決算短信：良品計画（7453）

2025年８月期 決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 業績の方向性：増収増益（営業収益7,846億円、前期比＋18.6％、営業利益738億円、前期比＋31.5％）。いずれも過去最高を更新。
• 注目すべき変化：営業利益率は9.4％（前年8.5％）に改善。既存店売上の拡大と出店による売上拡大、原価低減や値下げ抑制で営業総利益率改善。欧州事業再編による税負担減少が純利益増に寄与。
• 今後の見通し：2026年8月期予想は営業収益8,600億円（＋9.6％）、営業利益790億円（＋7.0％）、親会社株主に帰属する当期純利益530億円（＋4.2％）。為替押上げ影響の縮小を見込むものの、増収増益の見通しを示す。
• 投資家への示唆：成長は「出店拡大＋既存店好調＋プロダクト強化＋SCM/生産性改善」によるもので、マージン改善と強いキャッシュ創出力が確認できる。一方で為替や海外投資コスト、出店投資の先行負担などは注視。

基本情報

• 企業概要
  • 企業名：株式会社良品計画
  • 主要事業分野：無印良品ブランドによる小売（国内外の店舗販売、ネット販売）、飲食、グローバル調達・物流等
  • 代表者：代表取締役社長 清水 智
  • 連絡先：執行役員 経営企画部管掌 宝地戸 健太 TEL 03-6699-7358
• 報告概要
  • 提出日：2025年10月10日
  • 対象会計期間：2025年8月期（連結、2024年9月1日～2025年8月31日）
  • 決算説明会：あり（アナリスト向け）、決算補足説明資料作成あり
• セグメント（報告セグメント）
  • 国内事業：日本国内の店舗・ネット販売および国内調達物流等
  • 東アジア事業：中国大陸、台湾、香港、韓国等の販売・飲食
  • 東南アジア・オセアニア事業：東南アジア・オセアニア地域の販売・飲食
  • 欧米事業：欧州・北米の販売・飲食
• 発行済株式
  • 期末発行済株式数：561,560,000株（2025年8月期、2025年9月1日付で1株→2株の株式分割実施）
  • 期末自己株式数：31,084,078株
  • 期中平均株式数：530,098,653株
  • 時価総額：–（資料に明示無し）
• 今後の予定
  • 定時株主総会：2025年11月23日（予定）
  • 配当支払開始予定日：2025年11月25日
  • 有価証券報告書提出予定日：2025年11月21日
  • IRイベント：決算説明会（実施済/予定）ほか（ESG説明会の開催実績あり）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較）
  • 売上高：会社予想（当期）に関する開示は資料内に記載がなく、達成率は算定不能（–）。
  • 営業利益：同上（–）。
  • 純利益：同上（–）。
• サプライズの要因（業績上振れ要因として開示・合理的に推定される点）
  • 国内外での出店数増加と既存店売上の好調（売上拡大）
  • 生産体制の内製化による原価低減、海外での値下げ率抑制による営業総利益率改善
  • 販管費率の低下（借地借家料・運搬費など相対的改善）
  • 為替の押し上げ効果（期による増益寄与）および前期の欧州事業再編に伴う税負担の減少
• 通期への影響
  • 会社は2026年8月期も増収増益予想を提示。為替押上げ影響の縮小を見込む一方、出店・既存店の伸長で達成可能性を見込む。予想修正は現時点で無し。

財務指標（主要数値：連結、百万円）

• 損益（2025年8月期）
  • 営業収益：784,629（前期661,677、＋18.6%）
  • 営業利益：73,840（前期56,135、＋31.5%）
  • 経常利益：72,301（前期55,777、＋29.6%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：50,846（前期41,566、＋22.3%）
  • 1株当たり当期純利益（調整後）：95.92円（前期78.55円）
  • 営業利益率：9.4%（前期8.5%）→（良好）
• 財政状態（期末）
  • 総資産：562,749（前期509,551、＋10.5%）
  • 純資産：335,920（前期297,004、＋13.1%）
  • 自己資本比率：59.0%（前期57.5%）→安定水準（目安：40%以上は安定）
  • 自己資本（普通株主帰属）：331,747百万円
• キャッシュ・フロー
  • 営業活動によるCF：73,355（前期58,504）→強いキャッシュ創出
  • 投資活動によるCF：△40,931（前期△27,654）→出店・IT・ソフトウェア投資など
  • 財務活動によるCF：△22,120（前期△23,412）
  • 現金及び現金同等物期末残高：135,359（前期125,527）
• 収益性指標（目安コメント併記）
  • 売上高増加率：＋18.6%（良い）
  • 営業利益増加率：＋31.5%（良い）
  • 営業利益率9.4%（良好）
  • EPS上昇：95.92円（＋22.2%）
• 進捗率分析（四半期決算該当外）
  • 当資料は通期決算のため「通期予想に対する進捗率」は該当せず（通期決算完了）。
• 財務の安全性・効率性
  • 自己資本比率59.0%（安定水準）
  • インタレスト・カバレッジ・レシオ：27.6倍（利払い余裕あり、良好）
  • キャッシュ・フロー対有利子負債比率：1.39年（改善傾向）
  • 総資産回転率・売上高営業利益率はいずれも改善傾向（営業利益率：8.5→9.4%）
• セグメント別（主要）
  • 国内事業：営業収益470,143 百万円（前期比＋20.9%）、セグメント利益52,111百万円（＋31.2%）
  • 東アジア事業：営業収益222,247 百万円（＋14.2%）、セグメント利益42,794百万円（＋20.4%）
  • 東南アジア・オセアニア：営業収益50,105 百万円（＋28.0%）、セグメント利益5,584百万円（＋21.4%）
  • 欧米事業：営業収益42,133 百万円（＋7.9%）、セグメント利益6,922百万円（＋25.7%）
  • 解説：全セグメント増収増益。国内と中国大陸が収益の牽引役。欧州は再編効果で収益性改善。

配当

• 2025年8月期実績（分配前の株式分割前表示）
  • 中間配当：22.00円
  • 期末配当：28.00円
  • 年間配当：50.00円（前期40.00円→増配）
  • 配当金総額：13,881百万円
  • 配当性向（連結）：26.1%
  • 純資産配当率：4.2%
• 2026年8月期（予想、株式分割後表示）
  • 中間：14.00円、期末：14.00円、合計：28.00円（注：1株→2株分割後の数値）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：配当継続＋株式分割で個人投資家のハードル低下。自己株式取得は期中に実施実績あり。

セグメント別情報（要点）

• 国内事業：商品強化（スキンケア、日用消耗品等）とOMO/アプリマーケティング、既存店の好調で売上伸長。販管費率も改善。
• 東アジア事業：中国大陸でオンライン伸長・生活雑貨・食品が牽引、原価改善で利益率向上。韓国は為替で減益。
• 東南アジア・オセアニア：出店拡大と既存店復調で売上増、投資先行も為替押上げで増益。
• 欧米事業：不採算店閉鎖によるスクラップ&ビルドで店舗数は減少も、既存店伸長で収益性改善。

中長期計画との整合性

• 中期の成長ドライバー（会社提示）
  • 出店拡大
  • 日本のオペレーション波及
  • 商品開発体制強化
  • OMO強化
  • マーケティング戦略
  • 生産性改善 / SCM改革
  • ITによる支援
  • 本業としてのESG
• 進捗状況：今回の増収増益、店舗数増加（期末1,412店舗）、生産内製化による原価低減等は中期方針と整合。MUJI ENERGY設立などESG対応の具体化も進展。
• KPI達成状況：売上・利益は中期での成長軌道にあるが、個別KPI（ROE目標等）の開示は資料内に明示無し（→–）。

競合状況や市場動向

• 市場環境：国内は雇用・所得改善で緩やか回復、海外は金利高や中国不動産など不透明要因あり。為替変動が業績に影響。
• 競合比較：同業他社との定量比較データは資料に無し（→–）。定性的にはブランド力とOMO/商品開発で差別化を図る戦略。
• 市場シェア／競争優位性：商品企画力、グローバル出店戦略、ESGや資源循環の取り組みが競争優位のポイント。

今後の見通し

• 業績予想（会社、2026年8月期）
  • 営業収益：860,000百万円（＋9.6%）
  • 営業利益：79,000百万円（＋7.0%）
  • 経常利益：76,000百万円（＋5.1%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：53,000百万円（＋4.2%）
  • 1株当たり当期純利益（予想）：99.91円
• 予想の前提：既存店売上伸長＋店舗数増加を基に算出。為替の押上げ影響の縮小を織り込む。
• 予想の信頼性：過去の予想達成傾向に関する詳細開示は資料に無し（→–）。
• リスク要因
  • 為替変動（海外比率拡大のため影響大）
  • 原材料・輸送コスト上昇
  • 海外市場の景況変化（特に中国・欧米）
  • 出店投資の回収リスク、不採算店の見直しコスト

重要な注記

• 会計方針：2022年改正会計基準（法人税等）やグローバル・ミニマム課税関連の取扱いを適用（財務数値への影響は無し）。
• 株式分割：2025年9月1日付で1株→2株の分割を実施（目的：流動性向上）。開示数値の一部は分割前後で表記差あり（注記参照）。
• 重要な子会社設立：再生可能エネルギー事業目的の合同会社 MUJI ENERGY を設立（出資80％、JERA20％）。設立から1年で当社出資総額約2,125百万円を予定。
• 監査：決算短信は監査対象外（公認会計士監査の対象外である旨の注記あり）。

（注記）

• 本要約は提示資料（決算短信）をもとに整理したものであり、個別銘柄の売買や投資助言を目的とするものではありません。数値は連結ベース（単位：百万円）を原則とし、資料に記載のない項目は「–」としています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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