決算短信：良品計画（7453）

2025年８月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は通期業績予想を上方修正しており（公表済）、第3四半期累計の業績は会社予想に対して上振れの進捗。市場予想との比較は資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（第3四半期累計：営業収益 +19.2%、営業利益 +39.9%、親会社株主に帰属する四半期純利益 +30.1%）。
• 注目すべき変化：営業利益率が10.1%に改善（原価低減・販管費率低下が寄与）。第3四半期累計ベースで売上・利益とも過去最高を更新。
• 今後の見通し：通期業績予想を上方修正済み。第3四半期時点の進捗率（売上 76.1%、営業利益 84.9%、当期純利益 92.7%）から通期達成可能性は高いと示唆（ただし外部環境リスクは継続）。
• 投資家への示唆：出店拡大と既存店売上の持続的伸長、原価改善と販管費率の低下で利益率改善が確認されている点が最重要。株式分割や再エネ事業への子会社設立など中長期施策も注目点。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社良品計画
  • 主要事業分野：小売（無印良品ブランドによる国内外での商品販売、店舗運営、グローバル調達等）
  • 代表者名：代表取締役社長 清水 智
• 報告概要:
  • 提出日：2025年7月11日
  • 対象会計期間：2025年8月期 第3四半期連結累計（2024年9月1日～2025年5月31日）
  • 決算説明会：有（アナリスト向け）／補足資料作成：有
• セグメント:
  • 国内事業：国内店舗販売、既存店施策、商品開発等
  • 東アジア事業：中国大陸、台湾、香港、韓国等での店舗販売
  • 東南アジア・オセアニア事業：ベトナム、マレーシア等での出店拡大
  • 欧米事業：欧州・北米での店舗運営（再編や不採算店閉鎖の実施）
  • その他：グローバル調達事業
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（2025年3Q・分割前）：280,780,000株
  • 期末自己株式数（2025年3Q）：15,594,922株
  • ※株式分割（1→2株）を2025年8月31日基準で実施予定。分割後発行済株式数：561,560,000株
  • 時価総額：–（株価情報が資料に無し）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本第3四半期（2025/7/11）公表済
  • 株主総会：–（資料に記載なし）
  • IRイベント：決算説明会（アナリスト向け）開催済／追加は随時公表

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（累計：百万円）
  • 売上高：実績 591,093（前年同期比 +19.2%）。通期予想 776,000 に対する進捗率 76.1%（591,093/776,000）。
  • 営業利益：実績 59,406（前年同期比 +39.9%）。通期予想 70,000 に対する進捗率 84.9%（59,406/70,000）。
  • 純利益：実績 43,591（前年同期比 +30.1%）。通期予想 47,000 に対する進捗率 92.7%（43,591/47,000）。
• サプライズの要因：
  • 新規出店による売上拡大、既存店の売上プラス基調継続（国内は2024年2月以降プラスが継続）。
  • 生産体制の内製化による原価低減、海外での値下げ率抑制、販管費率の改善で営業総利益率・営業利益率が改善。
  • 前期の欧州事業再編に伴う税金費用減少が当期純利益押上げに寄与。
• 通期への影響：
  • 会社は通期業績予想を上方修正済（2025年4月11日付／本開示にも反映）。第3四半期時点の高い進捗率から、現時点では通期予想達成の可能性は高いと考えられるが、為替・原材料・世界的金融不安等の外部要因リスクは残る。

財務指標

• 財務諸表の要点（百万円）
  • 総資産：549,326（前期末 509,551、増加）
  • 純資産：321,492（前期末 297,004、増加）
  • 負債合計：227,834（前期末 212,546、増加）
• 主要収益性指標（第3四半期累計）
  • 営業収益：591,093 百万円（前年同期比 +19.2%：+95,394 百万円）
  • 営業利益：59,406 百万円（前年同期比 +39.9%：+16,937 百万円）
  • 営業利益率：10.1%（営業利益/売上高。改善：前年同期は約8.6%）
  • 経常利益：57,826 百万円（前年同期比 +33.5%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：43,591 百万円（前年同期比 +30.1%）
  • 1株当たり四半期純利益（希薄化後）：164.50 円（前年同期 126.66 円、+30.0%）
• 進捗率分析（通期予想に対する第3四半期累計）
  • 売上高進捗率：76.1%（591,093/776,000） — 通常より高めの進捗（Q3累計での高進捗）
  • 営業利益進捗率：84.9%（59,406/70,000）
  • 純利益進捗率：92.7%（43,591/47,000）
  • 過去同期間との比較：前年同期から増収増益で進捗は良好（過年度との直接比較数値は資料に無し → –）
• 財務の安全性
  • 自己資本比率：57.7%（安定水準。前期末 57.5%）
  • 負債比率（負債/純資産）：約 70.9%（227,834 / 321,492）（概算）
  • 流動比率（流動資産/流動負債）：約 262.5%（362,225 / 137,988）（良好）
• 効率性
  • 総資産回転率（売上高/総資産、累計）：約 1.08（591,093 / 549,326）（健全）
  • 売上高営業利益率の改善（8%台→10.1%）が確認される
• セグメント別（第3四半期累計、百万円・前年同期比）
  • 国内事業：売上 359,072（+22.5%）、セグメント利益 41,309（+34.1%）
  • 東アジア事業：売上 164,599（+14.1%）、セグメント利益 32,532（+27.5%）
  • 東南アジア・オセアニア事業：売上 36,429（+26.3%）、セグメント利益 4,474（+25.5%）
  • 欧米事業：売上 30,992（+5.1%）、セグメント利益 5,318（+38.1%）
• 財務の解説：
  • 売上は国内外の出店と既存店の堅調さで増加。利益面は原価低減（内製化）、販売価格管理、販管費率低下が寄与。資産面では有形固定資産の増加（出店・設備投資）で総資産が増加。短期借入金の増加やリース債務増加で負債は増加したが、自己資本の増加で安全性は高水準を維持。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2024年8月期：中間 20.00円、期末 20.00円、年間 40.00円
  • 2025年8月期（予想）：中間 22.00円（支払済）、期末 22.00円（予想）、年間 44.00円（前期比 増配）
• 配当利回り：–（株価が資料にないため算出不可）
• 配当性向：予想EPS（通期）177.23円に対する年間配当44.00円→配当性向約 24.8%（44/177.23）（適度な還元水準）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：増配・株式分割実施（1→2）や株主優待（7%割引カード、分割後も維持・100株以上対象）の拡充を発表

セグメント別情報

• セグメント別状況（第3四半期累計）
  • 国内：商品力強化、SNS・アプリ等のマーケティング、オペレーション改善で既存店売上が継続的にプラス。出店61、閉店10（第3Q末店舗数 674）。
  • 東アジア：中国でのECイベント（ダブルイレブン）や会員プロモが奏功。中国大陸はスクラップ＆ビルドを積極化。韓国は為替影響で利益面は国別差あり。
  • 東南アジア・オセアニア：出店拡大で売上増。出店・人員増に伴う販管費増加もあるが、為替追い風で増益。
  • 欧米：不採算店閉鎖や欧州での再編効果で収益性改善、既存店売上伸長。北米はマーケ施策で客数増。
• セグメント戦略：各地域で出店と既存店の両輪で拡大。中国の選別出店、東南アジアでの拡大、欧米は収益性重視の再編。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：グローバルで営業収益1兆円・営業利益率10%以上の早期達成を目標（8つの成長ドライバーを掲げる）。
• KPI達成状況：営業利益率はすでに10.1%に到達。売上・利益とも増加傾向で中期目標に向けた進捗は良好と判断できるが、1兆円規模達成には更なる海外拡大が必要。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社との相対位置付けは資料に具体比較なし（–）。ただし、高い自己資本比率・営業利益率改善は競合に対する強み。
• 市場動向：国内は雇用・所得改善で消費回復基調、海外は中国不動産・為替等の不確実性あり。原材料・賃金上昇が継続リスク。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（修正後）業績予想（2025/9/1～2025/8/31）：営業収益 776,000 百万円（+17.3%）、営業利益 70,000 百万円（+24.7%）、経常利益 67,000 百万円（+20.1%）、親会社株主に帰属する当期純利益 47,000 百万円（+13.1%）、1株当たり当期純利益 177.23 円
  • 予想修正：有（上方修正。詳細は「業績予想の修正に関するお知らせ」参照）
  • 会社予想の前提条件：為替等明確数値は資料に明示なし（–）
• 予想の信頼性：第3四半期までの進捗は高く達成可能性は高いが、為替変動・世界的金融不安・原材料価格上昇がリスク。
• リスク要因：為替、原材料・運送コスト、賃金上昇、海外市場の景況（特に中国）、競合環境、金利上昇等。

重要な注記

• 会計方針：税金費用の計算方法を第1四半期から変更（四半期決算業務効率化）。「法人税等に関する会計基準」等の改正を適用。
• その他重要事項：
  • 株式分割（1株→2株）を2025年8月31日基準で実施予定（効力発生日 2025/9/1）。
  • 子会社設立：合同会社MUJI ENERGY（再生可能エネルギー発電事業）をJERAと共同で設立予定（当社出資総額は設立から1年で2,125 百万円を予定、出資比率 良品計画80%）。
  • 独立監査人の期中レビュー：有限責任あずさ監査法人による期中レビュー済（異義なしの結論）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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