以下は、株式会社エスケイジャパン（7608）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
エスケイジャパンは、ゲームセンター向けの景品（プライズ）やキャラクター関連商品の企画・製造・販売を主力とする企業です。自社オリジナルのキャラクター商品化も手掛けています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力は「キャラクターエンタテインメント事業」で、アミューズメント施設向け景品（ぬいぐるみ、キーホルダーなど）やカプセルトイが中心です。人気キャラクターを活用した商品展開と、ゲームセンターの景品市場に特化したビジネスモデルが特徴です。「キャラクター・ファンシー事業」では、ファンシーグッズ専門店や量販店向けにキャラクターグッズを販売しており、Eコマースも手掛けています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
アミューズメント施設向けプライズ商品で強みを持っています。決算短信によると、プライズゲーム市場の活況や海外でのプライズ機増台が、同社のキャラクターエンタテインメント事業の売上・利益を大きく伸ばす要因となっています。これは、市場回復期の需要を捉える競争優位性があることを示唆しています。一方、キャラクター・ファンシー事業は商品投入数の減少や一部取引先の販売不振により、売上・利益が減少しており、この部門の立て直しが課題です。 - 市場動向と企業の対応状況
主要顧客であるアミューズメント施設の稼働回復や、人気キャラクターコンテンツへの需要が追い風となっています。同社は、定番キャラクター商品の受注堅調や海外展開の強化により、この市場動向に積極的に対応し、特にキャラクターエンタテインメント事業で顕著な成長を遂げています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
提供された情報からは、具体的なビジョンや戦略に関する詳細な記述は見られません。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
提供された情報からは、中期経営計画の詳細に関する記述は見られません。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信からは、具体的な新製品・新サービスに関する記述は見られませんが、キャラクターエンタテインメント事業における「定番キャラクター商品の受注堅調」や「海外でのプライズ機増台」といった言及があり、既存主力事業の強化と海外展開が重点分野であることが示唆されます。一方で、キャラクター・ファンシー事業では「発売アイテム数が減少」とあり、この部門での商品投入が課題となっています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
主要な収益源であるキャラクターエンタテインメント事業は、人気キャラクターの活用とアミューズメント市場の動向に大きく左右されます。直近の決算では、この市場の回復と海外展開が収益を牽引しており、市場ニーズへの適応力が示されています。キャラクター・ファンシー事業は苦戦していますが、Eコマース等の販路も持ち、多様なチャネルからの収益確保を目指しています。常に流行が変化するキャラクター市場において、迅速な商品企画・供給能力が持続可能性の鍵となります。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
提供された情報からは、具体的な技術開発の動向や独自性に関する記述は見られません。 - 収益を牽引している製品やサービス
収益を牽引しているのは、主に「キャラクターエンタテインメント事業」におけるアミューズメント施設向けプライズ（景品）です。特に人気キャラクターのぬいぐるみやキーホルダー、カプセルトイなどの定番商品が堅調な受注を継続し、海外展開も寄与しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 株価: 1,499.0円
- 1株当たり当期純利益（EPS、会社予想）: 133.69円
- 1株当たり純資産（BPS、実績）: 735.24円
- 現在の株価はEPSの約11.2倍、BPSの約2.04倍で取引されています。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- PER（会社予想）: 11.21倍
- 業界平均PER: 10.1倍
- PBR（実績）: 2.04倍
- 業界平均PBR: 0.7倍
PERは業界平均よりやや高く、PBRは業界平均と比較して高い水準にあります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は上昇傾向にあり、本日高値1,499円は年初来高値と同水準です。これは高値圏にあることを示唆しています。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値: 1,499円
年初来安値: 580円
現在の株価1,499円は年初来高値と一致しており、52週高値とも一致しています。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日出来高164,600株、売買代金243,357千円は、過去10日間の平均出来高（3ヶ月平均約10.5万株、10日平均約8.1万株）と比較して高水準です。これは、株価が年初来高値を更新したことによる市場の関心度の上昇を示唆している可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
過去数年間で売上高、利益（営業利益、純利益）は順調に増加傾向にあります。- 売上高: 2022年2月期 6,498百万円から2025年2月期予想13,274百万円（過去12ヶ月実績14,551百万円）と大きく伸長しています。
- 営業利益: 2022年2月期 454百万円から2025年2月期予想1,229百万円（過去12ヶ月実績1,650百万円）と大幅に増加しています。
- ROE（実績）: 17.98% (過去12ヶ月実績 21.69%) と高い水準で推移しており、株主資本の効率的な活用が示唆されます。
- ROA（過去12ヶ月）: 14.39% も優良な水準です。
- 過去数年分の傾向を比較
Total Revenue（売上高）、Gross Profit（売上総利益）、Operating Income（営業利益）、Net Income Common Stockholders（純利益）のいずれも、2022年2月期から2025年2月期にかけて一貫して増加傾向にあります。これは、業績が力強い成長フェーズにあることを示しています。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
令和8年2月期第2四半期（中間期）の実績は、通期予想（上方修正後）に対して、売上高が54.3%、営業利益が63.0%、純利益が63.3%と順調な進捗を見せています。特に利益面での進捗が良好であり、通期予想達成の可能性は高いと判断されます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 82.3% (中間期実績 79.5%) は非常に高い水準であり、財務基盤が極めて強固であることを示しています。
- 流動比率（直近四半期）: 4.84 (485%) は非常に高く、短期的な支払能力に優れています。
- 負債比率 (中間期実績): 負債総額1,593百万円/総資産7,761百万円 ≒ 20.5% であり、非常に低く健全な水準です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率、流動比率、負債比率のいずれも極めて良好であり、財務安全性は非常に高いと評価できます。現金及び預金も3,818百万円と潤沢であり、資金繰りにも問題は見られません。 - 借入金の動向と金利負担
負債比率が低く、自己資本比率が高いことから、借入金が少なく金利負担も小さいと推測されます。提供データに直接の借入金総額や金利に関する記述はありません。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: 17.98% (過去12ヶ月実績 21.69%)
- ROA（過去12ヶ月）: 14.39%
- 売上高営業利益率（過去12ヶ月）: 14.46% (中間期実績 13.3%)
ROE、ROAともに非常に高い水準であり、資本を効率的に活用して収益を上げていることが評価できます。売上高営業利益率も二桁台を維持しており、本業で安定した利益を生み出しています。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE (21.69%) は一般的なベンチマークである10%を大きく上回っており、「優良」と評価できます。ROA (14.39%) もベンチマークである5%を大きく上回っており、「優良」と評価できます。 - 収益性の推移と改善余地
損益計算書を見ると、売上高の伸び以上に営業利益が伸びる傾向があり、収益性は改善傾向にあります。特に中間期では売上総利益率が改善し、営業利益率も前年中間期9.3%から13.3%へと向上しています。今後は、不振であったキャラクター・ファンシー事業の収益性改善が全体収益性向上のさらなる改善余地となる可能性があります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）は0.09と非常に低い値です。これは市場全体の動きに対する株価の変動感応度が低いことを示しており、ディフェンシブな特性を持つ可能性があります。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値: 1,499.00円
52週安値: 580.00円
現在の株価1,499.0円は52週高値と一致しており、レンジの上限に位置しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には、主に以下のリスク要因が挙げられています。- 需要変動（特にファンシー事業の低迷が示唆されています）。
- 在庫増加による値下りリスク。
- 売上債権増加に伴う回収リスク。
- 為替変動（海外比率拡大時）。
- 原材料費・物流費の上昇。
マクロ経済の不確実性（物価上昇、海外政策動向）も外部環境リスクとして考えられます。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- PER（会社予想）: 11.21倍（業界平均PER: 10.1倍）
- PBR（実績）: 2.04倍（業界平均PBR: 0.7倍）
PERは業界平均よりやや割高、PBRは業界平均と比較してかなり割高な水準です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価（業種平均PER基準）: 1,475円
- 目標株価（業種平均PBR基準）: 515円
- 割安・割高の総合判断
現在の株価1,499.0円は、業種平均PER基準の目標株価に近いですが、業種平均PBR基準の目標株価を大きく上回っており、総合的に見ると割高感がある可能性があります。ただし、高い成長性と収益性、非常に健全な財務状況が一部織り込まれている可能性もあります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 372,700株
- 信用売残: 900株
- 信用倍率: 414.11倍
信用買残が非常に多く、信用売残が極めて少ないため、信用倍率は非常に高いです。これは将来の株価上昇を期待して買い建てが増えている状況を示しますが、同時に需給バランスが買い方に大きく偏っており、将来の売り圧力につながる可能性も示唆しています。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
上位株主にはラウンドワン（31.67%）が筆頭株主として名を連ね、久保泰子氏、久保千晶氏、八百博徳氏（代表者）といった個人大株主も含まれます。発行済株式総数8,490,103株に対し、インサイダー（経営陣関係者）の持株比率は55.61%と高く、安定株主が比較的多い構造です。 - 大株主の動向
ラウンドワンが筆頭株主であることは、主要取引先との関係性を示唆する可能性があります。提供データからは、直近の大株主の売買動向については不明です。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 1株配当（会社予想）: 38.00円
- 配当利回り（会社予想）: 2.54% (現在の株価1499円で計算)
- 配当性向（会社予想）: 28.5% (予想EPS133.60円に基づく)
配当利回りは2%台半ばであり、配当性向は30%を下回っており、企業が成長投資と株主還元をバランス良く行なっていることを示唆しています。
- 自社株買いなどの株主還元策
当中間期にはわずかながら自己株式取得を実施しています（取得支出79千円）。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供された情報からは、株式報酬型ストックオプション等の記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
会社は令和7年10月14日に、令和8年2月期第2四半期決算短信と同時に、通期業績予想および配当予想の修正（上方修正）を発表しています。これは、主にキャラクターエンタテインメント事業の好調と海外展開の寄与によるものです。中間配当も12円から18円に上方修正されました。 - これらが業績に与える影響の評価
上方修正は、通期業績へのポジティブな影響が既に会社によって具体化され、市場に開示されたことを意味します。特に利益面での大幅な上方修正は、投資家にとって好材料と受け止められるでしょう。中間期での進捗も良好であり、通期の達成可能性が高いと見込まれます。
16. 総評
エスケイジャパンは、アミューズメント施設向け景品を主力とするキャラクターエンタテインメント事業により、近年高い成長を遂げている企業です。売上高と利益は過去数年間で一貫して増加し、特に直近の中間期決算では大幅な増収増益を達成し、通期業績予想も上方修正されました。
- 強み:
- キャラクターエンタテインメント事業の市場回復と海外展開による高い成長性。
- ROE、ROAともに高水準を維持し、収益性が非常に良好。
- 自己資本比率が高く、流動比率も極めて優れており、財務健全性が非常に強固。
- 低いベータ値が示すように、市場変動に対する感応度が低いディフェンシブな特性。
- 弱み:
- キャラクター・ファンシー事業の売上・利益が減少傾向にあり、部門間の業績格差が見られる。
- 市場のトレンド変化に依存する事業特性があり、常に新たなキャラクターや商品投入が求められる。
- 機会:
- プライズゲーム市場のさらなる活性化や海外市場での事業拡大。
- 自社オリジナルキャラクター商品の強化による収益基盤の多様化。
- Eコマース等の販路強化によるファンシー事業の立て直し。
- 脅威:
- 需要変動、特に人気キャラクターの人気が低下した場合の影響。
- 在庫増加による値下がりや売上債権の回収リスク。
- 原材料費や物流費の上昇、為替変動によるコスト増。
- 競合他社との競争激化。
- 業績は力強い成長を見せており、特にキャラクターエンタテインメント事業の牽引が顕著です。
- 財務基盤は極めて強固であり、安定性が高いです。
- 信用買残が非常に多く、需給に偏りが見られます。
- 株価は年初来高値圏にあり、PERやPBRは業界平均と比較して割高感がある可能性があります。ただし、その高い成長性や収益性が評価されている面も考えられます。
- 中間決算での上方修正はポジティブな材料ですが、今後のキャラクター・ファンシー事業の動向やコスト増リスクには注意が必要です。
17. 企業スコア
- 成長性: S
- 売上高が過去数年で大幅に増加しており、通期予想も高い成長率を示しています。特に主力であるキャラクターエンタテインメント事業の成長が顕著です。
- 収益性: S
- ROE (21.69%)、ROA (14.39%) ともに優良なベンチマークを大幅に上回っており、売上高営業利益率も二桁台を維持し、非常に高い収益性を示しています。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率 (82.3%)、流動比率 (484%)、負債比率 (20.5%) のいずれも極めて良好な水準であり、財務基盤は非常に強固です。
- 株価バリュエーション: C
- PERは業界平均よりやや高く、PBRは業界平均よりかなり高い水準にあり、現在の株価に割高感がみられる可能性があります。
企業情報
| 銘柄コード | 7608 |
| 企業名 | エスケイジャパン |
| URL | http://www.sk-japan.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 商社・卸売 – 卸売業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,499円 |
| EPS（1株利益） | 133.69円 |
| 年間配当 | 2.54円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 11.2倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 154.98円 |
| 理論株価 | 1,737円 |
| 累計配当 | 14円 |
| トータル価値 | 1,751円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.16% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 871円 | 435円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 1,087円 | 544円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 1,372円 | 686円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。