以下は、くら寿司（2695）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
くら寿司は、関西を地盤とする回転ずしチェーン「くら寿司」を全国に直営展開している企業です。ITを活用した店舗運営により効率化を図っています。日本国内のみならず、北米やアジア（台湾など）でも子会社が上場し、グローバルに事業を展開しています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力は「くら寿司」ブランドの回転寿司レストラン運営です。抗菌寿司カバー「鮮度くん」や、食べ終わった皿を投入するとゲームができる「ビッくらポン！」など、食の安全とエンターテイメント性を両立させた独自のサービスが特徴です。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
回転寿司業界において、国内では2位級のポジションを維持しています。IT化された店舗運営と独自のエンターテイメント要素「ビッくらポン！」が他社との差別化要因となっています。また、海外展開を積極的に進め、特に米国市場での成長が顕著です。一方、原材料価格の高騰、人件費の上昇、為替変動（特に北米事業への影響）といったコスト増が利益を圧迫する課題を抱えています。 - 市場動向と企業の対応状況
外食産業全体で原材料費・人件費の上昇が続く中、くら寿司は国内外でのフェアやコラボ企画（例：にじさんじ、ちいかわ）を積極的に実施し、集客力を維持・向上させています。また、大阪・関西万博店のような大型店の出店も進めています。北米市場での積極的な出店による規模拡大は、今後の成長ドライバーと位置付けられています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
経営陣は、北米事業の積極的な出店と規模拡大を中長期的な成長の柱と位置付けています。国内においては、上位ブランド「無添蔵」の都市部展開も進めています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
具体的な数値目標の記載は限定的ですが、海外事業、特に北米での店舗数増加によるブランド浸透と事業規模拡大が中期的な重点分野です。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
具体的な新製品・新サービスの公表は決算短信には記載がありませんが、コラボ企画や季節フェア、北米における予約システムの導入などで顧客体験の向上を図っています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
直営の回転寿司チェーン運営を国内外で展開する事業モデルです。食の安全への意識の高まりや、エンターテイメント性を求めるニーズに対し、「鮮度くん」や「ビッくらポン！」、多彩なコラボ企画で対応しています。コロナ禍からの回復期には客数・客単価の増加により増収を達成しており、市場ニーズへの適応力は一定程度あると見られます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
食品の鮮度を保つ「鮮度くん」などの独自技術や、店舗運営のIT化による効率化を進めています。具体的な技術開発の成果や動向に関する詳細な記述は決算短信にはありません。 - 収益を牽引している製品やサービス
国内外で展開する回転寿司事業全体が収益を牽引しています。特に、北米事業は売上成長が顕著であり、将来的な収益ドライバーとしての期待があります。現状では国内事業が利益の大部分を占めています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
会社予想EPS 85.55円に対し、現在の株価3,420.0円でのPERは約39.92倍です。実績BPS 1,560.61円に対し、現在の株価でのPBRは約2.19倍です。 - 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PERが21.3倍、業界平均PBRが1.8倍であるのに対し、くら寿司のPER39.92倍とPBR2.19倍は、いずれも業界平均を上回っており、現在の株価は割高感がある水準と評価されます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は3,540円～3,635円の範囲で推移した後、現在株価3,420円は直近の推移より下落しており、下降トレンドにあるように見えます。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値4,195円、年初来安値2,537円に対し、現在の株価3,420円はこのレンジの中間付近、やや安値寄りの水準に位置しています。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高73,800株、売買代金252,621千円は、直近10日間の平均出来高（3ヶ月平均222.69k、10日平均112.79k）と比較して少ないです。これは市場の関心が一時的に低下しているか、様子見の状況を示している可能性があります。現在の株価が200日移動平均線3,418.57円とほぼ同水準、50日移動平均線3,377.30円をやや上回っています。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
売上高は過去数年間で継続的に成長しており、2021年の147,694百万円から直近連結決算の234,950百万円（2024.10期）へと増加基調を維持しています。営業利益および親会社株主に帰属する当期純利益は、2021年、2022年の赤字から2023年以降は黒字転換し、2024年10月期には大幅に改善しましたが、過去12ヶ月の連結実績では営業利益2,966千円、純利益1,233千円と、2024年10月期予想より低い数値となっています。ROE（過去12ヶ月）は1.90%、ROA（過去12ヶ月）も1.90%と、収益性指標は低水準にあります。 - 過去数年分の傾向を比較
売上高は堅調に増加していますが、利益面はコスト増の影響を大きく受けており、特に近年の原材料費・人件費上昇が利益率を圧迫している傾向が見られます。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2025年10月期第3四半期累計の業績は、営業利益が5,189百万円（通期予想5,000百万円に対し103.8%）、純利益が3,461百万円（通期予想3,400百万円に対し101.9%）と、既に通期会社予想を上回って着地しています。売上高も通期予想243,000百万円に対し181,677百万円（74.8%）と進捗は良好です。ただし、前年同期比では増収減益となっており、売上の伸びに対して利益率が悪化している点には注意が必要です。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
自己資本比率は40.5%と、一般的な安定水準とされる40%をわずかに上回っています。流動比率は125%であり、短期的な支払い能力に問題はない健全な水準です。総負債を純資産で割った負債比率（Total Debt/Equity）は41.25%と、過度な負債を抱えている状況ではありません。 - 財務安全性と資金繰りの状況
概ね財務安全性は確保されていると判断できます。直近四半期の総現金は24.51B円であり、短期的な資金繰りに懸念は見られません。 - 借入金の動向と金利負担
流動負債、固定負債ともに増加傾向が見られますが、総資産および純資産の増加も伴っており、現時点での過度な懸念は限定的です。具体的な金利負担に関する情報はありません。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
ROE（過去12ヶ月）1.90%、ROA（過去12ヶ月）1.90%は、一般的なベンチマークとされるROE 10%、ROA 5%と比較して低い水準です。営業利益率（過去12ヶ月）3.57%も、高いとは言えない水準です。 - 収益性の推移と改善余地
売上高は増加しているものの、売上原価や販管費（特に人件費・出店関連費）の増加により、利益率は低下傾向にあります。特に北米事業は売上が大きく伸びているものの、依然として経常損失を計上しており、この事業の黒字化が全体の収益性改善に大きく寄与する余地があります。国内事業においては、販管費の効率化が課題となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5年月次）は-0.17と提示されています。これは市場全体の動きとは逆行する傾向が非常に強いことを示唆しますが、通常レストラン事業のような消費循環セクターの企業では珍しい数値であり、データ上の解釈には注意が必要です。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値4,195.00円、52週安値2,537.00円に対して、現在の株価3,420.0円はレンジの中間よりやや安値寄りに位置しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
主要なリスク要因として、原材料価格の高騰、賃金上昇、為替変動（特に北米事業の損益に影響）、新規出店投資の回収遅延、地域ごとの顧客動向の変化、減損損失等の特別損失の発生が挙げられています。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
現在のPER39.92倍は業種平均21.3倍と比較して高水準です。PBR2.19倍も業種平均1.8倍より高くなっています。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 業界平均PERを用いた目標株価：過去12ヶ月EPS 31.14円 × 業界平均PER 21.3倍 ＝ 663円
- 業界平均PBRを用いた目標株価：直近四半期BPS 1,620.75円 × 業界平均PBR 1.8倍 ＝ 2,917円
- 割安・割高の総合判断
現在の株価3,420円は、業種平均PERおよびPBRに基づく目標株価と比較すると、割高感があるという判断になります。特にPERは業界平均を大幅に上回っており、今後の高い成長期待が織り込まれている可能性があります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残が232,300株に対し、信用売残は29,900株であり、信用倍率は7.77倍です。買残が売残を大きく上回っており、需給バランスは悪化傾向にあると考えられます。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
筆頭株主は(株)ウォルナットコーポレーション（28.12%）、トラスト（10.63%）など、安定株主が上位を占めています。経営陣による保有比率が高い（Insiders 46.91%）ことも特徴で、創業家による支配色が強い構造と見られます。 - 大株主の動向
データなし
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想1株配当20.00円に基づくと、現在の株価に対する配当利回りは0.59%です。会社予想EPS85.55円に対する配当性向は約23.4%となり、中程度の株主還元方針と言えます。 - 自社株買いなどの株主還元策
直近の決算短信に自社株買いに関する明確な記載はありませんが、自己株式数の変動は小幅です。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2025年10月期第3四半期累計決算において、売上高は前年同期比4.5%増と堅調に推移しました。特に北米事業は18.4%増と高い成長を見せています。また、特筆すべきは、第3四半期累計で営業利益5,189百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益3,461百万円と、通期会社予想を既に上回った点です。これは、上方修正への期待を高める材料となり得ます。 - これらが業績に与える影響の評価
通期予想を既に上回ったことはポジティブな要素ですが、会社は外部環境（為替・原材料・人件費）への影響を考慮し、現時点での修正は行っていません。為替変動やコスト増が続けば、下期に利益が想定を下回る可能性も残されており、北米事業の赤字継続も課題です。しかし、売上成長の勢いは維持されており、中長期的には海外事業の貢献が期待されます。
16. 総評
くら寿司は、国内での強固な基盤と独自のビジネスモデルに加え、海外特に北米市場での高い成長性を有する回転寿司チェーンです。直近の第3四半期決算では、通期会社予想を既に利益面で上回る好進捗を見せており、潜在的な上方修正期待があります。北米事業の売上拡大は顕著であり、中長期的な成長の牽引役となる可能性を秘めています。
一方で、原材料高騰や人件費上昇といったコスト圧力は継続しており、売上成長に比例して利益が伸び悩む、あるいは減益となる傾向も見られます。特に、売上を牽引する北米事業が現状では赤字である点が、全体の収益性を押し下げる要因となっています。ROEやROAといった収益性指標は業界平均を下回っており、改善が求められます。
財務健全性は自己資本比率や流動比率の面で堅調に推移しています。しかし、現在のPERやPBRは業界平均と比較して割高感があり、株価には既に一定の成長期待が織り込まれている可能性があります。信用取引の需給も買残が優勢であり、短期的な上値の重さを示唆しています。
強み:
- 独自のエンターテイメント性を持つ回転寿司チェーンとして高いブランド認知度と顧客吸引力。
- 積極的な海外（特に北米）展開による売上成長。
- 堅実な財務基盤。
弱み:
- 原材料費・人件費の高騰による利益率への持続的な圧力。
- 北米事業の赤字継続と、それに伴う全体の収益性への影響。
- 低いROE、ROAといった収益性指標。
機会:
- インバウンド需要の本格的な回復による売上増加。
- 海外市場での店舗網拡大とブランド浸透によるさらなる規模の経済効果。
- 新しい顧客層を引き付けるコラボ企画やサービス開発。
脅威:
- 競合他社との価格競争および品質競争の激化。
- 為替変動や地政学リスク、さらなる原材料価格・人件費上昇。
- 消費者の嗜好変化や外食控えの動き。
17. 企業スコア
- 成長性: A
売上高は堅調に増加しており、特に北米事業が二桁成長を記録。直近第3四半期累計では通期利益予想を上回る進捗で、良好な成長傾向が見られる。 - 収益性: C
過去12ヶ月のROE 1.90%、ROA 1.90%はベンチマークを大きく下回り、営業利益率も低調。コスト増による利益率への圧力が継続している。 - 財務健全性: A
自己資本比率40.5%、流動比率125%、Total Debt/Equity 41.25%と、主要な財務指標は概ね安定した水準にある。 - 株価バリュエーション: C
市場平均PER21.3倍、PBR1.8倍に対し、PER39.92倍、PBR2.19倍と割高感があり、今後の成長期待が株価に織り込まれていると判断される。
企業情報
| 銘柄コード | 2695 |
| 企業名 | くら寿司 |
| URL | https://www.kurasushi.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 小売 – 小売業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 3,420円 |
| EPS（1株利益） | 85.55円 |
| 年間配当 | 0.59円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 8.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 125.70円 |
| 理論株価 | 1,886円 |
| 累計配当 | 4円 |
| トータル価値 | 1,889円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | -11.19% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 939円 | 470円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 1,173円 | 587円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 1,480円 | 740円 | × 算出価格を上回る |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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