1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
ＭＲＴは、非常勤医師の紹介に特化したウェブサイトを運営する企業です。また、スマートフォンを活用した遠隔診療や健康相談サービスも提供しています。主に医師や看護師などの医療従事者向けの求人・求職サイト運営を通じて、医療機関と医療従事者のマッチングを支援しています。近年では、コロナ禍収束後の環境変化に対応し、登録者ネットワークを活用した遠隔診療サービスなど、収益源の多様化を進めています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力事業は「医療人材サービス」であり、連結事業売上の約73%を占めます。このサービスは、医療機関のニーズに応じて適切な医師・看護師をマッチングすることにより、医療現場の人材不足解消に貢献しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
日本は超高齢化社会を迎え、医療費の拡大と医療人材の不足が深刻化しており、ＭＲＴの主力である医療人材紹介や、遠隔診療・医療DX（デジタルトランスフォーメーション）といった事業領域には継続的な需要が見込まれます。医療DXの推進は業界全体にとって追い風となる一方、標準化や普及にはまだ課題があります。決算短信には具体的な競合他社との比較は記載されていませんが、医療人材紹介とデジタルヘルスケアの組み合わせが競争優位性を築く上で重要であると考えられます。 - 市場動向と企業の対応状況
同社は、主要な医療人材プラットフォーム事業を基盤としつつ、自治体や行政との連携による受託事業（健康調査、検査会場運営等）を通じて事業領域を拡大しています。さらに、中長期的な成長ドライバーとして、2025年10月にはASEAN地域（特にベトナム）での医療人材紹介事業「MRT HUB」を本格的に開始し、海外市場への展開を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
決算短信上に具体的な中期経営計画の数値目標は明示されていませんが、国内の医療情報プラットフォーム事業の強化と、ASEAN地域への海外展開を重点戦略としています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
国内では、既存の医療情報プラットフォームをさらに発展させることを基軸としています。海外展開としては、ベトナムでの医療人材紹介事業「MRT HUB」を中長期的な成長の柱と位置付けています。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信には具体的な新製品・新サービスの名称は記載されていませんが、遠隔診療・健康相談サービスや自治体との連携による受託事業が収益源の多様化として進められています。海外での医療人材紹介事業の本格開始も、新たなサービス展開の一環と捉えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
ＭＲＴの収益モデルは、日本の医療人材不足という構造的な課題に根ざしており、安定した市場ニーズが見込めます。遠隔診療や医療DXサービスは、医療の効率化や地域医療のニーズ変化に対応するものであり、事業モデルの適応力は高いと考えられます。海外展開は、国内市場の成長鈍化に対応し、新たな成長機会を獲得する目的があります。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし。ただし、2025年12月期第3四半期累計の進捗状況が売上72.6％、営業利益85.2％、親会社帰属当期利益95.3％と比較的順調であることから、売上計上時期に極端な偏りがあるとは考えにくいです。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
決算短信には具体的な技術開発の動向や独自性に関する詳細な記載はありません。遠隔診療・健康相談サービスはITを活用していますが、その技術的な差別化要因についての記述はデータにありません。 - 収益を牽引している製品やサービス
「医療人材サービス」が売上収益の約72.9％を占めており、ＭＲＴの収益を牽引する主要な事業です。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価636.0円に対し、PER（会社予想）は44.81倍、PBR（実績）は0.80倍です。EPS（会社予想）14.17円、BPS（実績）789.44円と比較すると、株価はBPSを下回る水準にあり、一方でPERは高めです。これは、直近の業績回復期待が反映されつつも、純資産価値に対しては割安に評価されている可能性があります。 - 業界平均PER/PBRとの比較
ＭＲＴのPER（44.81倍）は業界平均PER（25.7倍）と比較して高く、PBR（0.80倍）は業界平均PBR（2.5倍）と比較して低い水準にあります。PERの高さは、今後の利益成長への期待が反映されている一方、PBRの低さは資産価値に対する割安感を示しています。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は635円から677円の範囲で推移しており、現在の株価636.0円はこのレンジの下限に近い位置にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値828.0円、年初来安値600.0円に対して、現在の株価は年初来安値（600.0円）に近く、安値圏にあると見られます。50日移動平均線（660.86円）および200日移動平均線（695.75円）を下回って推移しており、テクニカル的には軟調な局面です。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高は4,300株、売買代金は2,738千円と非常に少ない水準です。過去3ヶ月平均出来高（8.67k株）や過去10日平均出来高（6.86k株）と比較しても低く、市場の関心は低い状態にあると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上収益は、2022年12月期をピークに減少傾向にありましたが、2025年12月期第3四半期累計では前年同期比＋3.5％の増収に転換しています。
- 営業利益は、2024年の過去12か月では営業損失でしたが、2025年12月期第3四半期累計で127,807千円の営業利益を計上し、黒字転換しました。
- 親会社帰属当期利益も同様に2024年の過去12か月で損失でしたが、2025年12月期第3四半期累計で76,250千円の利益を計上し、黒字転換を達成しています。
- ROE（実績）は-6.80%（過去12ヶ月では-3.73%）、ROA（実績）は0.43%（過去12ヶ月でも0.43%）と、依然として低い水準にありますが、直近の黒字転換により今後の改善が期待されます。
- 過去数年分の傾向を比較
2022年をピークとするコロナ禍における特需の影響で売上・利益が大きく変動しましたが、2025年には回復基調に転じています。特に2024年に赤字だった損益が、2025年第3四半期で黒字を確保したことは大きな変化です。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2025年12月期第3四半期累計の通期予想に対する進捗率は、売上高72.6％、営業利益85.2％、親会社帰属当期利益95.3％と、非常に良好な水準です。会社は通期予想を据え置いていますが、この進捗度合いから上方修正の可能性も示唆されます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（親会社所有者帰属持分比率）は2025年12月期3Qで69.8％と非常に高く、財務基盤の安定性を示しています。
- 流動比率は282％と、短期的な支払い能力が極めて高いことを示しています。
- 負債/資本比率は約39.7％と低く、負債依存度が低い良好な財務状態です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率、流動比率、負債比率のいずれも良好な水準であり、財務安全性は非常に高いと言えます。ただし、現金及び現金同等物が前期末から約7.7億円減少しており、これは主に安全性の高い金融商品の取得や自己株式取得によるものです。資金繰り自体は問題ありませんが、資金配分の変化を注視する必要があります。 - 借入金の動向と金利負担
有利子負債（借入金）は短期・長期合わせて196,460千円と少なく、前期末から大幅に減少しています。このため、金利負担は大きな影響を及ぼす水準ではないと考えられます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（過去12か月）は-3.73%、ROA（過去12か月）は0.43%と低く、株主資本および総資産を効率的に活用できていません。
- 営業利益率は過去12か月で-0.43%と赤字でしたが、2025年12月期第3四半期累計では約3.9%に改善し黒字転換しています。
- 親会社帰属当期利益率も過去12か月で-3.95%と赤字でしたが、2025年12月期第3四半期累計では利益を確保し改善が見られます。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE（-3.73%）はベンチマーク10%を大きく下回っており、ROA（0.43%）もベンチマーク5%に遠く及ばない水準です。 - 収益性の推移と改善余地
2022年をピークとした売上の減少とそれに伴う収益性の悪化が見られましたが、2025年に入り黒字転換を達成し、回復基調にあります。主力である医療人材サービスの堅調な推移と、海外展開や医療DXの進展が、今後の収益性改善に寄与する余地があると考えられます。通期予想に対する利益進捗が非常に良好であることから、今後の収益性向上への期待は高まります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は0.58（5年月次）と1を下回っており、市場全体の変動と比較して株価の変動が小さい、すなわち市場感応度が低い傾向にあります。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値828.00円、52週安値600.00円に対し、現在の株価636.0円は52週安値に近い位置にあり、比較的安値圏にあります。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- 海外展開に伴う初期投資および現地運営リスク。
- 金融資産の評価差や為替変動（その他の包括利益の公正価値変動や外貨換算差がマイナス計上されているため）。
- 医療制度・規制の変更、自治体予算の動向など、行政・公共政策に影響されるリスク。
- 安全性の高い金融商品の取得や自己株式取得による現金及び現金同等物の減少といった、キャッシュポジションの変化。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
ＭＲＴのPER（会社予想44.81倍）は業種平均PER（25.7倍）よりも高く、PBR（実績0.80倍）は業種平均PBR（2.5倍）よりも低い水準です。PERは業績回復への期待を織り込む一方で、PBRは純資産に対して現状の株価が割安であることを示唆しています。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- PBR基準での目標株価：BPS 789.44円 × 業界平均PBR 2.5倍 ＝ 1,973.6円
- PER基準での目標株価：EPS 14.17円 × 業界平均PER 25.7倍 ＝ 364.0円
- 割安・割高の総合判断
PBRからは顕著な割安感が示される一方で、PERは業界平均よりも高く、現在の利益水準から見ると割高感があります。これは、過去の業績低迷による純資産の下落と、直近の黒字転換による将来の利益成長への期待が混在しているためです。現状の収益性の低さを考慮すると、一概に割安とは判断しにくい状況です。今後の収益改善の持続性がバリュエーションを正当化する鍵となります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は100,300株に対し、信用売残は6,100株、信用倍率は16.44倍です。信用買残が信用売残を大きく上回っており、需給は緩和傾向にあります。信用倍率が高いことは将来的な売り圧力となる可能性を秘めていますが、出来高が少ないため、実際の株価への影響は限定的かもしれません。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
インサイダーによる保有比率は62.29%と高く、経営陣および関係者が過半数の株式を保有していることから、経営基盤は安定していると考えられます。機関投資家の保有比率は1.10%と低いです。主要株主には創業家や関係者の名前が多く見られ、安定株主が多数を占めています。 - 大株主の動向
データなし。ただし、会社は自己株式取得を実施しており、これは株主への還元策の一環です。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想の配当利回りは0.00%、1株配当も0.00円です。配当性向は事実上0%であり、現状、株主への現金配当は行っていません。 - 自社株買いなどの株主還元策
2025年12月期第3四半期累計において、自己株式の取得（支出94,148千円）を実施しています。現金配当の代わりに、自社株買いを通じて一株当たりの価値向上を図る株主還元策を実行しています。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
- 2025年12月期第3四半期決算短信において、前年同期の営業損失から営業利益への黒字転換を達成したことが発表されました。
- 海外展開として、ASEAN地域（ベトナム）における医療人材紹介事業「MRT HUB」を2025年10月に本格的に開始しました。
- 自己株式の取得を実施し、株主還元の姿勢を示しています。
- これらが業績に与える影響の評価
- 黒字転換は業績の回復基調を示すものであり、通期予想の達成可能性を高めるポジティブな材料です。
- 海外展開は、中長期的な新たな成長ドライバーとして期待されますが、初期投資や運営に伴うリスクも考慮する必要があります。
- 自己株式取得は、発行済株式数を減らすことで一株当たりの利益や資産価値を高め、株主還元に貢献します。
総評
ＭＲＴは、医療人材サービスを中核とし、遠隔診療や医療DX、海外展開を通じて多様な収益基盤を構築しようとしている企業です。2025年12月期第3四半期において営業利益の黒字転換を達成し、業績回復の明確な兆しを見せている点は注目に値します。通期予想に対する進捗も極めて順調であり、今後もこの回復基調を維持できるかが焦点となります。
強み:
- 少子高齢化に伴う医療人材不足という社会課題に対応する事業モデル。
- 圧倒的に高い自己資本比率と流動比率に裏打ちされた盤石な財務健全性。
- 自己株式取得による株主還元への姿勢。
- アセアン地域への海外展開による中長期的な成長機会の追求。
弱み:
- 過去数年の業績がコロナ関連事業の影響を大きく受け、変動が大きかった点。
- ROE、ROAは依然として低い水準にあり、収益性の本格的な改善が課題。
- 出来高が少なく、市場の注目度が低い現状。
機会:
- 日本の医療DX推進、電子カルテ情報共有といった政策的な追い風。
- 海外（ASEAN）市場での医療人材需要の取り込みによる事業拡大。
- 高い財務健全性を活用したさらなる事業投資や戦略的提携。
脅威:
- 医療制度や関連規制の変化、行政からの受託事業の予算変動リスク。
- 海外展開における固有のリスク（為替変動、政治・経済情勢、競争激化など）。
- 現金が金融資産にシフトしたことによる流動性の変化。
- 直近の黒字転換と通期予想に対する高い進捗率はポジティブな材料であり、今後の収益改善の継続性を注視する必要があります。
- PBRは業界平均と比較して割安感がありますが、PERは高めです。これは将来の利益成長への期待が先行している可能性を示唆しており、バリュエーションの妥当性は今後の業績進捗にかかっています。
- 海外展開の成果は中長期的な成長に影響を与えるため、その具体的な進捗状況や収益貢献度を評価することが重要です。
- 非常に良好な財務健全性を有しており、安定性は高いものの、現金の使途（投資や株主還元策）のバランスも注視すべき点です。
17. 企業スコア
- 成長性：A
過去の変動は大きいものの、直近で増収に転じ、海外展開にも積極的であることから、今後の成長機会への取り組みは評価できる。 - 収益性：C
ROE、ROA、営業利益率は過去12か月で低い水準またはマイナス。直近四半期で黒字転換したものの、一般的なベンチマークには達しておらず、本格的な収益性改善は今後の課題。 - 財務健全性：S
自己資本比率69.8%、流動比率282%、低い負債比率と安定した現金保有状況（ただし金融資産へのシフトあり）から、非常に高い財務健全性を評価。 - 株価バリュエーション：B
PBRは業界平均より割安だが、PERは業界平均より高い水準。業績回復期待が織り込まれており、割安とも割高とも言い切れないため中立的な評価。
企業情報
| 銘柄コード | 6034 |
| 企業名 | MRT |
| URL | http://medrt.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 636円 |
| EPS（1株利益） | 14.17円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 8.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 20.82円 |
| 理論株価 | 312円 |
| 累計配当 | 0円 |
| トータル価値 | 312円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | -13.26% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 155円 | 78円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 194円 | 97円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 245円 | 122円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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