決算説明：スパイダープラス（4192）

2025年12月期 第３四半期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: SPIDER+を「現場インフラ」へ進化させるSPIDER+ Workspace構想を軸に、2025年11月にS+Report／S+Collaboの2サービスをリリース。既存大手顧客への浸透と付加価値拡大を優先するため、一時的に営業リソースを再配分しARR成長が鈍化するが、中期的な成長パイプライン構築を狙う。
• 業績ハイライト: Q3累計売上高3,597百万円（前年同期比+21.3%）（良い）、ARR49.1億円（前年同期比+17%）（良い）、売上総利益率73.4%（前年同期比+6.6pt）（良い）。Q3累計でEBITDAは64百万円で黒字化（前期比改善）（良い）も、通期は営業損失見込みに修正（ネガティブ）。
• 戦略の方向性: ①SPIDER+ Workspaceを核に「ヒト・コト・モノ」領域のサービスを順次投入、②大手顧客の全社導入／プロフェッショナルサービスでARPA向上、③未導入中小への拡大は販売網／パートナーで展開。短期は既存顧客向け浸透に注力。
• 注目材料: 2025年11月リリースの2新サービス（デジタル帳票：S+Report、技能者向け情報伝達：S+Collabo）。これらの浸透度がARR加速とARPA改善の重要カタリスト。通期業績予想の下方修正（売上高4,900百万円、営業利益-58百万円）も注目点。
• 一言評価: プロダクト／マネタイズの強化を優先する戦略転換で短期成長は一時鈍化するが、ARR基盤と粗利率改善は確認できる（中長期の実行力が鍵）。

基本情報

• 企業概要: スパイダープラス株式会社（SpiderPlus & Co.）、主要事業：建設DX向け施工管理SaaS、BPO、個社開発（建設現場の帳票管理・写真管理・指摘管理等をクラウドで提供）。
• 説明会情報: 開催日時：2025年11月13日、説明資料形式：スライドによる開示（オンライン/オフラインの詳細は資料に明記なし）、参加対象：投資家向け（想定）。
• 説明者: 発表者（役職）：資料に具体氏名／役職の明記なし（発言概要は資料全体の要旨に準拠）。
• セグメント: 事業セグメント名称と概要：ICT事業（建設DXサービス：SaaS、BPOサービス、個社開発）。売上の大半はストック（定期課金）収入。

業績サマリー

• 主要指標（累計：単位=百万円、前年同期比%を必ず表示）
  • 営業収益（売上高）: 3,597（前年同期比 +21.3%）（良い）
  • 営業利益: -58（前年同期比 改善：前期-457 → -58、改善）（改善だが赤字）
  • 営業利益率: -1.6%（前年同期 -15.4%、改善）（良い進捗だが黒字未達）
  • 経常利益: -85（前年同期比：–、累計で損失）
  • 純利益: -93（前年同期比：–、累計で損失）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率：通期修正後売上高予想4,900百万円に対しQ3累計3,597 → 進捗率約73.4%（売上は高進捗：良い目安）。
  • サプライズの有無：EBITDAがQ3累計で黒字化（64百万円）はポジティブなサプライズ（前期は-329百万円）。ただし通期営業利益は赤字見込みに修正（ネガティブ）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上）：約73.4%（3,597/4,900）。（一般に70%超は進捗良好の目安）
  • 営業利益の進捗：算出困難（Q3累計営業損失-58百万円で、修正後通期営業利益も-58百万円→数値が同値のため解釈注意）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期目標の単価向上やARR目標（修正目標ARR50億円）に対しARR49.1億円でほぼ到達（達成率約98%）。
  • 過去同時期との進捗：売上高YoY +21.3%、ARR YoY +17% と前年実績から良好な成長。
• セグメント別状況: セグメント開示は詳細なし。事業はICT（建設DX）、内訳はSaaS（ストック収入）が売上の約98%を占める（★良い：収益の予測可能性）。

業績の背景分析

• 業績概要: ARR拡大を背景にストック収入が増加、売上総利益率は開発体制見直し等により73.4%まで改善。販管費は開発強化で増加するも累計販管費率は75.0%に低下（前期比改善）。Q3累計でEBITDA黒字化。
• 増減要因:
  • 増収の主因：ARR拡大（既存顧客の浸透＋新規契約の増加）によりストック収入増（売上 +21.3%）。
  • 増益/減益の主因：売上総利益率改善（＋6.6pt）が収益性改善に寄与。一方、戦略的に開発投資・採用を継続しているため、販管費は増加し通期では営業損失予想に。戦略的リソース配分（新プラン案内に注力）で短期的にARR純増が鈍化。
• 競争環境: 多機能型で業種カバーの広い施工管理SaaSとしてゼネコン・サブコンに強み。市場ではBIM・AI等高度機能へニーズ拡大。競合との比較は資料に詳細なし（→ 演繹的に差別化は機能幅と大手導入実績、サポート体制）。
• リスク要因: 為替影響は限定的（主に国内事業）、建設資材・人件費上昇（コスト圧力）、新サービス浸透の遅れ、顧客解約率（企業単位月次平均1.1%は想定値1.0%より悪化）、大手顧客向け浸透遅延によるARPA目標未達リスク。

戦略と施策

• 現在の戦略: 「SPIDER+ Workspace構想」を軸に、現場のヒト・コト・モノを統合するプラットフォーム化とサービスリブランディング。大手顧客への深掘り（アカウント体制強化／プロフェッショナルサービス）と未導入企業の開拓を並行。
• 進行中の施策: 2025年11月にS+Report（デジタル帳票化）・S+Collabo（技能労働者向け情報伝達）をリリース。既存顧客約1,200社へ新プラン提案済（優先案内顧客95%案内済）。アカウントマネジメント強化、プロフェッショナルサービス受注拡大。
• セグメント別施策: 大手向けはARPA向上（オプション機能・全社導入の促進）、中小向けは契約社数拡大（販売網・パートナー活用）。
• 新たな取り組み: Workspace構想に基づくプロダクトロードマップ再編。特許技術を生かした技能者向けサービス等、新領域への展開。

将来予測と見通し

• 業績予想（修正後、2025年12月期）: 売上高 4,900百万円（前回5,300→-7.6% 修正）、営業利益 -58百万円（前回10→修正で赤字見込み）。
• 予想の前提条件: 新プランの段階的浸透と来期以降のパイプライン構築。一時的なARR純増鈍化はFY2026.Q1で底打ちと想定。為替・マクロ前提の明確数値は資料記載なし。
• 予想修正: 通期業績予想を下方修正（理由：新サービス提供前の顧客案内に営業リソースを集中させたため、未導入ユーザー開拓や全社案件が一時的減速）。
• 中長期計画: 中期目標としてARPU向上（中期目標単価10,000円/月）やARR拡大を掲げる。進捗：ARR49.1億円で修正目標50億円に接近。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向の明記なし。今回の修正は戦略的判断によるため、短期の予測変動が起きやすい。
• マクロ経済の影響: 建設現場の労務単価・資材価格上昇が継続（コスト圧迫）、一方で政府のBIM/CIM原則化等は市場追い風。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料に明記なし（）。
• 配当実績: 中間配当：–、期末配当：–、年間配当：–（–）。
• 特別配当: なし記載。
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし。

（不明な項目は — と記載）

製品やサービス

• 製品: 主要製品は施工管理SaaS「SPIDER+」と追加機能／業種別プラン（建築、電気、空調・衛生向け等）。新製品：S+Report（デジタル帳票）、S+Collabo（技能者向け情報伝達）。
• サービス: BPO（検査前準備等のアウトソーシング）、個社開発（顧客基幹システム連携や個別最適化）、プロフェッショナルサービス（導入支援・業務設計）。提供エリア：主に国内建設会社（ゼネコン、サブコン、協力会社）。
• 協業・提携: 大手顧客との共同開発／機能共創事例あり（BIM連携、AI画像解析等）。販売パートナー経由での拡販も実施。
• 成長ドライバー: 大手顧客の全社導入・オプション機能浸透（ARPA向上）、新サービスの浸透による顧客単価拡大、プロフェッショナル/BPOによる売上源の多様化。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: Q&Aセッションの詳細は資料に記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢: 新サービスに伴う営業リソース集中は短期的なARR停滞を受容してでも、中長期の付加価値拡大と浸透を優先する戦略的姿勢。
• 未回答事項: Q&A内容・個別顧客進捗等の詳細は開示なし（–）。
• ポジティブ要因: ARR YoY+17%、売上高YoY+21.3%、売上総利益率改善（73.4%）、Q3累計でEBITDA黒字化、SPIDER+ Workspaceによるプロダクト拡張と新サービス投入で中長期のARPA・ARR拡大余地。
• ネガティブ要因: 通期売上見通し下方修正、通期営業損失見込み、ARRの短期純増鈍化（戦略的要因）、解約率が想定より悪化（企業単位月次平均1.1%）。
• 不確実性: 新サービス（S+Report／S+Collabo）の市場受容速度、既存大手顧客の全社導入の進捗、FY2026.Q1までのARR回復タイミング。
• 注目すべきカタリスト: 新サービスの利用率／有料転換状況、既存大手の全社導入案件（契約金額・導入時期）、FY2026.Q1のARR動向、解約率の改善。

重要な注記

• 会計方針: 変更に関する明示は資料に記載なし（–）。
• リスク要因: 資材・人件費上昇、規制・法改正の影響（正負両面あり）、プロダクト開発投資の回収リスク、顧客解約。資料末のディスクレーマー参照。
• その他: 「通期業績予想の修正及び営業外費用計上に関するお知らせ」（2025/11/13）に詳細あり。

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