以下は、ショーボンドホールディングス（証券コード:1414）に関する企業分析レポートです。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
ショーボンドホールディングスは、日本の社会インフラ（道路、橋梁、トンネル、鉄道、建物など）の補修・補強工事を専門に行う企業です。コンクリート補修業において国内首位の地位を確立しており、補修材料の開発・販売から実際の施工までを一貫して手掛ける体制を強みとしています。事業は主に国内建設事業が96%を占めています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力サービスは、既存の社会インフラ構造物の寿命延長、機能向上、耐震性強化を目的とした補修・補強工事です。また、これら工事に使用される合成樹脂材料（接着剤、注入材、シール材、充填材、ライニング材など）や、橋梁用耐震製品（伸縮装置、落橋防止装置など）の製造・販売も行っています。材料開発から施工まで一貫して手掛けることで、高品質なサービスを提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
同社はコンクリート補修業で国内首位とされています。これは、長年にわたる技術蓄積と豊富な実績に裏打ちされた競争優位性です。材料の開発から施工まで一貫して行える体制は、他社との差別化要因となっています。一方、公共工事の受注に大きく依存するため、国のインフラ予算や発注動向が業績に影響を与える可能性があります。また、建設資材価格や労務費の変動も課題となり得ます。 - 市場動向と企業の対応状況
日本では高度経済成長期に整備された社会インフラの老朽化が急速に進んでおり、補修・更新需要は今後も安定的に増加すると予測されています。同社は、このような市場環境において、国や地方自治体からの受注と高速道路会社向け受注の両方に対応しています。直近の第1四半期では、高速道路会社向け受注は前年を下回りましたが、国や地方自治体からの受注は増加傾向にあります。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
提供データからは、中期経営計画の具体的なビジョンや戦略の詳細は読み取れませんが、社会インフラの長寿命化に貢献する事業を主軸とし、安定した収益確保と株主還元を重視する姿勢が見られます。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
データなし。ただし、決算短信において受注残高の回復と下期の受注確保が重要な課題であると示唆されており、これらが重点分野となっている可能性があります。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信には新製品・新サービスの具体的な展開に関する記述はありません。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
日本の社会インフラの老朽化は深刻な問題であり、補修・補強のニーズは今後も非常に高い水準で継続すると見込まれます。このため、同社の事業モデルは長期的に持続可能性が高いと言えます。材料開発から施工まで一貫して手掛けることで、技術的な優位性を保ち、多様なニーズに対応できる適応力を持っています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
第1四半期の売上進捗率は通期予想の21.6%、営業利益は22.7%であり、四半期で均等に売上が計上されると仮定した場合の25%を下回っています。これは、公共工事の特性上、年度末に向けて完成工事が集中したり、受注のタイミングによって売上計上に偏りが出たりする可能性があることを示唆します。受注残高が前年同期比で減少しているため、下期の受注動向が通期業績達成の鍵となります。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
企業概要に「補修材料の開発・販売から施工まで一貫体制」とあり、合成樹脂材料などの製造・販売も手掛けていることから、材料技術や工法に関する技術開発に注力していると推察されます。これにより、高度な補修技術と製品の独自性を確立していると考えられます。 - 収益を牽引している製品やサービス
連結事業比率において「国内建設」が96%を占めており、道路、橋梁、トンネル、鉄道、建物などの補修・補強工事が収益の大部分を牽引しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価: 5,166.0円
- 会社予想EPS: 299.60円
- 実績BPS: 2,022.63円
- 計算PER（会社予想）: 5,166.0円 ÷ 299.60円 = 17.24倍
- 計算PBR（実績）: 5,166.0円 ÷ 2,022.63円 = 2.55倍
現在の株価は会社予想EPSに基づくPERで17.24倍、実績BPSに基づくPBRで2.55倍となっています。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 14.0倍
- 業界平均PBR: 1.1倍
同社のPER17.24倍は業界平均14.0倍と比較してやや割高な水準です。また、PBR2.55倍は業界平均1.1倍と比較して大幅に割高な水準にあります。収益性や財務健全性が高いことが、このプレミアムに反映されている可能性があります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価は5,166.0円です。直近10日間の株価は5,005円～5,179円の範囲で推移しており、本日は高値圏で引けています。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値: 5,440円
年初来安値: 4,439円
現在の株価5,166.0円は、年初来高値に近く、レンジの中では比較的高値圏に位置しています。年初来高値からは約-5.08%の位置です。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日出来高: 201,000株
本日売買代金: 1,037,320千円（約10.37億円）
直近10日間の平均出来高（データに記載なし、直近3ヶ月平均271.21k株、直近10日平均261.29k株）と比較すると、本日出来高は平均を下回っています。これは、現時点での市場関心度が特段高いとは言えない状況を示唆します。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去12か月で90,712百万円。前年比で増加傾向にあります。
- 営業利益: 過去12か月で20,794百万円。売上高の増加に伴い、利益も堅調に推移しています。
- ROE（実績）: (連)14.47%、(過去12か月)14.54%。高い水準であり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示します。
- ROA（過去12か月）: 10.62%。総資産に対しても高い収益性を確保しています。
- 過去数年分の傾向を比較
| Breakdown | 過去12か月 | 6/30/2025(予) | 6/30/2024 | 6/30/2023 | 6/30/2022 |
|---|---|---|---|---|---|
| Total Revenue | 90,712 | 90,712 | 85,419 | 83,924 | 81,193 |
| Operating Income | 20,794 | 20,794 | 19,667 | 18,124 | 17,267 |
| Net Income | 15,061 | 15,061 | 14,321 | 12,887 | 12,366 |
売上高、営業利益、純利益ともに過去数年間で着実に増加傾向にあり、安定した成長を示しています。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年6月期第1四半期（7月1日～9月30日）の進捗率は以下の通りです。- 売上高: 20,556百万円（通期予想95,000百万円に対し21.6%）
- 営業利益: 4,874百万円（通期予想21,500百万円に対し22.7%）
- 親会社株主に帰属する四半期純利益: 3,383百万円（通期予想15,300百万円に対し22.1%）
四半期均等割（25%）と比較するとやや下回る進捗ですが、公共工事の特性や受注残高の動向を考慮すると、現時点では通期予想達成に向けて概ね順調と評価できます。ただし、受注残高の減少は今後の売上動向を注視すべき点です。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: (実績)81.4%、(直近四半期)84.4%。極めて高い水準であり、財務基盤が非常に安定していることを示します。
- 流動比率: (直近四半期)6.01倍 (601%)。非常に良好な水準であり、短期的な支払い能力に全く問題がないことを示します。
- 負債比率: (直近四半期)17.0%。負債が純資産に対して非常に少ないことを示しており、財務的な負担が極めて小さいと評価できます。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率、流動比率、負債比率のいずれも極めて優良な水準であり、財務安全性は非常に高いです。資金繰りについても、潤沢な現金預金（31,724百万円）と高い流動比率から、安定していると判断できます。 - 借入金の動向と金利負担
負債比率が低く、利息収入（18百万円）も計上されていることから、借入金はほとんどなく、金利負担も軽微であると推察されます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: 14.47%
- ROA（過去12か月）: 10.62%
- 粗利率（過去12か月）: Gross Profit 26,503M / Total Revenue 90,712M = 29.2%
- 営業利益率（過去12か月）: Operating Margin 23.72%
- 純利益率（過去12か月）: Profit Margin 16.81%
全ての収益性指標が高水準であり、同社が非常に効率的かつ高収益な事業を行っていることを示しています。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
- ROE 14.47%はベンチマークの10%を大きく上回っており、優良です。
- ROA 10.62%はベンチマークの5%を大きく上回っており、優良です。
提供された情報にある「ROE (ベンチマーク 10.0%、評価: 良好)」「ROA (ベンチマーク 5.0%、評価: 優良)」という評価とも一致します。
- 収益性の推移と改善余地
損益計算書のデータによると、売上高だけでなく営業利益や純利益も着実に増加しており、収益性も安定して高い水準を維持しています。現状でも非常に高水益であり、さらなる改善となると、コスト削減や高付加価値事業へのシフトなどが考えられますが、現時点での課題は明確ではありません。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）: -0.06。
ベータ値がマイナスであり、かつ絶対値が非常に小さいことから、市場全体の動き（株価指数など）に対して株価がほとんど連動せず、むしろ逆方向に動く傾向があるごく低い市場感応度を示しています。これは、同社の事業が景気変動の影響を受けにくい、ディフェンシブな特性を持つことを示唆する可能性があります。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値: 5,440円
52週安値: 4,439円
現在の株価5,166.0円は、52週高値の約-5.08%の位置にあり、52週レンジの中では比較的高値圏に位置しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信に記載されている主なリスク要因は以下の通りです。- 受注残高の減少（前年同期比△8.3%）。下半期の受注確保が重要となります。
- 建設資材価格や労務費の変動。原価上昇による利益圧迫のリスクがあります。
- 公共工事の予算・発注動向の変化。国の政策や景気動向に左右される可能性があります。
為替や地政学リスクについては、国内建設事業が主体のビジネスモデルであるため、直接的な言及はありません。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- PER: 会社予想17.24倍 vs 業界平均14.0倍（割高感あり）
- PBR: 実績2.55倍 vs 業界平均1.1倍（明確な割高感あり）
業界平均と比較すると、現在の株価はPER、PBRともに割高な水準で評価されています。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価（業種平均PER基準）: 4,089円 (EPS299.60円 × 業界平均PER14.0倍)
- 目標株価（業種平均PBR基準）: 2,225円 (BPS2,022.63円 × 業界平均PBR1.1倍)
- 割安・割高の総合判断
現在の株価5,166.0円は、業界平均PERおよびPBRを基準とした目標株価レンジ（2,225円～4,089円）と比較して上回る水準にあります。このことから、バリュエーション指標上は「割高」と総合的に判断できます。ただし、同社が高い収益性、優れた財務健全性、安定した事業内容を持つため、市場がそれらの要素にプレミアムをつけて評価している可能性も考慮する必要があります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 380,300株（前週比-2,200株）
- 信用売残: 19,100株（前週比-10,000株）
- 信用倍率: 19.91倍
信用買残が信用売残を大きく上回っており、信用倍率が19.91倍と高いことから、買いが優勢の需給バランスにあると言えます。これは、将来の株価上昇を期待する投資家が多いことを示唆する一方で、将来の売り圧力となる可能性もあります。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- 機関投資家保有比率: 49.60%
- インサイダー保有比率: 13.56%
大株主には日本マスタートラスト信託銀行、ステート・ストリート・バンク＆トラスト、日本カストディ銀行などの信託銀行や金融機関が多く名を連ねています。また、一般財団法人上田記念財団、第一生命保険、三菱UFJ銀行、明治安田生命保険といった安定株主も上位にいます。自社（自己株口）も6.72%と一定の割合を占めています。安定株主が多い堅実な株主構成であり、経営の安定性が高いと言えます。
- 大株主の動向
データなし。ただし、安定株主が多いことから、短期的な売買を目的とした大きな変動は少ない可能性があります。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 3.52%
- 1株配当（会社予想）: 182.00円（※株式分割前の年間換算）
- 配当性向（過去12か月）: 60.10%
配当利回りは3.52%と比較的高い水準です。配当性向も60.10%と高く、利益を積極的に株主に還元する方針であることが伺えます。
- 自社株買いなどの株主還元策
決算短信には、株式分割に伴う自己株式取得に係る上限の変更（増額）の記載があり、自社株買いを通じて株主還元を行っていく姿勢が示されています。詳細は2025年8月12日公表の自己株式取得発表を参照とのことです。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供データには株式報酬型ストックオプションに関する記述はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年6月期第1四半期決算短信（2025年11月10日提出）では、以下の重要な後発事象が発表されています。- 株式分割: 2026年1月1日を効力発生日として、1株を4株に分割する予定。これにより、最低購入価格が下がり、投資単位が細分化されることで、株式の流動性向上と投資家層の拡大が期待されます。
- 定款の一部変更: 株式分割に伴い、発行可能株式総数の増加。
- 自己株式取得に係る上限の変更: 株式分割に対応し、自己株式取得の上限を増額。
- 配当予想の変更: 株式分割後の1株当たり配当予想として、中間82.00円、期末25.00円（分割前換算で期末100.00円）が開示されています。
- これらが業績に与える影響の評価
株式分割は直接的な業績への影響はありませんが、発行済み株式数の増加と配当予想の変更（分割後の金額）は、1株当たり指標や配当利回りの計算に影響を与えます。株式分割は市場における株式の魅力を高め、長期的な株主増加に繋がる可能性があります。自己株式取得の上限変更は、今後の株価のサポート材料となりえます。
16. 総評
ショーボンドホールディングスは、日本の社会インフラ補修・補強という安定的な需要を持つ市場において、技術力と一貫体制を強みとするリーディングカンパニーです。過去数年間にわたる売上と利益の着実な成長は、その事業の安定性と堅調さを示しています。
強み（Strengths）:
- コンクリート補修業で国内首位の確固たる地位とブランド力。
- 材料開発から施工までの一貫体制による高い技術力と品質。
- 非常に高い自己資本比率（84.4%）、流動比率（601%）に裏付けられた盤石な財務健全性。
- 高い収益性指標（ROE 14.47%、ROA 10.62%、営業利益率23.72%）。
- 社会インフラ老朽化に伴う中長期的な安定需要。
- ベータ値が低いディフェンシブな特性。
弱み（Weaknesses）:
- 公共工事への依存度が高く、国のインフラ予算や発注政策の変動が業績に影響を与える可能性。
- 受注残高の減少（直近四半期で前年同期比△8.3%）が今後の売上成長の懸念材料。
機会（Opportunities）:
- 日本の社会インフラ老朽化の深刻化に伴う、補修・補強需要の継続的な拡大。
- 株式分割による投資家層の拡大と流動性向上。
- 技術革新による新たな工法や材料開発での競争優位性強化。
脅威（Threats）:
- 建設資材価格の高騰や人件費の上昇による原価率悪化リスク。
- 自然災害など予期せぬ外部要因による工事遅延やコスト増。
- 競合他社の新規参入や技術力向上。
- 同社は優れた財務基盤と高い収益性を持つ優良企業ですが、現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割高な水準にあります。これは、同社の安定した事業モデルと成長性に対する市場の期待が織り込まれているためと考えられます。
- 直近の受注残高の減少は短期的な業績変動要因となり得ますが、中長期的なインフラ補修需要は堅固です。
- 株式分割は、流動性向上と新規投資家層の獲得に寄与する可能性があります。
17. 企業スコア
- 成長性: B
- 売上高は過去数年堅調に増加し、通期売上高は前年比+6.2%予想ですが、直近四半期の売上高成長率は-4.7%の実績です。また、受注残高が前年同期比△8.3%と減少しており、今後の受注動向が注視されます。新製品展開に関する具体的な情報が見当たらなかったため、中立的な評価とします。
- 収益性: A
- 粗利率約29%、営業利益率約23.7%、ROE約14.5%、ROA約10.6%といずれも高水準であり、業界ベンチマークを大きく上回っています。Piotroski F-Scoreの収益性スコアは0/3ですが、一般的な財務指標から優れた収益性と判断できます。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率が81.4%（直近四半期で84.4%）と極めて高く、流動比率も6.01倍と非常に良好です。負債も少なく、現金保有状況も潤沢であるため、財務健全性は非常に優れていると評価します。
- 株価バリュエーション: C
- PER17.24倍、PBR2.55倍はいずれも業界平均（PER14.0倍、PBR1.1倍）を大きく上回っており、現在の株価はバリュエーション指標上では割高と判断されます。
企業情報
| 銘柄コード | 1414 |
| 企業名 | ショーボンドホールディングス |
| URL | http://www.sho-bondhd.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 建設業 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 5,166円 |
| EPS（1株利益） | 299.60円 |
| 年間配当 | 3.52円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 5.0% |
| 5年後の想定PER | 15.0倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 382.37円 |
| 理論株価 | 5,736円 |
| 累計配当 | 20円 |
| トータル価値 | 5,756円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 2.19% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 2,862円 | 1,431円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 3,574円 | 1,787円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 4,510円 | 2,255円 | × 算出価格を上回る |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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