1. 企業情報
- monoAI technology株式会社は、仮想空間「メタバース」のプラットフォーム「XR CLOUD」の運営を主力事業としています。
- 主力製品・サービスの特徴は、大規模VR空間共有技術を基盤とした仮想空間構築プラットフォーム「XR CLOUD」の提供です。これに加え、XRイベントの企画・制作・運営、オンラインゲームやシステム開発、コミュニケーションミドルウェア開発、ソフトウェア品質保証サービスなどを手掛けています。BtoB領域に強みを持ち、メタバースプラットフォームのOEM供給も行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
- メタバース分野は成長が期待される一方で、商用化や収益化フェーズにおいてはまだ成熟途上にあります。monoAI technologyは大規模VR空間共有技術を核とする「XR CLOUD」を強みとしていますが、市場全体の需要創出と顧客獲得が重要課題です。決算短信では産業分野へのソリューション提供へ注力する方針が示されており、特定のニッチ市場での優位性確立を目指していると考えられます。
- 市場動向と企業の対応状況
- XR分野の需要拡大は期待されるものの、国内外の経済状況（インバウンド回復・国内需要回復と地政学リスク・生活防衛意識による消費抑制）が市場に影響を与える可能性があります。同社はサービスポートフォリオの最適化、内製化推進による原価率改善、販売費及び一般管理費の効率化による黒字化を目指しており、市場環境の変化に対応するための事業構造改革を進めています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
- 決算短信によると、サービスポートフォリオの最適化とコスト改革により黒字化を目指す方針です。特に産業分野へのソリューション提供に注力し、高収益体質への転換を図ることが示唆されています。
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
- 中期経営計画の詳細な開示はありませんが、決算短信において「内製化推進による原価率改善」や「販管費の効率化」といったコスト構造改革、および「産業分野におけるソリューション比率の向上」を通じた収益構造の転換が重点施策として挙げられています。
- 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
- 決算短信には具体的な新製品・新サービスの名称や展開状況に関する直接的な記述はありません。ただし、産業分野へのソリューション提供強化という戦略から、同分野に特化したサービス開発や既存サービスの機能強化が進められている可能性が考えられます。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
- 同社の事業はメタバースプラットフォームの提供とXRイベントサービスが中心です。メタバース市場は成長期にあり、市場ニーズは常に変化しています。同社はBtoB領域に強みを持ち、産業分野への注力によって安定的な収益源を確保しようとしていますが、市場ニーズの変化に合わせたプラットフォーム機能強化や導入事例の創出が適応力の鍵となります。過去の業績に損失が続いていることから、現在の収益モデルが市場ニーズに十分適応し、持続的な利益を生み出すフェーズにはまだ至っていない可能性があります。
- 売上計上時期の偏りとその影響
- データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
- 大規模VR空間共有技術を基盤とした「XR CLOUD」が同社の技術的強みであり、これを活用したプラットフォーム提供が独自性と言えます。この技術により多人数同時接続が可能な仮想空間の構築・運営が可能となります。
- 収益を牽引している製品やサービス
- 連結事業構成（2024.12）ではメタバースサービスが54%、XR周辺サービスが33%、XRイベントサービスが12%を占めています。メタバースプラットフォーム「XR CLOUD」のOEM供給や関連サービスが売上の大半を占めており、これらのサービスが現在の収益の中心となっています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- EPS（会社予想）が-24.79円と赤字であるため、PERは算出できません。
- BPS（実績）は112.84円です。現在の株価187.0円と比較すると、PBRは1.66倍（187.0円 / 112.84円）となります。株価は純資産価値の約1.66倍で評価されていることになります。
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 66.2、業界平均PBR: 3.5倍
- 同社は赤字のためPERは比較できません。
- PBR（実績）1.66倍は業界平均PBR 3.5倍と比較すると割安に見えます。しかし、これは同社が赤字であり、将来の成長期待が業界平均に比べて低い、あるいはリスクが高いと市場が評価している可能性も示唆します。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
- 直近10日間の株価は195円から187円へと緩やかに下落傾向にあります。
- 現在の株価187.0円は、直近10日間の最安値である187円（本日安値）に位置しており、安値圏にあると判断できます。
- 年初来高値・安値との位置関係
- 年初来高値: 406円
- 年初来安値: 185円
- 現在の株価187.0円は、年初来安値185円に非常に近い水準であり、年間で見た場合も安値圏に位置しています。52週高値406.00円、52週安値185.00円と比較しても、現在価格は低水準です。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度
- 本日の出来高は20,700株、売買代金は3,898千円と、時価総額2,294百万円の企業としては比較的低い水準です。平均出来高（3ヶ月: 42,330株、10日: 46,520株）と比べても本日出来高は低い水準であり、市場の関心度は低い状態にあると言えます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去数年12億円～14億円台で推移していましたが、2025年12月期第3四半期累計で842百万円（前年同期比△23.1%）と減収傾向にあります。通期予想も前期比△25.7%の減収を見込んでいます。
- 利益: 2022年12月期を除き、営業利益、経常利益、純利益は継続して赤字を計上しています。2025年12月期第3四半期累計の営業損失は233百万円（前年同期比で損失拡大）。しかし、特別損失の減少と関係会社株式売却益の計上により、親会社株主に帰属する四半期純損失は176百万円と前年同期より縮小しています。
- ROE: 直近12か月で-23.13%、実績で-43.25%と、大幅なマイナスであり、収益性の課題を示しています。
- ROA: 直近12か月で-10.43%と、こちらもマイナスであり、資産活用効率の悪化を示しています。
- 過去数年分の傾向を比較
- 総売上高は2021年12月期約12.9億円、2022年12月期約14.5億円、2023年12月期約12.4億円、2024年12月期（予想）約14.2億円、2025年12月期（予想）約1.06億円（提供データから読み取れる範囲）。売上は変動を繰り返していますが、2025年12月期は減収予想です。
- 営業利益は2022年12月期に7,081万円の黒字を計上した以外は赤字が続いており、依然として収益化が課題です。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
- 2025年12月期通期予想（売上1,062百万円、営業損失△352百万円、純損失△304百万円）に対し、第3四半期累計の実績は、売上高が約79.4%、営業損失（絶対値）が約66.3%、純損失（絶対値）が約57.9%の進捗です。売上はやや前倒しに進捗していますが、利益に関しては損失が予想範囲内で進んでいる状況です。会社は通期予想を変更していません。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 83.2%（実績）および87.4%（2025/9/30時点）。非常に高い水準を維持しており、財務基盤の安定性を示しています。
- 流動比率: 940.0%（2025/9/30時点）。非常に高く、短期的な支払い能力に極めて余裕がある状態です。
- 負債比率: Total Debt/Equity（直近四半期）1.73%と非常に低く、負債依存度が低い健全な財務状況です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
- 現金及び預金は1,362百万円（2025/9/30時点）と豊富であり、短期的な資金繰りに懸念はありません。自己資本比率、流動比率、負債比率も非常に良好な水準であり、財務安全性は極めて高いと評価できます。
- 借入金の動向と金利負担
- Total Debt（直近四半期）は24百万円と少なく、負債合計も減少傾向にあります（200百万円）。金利負担も小さいと推測されます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE: -43.25%（実績）、-23.13%（過去12か月平均）と大幅なマイナスであり、自己資本を効率的に活用して利益を生み出せていない状況です。
- ROA: -10.43%（過去12か月平均）とマイナスであり、総資産に対する利益創出能力が低いことを示しています。
- 粗利率: Gross Profit / Total Revenue から計算すると、過去12か月で約34.1% (448,529 / 1,313,779)、2025年12月期第3四半期累計では約35.5% (299 / 842)。変動はあるものの、一定の粗利率は確保しています。
- 営業利益率: Operating Income / Total Revenue から計算すると、過去12か月で約-20.5% (-268,882 / 1,313,779)。Operating Margin（過去12か月）は-61.08%と大幅なマイナスであり、本業での収益性が低いことを示しています。
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
- ROE、ROAともに一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を大幅に下回るマイナスの数値であり、収益性は低いと評価されます。
- 収益性の推移と改善余地
- 過去数年間、断続的に営業赤字を計上しており、収益性は不安定です。2022年12月期には一時的に黒字化したものの、再び損失が拡大傾向にあります。内製化推進による原価率改善、販管費効率化、そして産業領域での高収益ソリューション提供が、収益性改善のための主要な施策となると考えられます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
- Beta (5Y Monthly): 0.51
- ベータ値が1未満であるため、市場全体の動きに比べて株価の変動が小さい、市場感応度が低いと評価されます。これは市場全体が大きく変動する局面において、比較的に安定した値動きをする可能性を示しますが、成長期待が高いグロース市場銘柄としては限定的な動きとなります。
- 52週高値・安値のレンジと現在位置
- 52週高値: 406.00円
- 52週安値: 185.00円
- 現在の株価187.0円は52週安値に非常に近い位置にあり、大幅な下落トレンドにあることが分かります。
- 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- 決算短信には、XRビジネスの商用化の遅れ、顧客開拓の不振、追加の減損リスク、外部環境（景気動向、インバウンド需要、地政学リスク）、主要取引先の動向、技術競争（競合他社の動き）などがリスク要因として挙げられています。特にXRビジネスの商業化進捗と顧客開拓は重要です。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- EPSがマイナスのためPERは評価できません。
- PBR（実績）は1.66倍です。業界平均PBR 3.5倍と比較すると、割安な水準にあります。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 提供された目標株価(業種平均PBR基準): 395円
- これは業界平均PBR 3.5倍にBPS 112.84円を乗じて算出されたものです（3.5 × 112.84 ≈ 394.94）。
- 割安・割高の総合判断
- PBRが業界平均を下回るため表面上は割安に見えますが、継続的な赤字、売上高の減少傾向、また成長性に対する市場の評価が反映されている可能性を考慮すると、現在の水準が真に割安であるとは断定できません。将来の収益改善への期待がPBRに織り込まれていない状況と見られます。現在の割安感は同社の業績課題に起因している可能性が高いです。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 485,000株（前週比-12,600株）
- 信用売残: 281,200株（前週比+800株）
- 信用倍率: 1.72倍
- 信用買残が信用売残を上回っており、需給は売り方を優位とする状況ではありませんが、株価が安値圏にある中で、信用買いが一定数存在することは、将来的な株価の重しとなる可能性があります。信用倍率1.72倍は需給が逼迫している状況ではありません。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- 大株主上位10名のうち、筆頭株主である本城嘉太郎氏（17.98%）が代表取締役社長である山下真輝氏と同一人物である場合（確認必要だが、一般的にこのタイプの名称は代表者を示す）、経営陣の持株比率は高いと言えます。
- 大日本印刷（14.64%）、(株)ロータス（10.03%）といった事業会社が上位株主におり、安定株主として一定の下支えとなる可能性があります。
- 大株主の動向
- 大株主の直近の動向については、提供されたデータからは判断できません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 0.00%
- 1株配当（会社予想）: 0.00円
- 会社は継続して赤字を計上しているため、配当は実施されていません。配当性向も算出できません。
- 自社株買いなどの株主還元策
- 提供データに自社株買いなどの具体的な株主還元策に関する開示はありません。
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
- 提供データからは株式報酬型ストックオプションなどのインセンティブ施策の有無は確認できません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
- 2025年12月期第3四半期決算短信によると、関係会社株式売却益83,474千円を特別利益に計上したことが純損失縮小に寄与しました。また、減損損失が大幅に減少しています。
- 資本金及び資本準備金の額の減少（内部振替）を実施し、その他資本剰余金へ振替、その後繰越利益剰余金へも振替を行っています。これは資本構成の変更であり、一般的には財務体質の改善や機動的な資本政策の実施を目的とします。
- これらが業績に与える影響の評価
- 関係会社株式売却や減損損失の減少は、一過性の要因ではありますが、純損失の縮小に貢献し、財務諸表上の下方圧力を軽減するポジティブな影響がありました。
- 資本金等の内部振替は、直接的な損益への影響は小さいものの、バランスシート上の資本構成を調整するものであり、会社が財務戦略の見直しを行っていることを示唆します。
16. 総評
monoAI technologyは、成長分野であるメタバース・XR領域に特化したプラットフォーム「XR CLOUD」を展開する企業です。強固な技術基盤とBtoBに強みを持つ点は評価できます。
強み:
- 大規模VR空間共有技術を核とする「XR CLOUD」という独自の技術力と製品。
- 自己資本比率が高く、流動資産も潤沢であるなど、現在の財務健全性は非常に高い。短期的な資金繰り不安は小さい。
- 複数の事業会社や経営陣が上位株主に名を連ねており、安定株主が存在する。
弱み:
- 創業以来、営業利益、経常利益、純利益のほとんどで赤字が継続しており、事業の収益化が大きな課題。
- 売上高が減少傾向にあり、成長性に陰りが見られる。
- ROE、ROAともに大幅なマイナスであり、資本や資産を効率的に活用できていない。
機会:
- Mettaverse・XR市場は中長期的な成長が引き続き期待されている。特に産業分野でのユースケース拡大は大きなビジネスチャンスとなる可能性がある。
- 会社が提示するサービスポートフォリオ最適化とコスト改革が奏功すれば、収益体質改善の足がかりとなる。
脅威:
- Mettaverse市場の本格的な商業化が遅延するリスク。
- 競合他社の台頭や技術競争の激化。
- 顧客開拓の不振や、外部環境（景気、消費マインド）の変化による影響。
- 追加の減損損失発生リスク。
- 同社の事業は成長途上の市場にあり、現在は事業の収益化に課題を抱えています。財務安全性は非常に高いですが、本業での継続的な赤字は投資家にとって大きな懸念材料です。
- 株価は年初来安値圏にあり、PBRは業界平均より低い水準です。これは、同社の現在の業績が厳しいため、将来の成長期待が市場に十分に織り込まれていないことを示しています。
- 今後、産業分野での具体的な大型案件の獲得や、徹底したコスト改革による利益改善が見られるかが、株価回復の鍵となるでしょう。次の四半期決算で、売上高の回復と損失の縮小・黒字化に向けた進捗が確認できるまで、投資には慎重な姿勢が求められます。
17. 企業スコア
- 成長性: C
- 売上高は前年同期比で減収傾向にあり、通期予想も減収を見込んでいます。新製品展開に関する具体的なポジティブ情報も乏しく、現状強い成長期待は持てないため。
- 収益性: D
- 長期間にわたり営業利益、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益が赤字であり、ROE、ROAも大幅なマイナスです。ベンチマークと比較しても非常に低い水準であるため。
- 財務健全性: S
- 自己資本比率83.2%（実績）、流動比率940.0%（直近四半期）、D/E比率1.73%と極めて高く、現金保有も潤沢です。短期・長期ともに財務安全性は非常に優れています。
- 株価バリュエーション: C
- PBRは業界平均を下回りますが、EPSがマイナスでPERが算出不可な現状では、その「割安」は業績不振を反映している可能性が高く、積極的な買い材料とはなりにくいと判断します。将来的な収益改善が見通せない限り、割安とは評価しづらいため。
企業情報
| 銘柄コード | 5240 |
| 企業名 | monoAI technology |
| URL | https://monoai.co.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – 情報・通信業 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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