決算短信：Sansan（4443）

2026年5月期 第1四半期 決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ: 会社予想（直近公表値）からの修正は無し。第1四半期実績は「会社計画に沿った順調な進捗」との記載のため、概ね予想通り（ほぼ予想通り）。市場コンセンサスは資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性: 増収増益（売上高＋28.2％、調整後営業利益＋178.8％）。営業利益・経常利益とも前年同期の赤字から黒字化。
• 注目すべき変化: 調整後営業利益が前年同期207百万円→578百万円（+178.8%）と大幅改善。主因は売上成長に加え、株式報酬関連費用の大幅減少（四半期ベースで前年比で一時的に縮小）等。
• 今後の見通し: 通期業績予想（売上高 52,707～54,003 百万円、調整後営業利益 6,851～8,640 百万円）は修正なし。会社は上期に広告投下等で利益は下期偏重（上期25%、下期75%想定）と明示しており、通期達成の可否は下期実行に依存。
• 投資家への示唆: コア事業（Sansan／Bill One）が堅調に成長しており、Bill Oneは高成長（ARR拡大）を継続。一方で利益改善は一部「株式報酬関連費用の減少」に依存する面があり、今後の株価水準や株報酬の発生状況で業績変動が生じ得る点に留意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: Sansan株式会社
  • 主要事業分野: 法人向け名刺管理/ビジネスデータベース（Sansan）、経理DX（Bill One）、AI契約データベース（Contract One）、個人向け・イベント等（Eight、logmi等）
  • 代表者名: 代表取締役／CEO 寺田 親弘
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年10月10日
  • 対象会計期間: 2026年5月期 第1四半期（2025年6月1日〜2025年8月31日、四半期累計）
• セグメント:
  • Sansan／Bill One事業: 法人向け名刺管理「Sansan」、請求書受領サービス「Bill One」、Contract One 等
  • Eight事業: 名刺アプリ「Eight」、イベント書き起こし等（BtoC/BtoB）
  • その他: 連結子会社等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）: 126,581,568株
  • 期中平均株式数（四半期累計）: 126,390,765株
  • 時価総額: –（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算説明会: 有（機関投資家・証券アナリスト向け、補足資料あり）
  • 株主総会/IRイベント: –（資料に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較）
  • 売上高: 12,283 百万円（前年同期比 +28.2%）→ 通期予想に対する進捗率 22.7%〜23.3%（通期範囲 52,707〜54,003 百万円に対して）
  • 調整後営業利益: 578 百万円（前年同期比 +178.8%）→ 通期予想に対する進捗率 6.7%〜8.4%（6,851〜8,640 百万円に対して）
  • 純利益（親会社株主帰属）: 298 百万円（前年同期 △372 百万円）→ 通期純利益予想は開示されておらず進捗率は算出不能（–）
• サプライズの要因:
  • プロダクト・販売面での堅調な受注により売上が増加。
  • 株式報酬関連費用が前期比で大幅に縮小し（四半期ベースで大幅減）、営業損益が改善。加えて売上総利益率の改善と人件費率低下も寄与。
  • 一方で投資（広告宣伝費等）は上期に重点投下予定であり、通期収益は下期寄り。
• 通期への影響:
  • 会社は通期予想の修正は行っておらず、Q1実績は「計画に沿った順調な進捗」と明言。だが調整後営業利益は上期25%想定のため、上期中の利益は限定的。通期達成は下期の広告投下効果と営業実行、及び株式報酬費用の変動次第。

財務指標

• 財務諸表要点（百万円）
  • 売上高: 12,283（前期同期 9,584）
  • 売上総利益: 10,792（前期同期 8,313）
  • 営業利益: 527（前期同期 △325）
  • 調整後営業利益: 578（前期同期 207）
  • 経常利益: 528（前期同期 △329）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益: 298（前期同期 △372）
  • 総資産: 43,726（前期末 47,984）
  • 純資産: 14,970（前期末 16,040）
  • 現金及び預金: 28,536（前期末 31,172）
• 収益性（前年同期比）
  • 売上高: 12,283 百万円、前年同期比 +28.2%（増収 — 良い）
  • 調整後営業利益: 578 百万円、前年同期比 +178.8%（増益 — 良い）
  • 営業利益: 527 百万円（前年同期は △325 百万円 → 黒字化）
  • 経常利益: 528 百万円（前年同期 △329 百万円 → 黒字化）
  • 純利益: 298 百万円（前年同期 △372 百万円 → 黒字化）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）: 2.36 円（前年同期 △2.96 円）
• 進捗率分析（第1四半期→通期）
  • 売上高進捗率: 22.7%〜23.3%（通期レンジに対して）
  • 調整後営業利益進捗率: 6.7%〜8.4%
  • 純利益進捗率: –（通期純利益予想非開示）
  • コメント: 売上は四半期ベースで通期の約25%前後の積み上がりで順調。ただし調整後営業利益は通期見込みに対して上期比想定（上期25%）を踏まえるとやや低め（上期に広告投下を予定）。
• 財務の安全性
  • 自己資本比率: 31.9%（比較目安：40%以上で安定 → 31.9%は目安未達、やや注意）
  • 流動比率（= 流動資産 33,138 / 流動負債 24,710）: 約134.1%（100%以上で短期支払余裕あり — 良い）
  • 負債合計: 28,756 百万円、純資産 14,970 百万円→ 負債依存度はやや高め
• 効率性
  • 売上総利益率: 10,792/12,283 = 87.9%（前年同期比 +1.2ポイント、高水準）
  • 総資産回転率等は開示数値の限定から詳細算出は簡略化: 資産合計減少（主に投資有価証券・現金減）により資本効率の改善余地あり。
• セグメント別（百万円・前年同期比）
  • Sansan／Bill One事業: 売上高 10,935（+26.4%）、調整後営業利益 673（+66.4%）
  • Sansan: 7,494（+19.3%）、ストック売上 6,954（+17.3%）、契約件数 11,069（+10.3%）、契約当たり月次ストック売上 211千円（+6.6%）、直近12か月平均月次解約率 0.52%（+0.12pt、依然低水準）
  • Bill One: 3,025（+42.6%）、MRR 985（+40.1%）、有料契約件数 4,252（+40.2%）
  • その他（Contract One 等）: 415（+65.4%）
  • Eight事業: 売上高 1,296（+52.4%）、調整後営業損失 △57（前期 △159 → 損失幅縮小）
  • BtoC 107（+12.9%）、BtoB 1,189（+57.4%）、Eight Team 契約件数 5,690（+18.2%）
• 財務の解説（要点）
  • 現金・有価証券の合計が減少（現金及び預金 -2,636 百万円、投資有価証券 -1,815 百万円）している。理由としては株式取得（連結子会社の追加取得：1,412 百万円）や既存投資の売却等が挙げられる。
  • 資本剰余金は非支配株主持分の取得に伴い1,412 百万円減少。

配当

• 配当実績と予想:
  • 中間配当: 0.00 円（予想含む）
  • 期末配当: 0.00 円（予想含む）
  • 年間配当予想: 0.00 円（直近公表配当予想から修正無し）
  • 配当利回り: –（株価情報非掲載）
  • 配当性向: –（通期純利益予想非開示のため算出不可）
• 特別配当の有無: 無
• 株主還元方針: 自社株買い等の記載なし（ただし新株予約権（ストックオプション）発行の記載あり）

セグメント別情報（要点まとめ）

• Sansan／Bill One事業: 依然として主力。Sansanは契約数・契約単価とも拡大、解約率は低水準維持。Bill OneはMRR/有料契約で高成長（+40%前後）。ストック収入の増加により収益の安定化が進む。
• Eight事業: 売上高は大幅増（+52.4%）だがまだ赤字。BtoB領域拡大が主因で収益性は改善傾向。
• セグメント戦略: 各サービスで機能開発・営業体制強化を継続。大規模プロモーション（TV CM等）を実施し上期に広告投下。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 資料内に具体的な中期数値目標の再掲は無し。ビジョンは「ビジネスインフラ化」を継続。
• KPI達成状況: Sansan契約件数、Bill OneのMRR/ARR、Eight Team契約数等はすべて前年同期比で増加しており主要KPIは順調。ただし株式報酬費用の変動が短期業績に影響。

競合状況や市場動向

• 市場ポジション: 名刺管理市場でSansanはシェア約84.1%（資料引用）、Bill Oneは請求書受領サービスで売上高シェアNo.1という公表情報あり。市場のクラウド化・DX投資拡大を追い風に成長。
• 競合比較: 同業他社との詳細比較は資料に無し（–）。ただし高いストック比率とARR成長は相対優位性を示唆。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期（2026年5月期）売上高: 52,707 ～ 54,003 百万円（+22.0%～+25.0%）
  • 通期調整後営業利益: 6,851 ～ 8,640 百万円（+92.7%～+143.0%）
  • 直近公表予想からの修正: 無
  • 会社の前提条件: 上期は広告宣伝費を多く投下する計画（上期25%／下期75%の損益配分想定）。また営業外・株式報酬関連費用は株価水準により変動しやすい点を明記。
• 予想の信頼性: 会社は株式報酬関連費用などで損益が変動する点を注意喚起。過去の予測達成傾向についての明確な記載は無し（–）。
• リスク要因:
  • 株式報酬関連費用の変動（株価連動）が営業損益に与える影響
  • 広告投下（上期）の効果が想定通り出るかどうか（下期に成果依存）
  • マクロ（景気・企業のDX投資）や競合の動向、為替等（会社は一部営業外項目の変動可能性を指摘）

重要な注記

• 会計方針の変更等: 重要な会計方針変更なし。四半期財務表作成に特有の処理適用あり（税金費用の見積り等、注記参照）。
• 企業結合: 連結子会社（ナインアウト株式会社）の追加取得を実施（取得原価 1,412 百万円）し完全子会社化。これにより資本剰余金が1,412 百万円減少。
• 新株予約権（ストックオプション）発行: 取締役向けに第18回・第19回新株予約権を発行。第19回には業績（売上・調整後営業利益）条件が付される権利が含まれる。株式希薄化や株式報酬コストの将来的影響に留意。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

企業情報

このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。