以下は株式会社エムケー精工（証券コード:5906）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
エムケー精工は、ガソリンスタンド(SS)向けの洗車機やLED表示装置などのモビリティ＆サービス関連機器、農家向けの低温貯蔵庫や精米関連機器などのライフ＆サポート製品、住宅向けの断熱建具や消音装置などの住設機器の開発、製造、販売を手掛けています。M&Aを通じて住宅設備分野にも展開し、幅広い事業ポートフォリオを持つ企業です。 - 主力製品・サービスの特徴
- モビリティ&サービス: SS向け門型洗車機、オイル機器、情報機器（LED表示装置、デジタルサイネージ等）が主力。カーディーラー向け製品も展開しています。
- ライフ&サポート: 農家向け低温貯蔵庫、精米関連機器、食品加工機、撹拌機などが中心で、お米の鮮度保持から加工までをサポートします。
- 住設機器: 断熱建具、消音装置、鋼製防火扉など、性能と快適性を追求した住宅設備を提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
エムケー精工は、SS向け洗車機や農家向け低温貯蔵庫といった特定のニッチ市場で強みを持つ製品を展開しています。多角的な事業展開によりリスク分散を図っています。一方で、モビリティ&サービス事業においては政府助成事業の補助金交付遅延が売上に影響を与えるなど、外部環境の変化が事業に与える影響は課題として挙げられます。また、生活機器分野では消費者の節約志向が強く、厳しい市場環境にあります。 - 市場動向と企業の対応状況
国内経済は雇用・所得改善により緩やかな回復基調にあると認識されていますが、国際情勢や米国の通商政策などの不透明要因は継続しています。エムケー精工は、事業・製品ポートフォリオの再編、製品開発や販売体制の強化、生産体制の構築などを通じて、変化する市場ニーズへの対応を図っています。特に子会社の一部事業譲渡はポートフォリオ再編の一環と考えられます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
決算短信上では具体的なビジョンの記載は見られませんが、事業・製品ポートフォリオの再編、製品開発・販売体制強化、生産体制の構築、SDGs対応製品の開発などを重点分野として掲げています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
具体的な目標数値やKPIに関する詳細な記載は決算短信にはありません。しかし、事業ポートフォリオ再編の一環としてホテル関連の子会社株式譲渡を実施しており、効率化と事業集中を進める意図が見られます。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
- モビリティ＆サービス事業では、カーディーラー向け製品が好調に推移。大型デジタルサイネージも堅調です。
- ライフ＆サポート事業では、米関連製品や撹拌機が好調に推移しています。
- SDGs対応製品の開発にも取り組む方針を示しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
モビリティ&サービス、ライフ&サポート、住設機器の3つの主要事業セグメントを持つ多角的な収益モデルにより、特定の市場に依存しないリスク分散が図られています。子会社株式の売却などによる事業ポートフォリオの見直しを通じて、変化する市場ニーズへの適応力を高めようとしています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
モビリティ&サービス事業におけるSS向け門型洗車機の売上が、政府助成事業の補助金交付遅延により先送りされた事例があり、政策動向や外部環境が売上計上時期に影響を与える可能性があります。これにより、一時的に業績が変動するリスクを抱えています。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
具体的な最先端技術に関する詳細な記述は少ないですが、「SDGs対応製品の開発」を掲げていることから、環境負荷低減や持続可能性を考慮した製品開発に取り組んでいると推察されます。 - 収益を牽引している製品やサービス
- SS向け洗車機、電光表示装置などの「モビリティ&サービス」関連製品。
- 農家向け低温貯蔵庫や精米関連、撹拌機などの「ライフ&サポート」関連製品。
これらの製品が各セグメントの収益に貢献しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 株価: 543.0円
- EPS（会社予想）: 95.17円
- BPS（実績）: 1,260.54円
- PER（会社予想）: 543.0円 ÷ 95.17円 = 5.71倍
- PBR（実績）: 543.0円 ÷ 1,260.54円 = 0.43倍
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER: 11.3倍
- 業界平均PBR: 0.5倍
エムケー精工のPER（5.71倍）は業界平均（11.3倍）と比較して大幅に割安です。PBR（0.43倍）も業界平均（0.5倍）と比較して割安な水準にあります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価543.0円は、年初来安値374.0円、年初来高値577.0円のレンジで見ると、高値圏に近い位置にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値577.0円まで約6%の上昇余地があり、年初来安値374.0円からは大きく上昇しています。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日出来高は2,000株、売買代金1,082千円と非常に少なく、市場の関心度は低い状態です。直近10日間の平均出来高も1万株前後と低調で、流動性が低い傾向にあります。 - 移動平均線との関係
現在の株価543円は、50日移動平均線537.74円、200日移動平均線507.33円をいずれも上回っており、短期および中期的には上昇トレンドにある可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去5年間で24,855百万円から28,474百万円（2024年3月期）へと増加傾向にありましたが、2025年3月期予想では横ばい、直近12か月では若干の減少が見られます。
- 営業利益: 2022年3月期の1,080百万円から2024年3月期には2,127百万円まで成長しましたが、2025年3月期予想では1,993百万円と減少予想。直近12か月も1,712百万円と減少傾向です。
- ROE（実績）: 8.41%（過去12ヶ月では9.33%）
- ROA（実績）: 3.70%
- 過去数年分の傾向を比較
売上高は概ね堅調に推移しているものの、営業利益は直近で減少傾向にあります。2024年3月期のNet Income Common Stockholdersは713百万円と落ち込みましたが、2025年3月期では回復する見込みです。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期（中間期）の通期予想に対する進捗率は以下の通りです。- 売上高: 50.9%（ほぼ均等な進捗）
- 営業利益: 72.5%（通期予想を上回る進捗）
- 経常利益: 77.5%（通期予想を上回る進捗）
- 親会社株主に帰属する当期純利益: 92.7%（通期予想を大幅に上回る進捗）
ただし、純利益の進捗率が高いのは、子会社株式売却益281,533千円を特別利益として計上したことが主因です。本業である営業利益は中間累計で前年同期比-18.6%と減益しており、下期での本業の回復が通期予想達成の鍵となります。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）：63.5%（中間期末では59.9%）。非常に高い水準で、財務基盤は強固です。
- 流動比率（直近四半期）：2.07。流動資産が流動負債の2倍以上あり、短期的な支払能力は極めて良好です。
- 負債比率（Total Debt/Equity、直近四半期）：24.01%。負債が少なく、健全性の高い財務状態です。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率、流動比率ともに高い水準を維持しており、財務安全性は極めて高いと評価できます。営業活動によるキャッシュフローも過去12か月で975百万円のプラスとなっており、資金繰りに問題はないと考えられます。 - 借入金の動向と金利負担
決算短信によると、中間期で短期借入金が前期末の1,280百万円から2,360百万円に増加していますが、長期借入金は減少しています。健全な財務基盤から見て、多額の金利負担は発生していないと考えられます（Net Non Operating Interest Income Expenseは年間でプラス）。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）：8.41%（過去12ヶ月では9.33%）。
- ROA（実績）：3.70%。
- Profit Margin（過去12か月）：5.71%
- Operating Margin（過去12か月）：10.89%
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROEは一般的なベンチマークである10%に僅かに届かない水準ですが、悪くない数字です。ROAは5%には届いていません。営業利益率は二桁を維持しており、本業で一定の収益力を有していると言えます。 - 収益性の推移と改善余地
営業利益は直近で減少傾向にあり、収益性には改善余地があります。特に子会社売却による特別利益に依存せず、本業での収益力強化が今後の課題です。事業ポートフォリオの見直しや効率化を通じて、収益性の向上を目指すことが期待されます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は0.05と非常に低いです。これは市場全体の動きに比較的連動しにくい銘柄であることを示唆しており、個別要因で株価が動きやすい特性があると考えられます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は577.00円、52週安値は374.00円です。現在の株価543.0円は52週高値に比較的近い位置にあり、レンジの上限付近に位置していると言えます。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
- 政府助成事業の補助金交付遅延による売上への影響。
- 消費者の節約志向継続による生活機器分野の需要低迷。
- 国際情勢や米国の通商政策などの不透明感。
- 原材料価格の変動や為替変動（特に海外事業展開）。
- 連結範囲の変更に伴う一時的な影響。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- 現在のPER（会社予想）：5.71倍に対し、業種平均PER：11.3倍
- 現在のPBR（実績）：0.43倍に対し、業種平均PBR：0.5倍
PER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあります。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価(業種平均PER基準): 1,255円 (提供されたデータ)
- 目標株価(業種平均PBR基準): 630円
- 割安・割高の総合判断
現在の株価543.0円は、業界平均PERと比較すると大きく割安、業界平均PBRと比較しても割安な水準にあり、バリュエーションからは割安と判断できます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 334,900株
- 信用売残: 0株
- 信用倍率: 0.00倍 (信用売残がないため)
信用売残がないため、直近で株価が大きく下落するという見方は少ないのかもしれません。しかし、信用買残がそれなりの水準で存在しており、将来的な潜在的売り圧力となる可能性があります。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- インサイダー保有比率: 30.35%
- 機関投資家保有比率: 17.15%
上位株主には自社（自己株口）や東京中小企業投資育成、八十二銀行、みずほ銀行などが名を連ね、また丸山一族の保有割合も高く、安定した株主構成であると言えます。経営陣による高い持株比率は、経営の安定性や株主との利害一致という点で評価できます。
- 大株主の動向
- 東京中小企業投資育成: 7.5%
- 丸山はる代: 5.29%
- 八十二銀行: 4.41%
- みずほ銀行: 4.41%
大株主の構成から、安定株主が多く、経営の安定性が高いと見られます。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- 配当利回り（会社予想）: 2.20%
- 1株配当（会社予想）: 12.00円
- 配当性向（会社予想）: 12.00円 ÷ 95.17円 = 12.61%
提供されている過去12か月の実績ベースの配当性向は8.95%と非常に低く、会社予想ベースでも12.61%と低水準です。これは利益を内部留保に回し、今後の事業投資や成長に充てる姿勢を示唆しています。
- 自社株買いなどの株主還元策
当中間期において自己株式取得（823,600株、取得総額376百万円）を実施しており、積極的な株主還元策として評価できます。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
決算短信には株式報酬型ストックオプション等の記述はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年3月期第2四半期決算短信において、以下の重要な情報が開示されています。- 子会社株式売却益の計上: ホテル関連事業を手掛けていた子会社を譲渡したことにより、281,533千円の子会社株式売却益を特別利益として計上しました。これにより、中間純利益は前年同期比で大幅な増益となりました。
- 連結範囲の変更: 上記子会社譲渡により、連結子会社の範囲が変更されました。これは事業ポートフォリオの見直しの一環と考えられます。
- 営業環境の変化: SS向け門型洗車機の売上が政府助成事業の補助金交付遅延により先送りされたこと、工事用保安機器の販売不振、大型公共・民間工事の完工に伴う住設機器の施工減少などが、売上減および営業利益圧迫の要因として挙げられています。
- これらが業績に与える影響の評価
子会社株式売却益は一過性の利益であり、営業利益の減少傾向を覆い隠す形となりました。本業の収益力に関する課題（外部環境要因による売上減少など）が明確になった一方で、ポートフォリオ見直しによる財務体質の改善や効率化への期待も持てます。今後の業績には、本業の収益力回復が重要となります。
16. 総評
エムケー精工は、多角的な事業展開と非常に強固な財務体質を持つ企業です。現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあり、バリュエーション面での魅力は高いと言えます。一方で、本業の営業利益は直近で減少傾向にあり、外部環境の変化に影響を受けやすい側面もあります。
強み (Strengths)
- SS向け洗車機や低温貯蔵庫など、特定のニッチ市場で競争力のある製品を持つ多角的な事業展開。
- 自己資本比率63.5%、流動比率2.07と極めて高い財務健全性を誇る。
- PER5.71倍、PBR0.43倍と業界平均と比較して大幅に割安なバリュエーション。
- 経営陣による高い持株比率と安定した株主構成。
- 自社株買いなど、積極的な株主還元策を実施。
弱み (Weaknesses)
- 直近の営業活動による利益は減少傾向にあり、本業の収益性改善が課題。
- 特定事業（モビリティ&サービス、住設機器の一部）が外部環境（政府助成の遅延、大型工事の反動）に左右されやすい。
- 出来高・売買代金が少なく、市場の注目度や流動性が低い。
- 配当性向が比較的低い水準にある。
機会 (Opportunities)
- 事業ポートフォリオの再編を通じた、より収益性の高い分野への資源集中。
- SDGs対応製品の開発など、社会課題解決に貢献する製品展開による新たな需要の獲得。
- ライフ&サポート事業（米関連製品、撹拌機など）の堅調な需要をさらに拡大する可能性。
脅威 (Threats)
- 国内外の景気変動や消費者節約志向の継続による需要低迷。
- 原材料価格の変動や為替レートの変動が収益に与える影響。
- 政府助成制度の不確実性による売上計上時期の変動。
- 信用買残の状況からくる将来的な売り圧力。
- 極めて健全な財務基盤と割安なバリュエーションは投資魅力の一つ。
- 一過性の特別利益を除いた本業の収益改善動向を注視する必要がある。
- 事業ポートフォリオ再編や効率化の効果が今後どのように業績に現れるかを確認することが重要。
- 流動性が低いため、売買時には注意が必要。
17. 企業スコア
- 成長性: C
売上は概ね横ばい傾向で、中間期は減収。新製品展開に関する具体的な情報は限定的。純利益は特別利益によって大きく進捗したが、営業利益は減少傾向にあり、本業の成長力は現時点では鈍い。 - 収益性: B
ROEは9.33%とベンチマーク10%に近い水準。営業利益率は10.89%と比較的良好だが、中間期では減益となっており、本業の収益改善余地がある。 - 財務健全性: S
自己資本比率63.5%は非常に高く、流動比率2.07、D/E比率24.01%なども極めて健全な水準。現金保有も豊富で、財務安全性は最高評価に値する。 - 株価バリュエーション: S
PER5.71倍（業界平均11.3倍）、PBR0.43倍（業界平均0.5倍）と、業界平均と比較して大幅に割安水準にあり、バリュエーション面での評価は非常に高い。
企業情報
| 銘柄コード | 5906 |
| 企業名 | エムケー精工 |
| URL | http://www.mkseiko.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 建設・資材 – 金属製品 |
バリュー投資分析（5年予測・参考情報）
将来のEPS成長と配当を予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 543円 |
| EPS（1株利益） | 95.17円 |
| 年間配当 | 2.20円 |
予測の前提条件
| 予想EPS成長率 | 3.0% |
| 5年後の想定PER | 5.7倍 |
5年後の予測値
EPS成長率と想定PERを基に算出した5年後の理論株価と累計配当です。
| 予想EPS | 110.33円 |
| 理論株価 | 632円 |
| 累計配当 | 12円 |
| トータル価値 | 644円 |
現在価格での試算リターン
現在の株価で購入した場合に期待できる年率換算リターン（CAGR）の試算値です。
| 試算年率リターン（CAGR） | 3.48% （参考：低水準） |
目標年率ごとの理論株価（参考値）
目標とする年率リターンを達成するための理論上の買値と、さらに50%の安全域を確保した価格です。
| 目標年率 | 理論株価 | 安全域価格 | 現在株価との比較 |
|---|---|---|---|
| 15% | 320円 | 160円 | × 算出価格を上回る |
| 10% | 400円 | 200円 | × 算出価格を上回る |
| 5% | 505円 | 252円 | × 算出価格を上回る |
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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