個人投資家の皆様へ
Ｇ－ＦＡＣＴＯＲＹ（3474）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
Ｇ－ＦＡＣＴＯＲＹは、主に「経営サポート事業」と「飲食事業」を展開しています。経営サポート事業では、飲食店向けの物件紹介、内装設備リース、出店・開業支援、人材育成・紹介など、幅広い経営支援サービスを提供しています。飲食事業では、うなぎ専門店「名代 宇奈とと」を中心に、国内外でのライセンス展開や直営店舗運営を行っています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力は、飲食店向け総合サポート（物件、設備、人材など）と、うなぎ専門店「名代 宇奈とと」です。宇奈ととは、手軽な価格でうなぎを提供する業態として知られ、国内だけでなく海外でもライセンス展開を進めています。経営サポート事業はストック型とフロー型の収益を組み合わせ、飲食店経営のノウハウを提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
同社はグロース市場に上場し、「不動産業」に分類されていますが、主力事業は外食関連の経営サポートと飲食店運営です。外食産業は人手不足、原材料価格の高騰、物価高による消費者支出の抑制など、厳しい環境にあります。その中で、同社は飲食店の出退店支援というニッチな分野で専門性を持ち、物件・内装・人材といった多角的なサポートを提供することで競争優位性を築いています。また、「宇奈とと」ブランドによる知名度も強みです。一方、外食産業の市況の変動が直接業績に影響する点は課題です。 - 市場動向と企業の対応状況
国内市場ではインバウンド回復が追い風となる一方、依然として人件費・原材料費の高騰が経営を圧迫しています。同社は、経営サポート事業で外国人材紹介を拡大し、人手不足に対応しています。飲食事業では、原材料高対策としてライセンス店へのロイヤリティ減額支援や値上げを実施し、不採算店舗の休業・見直しを行うことで収益性改善を図っています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
決算短信からは、経営サポート事業における外国人材紹介の拡大や体制整備、飲食事業における「名代 宇奈とと」のライセンス展開と収益性改善（値上げ、不採算店見直し）が重点分野として読み取れます。海外展開も戦略の一環です。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
中期経営計画に関する具体的な数値目標や進捗に関する詳細な記載は、今回の情報にはありません。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信からは、経営サポート事業における外国人材紹介の拡大が挙げられます。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
経営サポート事業は、飲食店のライフサイクル全体を支援するモデルであり、物件仲介、内装リース、人材紹介と多角的な収益源を持っています。飲食事業は「宇奈とと」のライセンス展開により低リスクでの拡大を目指しています。市場ニーズの変化に対しては、原材料高騰への値上げ対応、不採算店舗の見直し、人手不足に対応する外国人材紹介などで適応を図っています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
決算短信に売上計上時期の偏りに関する直接的な記載はありません。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
提供された情報に、具体的な技術開発の動向や独自性に関する記載はありません。 - 収益を牽引している製品やサービス
事業セグメント別情報によると、「経営サポート事業」と「飲食事業」の両方が収益の柱となっています。売上高は飲食事業がやや上回るものの、営業利益率は経営サポート事業が高い傾向にあります。飲食事業の主力は「名代 宇奈とと」のライセンスおよび直営店舗運営です。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価は654.0円です。
EPS（会社予想）は、(連)-8.89円であり、赤字のためPERは算出できません。
BPS（実績）は(連)183.27円です。株価654.0円はBPSの約3.57倍の水準です。 - 業界平均PER/PBRとの比較
PERは算出不可です。
PBR（実績）は3.57倍であり、業界平均PBR 2.0倍と比較すると割高な水準にあります。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は635円から659円の範囲で推移しており、現在の株価654.0円はこのレンジの中央からやや高値圏に位置しています。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値は686円、年初来安値は500円です。現在の株価654.0円は、年初来高値に近く、年初来安値からは大きく上昇した位置にあります。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高は5,700株、売買代金は3,741千円です。直近10日間の平均出来高（4.99k株）や10日平均（6.6k株）と比較しても、出来高は比較的小規模であり、市場の関心度は限定的である可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
過去数年分の損益計算書を見ると、Total Revenue（売上高）は2021年の3,641,946千円から2024年（予想含め）6,348,793千円へと成長傾向にあります。しかし、Operating Income（営業利益）は2022年に黒字化したものの、2023年、2024年（予想含め）、過去12か月ともに赤字となっています。Net Income Common Stockholders（純利益）も同様に赤字が続いています。
ROE（実績）は(連)-21.77%、ROA（過去12か月）は-1.81%と、収益性が大幅に悪化している状況です。 - 過去数年分の傾向を比較
売上高は増加傾向にあるものの、Operating Expense（営業費用）の増加が大きく、近年は赤字に転落しています。特に2024年にかけてGross Profit（売上総利益）は伸びていますが、Operating Expenseの増加がそれを上回り、営業損失が拡大しています。
過去12か月のNormalized Incomeも赤字です。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2025年12月期第3四半期累計決算では、売上高は4,841百万円で通期計画6,560百万円に対し約73.8%の進捗と順調です。しかし、営業利益は△89百万円、経常利益は△139百万円、親会社株主帰属四半期純利益は△210百万円と、すでに通期赤字予想（営業利益34百万円、純損失△58百万円）を大きく超過する損失を計上しています。会社は通期予想を据え置いていますが、第4四半期で大幅な改善がなければ、達成は困難な状況にあると見られます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
自己資本比率（実績）は(連)31.5%です。第3四半期末では29.8%となっており、一般的に安定水準とされる40%以上と比較するとやや低い水準です。
流動比率（直近四半期）は1.70倍（170%）であり、短期的な支払能力は確保されています。
Total Debt/Equity（直近四半期）は62.72%であり、負債比率はやや高めです。 - 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率が30%台前半で推移しているため、財務の安全性には注視が必要です。一方、手元に1,168百万円の現金及び預金（直近四半期）を保有しており、流動比率も170%と短期的な資金繰りには問題はなさそうです。 - 借入金の動向と金利負担
総負債は821百万円（直近四半期）となっており、利払費用も計上されています。ただし、金利負担が財務を大きく圧迫しているという特段の記載はありません。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
ROE（実績）は(連)-21.77%、ROA（過去12か月）は-1.81%と、いずれもマイナスであり、資本と資産の活用による収益性が大幅に悪化している状況です。
Profit Marginは-8.52%、Operating Margin（過去12か月）は-2.09%であり、いずれの利益率もマイナスです。 - 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE -21.77%、ROA -1.81%は、一般的なベンチマークであるROE 10%、ROA 5%とは大きく乖離しており、収益性は低いと評価されます。 - 収益性の推移と改善余地
売上高は伸びているものの、販管費やその他の費用増加（為替差損、特別損失など）が利益を圧迫し、収益性は悪化しています。第3四半期累計では、経営サポート事業の営業利益率は前年より低下、飲食事業の営業利益率も大きく低下しています。今後は、販管費の最適化、不採算事業の見直し、特別損失の抑制を行い、収益性の改善を図る必要があります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）は-0.10です。これは市場全体の動きとは逆方向に、かつ非常に低感応度で動くことを示唆しています。ただし、この値の極端な低さについてはデータの信頼性を再確認する必要があります。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は761.00円、52週安値は500.00円です。現在の株価654.0円は、52週高値から約14%低い位置にあり、レンジの中央よりやや上の水準です。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信に記載されている主なリスク要因は、以下の通りです。- 外部環境：国内市場でのインバウンド回復と同時に、人件費・原材料価格の高騰、物価高による消費者の節約志向。
- 為替リスク：子会社貸付金の為替換算評価によって為替差損が多額に計上されており、為替変動が業績に大きく影響する。
- その他：訴訟関連損失、和解金、店舗閉鎖損失などの特別損失の発生。既存店の集客動向、海外展開の運営コスト。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
EPSがマイナスであるため、PERは算出不可です。
PBRは3.57倍であり、業界平均PBR 2.0倍と比較すると割高な水準にあります。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
業界平均PBR 2.0倍をBPS 183.27円に適用すると、目標株価は366.54円となります。
（データ提供より目標株価(業種平均PBR基準): 396円） - 割安・割高の総合判断
PERは算出不可、PBRは業界平均と比較して割高であるため、指標上は割高と判断されます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は79,800株に対し、信用売残は0株であり、信用倍率は0.00倍です。信用買い残が消化されていない状況であり、将来の売り圧力となる可能性があります。売残がないため、短期的な買い戻しによる株価上昇は見込みにくいです。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
インサイダー保有比率は71.16%と非常に高く、経営陣及びその関連会社（GFC株式会社、片平雅之氏）が大半の株式を保有しています。
機関投資家保有比率は2.10%と低く、市場での流通量が少ないこと（Float 1.67M株）を示唆しています。 - 大株主の動向
大株主はGFC株式会社が51.58%、片平雅之氏が12.09%、自社（自己株口）が4.39%と、特定株主が株の大部分を保有しており、安定した株主構成である一方で、市場での流動性が低い可能性があります。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
配当利回り（会社予想）は0.76%です。
1株配当（会社予想）は5.00円です。
通期業績予想が当期純損失（△58百万円）のため、配当性向は算出できません。 - 自社株買いなどの株主還元策
提供された情報に自社株買いに関する記載はありません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
提供された情報に株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2025年12月期第3四半期決算短信によると、主なトピックスは以下の通りです。- 為替差損の発生：主に子会社への貸付金の為替換算評価により約53.9百万円の為替差損を計上し、営業外費用に織り込まれました。
- 特別損失の計上：訴訟関連損失、和解金、店舗閉鎖損失などにより合計約102.3百万円の特別損失が発生しました。
- 販管費の増加：体制整備に伴う人件費、開発費、減価償却費などの増加が見られました。
- 飲食事業の戦略的対応：「名代 宇奈とと」において原材料高対策としてライセンス店舗へのロイヤリティ減額支援を実施しつつ、値上げやインバウンド回復による売上増に取り組んでいます。不採算レストラン業態の休業を実施し収益改善を図っています。
- 経営サポート事業の拡大：外国人材紹介を拡大し、売上増に貢献しています。
- これらが業績に与える影響の評価
上記トピックスのうち、多額の為替差損と特別損失は、第3四半期累計で既に通期純損失予想を上回る赤字の主因となっています。販管費の増加も収益を圧迫しています。通期予想を達成するためには、第4四半期での大幅な収益回復とコスト抑制、追加の特別損失が発生しないことが必須となります。
16. 総評
Ｇ－ＦＡＣＴＯＲＹは、飲食店向け経営サポートと「名代 宇奈とと」を中心とした飲食事業を展開し、売上高は着実に成長しています。しかし、近年は営業費用や特別損失の増加、為替差損の影響が大きく、大幅な赤字を計上している状況です。第3四半期累計では、通期予想を大きく上回る損失をすでに計上しており、通期目標達成には第4四半期での劇的な回復が求められます。
- 強み
- 飲食店経営を多角的にサポートする事業モデル（物件、設備、人材）。
- 「名代 宇奈とと」という知名度のあるブランドを国内外で展開。
- 売上高は増加傾向にある。
- 手元現金も一定額確保されており、流動比率も健全。
- インサイダー比率が高く、経営の安定性は高い。
- 弱み
- 収益性が大幅に悪化しており、複数期にわたる赤字が続いている。
- 為替変動や訴訟関連などの特別損失が業績に与える影響が大きい。
- 外食産業の厳しい環境（原材料高騰、人手不足、消費者の節約志向）。
- PBRが業界平均と比較して割高水準にある。
- 機会
- インバウンド需要の回復による飲食事業の再成長。
- 外国人材紹介事業の拡大による人手不足市場への対応。
- 不採算事業の見直しによる収益体質の改善。
- 脅威
- 為替のさらなる変動による損失拡大。
- 原材料価格や人件費のさらなる高騰。
- 消費動向の悪化や競合他社の台頭。
- 追加の特別損失発生リスク。
17. 企業スコア
- 成長性：C
売上高は増加傾向にありますが、利益が大きく減少し赤字転落しているため、総合的な成長性は抑制されています。 - 収益性：D
過去12か月のROE -35.34%、ROA -1.81%、営業利益率 -2.09%、粗利率 約47.3%と、いずれの指標も大幅な赤字を示しており、収益性は非常に低いと評価されます。 - 財務健全性：B
自己資本比率は31.5%（第3四半期末29.8%）で、一般的な安全水準40%には届かないものの、流動比率は170%と短期的な支払い能力は確保されています。負債比率はやや高めですが、直ちに危険という水準ではありません。 - 株価バリュエーション：C
EPSがマイナスであるためPER評価はできませんが、PBR 3.57倍は業界平均PBR 2.0倍と比較して割高な水準にあります。
企業情報
| 銘柄コード | 3474 |
| 企業名 | G-FACTORY |
| URL | http://g-fac.jp/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 不動産 – 不動産業 |
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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