決算短信：キャピタル・アセット・プランニング（3965）

2024年９月期　第２四半期決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想に対して上振れ感。第2四半期累計で営業利益は通期予想の約98.3%を達成、経常利益は通期予想を既に上回る（約102.3%）。市場予想との比較は不明のため記載不能（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高4,274百万円、前年同期比+7.7%；営業利益344百万円、前年同期比+91.6%）。
• 注目すべき変化：営業利益率が前年第2四半期の約4.5%→当第2四半期累計で約8.1%に改善（製造原価管理による粗利改善と販管費の抑制が寄与）。経常利益・純利益も大幅増。
• 今後の見通し：通期業績予想は修正なし（売上8700百万円、営業利益350百万円、当期純利益230百万円）。ただし通期に対する進捗は高水準（売上進捗約49.1%、営業利益約98.3%、経常利益約102.3%、純利益約80.7%）で、第2四半期時点では達成可能性は高い一方、売上の季節偏重（3月・9月）や下期の案件進捗に留意が必要。
• 投資家への示唆：事業は生命保険等向けレガシーシステムのDXや銀行・証券向け案件で受注拡大し業績回復。収益性は回復基調だが、売上債権の増加で営業CFがマイナス化している点（資金回収・案件進捗管理が鍵）に注意。配当は上方修正（通期16.00円）され、配当性向は約39.8%（目安）となる見込み。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社キャピタル・アセット・プランニング
  • 主要事業分野：システム受託開発事業（主に生命保険会社、銀行、証券会社向けの業務システム開発・DX）
  • 代表者名：代表取締役社長 北山 雅一
• 報告概要:
  • 提出日：2024年5月13日
  • 対象会計期間：2024年9月期 第2四半期累計（2023年10月1日～2024年3月31日）
  • 四半期決算補足説明資料作成：有
  • 四半期決算説明会：有（アナリスト向け）
• セグメント:
  • 単一セグメント：システム受託開発事業（注：セグメント別開示なし）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株含む）：5,735,937株（2024年3月31日）
  • 期中平均株式数（四半期累計）：5,729,284株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 四半期報告書提出予定日：2024年5月14日
  • 配当支払開始予定日：2024年6月4日
  • その他IRイベント：四半期決算説明会（既実施・アナリスト向け）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社通期予想に対する進捗／達成率）
  • 売上高：4,274百万円、通期予想8,700百万円に対する進捗49.1%（通期のほぼ半期ペース；通常は約50%が目安）
  • 営業利益：344百万円、通期予想350百万円に対する進捗98.3%（非常に高い進捗）
  • 経常利益：348百万円、通期予想340百万円に対する進捗102.3%（通期予想を既に上回る）
  • 純利益：186百万円、通期予想230百万円に対する進捗80.7%（高進捗）
• サプライズの要因：
  • 生命保険会社向けレガシーシステムのクラウド化・オープン言語化等の大型案件継続受注
  • 銀行・証券向けの確定拠出年金プラットフォームやポートフォリオ分析、オンライ ンファンドラップ等の新規・大型受注
  • 製造原価の管理徹底により売上総利益が大幅改善、販管費は抑制
• 通期への影響：
  • 現時点で会社は通期予想を据え置き。上半期の進捗から見ると営業・経常利益は通期目標達成（または上回る可能性）が高いが、売上の季節偏重と下期の案件進捗次第で変動あり。営業CFのマイナス化（売上債権の増加）を踏まえ、キャッシュ回収動向を注視。

財務指標

• 財務諸表の要点（単位：百万円）
  • 売上高（第2四半期累計）：4,274（前年同期3,971、+7.7%）
  • 営業利益：344（前年同期180、+91.6%）
  • 経常利益：348（前年同期189、+84.4%）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：186（前年同期120、+54.2%）
  • 総資産：5,753（前期末5,546、+3.7%）
  • 純資産：3,352（前期末3,149、+6.4%）
  • 現金及び現金同等物：1,572（前期末1,866、-294）
• 収益性
  • 売上高：4,274百万円（前年同期比+7.7%、増収は良）
  • 営業利益：344百万円（前年同期比+91.6%、営業利益率 約8.05% → 前年約4.53%（改善））
  • 経常利益：347.8百万円（前年同期比+84.4%）
  • 純利益：185.7百万円（前年同期比+54.2%）
  • 1株当たり四半期純利益（EPS）：32.42円（前年同期21.04円、+54.1%）
• 進捗率分析（通期予想に対する）
  • 売上高進捗率：約49.1%（通常ペース）
  • 営業利益進捗率：約98.3%（非常に良好）
  • 純利益進捗率：約80.7%（良好）
  • 過去同期間との比較：前年同期に比べて利益率・利益額が顕著に改善
• 財務安全性
  • 自己資本比率：56.9%（安定水準；40%以上は安定）
  • 負債比率（負債／純資産）：約71.7%（過度ではない水準）
  • 流動比率（流動資産／流動負債）：約208.6%（良好；100%以上が望ましい）
  • 借入金明細：短期借入金500百万円、1年内返済予定長期借入金480.58百万円、長期借入金372.39百万円、借入金合計約1,353百万円（資金構成に留意）
• 効率性
  • 売上高営業利益率は前年から大幅改善（約4.5%→約8.1%）
  • 総資産回転率等の詳細KPIは資料記載なし（–）
• セグメント別
  • 単一セグメント（システム開発）のためセグメント別内訳はなし
• 財務の解説
  • 売上債権の増加（+596.8百万円）が営業CFのマイナス化主因。利益は増加したがキャッシュ回収のタイミングが要注視。
  • 固定資産では無形資産（ソフト）等の減少、投資有価証券増加が見られる。

配当

• 配当実績と予想
  • 中間配当（第2四半期末）：8.50円（前期5.50円、増配）
  • 期末配当（予想）：7.50円
  • 年間配当予想：16.00円（前期13.00円→修正有）
  • 配当性向（予想）：約39.8%（16.00円／EPS40.17円、目安としてやや高めの還元）
  • 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：配当増額（年間16.00円）および配当方針の明確化傾向が見られる。自社株買いに関する記載：無し

セグメント別情報

• セグメント別状況：単一セグメント（システム受託開発）のみ。主要顧客は生命保険会社、銀行、証券会社。
• 前年同期比較：全体で増収増益。特に保険向け大規模DX案件や銀行・証券向け新規プラットフォームが貢献。
• セグメント戦略：生命保険のレガシー刷新（クラウド化・オープン化）、個人向けゴールベースの資産管理アプリ（W2C等）、確定拠出年金・ポートフォリオ分析の提供で事業ポートフォリオを分散化。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料上に明確な数値目標の開示は無しだが、金融庁の「資産運用立国」等国家戦略との整合を強調し、当社の事業領域（インベストメントチェーン）との一致をアピール。
• KPI達成状況：明示されたKPIは無し（売上・利益は改善基調で中期目標に沿うとの言及あり）。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：資料に同業他社比較は無し（–）。ただし金融分野のDX需要増加は業界共通の追い風。
• 市場動向：金融庁の政策（資産運用立国、資産所得倍増プラン、AI活用戦略）が追い風。生命保険の商品変化・銀行の制度対応（新NISA等）がシステム投資を喚起。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想の修正有無：無し（会社発表）
  • 次期予想：記載無し（–）
  • 会社予想の前提条件：添付資料参照（為替等の記載は特になし）
• 予想の信頼性：上半期の進捗が良好で通期見通しは現時点で達成可能に見えるが、同社事業は受注・納品の季節偏重（3月・9月）やプロジェクトごとの進捗に依存するため下期の進捗確認が重要。
• リスク要因：
  • 主要顧客（生保）への依存度、受注の季節偏重による収益変動
  • 大口プロジェクトの遅延や人員確保の難航（開発リソースリスク）
  • 売上債権増加に伴う資金繰りリスク
  • マクロ（景気、金融政策）、法規制、競合による価格競争等

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 四半期レビュー：四半期決算短信は公認会計士・監査法人の四半期レビューの対象外（留意点）
• その他：当期に減損損失41,772千円、固定資産除却損29,362千円等の特別損失計上（これらを踏まえても利益は前年を上回る）

（注記）

• 「–」は資料上不明または記載無しの項目です。
• 数値は原資料の百万円表記に準拠。自己資本比率56.9%（安定水準）等、判断に関する簡単な目安を併記しました。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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