決算短信：メイコー（6787）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想は今回の中間決算（通期予想の修正なし）に対する修正なし。市場予想は提示無しのため比較不可だが、会社公表の通期予想からの変更はなし（予想どおり）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高111,493百万円、前年同期比＋13.6％、営業利益11,418百万円、同＋22.9％、親会社株主中間純利益9,395百万円、同＋48.3％）。
• 注目すべき変化：売上高・利益ともに過去最高の中間実績。高収益のビルドアップ基板の販売増、ベトナム中心の稼働率向上、補助金計上等が寄与。
• 今後の見通し：通期予想（売上223,000百万円、営業利益23,500百万円、親会社株主当期純利益18,000百万円）は変更なし。中間実績の進捗は売上50.0％、営業利益48.6％、純利益52.2％で、概ね「通期見通しに沿った進捗」と言える。
• 投資家への示唆：成長投資（有形固定資産取得）が大幅増（中間で約25,354百万円）で設備拡充を進めている一方、長期借入金の増加で負債が拡大。収益性は改善しているが、投資と財務構造の両面を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社メイコー
  • 主要事業分野：電子回路基板等の設計・製造・販売および付随サービス（電子関連事業が主）。その他事業は重要性が乏しいため省略。
  • 代表者名：代表取締役社長 名屋 佑一郎
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月6日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結、対象期間 2025年4月1日～2025年9月30日
  • 決算説明会資料：作成あり（機関投資家向け説明会開催予定 2025年11月13日）
• セグメント：
  • 電子関連事業：電子回路基板等の設計・製造販売および付随業務（当社グループの主力）。その他セグメントは重要性乏しく省略。
• 発行済株式：
  • 発行済株式数（期末、普通株式、自己株含む）：26,803,320株
  • 期末自己株式数：1,142,008株
  • 期中平均株式数（中間期）：25,660,644株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定：
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月12日
  • 配当支払開始予定日：2025年11月28日
  • 決算説明会（機関投資家向け）：2025年11月13日

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較）
  • 売上高：111,493百万円（通期予想223,000百万円に対する進捗率 50.0%）
  • 営業利益：11,418百万円（通期予想23,500百万円に対する進捗率 48.6%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益（中間）：9,395百万円（通期予想18,000百万円に対する進捗率 52.2%）
  • 会社は通期予想を修正しておらず、実績は通期見通しに整合。
• サプライズの要因：
  • 製品別では高付加価値のビルドアップ基板の販売が大幅増。
  • AIサーバー需要拡大や新型ゲーム機の好調、円安進行により電子部品市況が回復基調。
  • ベトナムを中心とした工場稼働率向上、生産性改善、コスト削減効果。
  • 補助金収入が当中間期で988百万円計上（営業外・特別益項目で影響）。
• 通期への影響：
  • 中間実績は通期計画を大きく変えるものではなく、会社は通期予想を維持。進捗率はほぼ計画どおりで達成可能性は高いと評価されるが、下期の需要動向と設備投資による償却負担・借入負担を注視する必要あり。

財務指標

• 財務諸表の要点（中間期末 2025/9/30）
  • 総資産：303,296百万円（前期末256,366百万円、＋46,930百万円）
  • 純資産：123,695百万円（前期末115,605百万円、＋8,089百万円）
  • 自己資本（参考）：116,241百万円
  • 自己資本比率：38.3%（前期末42.2%）（目安：40%以上で安定 → やや低下）
• 収益性（中間）
  • 売上高：111,493百万円（前年同期98,157百万円、＋13.6％、増収）
  • 営業利益：11,418百万円（前年同期9,287百万円、＋22.9％、営業利益率10.24％ → 前年同期は9.47％）（利益率改善：良）
  • 経常利益：11,360百万円（前年同期8,005百万円、＋41.9％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：9,395百万円（前年同期6,333百万円、＋48.3％）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：359.99円（前年同期240.78円、＋49.5％）
• 進捗率分析（中間→通期）
  • 売上高進捗率：50.0%（通期223,000百万円に対して） → 中間でほぼ半期想定。
  • 営業利益進捗率：48.6%（通期23,500百万円に対して） → やや下期偏重の余地はあるが通常ペース。
  • 純利益進捗率：52.2%（通期18,000百万円に対して） → 中間で概ね通期見通しに整合。
  • 過去同期間との比較：前年同中間の進捗データは通期予想が異なるため直接比較困難だが、前年同期比では増収増益で着実に改善。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：38.3%（安定目安40%未満 → やや低下）
  • 負債合計：179,601百万円（前期末140,760百万円、＋38,841百万円）→ 長期借入金の大幅増（＋20,613百万円）が主因
  • 流動比率（流動資産139,716 / 流動負債118,784）＝約117.7%（概ね安全圏だが余裕は大きくない）
• 効率性
  • 売上高営業利益率：10.24%（前年同期9.47%、改善）
• セグメント別：セグメント注記では「電子関連事業」が主力。具体的数値は開示省略（その他は重要性乏しいため記載省略）。
• 財務の解説：
  • 資産増は主に有形固定資産（建設仮勘定の増加含む）と現金の増加。
  • 投資活動で有形固定資産取得25,354百万円、投資有価証券取得3,952百万円と大きな投資を実行。
  • 財務活動では長期借入33,933百万円を実施し、結果として現金は増加（期末37,130百万円、前年同期比＋14,217百万円）。

配当

• 中間配当：45円（前年中間40円から増配）
• 期末配当（予想）：45円
• 年間配当予想：90円（前期実績88円 → 増配見込み）
• 配当性向（通期予想ベース）：90円 / 当期純利益予想EPS 689.18円 → 約13.1%（低〜中程度の還元水準）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 特別配当の有無：なし
• 株主還元方針：自己株買いの記載なし（直近の修正もなし）

セグメント別情報

• セグメント別状況：開示は「電子関連事業」が主で、その他は重要性が乏しいため数値は省略（決算短信の注記による）。
• 前年同期比較：電子関連事業中心に回復基調で売上・利益とも増加（全社で売上＋13.6％、営業利益＋22.9％）。
• セグメント戦略：高付加価値品（ビルドアップ基板）比率の増加、ベトナムを中心とした生産体制強化による稼働率改善、生産性向上とコスト削減。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：本文中に特定の中期数値目標は明示なし（資料参照箇所の記載は無し）→ 進捗は通期計画に対して中間実績が計画通り進捗している状況。

競合状況や市場動向

• 市場動向：
  • AIサーバー需要拡大、新型ゲーム機の好調などで電子部品業界は緩やかな回復基調。
  • 為替は円安基調が継続（同社業績にプラスの要因）。
• 競合他社との比較：本資料に同業他社比較データは記載なし → 比較分析は別途情報必要（同業他社の業績やバリュエーションを参照のこと）。
• 競争優位性：高付加価値基板の供給能力と海外生産拠点（ベトナム等）で稼働率・コスト競争力を高めている点が強み。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（修正なし）：売上高223,000百万円（＋7.8％）、営業利益23,500百万円（＋23.1％）、経常利益22,000百万円（＋17.2％）、親会社株主当期純利益18,000百万円（＋20.6％）、EPS 689.18円。
  • 次期予想：–（資料に記載なし）
  • 会社予想の前提条件：添付資料参照（為替等の具体前提は本短信内に詳細記載無し→添付の「連結業績予想などの将来予測情報に関する説明」を参照）。
• 予想の信頼性：中間実績は通期計画に整合。過去の予想達成傾向は本短信では言及なし（レビュー対象外）。保守的/中立/楽観的の判断は追加情報が必要。
• リスク要因：
  • 需要下振れ（AI/通信/家電分野の需給変動）
  • 為替（円安の反転は収益に影響）
  • 原材料価格の変動
  • 設備投資に伴う借入負担増（長期借入の増加）
  • 生産拠点リスク（地政学・現地状況等）

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• 中間連結財務諸表作成に特有の会計処理：適用あり（税金費用は当期の見積実効税率を用いる等、注記参照）
• レビュー（監査）状況：第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外
• その他：第一回社債型種類株式（70株）に係る種類株式の配当状況が記載あり（高額の固定配当設定の種類株式あり）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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