決算説明：シーティーエス（4345）

2026年３月期 第２四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 主力のDDS事業を中心に上期は受注・売上が堅調に推移し、上期の上振れ分のみを通期業績に反映して通期予想を上方修正（売上・営業利益の上方修正を発表）。（重要）
• 業績ハイライト: 2026年3月期第2四半期累計は売上高6,184百万円（前年同期比＋6.5%）・営業利益1,522百万円（前年同期比＋7.1%）・親会社株主に帰属する四半期純利益1,226百万円（前年同期比＋29.3%）。（増収増益は良い目安）
• 戦略の方向性: 「サイトアシストパッケージ」を軸にDDS（レンタル／サブスクリプション）比率を高めることで収益拡大を図る。官公庁（簡易型監視カメラ等）や建設現場向けの全国展開（31支店）を強化。人員・営業投資やマーケティングも継続。
• 注目材料: 通期業績予想を上方修正（売上12,885百万円→当初12,800百万円、営業利益3,353百万円→当初3,300百万円）、期末配当を当初予想から1円増額（期末15.00円、通期29.00円に修正）。Fileforceの黒字化で持分法利益計上。DDSの取引現場数・サブスク契約の拡大が継続。
• 一言評価: DDS中心の収益構造転換が進み、上期の実績を受けて通期上方修正—成長と配当継続の両面でポジティブな進捗。だが処遇改善等で販管費増が継続している点は注視要。

基本情報

• 説明者: 発表者（役職）︓–、発言概要︓会社説明資料に基づき第2四半期業績、セグメント別動向、中期経営計画の進捗、通期予想の上方修正等を説明。
• セグメント:
  • DDS事業（デジタルデータサービス）︓サイトアシストパッケージ、クラウド映像、レンタル／サブスク等（付加価値高、収益率高め）。
  • SMS事業（測量計測システム）︓MDTS/GNSS等測量機器のレンタル・販売、スマートハウス等。
  • その他︓建設現場向けユニットハウスのレンタル・販売、道路標示・標識工事等。

業績サマリー

• 主要指標（第2四半期累計＝上期）
  • 売上高: 6,184百万円（前年同期比 +6.5%）。※増収＝良い目安
  • 営業利益: 1,522百万円（前年同期比 +7.1%）、営業利益率 24.6%（前年同期 24.5%、+0.1pt）。※増益＝良い目安
  • 経常利益: 1,713百万円（前年同期比 +21.6%）
  • 四半期純利益（親会社株主帰属）: 1,226百万円（前年同期比 +29.3%）
  • 1株当たり利益（EPS）: 約29.7円（前年同期比 約+29%） —（参考：純利益1,226百万円÷発行済株式ベースで算出、概算）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（修正後計画ベース）: 売上進捗 48.0%、営業利益進捗 45.4%、純利益進捗 48.5%（第2四半期累計／通期修正計画）。（目安：期中進捗で概ね計画の約45〜48%）
  • サプライズ: 上期の上振れ分を反映した通期上方修正（当初→修正：売上 +85百万円、営業利益 +53百万円、経常利益 +143百万円、当期純利益 +127百万円）。上方修正はポジティブサプライズ。
• 進捗状況:
  • 通期予想（修正）に対する進捗率（第2Q累計）: 売上 48.0%、営業利益 45.4%、経常利益 47.0%、親会社株主純利益 48.5%。
  • 中期経営計画（2024〜2026）に対する達成率: DDS中心の増収で通期目標（DDS 7,900百万円 等）へ向け進展中（2Q累計DDS売上3,606百万円、進捗約45.7%）。
  • 過去同時期との比較: 売上・営業利益ともに第2四半期累計で過去最高を更新。
• セグメント別状況（第2四半期累計）
  • DDS: 売上 3,606百万円（前年同期比 +10.4%）、営業利益 1,099百万円（前年同期比 +13.2%）、営業利益率 30.5%（高水準）。（良い）
  • SMS: 売上 1,901百万円（前年同期比 +4.1%）、営業利益 314百万円（前年同期比 +3.5%）、営業利益率 16.6%（安定）。
  • その他: 売上 675百万円（前年同期比 △5.4%）、営業利益 108百万円（前年同期比 △26.1%）—売上・利益ともに弱め（留意）。

業績の背景分析

• 業績概要: 主力のDDS事業で「サイトアシストパッケージ」「レンタル／サブスク」が拡大し粗利率改善・増収寄与。SMSも補助金（中小企業省力化投資補助金）の影響で販売が増加しレンタル堅調。その他は販売縮小で減益。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: DDS事業の既存顧客への営業強化による受注増（取引現場数が継続して増加→取引現場数推移は20/3期比174%等）。SMSは補助金による販売増。
  • 増益の主要因: DDSの付加価値高いレンタル／サブスク比率上昇で粗利率向上。一方で給与体系変更等の処遇改善で人件費が増加し販管費も増（営業活動・マーケティング投資）。
  • 一時的要因: 投資有価証券の受取配当金増加、Fileforceの黒字化で持分法投資利益計上（経常利益押上げ）。
• 競争環境: 建設ICT領域での差別化は「データ連携プラットフォーム（Site Assist）」とレンタル型導入の手軽さ。競合優位性は支店網（31支店）とレンタルインフラ、プラットフォーム連携だが、技術競争・価格競争や大手IT企業等との連携・競合は留意点。
• リスク要因: 人件費・販管費増（処遇改善の定着）、補助金依存の需要変動、官公庁の予算変動、サプライチェーンやハードウェア調達、為替影響は限定的だが海外要素あれば影響。中長期でのリピート率目標（90%）達成の不確実性。

戦略と施策

• 現在の戦略: 中期経営計画（2024/3〜2026/3）最終年度としてDDS事業を主軸に「サイトアシストパッケージ」の普及、レンタル化（サブスク）への業態転換加速、官公庁市場（簡易型監視カメラ等）開拓、営業体制強化（営業部長訪問、支店営業、マーケ・インサイドセールス、カスタマーサクセス）。
• 進行中の施策: Site Assistダッシュボードの導入支援、現場向け多機能ディスプレイ／モバイル提供、クラウド映像サービスの国内サーバ設置、簡易型河川監視カメラの官公庁向け実装及び自治体実績の積み上げ（累計1,000台超、サブスクリプション契約500超）。
• セグメント別施策:
  • DDS: サイトアシストパッケージのパッケージ提案（プラットフォーム＋コンテンツ＋ハード）で既存顧客深掘り、レンタル・サブスク比率向上。
  • SMS: 補助金需要を取り込みつつレンタル促進。
  • その他: ユニットハウス等はエリア限定で維持・最適化。
• 新たな取り組み: 官公庁向け簡易型監視カメラの拡大、資本業務提携（例：株式会社FLIGHTS の資本業務提携）、PBコンテンツ・協業拡大（福井コンピュータ、ウェザーニューズ等）によるコンテンツ強化。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年3月期・修正計画）
  • 売上高: 12,885百万円（当初12,800百万円→修正 +85百万円）
  • 営業利益: 3,353百万円（当初3,300→修正 +53百万円）
  • 経常利益: 3,643百万円（当初3,500→修正 +143百万円）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 2,527百万円（当初2,400→修正 +127百万円）
• 予想の前提条件: 上期のDDS・SMSの上振れ分のみを通期へ反映、下期は当初計画通りと想定。為替・金利等の想定は明記なし（–）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 上期の実績と既存顧客への営業強化が根拠。上方修正は上期の上振れを反映した限定的な修正であり、経営陣は下期を当初通り想定しているため自信は慎重な姿勢と読み取れる。
• 予想修正: 通期上方修正を実施（上期の上振れ分のみ反映）。
• 中長期計画: 中期経営目標（2026/3期目標）—売上12,885百万円、営業利益33億円程度・営業利益率25%超・リピート率90%目標。進捗はDDSの伸長で概ね前向きだがリピート率は現状（2Q 64.4%）で目標90%にはギャップあり。
• 予想の信頼性: 過去の通期修正の傾向は保守的・実績に基づく修正。今回も上期実績反映型の部分修正であり極端な楽観修正ではない。
• マクロ経済の影響: 建設投資動向、官公庁予算、補助金制度の有無、国内景気の影響が売上に直結。人件費上昇はコスト面の逆風。

配当と株主還元

• 配当方針: 中期経営計画期間は「累進配当方針」を採用（前期水準維持または増配を基本）。（政策）
• 配当実績（および予想）
  • 2025/3期（実績）: 年間25.00円（中間12.50円、期末12.50円）
  • 2026/3期（実績/当期中間）: 中間配当 14.00円（実施）
  • 2026/3期（修正予想）: 年間29.00円（中間14.00円、期末15.00円）※当初予想から期末1円増配（増配継続：14期連続）
• 配当利回り・配当性向: 配当性向は同社のポリシーに応じ変動（従来式の算定あり）だが、具体的数値は修正前後の純利益と株数での算出が必要（–）。（注：配当は増配継続で株主還元は積極的）
• 特別配当: なし。
• その他株主還元: 自己株式の取得・消却実績あり（参考資料に複数の自己株取得・消却の記載あり）。

製品やサービス

• 主要製品・新製品:
  • サイトアシストパッケージ（現場情報共有プラットフォーム＝サイトアシストダッシュボード、現場情報コンテンツ、 多機能ディスプレイ／多機能モバイル）—現場のデータ統合・共有、遠隔支援・業務分担を支援。
  • 簡易型河川監視カメラ（国交省の革新的河川技術プロジェクト参画）—自治体向けに実装、累計納品1,000台超、サブスク契約500超。
  • クラウド映像サービス、タイムラプス自動作成（PictureMaker）、Fileforce for Construction（クラウドストレージ）など。
• サービス提供エリア・顧客層: 全国（31支店）で建設現場・地場ゼネコン・自治体（河川課、道路管理、観光等）をターゲット。
• 協業・提携: 福井コンピュータ、ウェザーニューズ、京セラ、Fileforce等との協業・資本業務提携。
• 成長ドライバー: レンタル/サブスク収益の拡大、Site Assist導入拡大、官公庁向け簡易型監視カメラ案件、PBコンテンツ・協業拡大。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: Q&A全文は資料に記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢: 資料説明からは「DDS中心の成長戦略を堅持しつつ、配当継続・従業員処遇改善を重視する姿勢」が読み取れる。
• 未回答事項: 中長期でのリピート率90%達成計画の具体的スケジュール、下期の個別顧客案件の見通し詳細などは資料上明確でない（–）。
• ポジティブ要因:
  • DDS中心の事業転換が進展し、レンタル／サブスクで収益の質が向上している（DDS営業利益率30%台）。
  • 上期の実績好調により通期上方修正。現金・有価証券も厚い（現金4,672百万円、投資有価証券7,527百万円）。
  • 配当は14期連続増配見込み、期末増配（通期29.00円）で株主還元継続。
  • 官公庁案件（簡易型監視カメラ）で実績・スケール効果。
• ネガティブ要因:
  • 処遇改善による人件費・販管費増（販管費は前年同期比 +7.5% 等）→利益率圧迫リスク。
  • 「その他」セグメントの売上・利益が足を引っ張る（減収・減益）。
  • リピート率の目標（90%）と現状（2Q 64.4%）に差があるため顧客維持の課題。
  • 補助金や自治体予算に依存する需要変動リスク。
• 不確実性:
  • 下期が当初想定通り推移するか（通期は上期上振れのみ反映のため下期失速リスクは注意）。
  • 新サービスの市場浸透スピード（Site Assist等）が想定通り進むか。
• 注目すべきカタリスト:
  • 官公庁・自治体向け案件の続報（受注・納入の拡大）。
  • Fileforce等協業先の収益貢献やM&A／資本業務提携の進展。
  • 通期業績の下期実績（四半期ごとの受注・売上動向）。
  • 次回決算・説明会でのリピート率改善施策の定量的提示。

重要な注記

• 会計方針: 資料上に特段の会計方針変更の記載なし（–）。
• リスク要因: 資料末尾の注記にて「将来見通しは不確定要因により実際の業績と異なる可能性」が明記。主要リスクは上記参照（補助金、官公庁予算、処遇改善による費用増等）。
• その他: 各数値は百万円単位で切捨て表示。増減率は小数点第二位を四捨五入表示。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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