決算説明：シーティーエス（4345）

2026年3月期_第1四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: DDS（デジタルデータサービス）事業の営業注力と「サイトアシストパッケージ」提案強化により既存顧客中心に受注が堅調、通期予想に変更なし。
• 業績ハイライト: 1Q累計売上高2,929百万円（前年同期比+6.5%／106.5%）（良い）、営業利益676百万円（前年同期比+6.2%／106.2%）（良い）、親会社株主に帰属する四半期純利益588百万円（前年同期比+37.8%／137.8%）（良い）。
• 戦略の方向性: ハード寄りのレンタル中心から「サイトアシストパッケージ」を核としたDDS事業（レンタル＋サブスク＋プラットフォーム）へ転換加速。官公庁市場（簡易型河川監視カメラ等）も開拓。
• 注目材料: ・DDS事業・レンタル／サブスク比率上昇による粗利率改善（売上総利益率50.1%→50.1%で総額増）・Fileforce社の黒字化に伴う持分法投資利益計上（新たな収益源）・2025/5/28に株式会社FLIGHTSと資本業務提携発表。
• 一言評価: DDS中心の事業転換が進み、1Qは増収増益で通期見通し据え置き（ポジティブな進捗）。

基本情報

• 説明会情報: 開催日時︓2025年7月30日、説明会形式︓資料提示（オンライン/オフラインの詳細は資料に明記なし）参加対象︓投資家・アナリスト等（資料想定）。
• 説明者: 発表者（役職）︓–（資料に役職名・氏名の個別記載なし）。発言概要︓DDS事業強化、サイトアシストパッケージの普及、官公庁（簡易型監視カメラ）展開、通期予想維持。
• セグメント: DDS事業（デジタルデータサービス：レンタル・サブスク・プラットフォーム／サイトアシスト）、SMS事業（測量計測システム：販売・レンタル）、その他（ユニットハウスレンタル・道路標示等の工事）。

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比は資料表記）
  • 営業収益（売上高）: 2,929（+178、+106.5%）（良い）
  • 営業利益: 676（+39、+106.2%）（良い）
  • 営業利益率: 23.1%（前期比 0.0ポイント）
  • 経常利益: 832（+191、+129.8%）（良い）
  • 純利益（親会社株主に帰属）: 588（+161、+137.8%）（良い）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（未記載）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（通期計画ベース）: 売上高通期計画12,800に対して1Qは2,929で進捗率22.9%（計画に対する着実な進捗、良し）／営業利益計画3,300に対して1Qは676で進捗率20.5%。通期・中間ともに業績予想の変更はなし。
  • サプライズの有無: 特段の上方修正なし。持分法投資利益計上（Fileforce黒字化）や受取配当金増加が経常を押し上げた点は注目（ポジティブサプライズ要素）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（1Q→通期計画比）: 売上高22.9%、営業利益20.5%、親会社株主純利益24.5%（資料）。（通期計画に対し概ね順調）
  • 中期経営計画（2024〜2026）に対する達成率: 最終年度（2026/3）目標：売上高12,800百万円、営業利益3,300百万円。1Q時点で売上高22.9%の進捗。目標達成にはDDS成長の継続が必要。
  • 過去同時期との進捗比較: 売上・営業利益ともに過去1Qで過去最高を更新（資料記載）。
• セグメント別状況（1Q累計、単位：百万円）
  • DDS事業: 売上1,690（+150、+109.8%）（良い、構成比57.7%）、営業利益476（+58、+114.1%）（良い）、営業利益率28.2%（+1.1pp、良い）。増収の主因は「サイトアシストパッケージ」等による既存顧客受注。
  • SMS事業: 売上909（+74、+109.0%）（良い、構成比31.1%）、営業利益143（+7、+105.9%）（良い）、営業利益率15.8%（-0.4pp、留意）。販売・レンタルとも堅調。
  • その他: 売上328（-46、87.7%）（悪い、構成比11.2%）、営業利益55（-27、67.3%）（悪い）、営業利益率17.0%（-5.1pp）。ユニットハウス等が減少。

業績の背景分析

• 業績概要: DDS事業の営業強化（サイトアシストパッケージ提案）により取引現場数・レンタル／サブスクが増加。付加価値型売上の比率上昇が粗利率改善に寄与。販管費は処遇改善（給与体系変更）やマーケティング強化で増加したが、増収効果で営業利益は増加した。持分法投資利益（Fileforce）や受取配当金の増加が経常利益を押上げ。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: DDSのレンタル・サブスクの伸長、既存顧客へのサイトアシスト提案強化（既存顧客中心の受注増）。
  • 増益の主要因: DDSの付加価値サービス比率増加により粗利率改善、及び投資有価証券の配当や持分法利益。
  • 販管費増: 人件費（処遇改善）・営業マーケティング費増（留意、営業力強化目的）。
• 競争環境: 建設ICT分野での差別化は「現場特化のパッケージ（SAダッシュボード＋コンテンツ＋ハード）」と全国支店ネットワーク。競合の詳細比較データは資料無（–）。
• リスク要因: 建設投資・公共投資の動向依存、処遇改善等による固定費負担増、需給悪化時のレンタル稼働低下、自治体の入札・予算動向、サプライチェーンや主要提携先の状況。為替・国際要因の直接影響は限定的（国内中心）。

戦略と施策

• 現在の戦略: 中期経営計画（2024〜2026）最終年度に向けDDS事業を主力に転換し、レンタル・サブスク比率拡大とプラットフォーム提供で安定収益化。官公庁市場（簡易型監視カメラ）を新市場として拡大。累進配当方針維持。
• 進行中の施策:
  • サイトアシストパッケージ普及（ダッシュボード＋現場コンテンツ＋多機能ディスプレイ／多機能モバイルの提供）。
  • 営業強化（営業部長による定期訪問、支店営業による水平展開、マーケティング・インサイドセールス・カスタマーサクセス機能の強化）。
  • 官公庁向け簡易型河川監視カメラの展開（実績：2019–2024で累計納品1,000台超、自治体向けサブスク契約数500超）。
  • 提携／協業：Fileforce（事業連携・持分法利益）、FLIGHTSと資本業務提携、京セラ（多機能モバイル）、福井コンピュータ等との協業。
• セグメント別施策:
  • DDS: サイトアシストパッケージの横展開とPBコンテンツ拡充（クラウド映像、点群処理、IoT気象等）。
  • SMS: 活動エリア・商材限定で効率的営業を継続、レンタル中心へ業態転換促進。
  • その他: 需要低下に対し効率化・収益性改善を推進。
• 新たな取り組み: 多機能ディスプレイ等ハードのレンタルパッケージ化、新PB・協業コンテンツ（ソラテナPro等）の導入拡大。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社公表、通期）:
  • 次期（2026/3期）通期予想（計画）: 売上高12,800百万円、営業利益3,300百万円、経常利益3,500百万円、親会社株主に帰属する当期純利益2,400百万円。前提条件︓国内建設需要の維持、DDS推進によるレンタル/サブスク成長等（詳細の為替等前提は資料に明記なし）。
  • 経営陣の自信度: 1Qの増収増益、取引現場数の伸長を踏まえ通期据置。資料では予想据置（自信を持って据え置きと解釈できるが、外部要因に留意）。
• 予想修正: 1Q時点で中間・通期予想の修正はなし。理由は「進捗良好だが計画通り推移しているため」。
• 中長期計画:
  • 中期経営計画（最終年度2026/3）目標: 売上高128億円（12,800百万円）、営業利益33億円（3,300百万円）、営業利益率25％超、ROE20％超、リピート率90％超。DDSの売上比重拡大を前提。
  • 進捗可能性: 1QはDDSが好調で目標への前倒し効果はあるが、中長期達成は官公庁市場開拓・既存顧客の継続導入・レンタル稼働維持が鍵。
• 予想の信頼性: 会社は中期累進配当方針等で比較的保守的なコミュニケーションを採用。過去推移では計画据置で着実に進める姿勢。
• マクロ経済の影響: 建設投資（民間・公共）動向、自治体予算、労働市場（賃金上昇）などが業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 中期経営計画期間は累進配当方針（「前期の水準に対して維持又は増配」）。配当性向算定式あり（資料に説明）。
• 配当実績:
  • 2025/3期（実績）: 年間25.00円（中間12.50円、期末12.50円）。
  • 2026/3期（予想）: 年間28.00円（中間14.00円、期末14.00円）→ 前期比＋3.00円（増配、良い）。14期連続増配予想（資料）。
  • 配当性向／利回り: 資料に明確な配当性向数値は記載なし（計算式は提示）。配当性向は中期方針で変動（20〜50%の間で変動の例示あり）。
• 特別配当: 今回の予想に特別配当の記載なし。過去に記念配当あり（22/3期、23/3期）。
• その他株主還元: 過去に自己株式取得実績あり（資料参照、ただし今回の発表で新規買付はなし）。

製品やサービス

• 製品: 主力は「サイトアシストパッケージ」（SAダッシュボード＋現場情報関連コンテンツ＋多機能ディスプレイ／モバイル）、簡易型監視カメラ（自治体向け）。PBコンテンツ：Fileforce、CAMSTREAMER、PictureMaker、D.E.IoT SmartHub、ソラテナPro等。ハードは多機能ディスプレイ（MAXHUB）、多機能モバイル（京セラ DuraForce）。
• サービス: レンタル、サブスクリプション（クラウド映像等）、販売。提供エリアは全国（31支店体制）。顧客層は地場ゼネコン・官公庁（河川課・道路管理等）。
• 協業・提携: Fileforce（資本・業務提携）、FLIGHTS（資本業務提携）、福井コンピュータ、ウェザーニューズ、京セラ等との協業でコンテンツ・ハード拡充。
• 成長ドライバー: サイトアシストパッケージ普及、レンタル／サブスクへの業態転換、官公庁向け簡易型監視カメラの実装拡大、取引現場数増加。

Q&Aハイライト

• 注：説明資料にQ&Aセッションのログは掲載されていないため、重要なやり取りは資料上になし。
• 経営陣の姿勢︓資料・方針からは「DDS中心の成長と顧客基盤強化に注力」する積極的な姿勢が窺える。
• 未回答事項: 具体的な人員増・販管費の今後の増減見込、EPS数値、社長等説明者名・質疑応答の詳細は資料に記載なし（–）。
• ポジティブ要因:
  • DDS事業の売上・営業利益が過去最高更新（1Q）で成長トレンド。
  • サブスク・レンタル比率の上昇による粗利改善。
  • 官公庁向け簡易監視カメラで既に納入実績（累計1,000台超）とサブスク契約500超。
  • 持分法利益や受取配当金増が経常を押し上げた（多様な収益源）。
  • 自己資本比率77.8%と高水準で財務余力あり（良い）。
• ネガティブ要因:
  • 処遇改善（給与引上げ）やマーケティング強化で販管費増加（短期的に利益圧迫リスク）。
  • その他セグメント（ユニットハウス等）の売上減少・利益低下。
  • 建設投資や自治体予算の変動リスク。
• 不確実性:
  • DDSの採用拡大スピード、レンタル稼働率の維持、官公庁案件の受注継続性が業績に直結する点。
• 注目すべきカタリスト:
  • Fileforce等提携先の業績動向（持分法利益継続性）。
  • 官公庁向け簡易型監視カメラの追納・横展開案件。
  • 中間（2Q）および通期（2026/3）業績推移の開示（進捗・修正の有無）。
  • M&Aや追加の資本業務提携（例：FLIGHTS関連の具体的効果）。

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更の記載なし。持分法投資利益を計上（Fileforce黒字化）。
• リスク要因: 資料末尾の注記にある通り、将来見通しには経済・競合状況など不確定要因が存在し、実際の業績が異なる可能性あり。
• その他: 連結貸借対照表では現金預金が△508百万円減少（4,021百万円）と短期流動性の変動あり（注意）。配当は通期28.00円予想で増配見込み（14期連続）。

（注）資料に記載がない項目は“–”で表記しました。情報は開示資料に基づく要約であり、投資助言・推奨は行っていません。

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