決算説明：スペース（9622）

2025年12月期 第3四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第3四半期として過去最高の売上高・各段階利益を計上。7月31日に通期予想を上方修正しており、修正後の通期達成確度は高いと見込む（売上の進捗率は約78%と報告）。
• 業績ハイライト: 売上高51,062百万円（前年同期比＋9.4%）、営業利益3,511百万円（＋31.9%）、経常利益3,537百万円（＋31.4%）、親会社株主に帰属する中間純利益2,467百万円（＋34.7%）。営業利益率は5.8%→6.9%へ上昇（+1.1ポイント）。
• 戦略の方向性: 中期経営計画「進化発展」(2023–2025)に基づき、営業利益率5％・売上高成長率5％を目標とする。PM事業への人的投資、DX推進、海外拠点開拓、公民連携強化、地方営業強化、資格・人材育成などを推進。
• 注目材料: 受注高・受注残高が高水準（受注高前年同期比＋19.9%、受注残高＋21.3%）、通期上方修正（売上65,500百万円→通期上方修正）、配当予想を増額（期末33円、年間60円に見込み）。サステナビリティレポート発行や地域ギャラリー開設等のCSR・地域施策。
• 一言評価: 受注・売上・収益性ともに改善し通期達成に向けて順調。ただし流動負債の増加など財務面の動向は引き続き確認が必要。

基本情報

• セグメント: 事業セグメント（報告上の市場分野）
  • 複合商業施設・総合スーパー：商業施設・大型店舗の企画・設計・施工等
  • 食品スーパー・コンビニエンスストア：食品系店舗の設計・施工等
  • 各種専門店：ブランド店舗・専門店の企画・設計・施工等
  • 飲食店：飲食店の新装・改装案件など
  • サービス等：ホテル改装等のサービス系案件、イベント等の施工・運営

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円／前年同期比は%表記）
  • 営業収益（売上高）: 51,062 百万円（前年同期比 +9.4%）
  • 営業利益: 3,511 百万円（前年同期比 +31.9%）、営業利益率 6.9%（前年同期 5.7% → +1.1pt）
  • 経常利益: 3,537 百万円（前年同期比 +31.4%）
  • 純利益（親会社株主に帰属する中間純利益）: 2,467 百万円（前年同期比 +34.7%）
  • 1株当たり利益（EPS）: 27.73 円（2025年3Q四半期）／前年同期（2024年3Q四半期）12.78 円、前年同期比 約 +117.1%（四半期ベース）
  • 注：EPSは資料の四半期ベース数値を記載。通期ベースの予想EPSは下欄参照。
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率: 売上高の通期予想（修正後65,500百万円）に対する第3四半期時点の進捗率は約78%と報告（好調）。営業利益・純利益も進捗良好と経営陣説明。
  • サプライズ: 通期上方修正（7月31日実施）および期末配当上積み（期末33円→年間60円見込み）が注目点。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上）: 約78%（上方修正後に対し高進捗）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 主要KPIは中期（2023–2025）目標に沿っており、営業利益率目標5%は既に3Qで超過（6.9%）。その他KPIは進捗項目による。
  • 過去同時期との進捗率比較: 売上・利益ともに2019年以降の推移で高水準（売上は2019比増、営業利益率は近年上昇）。
• セグメント別状況（2025年3Q 実績、単位：百万円／前年同期比）
  • 各種専門店: 15,239（構成比29.8%、前年同期比 +6.5%）
  • サービス等: 12,453（構成比24.4%、前年同期比 +3.6%）
  • 複合商業施設・総合スーパー: 11,111（構成比21.8%、前年同期比 +16.4%）
  • 飲食店: 7,083（構成比13.9%、前年同期比 +29.6%）
  • 食品スーパー・コンビニエンスストア: 5,174（構成比10.1%、前年同期比 △3.1%）
  • 備考: 大型新装・改装の増加で複合商業施設・飲食店分野が特に伸長。

業績の背景分析

• 業績概要: 顧客の投資意欲が旺盛で、物件の大型化・改装案件が増加。受注高・受注残高が増加し、それに伴う売上増加と売上総利益率の改善で利益が拡大。
• 増減要因:
  • 増収要因: 大型案件受注、改装案件増、飲食店分野やサービス等分野（ホテル改装等）の受注拡大により売上が前年同期比で増加（+9.4%）。受注高は前年同期比 +19.9%、受注残高 +21.3%。
  • 増益要因: 売上総利益率上昇（11.4%→11.7%）と販管費の圧縮（販管費は2,667→2,440 百万円、△8.5%）により営業利益が大幅増（+31.9%）。外注費は増加したが外注費率は前年同期比で1.2ポイント好転。
  • 投資費用: 従業員還元やDX推進等の戦略的投資は計上したが、増収がそれを上回った。
• リスク要因: 為替等のマクロ要因の記載は限定的。短期では流動負債が前年末比で大幅増（流動負債 7,593→10,790 百万円、+42.1%）しており運転資本・キャッシュフロー管理、受注先の前倒し等の動向に留意が必要。景気減速や建設資材・外注費の上昇、公共事業採算性等も影響要因。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画「進化発展」2023–2025）:
  • 目標: 営業利益率 5%、売上高成長率 5%、全社員活躍の実現、顧客提供価値の向上
  • 重要経営指標: ROA 7%、配当性向 50%以上 等
• 進行中の施策:
  • PM事業（プロジェクトマネジメント）への人的投資、DX実装、海外新拠点の開拓、公民連携事業強化、地方営業強化、クリエイター人材育成、パートナー拡充。
  • 資格取得や教育投資（目標：採用300名、教育投資100百万円等）による人的基盤強化。
• セグメント別施策:
  • 複合商業施設／総合スーパー：大型新装・改装案件の獲得強化。
  • 飲食店：出店強化に伴う新装＆既存店改装需要の取り込み。
  • サービス等：ホテル改装等大型案件の積極受注。
• 新たな取り組み: ギャラリー「アート解放区 人形町」開設（地域連携・文化貢献）、サステナビリティレポート2025発行、社外取締役を招いた働き方改革研修実施。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期：2025年度）
  • 期初計画 → 修正後（百万円）: 売上高 61,800 → 65,500（増減 +3,700、+6.0%）／営業利益 3,580 → 4,100（+520、+14.5%）／経常利益 3,600 → 4,120（+520、+14.4%）／親会社株主に帰属する当期純利益 2,560 → 2,800（+240、+9.4%）
  • 1株当たり当期純利益（通期予想）: 104.48 円 → 114.23 円（修正後）
• 予想の前提条件: 資料上の詳細前提（為替想定等）は明示なし。受注・進捗が現状で継続する前提で高い達成確度を示唆。
• 予想修正: 7月31日に通期予想を上方修正（上記）。理由は受注状況好調と売上の進捗。
• 中長期計画:
  • 中期経営計画「進化発展」(2023–2025) のKPIに基づき成長を目指す。現時点で主要KPIの一部（営業利益率）を超過。
• マクロ経済の影響: 消費環境・商業施設投資動向、資材・外注コスト、労務コスト、公共投資動向が業績に影響する可能性あり。

配当と株主還元

• 配当方針: 配当性向 50%以上を目標（中期経営指標）。株主還元方針は安定配当＋目標配当性向。
• 配当実績（予定）:
  • 中間配当：27円（予定）
  • 期末配当：33円（修正後予想）
  • 年間配当：60円（見込み）
  • 前年との比較：通期上方修正に伴い期末を増額、年間配当は前年（特殊配当等を含む年あり）と比較して維持〜増額の方針。
  • 配当性向（見込み）：資料上の通期配当性向目標は50%以上。
• 特別配当: 2023年度は記念配当4円、2024年度は特別配当4円を実施。2025年度は特別配当の表記なし（–）。
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品・サービス: 商空間プロデュースを中核に、プロデュース・企画・ディレクション・デザイン・設計・制作・施工・ブランディング・プロモーション等をワンストップで提供。事例として大型商業施設（ららぽーと安城屋上広場）、高級ブランド店（Samsonite BLACK LABEL 銀座店）、藤丸パーク、三井ガーデンホテル仙台等を掲載。
• 協業・提携: 事例で三井不動産、ブランド企業等との協業実績あり。地域のアート関連企業（タグボート）とギャラリー運営で協業。
• 成長ドライバー: 大型案件（新装・改装）、出店強化に伴う飲食店案件、ホテル・サービス系大型改装、PM事業拡大、DX導入、地方・海外展開。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの詳細は資料に記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢（資料から読み取れる点）: 受注・売上進捗に自信を示し、中期計画に沿った投資（人材・DX）と配当・ESG活動を両立させる姿勢を示す。透明性・働き方改革等のコーポレートガバナンス強化を重視。
• ポジティブ要因:
  • 受注高・受注残高が高水準で売上増・利益率改善につながっている（受注高 +19.9%、受注残高 +21.3%）。
  • 通期業績を上方修正、進捗率約78%で達成可能性を示唆。
  • 配当性向目標50％以上の公表と通期配当引上げを織り込む姿勢。
• ネガティブ要因:
  • 流動負債が大幅に増加（前年末比 +42.1%）しており、運転資本負担や短期資金管理の確認が必要。
  • 一部市場（食品スーパー・コンビニ）は前年割れ（△3.1%）で業績の足かせになる可能性あり。
• 不確実性:
  • 大型案件の進捗遅延や景気悪化による投資抑制、資材・外注費の上振れ。公共投資や百貨店・SCの投資動向次第で受注動向が変動。
• 注目すべきカタリスト:
  • 通期決算（期末）発表、受注残高の四半期推移、流動負債・運転資金の推移、DX・PM事業の収益寄与、公民連携案件や万博関連等大型プロジェクトの進捗、配当実施・修正。

重要な注記

• 会計方針: 2024年3Q（および2024年度）の数値は会計方針変更に伴い遡及適用後の数値を記載（資料注記あり）。比較時は留意が必要。
• リスク要因: 資料末尾に将来見通しに関する免責（社会・経済・業界状況変動等により実績が予測と異なる可能性）が記載。
• その他: 詳細な説明者情報、説明会開催日時・形式、報告書提出日などは資料に明記なし（–）。IR問合せ先：経営管理本部 広報部 ir_info@space-tokyo.co.jp（資料記載）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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