決算説明：スペース（9622）

2025年12月期 第2四半期（中間期）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 上期（第2四半期）で売上・利益ともに過去最高を更新。増収増益を受けて通期業績予想および配当予想を上方修正した旨を表明。
• 業績ハイライト: 売上高33,870百万円（前年同期比＋6.6%：良い）、営業利益2,672百万円（同＋18.5%：良い）、営業利益率7.9%（前年同期比＋0.8pp：良い）、親会社株主に帰属する中間純利益1,787百万円（同＋17.7%：良い）。
• 戦略の方向性: 中期経営計画「進化発展（2023–2025）」に基づき、ソフト／ハードのプロデュース力強化、PM事業・デジタル化・海外拠点・公民連携の拡大などで成長を目指す。KPIに採用増員・教育投資・サステナブル素材活用率等を掲げる。
• 注目材料: 受注高が前年同期比＋17.3%、受注残高＋15.4%（受注残高13,111百万円：良い）。通期予想を売上65,500百万円（前回61,800百万円→＋6.0%修正）、営業利益4,100百万円（前回3,580→＋14.5%修正）へ上方修正、期末配当を1株当たり33円（年間60円見込み、配当性向50％以上目標）。
• 一言評価: 受注・売上基盤の拡大とコスト面改善で上期は堅調。通期上方修正と高い配当方針が示された決算。

基本情報

• 企業概要: 株式会社スペース（SPACE CO., LTD.、東証プライム：9622）。主要事業は商業空間等の企画・コンサルティング・設計・監理および施工（ディスプレイ業）。
• セグメント（市場分野）:
  • 複合商業施設・総合スーパー分野：大型商業施設・総合スーパー向け案件
  • 食品スーパー・コンビニ分野：食品スーパー・コンビニ向け案件
  • 各種専門店分野：衣料・インテリア等専門小売向け案件
  • 飲食店分野：飲食店の新装・改装案件
  • サービス等分野：オフィス・文化施設・公共空間等サービス領域

業績サマリー

• 主要指標（第2四半期実績）:
  • 売上高：33,870百万円（前年同期比＋6.6%：良い）
  • 営業利益：2,672百万円（前年同期比＋18.5%：良い）、営業利益率 7.9%（前年同期比＋0.8ポイント：良い）
  • 経常利益：2,686百万円（前年同期比＋17.8%：良い）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,787百万円（前年同期比＋17.7%：良い）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：72.90円（前年同期比 数値：–、但し上期計画比較では期初計画50.61円に対し向上）
• 予想との比較:
  • 上期（期初）計画に対する達成率（上期実績 ÷ 期初上期計画）
  • 売上高：33,870 / 31,900 = 106.2%（上回る：良い）
  • 営業利益：2,672 / 1,890 = 141.4%（大幅上回る：良い）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,787 / 1,240 = 144.1%（大幅上回る：良い）
  • サプライズ: 当社は上期で想定を大きく上回り、通期予想・配当予想を上方修正（サプライズ＝あり）。
• 進捗状況（通期修正予想：今回）:
  • 通期売上高予想（修正後）65,500百万円に対する上期進捗率：33,870 / 65,500 = 51.7%（中間で半分超：良い）
  • 通期営業利益予想4,100百万円に対する進捗率：2,672 / 4,100 = 65.2%（良い）
  • 通期親会社株主純利益予想2,800百万円に対する進捗率：1,787 / 2,800 = 63.8%（良い）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：営業利益率目標5%に対し上期実績7.9%で達成超過（良い）
  • 過去同時期との進捗比較：売上・利益とも前年同期を上回る（詳細は主要指標参照）。
• セグメント別状況（売上高・前年同期比・構成比）:（金額は百万円、前年同期比は資料記載）
  • 各種専門店：9,921（前年同期比＋14.3%）、構成比 約29.3%（成長寄与大：良い）
  • サービス等：8,515（前年同期比△2.6%）、構成比 約25.1%（微減）
  • 食品スーパー・コンビニ：7,336（前年同期比＋10.0%）、構成比 約21.7%（良い）
  • 飲食店：4,384（前年同期比＋22.8%）、構成比 約12.9%（良い）
  • 複合商業施設・総合スーパー：3,712（前年同期比△10.0%）、構成比 約11.0%（減少）

業績の背景分析

• 業績概要: 新装・改装案件が堅調で特に各種専門店と飲食店分野が伸長。上期は売上・各段階利益とも過去最高を更新。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：各種専門店（衣料・インテリアの新装・改装増）、飲食店分野の新装・改装の堅調、テナント出店の確保による大型案件受注増。受注高は前年同期比＋17.3%、受注残高＋15.4%。（良い）
  • 増益の主因：売上総利益の増加（売上総利益率12.6%→12.7%）、販管費（特に労務費）および外注費率の改善（外注費率は前年同期比で1.4ポイント改善）、人員構成の変更等により販管費が減少（販管費率4.8%→前期5.5%から低下）。（良い）
• 競争環境: 商業空間プロデュース分野でのナショナルチェーン中心の強固な顧客基盤、全国拠点と自社工場・専門組織を活かした優位性を強調。競合との直接比較データは資料に明示なし（–）。
• リスク要因: マクロ（景気・消費動向）やテナント出店計画変動、労務・施工人材の確保、建設資材コストの変動、為替影響（海外拠点）等。資料末尾にも将来予測に関する不確実性の注記あり。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画「進化発展 2023-2025」）: 営業利益率5%・売上高成長率5%の達成、全社員活躍の実現、顧客提供価値向上。ROA7%、配当性向50%以上を重要指標に設定。
• 進行中の施策: PM事業への人的投資、デジタル技術導入（DX）、海外新拠点開拓、公民連携事業強化、大阪・関西万博関連事業参画、業務改革・ナレッジ共有による生産性向上、人材育成・資格取得促進。
• セグメント別施策: 各種専門店・飲食店向けの新装・改装でテナント確保、共通環境工事から施工までの一貫受注強化。サービス等・食品分野は案件の質・効率化施策を実施。
• 新たな取り組み: サステナブル素材活用率の向上や公民連携の拡大、PM事業連携強化、地域活性案件の推進などを掲示。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期・今回修正）:
  • 売上高：65,500百万円（前回61,800→＋6.0%修正）
  • 営業利益：4,100百万円（前回3,580→＋14.5%修正）
  • 経常利益：4,120百万円（前回3,600→＋14.4%修正）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：2,800百万円（前回2,560→＋9.4%修正）
  • 1株当たり当期純利益：114.23円（前回104.48円）
• 予想の前提条件: 下期も受注・売上が引き続き好調に推移することを前提。為替等の具体前提は資料で明示なし（–）。
• 予想修正: 通期業績予想・配当予想（期末33円、年間60円）を上方修正。修正理由は上期の大幅な増収増益と受注・受注残の好調。影響は利益および配当の上振れ。
• 中長期計画: 中期経営計画のKPI（採用300名・教育費100百万円・サステナブル案件率等）達成を目指す。進捗は上期の業績改善で良好だが、最終達成は下期の実行次第。
• 予想の信頼性: 上期で期初計画を大きく上回ったため今回修正。過去の傾向（資料内グラフ）では業績のブレがあるため、慎重に見守る必要あり。
• マクロ経済の影響: 国内消費動向、テナント出店意欲、建設資材価格、労務需給が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 配当性向50％以上を目標。株主還元を重視する方針。
• 配当実績／予想: 中間配当（予定）27円（図表より想定）、期末配当予想33円、年間配当60円（前期比：増配見込み）。配当性向（予定）約52.5%前後（資料の通期数値参照）。（増配＝良い）
• 特別配当: 2024年度には特別配当4円含む実績があるが、2025年度は特別配当の記載なし（–）。
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし（–）。

製品やサービス

• 主要製品／サービス: 商業施設・文化施設・娯楽施設・イベント空間等の企画・コンサルティング・設計・監理・施工（ディスプレイ業）。事例としてGLION ARENA KOBE、くら寿司 大阪・関西万博店、オー・エイチ・アイ福岡大名ガーデンシティ等を紹介。
• 協業・提携: 基本設計や外部パートナーとの連携、PM事業でのMSC連携など（詳細は案件別に記載）。
• 成長ドライバー: 新装・改装需要（専門店・飲食店）、PM事業拡大、DX導入、サステナブル案件、公民連携事業。

Q&Aハイライト

• Q&Aの記載は資料に含まれていないため、重要な質疑応答は記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢: 事業拡大と社員活躍、地域貢献・サステナビリティを重視する姿勢を強調（資料記載事項より整理）。
• ポジティブ要因: 受注・受注残の増加（受注高＋17.3%、受注残13,111百万円）、上期での売上・利益の過去最高更新、販管費・外注費率の改善、通期上方修正と増配見込み（良い）。
• ネガティブ要因: 一部分野（複合商業施設等）の前年割れ、流動負債の増加（前年末比＋23.2%）、下期の需要動向・テナント出店計画次第では業績が変動するリスク（注意）。
• 不確実性: マクロ（消費、景況）、資材・人件費動向、受注の地域・顧客集中リスク。
• 注目すべきカタリスト: 受注残の消化状況、下期の受注動向、通期業績の実際達成度、OSAKA/関西万博関連の収益寄与、PM事業・海外拠点の進展。

重要な注記

• 会計方針: 2024年分について会計方針の変更に伴い遡及適用後の数値を記載している旨の注記あり。比較数値は遡及適用後の数値を用いている。
• リスク要因: 資料末尾に将来見通しに関する不確実性（社会・経済・業界変動等）に伴うリスクの注記あり。
• その他: 代表者名や説明会の開催詳細、Q&A内容等は資料に明示なし（–）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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