以下にRetty株式会社（証券コード:7356）の企業分析レポートをまとめます。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
Rettyは、実名制の口コミが特徴のグルメサイト「Retty」を運営しています。主に日本国内で事業展開しており、飲食店が顧客となります。収益源は、飲食店からの販促支援料や広告収入です。全体の75%が飲食店支援サービス、25%が広告コンテンツで構成されています（2024年9月時点）。 - 主力製品・サービスの特徴
主力製品は、実名制の口コミによって信頼性の高い情報提供を目指すグルメサイト「Retty」です。飲食店に対しては、定額制または従量課金制の販促支援サービスや、広告掲載サービスを提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
Rettyの競争優位性は、実名制の口コミによる情報の信頼性と、それに基づくユーザーエンゲージメントです。これにより、他の匿名投稿が可能なグルメサイトとの差別化を図っています。しかし、グルメサイト市場は競争が激しく、高単価な固定有料お店会員数の減少は課題であり、収益基盤の強化が求められます。 - 市場動向と企業の対応状況
外食産業は、消費者の行動制限緩和やインバウンド需要の回復により追い風を受けていますが、原材料価格の高騰や人手不足といった飲食店側の経営環境の厳しさも存在します。Rettyは、直販チャネルの強化やコストの見直し、売上総利益を重視した営業戦略への転換を通じて、変化する市場環境に適応しようとしています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
決算短信には詳細な中期経営計画の記載はありませんが、会社は「収益性強化」「筋肉質なコスト体制維持」「直販チャネル強化」を継続的な経営戦略として掲げています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
直販チャネルへの投資を強化し、有料お店会員数および売上の成長を目指す方針です。同時に、解約率の高い代理店整理を継続し、収益性の高い事業構造への転換を進めています。コスト最適化も継続し、損益分岐点を低く維持する戦略です。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信に新製品・新サービスの具体的な展開に関する記載はありませんでした。無形固定資産（ソフトウェア）への投資は継続しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
Rettyの収益モデルは、飲食店からの販促支援料と広告収入が中心です。廉価な法人プランが増加したことで、顧客単価（ARPU）の上昇が抑制される傾向にあります。市場ニーズとしては、飲食店側のコスト削減志向が高まっており、これに対応した高付加価値サービスや効率的な集客支援が求められています。収益性の改善が図られているものの、高単価な固定会員数の回復が持続可能性向上の鍵となります。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
決算短信からは具体的な独自の技術イノベーションに関する詳細な情報は読み取れませんでしたが、無形固定資産としてソフトウェア取得に投資を行っており、サービス改善に向けた技術的な取り組みは継続していると推察されます。 - 収益を牽引している製品やサービス
収益は主に実名型グルメプラットフォーム「Retty」における飲食店支援サービス（定額・従量課金）が牽引しています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 株価: 148.0円
- EPS（会社予想、2026年9月期）: 2.14円
- PBR（実績、2025年9月期）: 6.59倍 (株価148.0円 ÷ BPS22.46円)
- PER（会社予想、2026年9月期）: 69.16倍 (株価148.0円 ÷ EPS2.14円)
- 業界平均PER/PBRとの比較
- RettyのPER（69.16倍）は業界平均PER（25.7倍）と比較して大幅に高水準です。
- RettyのPBR（6.59倍）は業界平均PBR（2.5倍）と比較して大幅に高水準です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価推移を見ると、11月28日の174円から下降し、12月11日には148円となっています。これは、直近の株価水準としては安値圏に近い位置にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値が305円、年初来安値が125円であるのに対し、現在の株価148円は年初来安値に近い水準に位置しています。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近10日間の出来高は、2025年11月28日の2,705,800株から2025年12月11日の134,600株へと大幅に減少しています。株価の下落に伴い出来高も減少傾向にあり、市場の関心度は低下している可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高（過去12か月）: 1,615百万円。過去数年の減少傾向から、2025年9月期は前年比4.4%増と増加に転じました。
- 営業利益: 2025年9月期に19百万円の黒字を達成し、長年の赤字から脱却しました。
- 純利益: 2025年9月期に11百万円の黒字を達成しました。
- ROE（実績）: 3.39%。
- ROA（過去12か月）: 1.25%。
黒字転換は評価できるものの、利益率、ROE、ROAともに依然として低い水準です。
- 過去数年分の傾向を比較
売上高は2021年9月期の1,938百万円をピークに減少傾向でしたが、2025年9月期には1,630百万円と反転しました。営業利益、経常利益、純利益は2021年から2024年まで大幅な赤字が続いていましたが、2025年9月期に黒字転換を果たしました。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
直近四半期ごとの損益データは提供されていないため、通期予想との進捗状況の評価はできません。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 36.0%（2025年9月期）。前年の29.3%から改善していますが、一般的な目安である40%以上には達しておらず、やや低めと評価されます。
- 流動比率: 289%（2025年9月期）。流動資産が流動負債の約2.9倍であり、短期的な支払い能力は非常に良好で財務安全性は高いです。
- 負債純資産比（総負債/純資産）: 174.8%（2025年9月期）。負債が純資産を大きく上回っており、負債水準はやや高い傾向にあります。
- 財務安全性と資金繰りの状況
流動比率は高いものの、営業キャッシュフローは△41百万円と依然マイナスであり、本業での現金創出が課題です。また、無形固定資産取得（ソフトウェア投資）や長期借入金返済により、現金及び現金同等物の期末残高が大幅に減少（367百万円）している点は、今後の資金繰りにおいて注視が必要です。 - 借入金の動向と金利負担
総負債は452百万円（直近四半期）であり、長期借入金の返済を進めることで財務活動によるキャッシュフローは△141百万円となっています。数年間、非営業利息収益費用がマイナスで推移しており、金利負担は存在します。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE（実績）: 3.39%
- ROA（過去12か月）: 1.25%
- 売上総利益率: 約70.2%（サービス業として良好な水準）
- 営業利益率: 約1.2%（黒字転換を果たしたものの、全体の収益性に寄与する水準としてはまだ低い）
- 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
RettyのROE（3.39%）は一般的なベンチマークとされる10%を大きく下回っています。同様にROA（1.25%）も一般的なベンチマークとされる5%を下回っています。 - 収益性の推移と改善余地
長らく赤字であった状況から黒字へ転換したことは大きな改善です。販管費の削減は奏功しており、今後、固定有料お店会員の純増やARPU（ユーザーあたりの平均収益）の向上が進めば、ROE、ROAの改善余地はあります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は1.03（5年間の月次データ）であり、市場全体の値動きに対し、ほぼ同程度の感応度を持つことを示しています。やや市場変動の影響を受けやすい傾向です。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値が305.00円、52週安値が125.00円であるのに対し、現在の株価148.0円は52週安値に近いレンジに位置しています。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
主なリスク要因として、飲食店の経営環境（原材料高・人手不足）が悪化した場合、顧客である飲食店の支払い余力低下や解約リスクが生じることが挙げられています。為替変動や地政学リスクに関する影響は限定的とされています。また、代理店チャネルの解約動向、現金残高の減少、借入金返済負担もリスク要因として挙げられています。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
RettyのPER（会社予想69.16倍）は業界平均PER（25.7倍）を大幅に上回っており、PBR（実績6.59倍）も業界平均PBR（2.5倍）を大幅に上回っています。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- EPS（会社予想）2.14円 × 業界平均PER 25.7倍 = 54.9円
- BPS（実績）22.46円 × 業界平均PBR 2.5倍 = 56.15円
- 提供データにおける業種平均PBR基準の目標株価: 57円
これらの計算結果から、目標株価レンジは54円～57円と推計されます。
- 割安・割高の総合判断
現在の株価148.0円は、業界平均PERおよびPBRを基準とした目標株価レンジと比較して、割高と判断されます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残が935,900株（前週比+207,900株）、信用売残が39,400株（前週比-10,200株）であり、信用倍率は23.75倍と非常に高い水準です。信用買残が大幅に積み上がっており、需給バランスは悪化しています。これは将来の売り圧力となる可能性を秘めています。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
経営陣（インサイダー）による持株比率は合計50.80%と高く、経営の安定性や一貫性につながる可能性があります。YJ2号投資事業組合、LINEヤフー、じげんといった企業・投資ファンドが大株主として名を連ねています。 - 大株主の動向
データなし
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想の配当は0.00円であり、配当利回り・配当性向ともに0.00%です。ROEも低水準であるため、現時点では内部留保による事業成長を優先していると考えられます。 - 自社株買いなどの株主還元策
自社株買いに関する言及は決算短信にはありません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
新株予約権の行使や譲渡制限付株式報酬により、期中に資本が増加しています。これは役職員へのインセンティブとして活用されている制度です。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
決算短信において、特筆すべき大型受注や新製品の具体的な展開、拠点展開などの新規材料に関する記載はありませんでした。2025年9月期の主な進捗は、収益性の改善に向けたコストコントロールと、直販チャネルへの投資の継続です。 - これらが業績に与える影響の評価
現在の黒字転換は、これまでのコスト削減努力と有料会員（特に従量課金）の増加によるもので、既存の戦略の効果が出てきていると評価できます。今後も同様の施策が業績を牽引すると考えられます。
16. 総評
Rettyは、実名制グルメサイト「Retty」を運営する企業であり、長らく赤字が続いていましたが、2025年9月期に黒字転換を果たし、回復の兆しを見せています。コストコントロールや直販チャネル強化の戦略が奏功し、売上も増加に転じました。
- 収益性の改善: 長年の赤字から黒字へ転換した点はポジティブな要素です。ただし、収益性（ROE、ROA、営業利益率）は依然として低い水準であり、持続的な高収益体質への転換が課題です。
- 財務健全性: 流動比率は良好である一方、自己資本比率は改善したものの、まだ余裕があるとは言えません。営業キャッシュフローがマイナスであることや、現金残高の減少は、今後の事業展開における資金繰りリスクとして注視する必要があります。
- 成長戦略の実行: 固定有料お店会員数の回復が停滞している点は、ストック収益安定化の課題です。直販チャネル強化による高付加価値会員の獲得が、今後の成長ドライバーとなるかが重要です。
- 株価バリュエーション: 現在の株価は、業界平均PER・PBRと比較して割高と判断されます。黒字転換を評価する側面があるかもしれませんが、今後の成長率や収益性の改善度合いに見合うかどうかの見極めが必要です。
- 市場センチメント: 信用買残が非常に高く、需給面での潜在的な売り圧力が存在します。
強み・弱み・機会・脅威の整理 (SWOT分析):
- 強み (Strengths)
- 実名制の口コミによる独自のグルメプラットフォームと高い信頼性。
- 徹底したコストコントロールによる黒字転換の実績。
- 経営陣による高い持株比率と安定した経営基盤。
- 弱み (Weaknesses)
- 高単価な固定有料お店会員数の減少と、それに伴うストック収益の不安定性。
- ROE、ROAなど収益性指標が低水準であること。
- 営業キャッシュフローの継続的なマイナスと現金残高の減少。
- 競争の激しいグルメサイト市場における持続的な差別化と収益基盤の確立。
- 機会 (Opportunities)
- 国内外の消費者の外食需要やインバウンド需要の回復。
- 直販チャネル強化による顧客単価向上と会員数増加への期待。
- ソフトウェア投資によるサービス品質向上と機能強化の可能性。
- 脅威 (Threats)
- 飲食店の経営環境悪化（原材料高、人手不足など）による顧客の支払い能力低下や解約リスク。
- 業界における競合他社との激しい競争。
- 高い信用買残による株価の需給悪化リスク。
17. 企業スコア
- 成長性: C
売上高は回復基調にあるものの、2026年9月期の売上予想は微減であり、高単価な固定有料お店会員数の減少など一部に課題が見られるため、本格的な高成長にはまだ時間を要すると評価しました。 - 収益性: C
長年の赤字から黒字転換を果たした点は評価できるものの、営業利益率1.2%、ROE 3.39%、ROA 1.25%と、一般的なベンチマークと比較して依然として低い水準にあるため。 - 財務健全性: C
自己資本比率36.0%は、前年より改善したものの安定水準とされる40%を下回ります。また、営業キャッシュフローのマイナスと現金残高の大幅減少、負債水準が高い点も考慮しました。 - 株価バリュエーション: D
2026年9月期会社予想PER 69.16倍、実績PBR 6.59倍ともに、業界平均PER 25.7倍、PBR 2.5倍と比較して大幅に割高であるため。
企業情報
| 銘柄コード | 7356 |
| 企業名 | Retty |
| URL | https://corp.retty.me/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 情報通信・サービスその他 – サービス業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 148円 |
| EPS（1株利益） | 2.14円 |
| 年間配当 | 0.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 15.6% | 46.0倍 | 203円 | 6.5% |
| 標準 | 12.0% | 40.0倍 | 151円 | 0.4% |
| 悲観 | 7.2% | 34.0倍 | 103円 | -7.0% |
目標年率別の買値目安（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「目標買値」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある買値上限です。
現在株価: 148円
| 目標年率 | 目標買値 | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 15% | 75円 | +73円 (+97%) | △ 超過 |
| 10% | 94円 | +54円 (+58%) | △ 超過 |
| 5% | 118円 | +30円 (+25%) | △ 超過 |
【判定基準】○目標買値以下:現在株価≦目標買値 / △超過:現在株価>目標買値
関連情報
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
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