決算短信：中電工（1941）

2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期業績予想を上方修正（売上高＋2,000百万円、営業利益＋2,000百万円、経常利益＋1,000百万円、当期純利益＋300百万円）。（上振れ）
• 業績の方向性：連結では増益（営業利益・経常利益・中間純利益はいずれも前年同期比増）、売上高は前年同期比で減収（減収増益）。
• 注目すべき変化：売上高は95,754百万円（△2.5%）と減少した一方で、営業利益は10,582百万円（+29.4%）と大幅増加。原価管理・施工効率化により利益率が改善。
• 今後の見通し：通期予想は修正済（通期売上232,000百万円、営業利益24,000百万円）。中間累計の進捗率は売上約41.3%、営業利益約44.1%、当期純利益約45.3%で、現時点では通期見通し達成の見込みと判断（会社想定の前提に依存）。
• 投資家への示唆：受注・次期繰越（いわゆるバックログ）が拡大しており（次期繰越高：153,214→184,320百万円、+20.3%）、利益率改善が業績の鍵。材料価格や労働需給等マクロ要因の影響は要注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社中電工
  • 主要事業分野：電気設備工事（屋内電気工事、配電線・送変電・地中線工事）、空調管工事、情報通信工事等の設計・施工・保守
  • 代表者名：代表取締役社長 重藤 隆文
  • URL：https://www.chudenko.co.jp
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月31日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明資料作成：有（機関投資家、証券アナリスト向けの説明会あり）
• セグメント:
  • 主な事業セグメント（報告内は個別で部門別集計）
  • 屋内電気工事：建築物等の電気設備工事
  • 空調管工事：空調関連配管工事
  • 情報通信工事：ICT関連の工事
  • 配電線工事：配電線の敷設・保守
  • 送変電地中線工事：送変電および地中線工事
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：58,138,117株（中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：54,151,775株
  • 時価総額：–（株価情報は提示なしのため省略）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月10日
  • 配当支払開始予定日：2025年11月28日
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の通期予想に対する中間累計の達成率）
  • 売上高：95,754百万円／通期予想232,000百万円 → 進捗率 41.3%
  • 営業利益：10,582百万円／通期予想24,000百万円 → 進捗率 44.1%
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：7,290百万円／通期予想16,100百万円 → 進捗率 45.3%
• サプライズの要因：
  • 売上は配電線・送変電地中線で増加する一方、屋内電気工事・空調管・情報通信工事が減少し中間期では減収。
  • しかし原価管理の徹底、施工効率化、全社的コスト削減で売上総利益が拡大し、営業利益が上振れ。
  • これを受けて会社は通期予想を上方修正。
• 通期への影響：
  • 通期業績予想は上方修正あり。中間の進捗率はおおむね計画的で、現時点の修正を反映した通期達成可能性は高いと見込まれる（ただし為替・原材料価格・労務供給等の外部要因に依存）。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 中間期貸借対照表（2025/9/30）
  • 総資産：293,668百万円
  • 流動資産合計：123,663百万円（現金預金28,374、受取手形・完成工事未収入金55,598、有価証券17,869、未成工事支出金11,713）
  • 固定資産合計：170,005百万円（投資有価証券101,609）
  • 負債合計：56,982百万円（流動負債42,966、固定負債14,015）
  • 純資産合計：236,686百万円
  • 中間期損益計算書（2025/4/1～2025/9/30）
  • 売上高：95,754百万円（前年同期98,239百万円、△2.5%）
  • 売上原価：76,630百万円
  • 売上総利益：19,124百万円
  • 販管費：8,541百万円
  • 営業利益：10,582百万円（+29.4%）
  • 経常利益：10,955百万円（+19.7%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：7,290百万円（+21.8%）
• 収益性（中間期）
  • 売上高：95,754百万円（前年同期比 △2.5%／△2,485百万円）
  • 営業利益：10,582百万円（前年同期比 +29.4%／+2,405百万円）
  • 営業利益率：11.05%（前年同期 8.33% → 改善：+2.72ポイント）（利益率改善は良好）
  • 経常利益：10,955百万円（前年同期比 +19.7%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：7,290百万円（前年同期比 +21.8%）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：134.64円（前年同期 110.44円、+22.0%）
• 進捗率分析（中間累計→通期予想）
  • 通期売上高進捗率：41.3%（通常は概ね50%前後が中間ベースの目安。現状は下期偏重の可能性あり）
  • 通期営業利益進捗率：44.1%（利益は順調）
  • 通期純利益進捗率：45.3%
  • 過去同期間との比較：前年中間は増収だったが利益面は今回の方が改善（前年は特殊要因で利益変動あり）
• 財務の安全性
  • 自己資本比率：79.5%（安定水準：非常に高い）
  • 負債比率（負債／純資産）：約24.1%（56,982 / 236,686）（低い／保守的）
  • 流動比率（流動資産／流動負債）：約288%（123,663 / 42,966）（流動性良好）
• 効率性
  • 総資産回転率：通期ベースの評価が望ましいが、中間では下期に工事進展で売上が計上される性質があるため季節性・案件進捗で変動。
• セグメント別（部門別状況：個別ベースの数値が詳細に開示）
  • 受注高（個別、中間期）
  • 屋内電気工事：58,782百万円（+19.2%）
  • 空調管工事：27,196百万円（+44.6%）
  • 情報通信工事：3,738百万円（△17.4%）
  • 配電線工事：15,219百万円（+8.5%）
  • 送変電地中線工事：4,577百万円（+18.3%）
  • 合計受注高：109,514百万円（+21.0%）
  • 売上高（個別、当中間期）
  • 屋内電気工事：39,307百万円（△3.2%）
  • 空調管工事：14,347百万円（△11.4%）
  • 情報通信工事：3,537百万円（△34.2%）
  • 配電線工事：15,090百万円（+7.2%）
  • 送変電地中線工事：3,816百万円（+16.6%）
  • 合計（個別売上）：76,098百万円（△4.3%）※連結売上とは集計差あり
  • セグメント戦略：屋内電気工事の増加基盤、受注拡大（次期繰越増）を重視しつつ、情報通信など弱含み分野は顧客対応で改善図る方針。
• 財務の解説：
  • 受取手形・完成工事未収入金が減少した一方、次期繰越（バックログ）は拡大。投資有価証券の増加、未成工事支出金の増加が見られる。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年3月期：年間120.00円（中間60円、期末60円）
  • 2026年3月期：中間65.00円（決定）、通期予想130.00円（直近公表から修正なし）
• 配当利回り：–（株価情報が無いため算出不可）
• 配当性向（通期予想ベース）：配当性向（予想）＝130円／1株当たり当期純利益297.24円 → 約43.8%（やや高めの還元）
• 特別配当の有無：無し
• 自社株買い等：記載無し

セグメント別情報

• セグメント別状況（要点、個別ベースの中間期実績）
  • 屋内電気工事：売上39,307百万円（△3.2%）、受注は拡大（受注58,782百万円、+19.2%）、次期繰越も大幅増（118,361百万円、+27.1%）
  • 空調管工事：売上14,347百万円（△11.4%）だが受注は増（27,196百万円、+44.6%）→回復基調の見込み
  • 情報通信工事：売上3,537百万円（△34.2%）、受注・次期繰越とも減少（要注視）
  • 配電線・送変電地中線：売上・受注とも増加（配電線売上15,090百万円、+7.2%／送変電3,816百万円、+16.6%）
• 戦略：中期経営計画2027に基づき、営業力・施工力強化、生産性向上を進め、受注拡大と原価改善で収益拡大を目指す。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：中期経営計画2027（2025～2027年度）に基づき、営業・施工力強化と生産性向上を推進中。
• KPI達成状況：受注高・次期繰越が増加しており、中期計画の受注基盤強化は進展。ただし情報通信分野の弱含みは留意点。

競合状況や市場動向

• 市場環境：製造業の設備投資や都市部再開発は堅調だが、エネルギー・原材料価格の高止まりと労働力不足が継続的なリスク。
• 競合比較：個別開示に同業他社との直接比較データは無し。中国電力グループ向けの比率は個別で低下（受注割合が減少）し、一般得意先比率が上昇している（顧客基盤の分散化）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年3月期）連結予想（修正後）：売上232,000百万円（+4.6%）、営業利益24,000百万円（+10.6%）、経常利益24,800百万円（+5.8%）、当期純利益16,100百万円（△19.1%）
  • 修正理由：屋内電気工事の増加見込みと原価管理・施工効率化による売上総利益の改善
• 予想の信頼性：中間期での受注・繰越増と利益率改善を根拠に上方修正しており、現時点での通期達成可能性は高いと考えられるが、原材料・労務等の外部要因に依存。
• リスク要因：
  • 原材料・資材価格の変動
  • 労働力不足による人件費上昇や施工遅延
  • 大口案件の進捗や受注集中リスク
  • 規制変化や電力関連政策の影響

重要な注記

• 会計方針：会計方針の変更なし。中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理として税金費用は通期見積実効税率で按分して算出。
• 審査状況：第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外（注記あり）。
• その他：個別受注高予想についても1,810億円→1,970億円に修正（個別ベース）。

（注）本資料は提供された決算短信を基に要点を整理したものであり、投資助言や推奨を目的とするものではありません。不明項目は“–”と表記しています。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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