決算説明：SHINKO（7120）

2026年3月期　第2四半期　決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第2四半期（第1四半期累計〜第2四半期累計）は計画以上の進捗。通期業績予想は変更せず、通期で増収増益着地を見込む。従業員待遇改善（定期昇給・ベースアップ、賞与引当月数を3→4か月へ）により短期的に販管費が増加しているが、中期的な成長投資として実施。
• 業績ハイライト: 売上高7,974百万円（前年同期比 +4.9% — 増収：好材料）、営業利益155百万円（前年同期比 △10.3% — 減益：人件費等増）、経常利益164百万円（△8.0%）、四半期純利益101百万円（△11.3%）。
• 戦略の方向性: FY2024〜FY2026中期計画に基づき「成長（売上CAGR目標6.6%）」と「収益力向上（FY2026営業利益率 5.2%）」を両輪で推進。採用強化・テクニカルセンターの活用・内製化推進・既存顧客への価格転嫁・官公庁入札対応体制の整備を重点施策とする。
• 注目材料: Windows10サポート終了に伴うPC入替需要、官公庁関連大型案件の年度末（第4四半期）偏重、株式分割（1→3、基準日2025/9/30）および配当予想の株式分割対応（年間合計：実質変更なし）。
• 一言評価: 売上は堅調だが、人件費・体制整備負担で上期の利益回復は限定的。下期（特にQ4）での官公庁案件収益化が鍵。

基本情報

• 企業概要: 企業名 株式会社SHINKO（英文 SHINKO Inc., 証券コード 7120）
  主要事業分野（概要）：
  • 保守サービス事業：全国60超拠点から24時間365日オンサイト/運用保守（マルチベンダ対応）
  • ソリューション事業：ICT機器販売・構築・キッティング・展開（医療DX、文教、官公庁等）
  • 人材サービス事業：カスタマエンジニア／システムエンジニア派遣、業務請負
    代表者名：–（資料に明記なし）
• 説明会情報: 開催日時：–、説明会形式：–、参加対象：–（資料は決算説明資料として提供）
• 説明者: 発表者（役職）：–、発言概要：資料の主旨は「第2四半期は計画以上、通期は増収増益で着地見込み／従業員待遇改善等により費用増」等。
• 報告期間: 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期間：概ね2025年4月〜2025年9月）
  配当支払開始予定日：–（ただし資料上は期中に配当金支払が実行され、キャッシュフローに反映）
• セグメント:
  • 保守サービス事業：オンサイト保守、ヘルプデスク、ネットワーク監視 等
  • ソリューション事業：機器販売・設計・構築・展開、医療DX・教育DX・官公庁案件 等
  • 人材サービス事業：派遣、業務請負（常駐、請負）

業績サマリー

• 主要指標（第2四半期累計／単位：百万円、前年同期比は必ず%表記）
  • 売上高：7,974百万円、前年同期比 +4.9%（増収：良い目安）
  • 営業利益：155百万円、前年同期比 △10.3%（営業利益率 ≒ 1.94% = 155/7,974、減益：留意）
  • 経常利益：164百万円、前年同期比 △8.0%
  • 四半期純利益：101百万円、前年同期比 △11.3%
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料に非開示）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率：資料では「計画以上の進捗」と明記するが、期初予想に対する具体的達成率は未開示。通期予想は変更なし（通期増収増益見込み）。
  • サプライズの有無：第2四半期は計画以上の進捗（ポジティブ）が示されたが、営業利益は前年同期比で減少しておりサプライズ要素は限定的。
• 進捗状況:
  • 通期予想（FY2026計画）に対する進捗率（売上・営業利益・純利益）：（通期計画値は資料より）
  • 通期売上計画：19,217百万円 → 進捗率 7,974/19,217 = 41.5%（まずまず）
  • 通期営業利益計画：1,001百万円 → 進捗率 155/1,001 = 15.5%（低い：下期偏重）
  • 通期当期純利益計画：684百万円 → 進捗率 101/684 = 14.8%（低い）
    ※好/悪の目安：売上進捗は概ね中立〜良、利益進捗は低く下期依存。
  • 中期経営計画（FY2024〜FY2026）に対する達成率：FY2026目標（売上19,217百万円等）に対し上記進捗。最終年の達成は下期（官公庁案件）次第。
  • 過去同時期との進捗比較：第2四半期単体の売上高・売上総利益・営業利益は「上場以来最高」を記録（資料記載）。
• セグメント別状況（第2四半期累計、単位：百万円、前年同期比%）
  • 保守サービス事業：売上高 2,542（+5.3%）、セグメント利益 501（+16.0%） — 成長かつ利益率改善（好材料）
  • ソリューション事業：売上高 4,314（+4.8%）、セグメント利益 206（△17.5%） — 売上増だが体制整備費等で利益圧迫（注意）
  • 人材サービス事業：売上高 1,117（+4.2%）、セグメント利益 161（△0.4%） — 売上は増加、単価改善や請負増が寄与する一方で人件費増で利益横ばい〜減少

業績の背景分析

• 業績概要（ハイライト・振り返り）:
  • 売上増は主にソリューション事業のWindows10サポート終了に伴うPC入替需要、官公庁案件の事前現地調査対応、医療DX（オンライン資格確認、電子処方箋等）、教育DX（Next GIGA）、衛星通信等の案件増による。
  • 利益面は第2四半期で黒字転化したが、年度累計では人件費増・本社拡張等の販管費増と大型案件準備の外注費増が利益を圧迫。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：新規保守案件増（医療機器保守、オンライン資格確認保守、支店での新規保守）、既存取引先の案件拡大（保守エリア拡大、GIGA関連等）、ソリューションのWindows入替需要、官公庁事前調査。
  • 減益の主要因：定期昇給・ベースアップ・賞与引当増（3ヶ月→4ヶ月）等の人的投資、事務所賃借料増、教育訓練費増、外注費増（自社対応できない電気通信工事等の外注増）。一方で役務案件増により仕入は減少した項目もある。
• 競争環境:
  • 市場はDX推進により需要拡大が見込まれる一方、IT人材不足が継続（長期では需給ひっ迫が予測される）。同業他社との直接比較は資料に無しが、マルチベンダ対応・全国拠点・医療DXでの実績が競争優位の要素。
• リスク要因:
  • 官公庁・大型案件の受注・実行時期が下期に偏重しており、作業遅延や受注不成立が通期業績に影響するリスク。
  • 医療DX推進の一部遅れ（政府の進捗次第）や補助金・制度変更による需要変動。
  • 人件費・外注費増による利益圧迫、キャッシュポジションの悪化（現預金が期首1,534→中間1,162百万円、△372百万円）。
  • 資金繰り面：中間で配当金支払（財務CF △168百万円、うち配当金 △151百万円）を実行しており、現金は圧迫。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画の要旨）:
  • 目指す姿：総合ITソリューションサービス企業。ITネットワーク技術と全国ネットワークを活かし、医療機関・企業のDXを全面支援。
  • 3年間（FY2024〜FY2026）の重点テーマ：成長（売上CAGR 6.6%目標）と収益力向上（FY2026営業利益率 5.2%維持）。価格転嫁、内製化、テクニカルセンター活用、官公庁案件対応部門の新設を掲げる。
• 進行中の施策:
  • 採用強化（新卒毎年約70名、2025年4月入社70名、2026年卒計画約70名、進捗率55%）、中途採用計画約25名（進捗60%）。新卒の定着率90%以上目標（2025年3月期実績92%）。
  • テクニカルセンター導入・遠隔支援システム、スマートグラス等でエンジニアの効率化・内製化を推進。
  • 既存取引先への単価転嫁交渉（保守サービス・派遣単価UP）と新規取引先（官公庁・医療・Next GIGA）開拓。
• セグメント別施策と成果:
  • 保守サービス：ソリューションからの保守受託拡大、医療機器修理業取得による取り扱い機器の拡大、テクニカルセンターでの効率化。
  • ソリューション：官公庁入札案件、Windows11入替、医療機関向けサーバ導入等の受注を狙う。第4四半期に収益が偏重する見込み。
  • 人材サービス：派遣単価UP交渉成功、請負案件増により売上増。新卒派遣開始で将来の売上貢献期待。人事ローテーションで大型案件体制を確保。
• 新たな取り組み: 官公庁等大型案件対応のための新部署・体制整備、遠隔支援システム導入による現場作業DX、株式分割（流動性向上）実施。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社公表の通期予想／FY2026）:（単位：百万円）
  • 売上高：19,217（対FY2025 実績18,316 → +4.9%）
  • 営業利益：1,001（対FY2025 804 → +24.6%）
  • 経常利益：1,008（対FY2025 814 → +23.9%）
  • 当期純利益：684（対FY2025 536 → +27.6%）
• 予想の前提条件: 為替等の記載はなし。主な前提は市場需要（Windows10→11入替、Next GIGA、医療DX、官公庁案件）並びに中期計画に沿った採用・内製化・価格転嫁の進捗。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 資料上は通期見通し維持（計画以上の進捗を強調）だが、利益面は下期（第4四半期）に収益が偏重する旨を明示しており、下期の案件受注・実行が鍵。
• 予想修正: 第2四半期時点で通期予想の修正はなし。
• 中長期計画: 中期経営計画（FY2024〜FY2026）目標は売上CAGR 6.6%、FY2026営業利益率 5.2%。FY2024は一部下方修正があったが、FY2025以降の進捗を注視するとしている。
• 予想の信頼性: 過去の実績推移では売上・営業利益とも増加傾向だが、FY2024で外注費増等で営業利益率低下の年があり、短期での利益達成は外注コントロール・下期案件の実行に依存。
• マクロ経済の影響: 為替・金利等の明記なし。需要面は政府のDX施策（医療DX、Next GIGA等）とPC更新需要に依存。

配当と株主還元

• 配当方針: 明確な長期方針の詳細は資料に限定的だが、株主還元を継続している旨（期中配当金支払実績あり）。株式分割に伴う1株当たり配当の修正はあるが、実質総額は変更なしと表明。
• 配当実績・予想:（株式分割に合わせた表示）
  • 前回予想（2025/5/14発表）：第2四半期 0円、期末105円、合計105円（分割前換算）
  • 今回修正予想（株式分割後表示）：第2四半期 0円、期末 35円、合計 35円（但し株式分割前換算では実質105円のまま） → 実質的な配当金総額は変更なし。
  • 前期実績（2025年3月期）：合計97円（分割前換算）
• 配当利回り・配当性向：資料に明記なし（個別計算は株価情報等が必要）。
• 特別配当：なし。
• その他株主還元: 2025年10月1日に株式分割（1→3）を実施。自己株買い等の記載はなし。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • 保守サービス：オンサイト保守、ヘルプデスク、ネットワーク監視、24/365対応、医療機器保守等（マルチベンダ）
  • ソリューション：オンライン資格確認機器、電子処方箋向け支援、電子黒板・GIGA関連、Windows入替、サーバ構築、セキュリティ（MSK@クラウド等）、Starlink設置等
  • 人材サービス：ITエンジニア派遣（カスタマ／システム）、業務請負、常駐エンジニア
• 協業・提携: KDDI、NEC、NDソフトウェア、ウィーメックス、IHIエスキューブ 他多数（機器・サービスパートナー）。
• 成長ドライバー: Windows10サポート終了によるPC更新需要、Next GIGA（教育DX）、医療DX（オンライン資格確認、電子カルテ等）、官公庁のDX投資、テクニカルセンター・遠隔支援による効率化。

Q&Aハイライト

• 説明会資料内にQ&A記載なし。
• 経営陣の姿勢：資料からは「成長投資を継続しつつ通期予想維持」「下期の官公庁案件に向けた体制整備」が明確。
• 未回答事項：個別のQ&Aは開示されていないため、下期案件の受注確度や具体的な外注コントロールの詳細等は不明（–）。
• ポジティブ要因:
  • DX関連需要（医療・教育・企業・官公庁）に対する明確な事業ポジション。
  • 保守→ソリューション→保守の事業間シナジー（案件獲得→保守受託の循環）。
  • 第2四半期単体で売上・売上総利益・営業利益は上場来最高水準。
  • 人材採用・テクニカルセンター等の効率化施策が進行中。
• ネガティブ要因:
  • 第1〜2Q時点で営業利益進捗が低く、下期（特にQ4）への収益依存が高い。
  • 人件費、賞与引当、外注費等の費用増で当面の利益率を圧迫。
  • 現預金の減少（△372百万円）と自己資本比率の低下（27.5%→26.0%）に留意が必要。
• 不確実性:
  • 官公庁案件の受注・作業のタイミング、医療DXの進捗（政府の施策・補助金動向）に左右される。
  • IT人材需給の逼迫による採用・定着コスト上昇や派遣単価圧力。
• 注目すべきカタリスト:
  • 第4四半期の官公庁大型案件の受注・収益化状況（下期業績の鍵）。
  • テクニカルセンター／遠隔支援の内製化効果（外注費削減・付加価値生産性向上）。
  • 医療DX関連の補助金・制度の動向。
  • 決算発表（通期見通し維持の根拠確認）および四半期毎の利益進捗。

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更についての記載は資料に無し。過年度実績の一部は非上場時の数値が含まれるため監査済でない可能性あり（資料注記）。
• リスク要因: 官公庁案件集中・医療DXの進捗遅れ、外注費増・人件費増などのコストリスク、キャッシュの減少等を資料で明示。
• その他: 2025年10月1日に株式分割（1株→3株）実施。配当の1株当たり予想は分割換算で修正（実質総額は変わらず）。資料内のFY2024〜FY2026中期計画は、FY2024策定時点から市場環境変化で1年目は下方修正があった旨の記載あり。

（不明な項目は“–”で示しています。）

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企業情報

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