企業分析：PR TIMES（3922）

以下、ＰＲ　ＴＩＭＥＳ（証券コード:3922）の企業分析レポートです。

1. 企業情報

• 事業内容などのわかりやすい説明
  株式会社ＰＲ　ＴＩＭＥＳは、企業とメディア、そして消費者をニュースで繋ぐプレスリリース配信プラットフォーム「PR TIMES」を運営する企業です。主力の「PR TIMES」サービスに加え、タスク・プロジェクト管理ツール「Jooto」やカスタマーサポートツール「Tayori」といったビジネス向けSaaS（Software as a Service）も提供し、企業のPR活動や業務効率化を多角的に支援しています。親会社は広告代理店大手のベクトルです。
• 主力製品・サービスの特徴
  • PR TIMES: 国内の企業が新製品発表やイベント告知などの情報をメディアや一般に向けて発信する際に利用するプラットフォームです。高いメディア連携力と情報波及力を持ち、国内上場企業の約64%が利用するなど、業界内で圧倒的な存在感を誇ります。
  • Jooto: チームのタスクやプロジェクトの進捗を可視化し、効率的なコラボレーションを促進するクラウド型管理ツールです。
  • Tayori: 企業が顧客からの問い合わせ対応やFAQサイトの構築を効率的に行えるよう支援するカスタマーサポートツールです。
  • これらのサービス以外にも、企業広報の戦略立案支援、動画プレスリリース配信、プレスリリース作成ツール提供など、広報・マーケティング領域の幅広いサービスを展開しています。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題について
  • 競争優位性: プレスリリース配信サービス市場においては、「PR TIMES」が国内上場企業の高い利用率を誇り、圧倒的な市場リーダーの地位を確立しています。これは、築き上げてきたメディアとの強固なネットワーク、使いやすいプラットフォーム、そしてブランド認知度などの参入障壁が高いことが主な競争優位性です。SaaS事業も有料利用数と平均利用単価（ARPU）が増加しており、収益源の多角化が進んでいます。
  • 課題: 主力事業であるプレスリリース配信への依存度が比較的高いため、市場環境の変化や競合他社の台頭があった場合の影響は考慮が必要です。SaaS事業や新規事業のさらなる成長によって、事業ポートフォリオのリスク分散を進めていくことが重要となります。
• 市場動向と企業の対応状況
  • 市場動向: 企業の広報活動のデジタルシフトや情報発信の重要性の高まりにより、プレスリリース配信市場は拡大傾向にあります。また、SaaS市場も企業のDX推進を背景に堅調な成長が続いています。
  • 企業の対応状況: 主力のPR事業では利用企業数と配信件数を着実に伸ばし、プラットフォームの機能強化やユーザーエクスペリエンス（UX）改善を継続的に行っています。同時に、SaaS事業の成長加速、連結子会社を通じたシステム開発やSNSマーケティング支援の強化、そして新たな柱としてデータ・AIビジネスの立ち上げにも積極的に取り組むことで、市場の成長機会を捉えようとしています。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略
  • 決算短信に明確なビジョンステートメントの記載はありませんが、セグメント情報や今後の戦略から、以下の点が重点戦略として推察されます。
  • 「PR TIMES」プラットフォームの継続的な成長と市場リーダーシップの維持。
  • ビジネス向けSaaSサービス（Jooto, Tayori）の有料顧客基盤の拡大と平均利用単価（ARPU）の向上。
  • PRパートナーサービスやデータ・AIビジネスといった新規事業の創出と育成による事業領域の拡大。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
  • 中期経営計画に関する具体的な数値目標は開示されていませんが、前述の重点戦略に基づき、PR基盤の技術強化、SaaSプロダクトの機能拡張と顧客獲得、およびデータ・AIを活用した新サービス開発が主要な施策となると考えられます。
• 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
  • 新製品・新サービスの特定の名称は決算短信に記載されていませんが、プレスリリース配信事業における媒体・UX（ユーザー体験）の強化、SaaS事業でのARPU向上、連結子会社におけるシステム開発やSNSマーケティング支援の強化、そしてデータ・AIビジネスの立ち上げなどが、実質的な新領域への展開として言及されています。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
  • 収益モデル: 主力はプレスリリース配信サービスの利用料収入です。SaaSサービスも月額利用料による安定したストック型収益が特徴です。これらの複合的な収益モデルにより、安定性と成長性を両立させています。
  • 市場ニーズへの適応力: 広報・マーケティングのデジタル化の進展、そして企業のDX推進による業務効率化SaaSの需要増加という市場トレンドを捉えています。プラットフォームビジネスとSaaSビジネスの両輪で市場の変化に対応できる強固な事業モデルを有しています。
• 売上計上時期の偏りとその影響
  • 提供データからは売上計上時期に大きな偏りがあることを示す情報はありません。SaaSやサブスクリプション型サービスが主要な収益源であるため、比較的安定した売上計上が期待されます。直近の四半期決算の進捗率も通期予想に対して標準的な水準であり、大きな偏りはないと見られます。

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性
  • 具体的なR&D投資額や特許に関する詳細データは明示されていませんが、セグメント戦略で「データ・AIビジネスの立ち上げ」が挙げられていることから、今後、データ活用やAI技術によるサービスの高付加価値化、およびプラットフォームのユーザビリティ向上のための技術開発に注力していくと考えられます。
• 収益を牽引している製品やサービス
  • プレスリリース配信事業（PR TIMES）: 依然として最大の収益ドライバーであり、利用企業数と配信件数の安定的な増加が継続的な売上・利益貢献の基盤となっています。
  • ビジネス向けSaaS（Jooto, Tayori）: 中間期決算では売上高が前年同期比で+75.4%と急成長しており、有料利用数の増加に加え、平均利用単価（ARPU）の大幅な上昇が収益全体を牽引しています。今後のさらなる成長が期待される事業です。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
  • 現在の株価: 2,710.0円
  • 会社予想EPS: 178.72円 より、予想PER = 15.16倍
  • 実績BPS: 592.90円 より、実績PBR = 4.57倍
    現在の株価は、会社予想の利益水準（EPS）を考慮するとPER15.16倍、純資産（BPS）を考慮するとPBR4.57倍となります。
• 業界平均PER/PBRとの比較
  • ＰＲ　ＴＩＭＥＳの予想PER (15.16倍) は、業界平均PER (23.2倍) と比較して割安な水準にあります。
  • ＰＲ　ＴＩＭＥＳの実績PBR (4.57倍) は、業界平均PBR (2.3倍) と比較して割高な水準にあります。
    PERとPBRで評価が分かれる状況であり、高い収益性（ROE 24.32%）を持つ企業はPBRが高くなりがちですが、PERで見る限りは割安感が認められます。

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
  • 直近10日間の株価は2,706円から2,832円の範囲で推移しており、現在の株価2,710円は直近の安値圏に位置しています。
• 年初来高値・安値との位置関係
  • 年初来高値: 3,340円
  • 年初来安値: 1,700円
  • 現在の株価: 2,710円
    現在の株価は年初来高値から約19%低い水準にある一方、年初来安値からは約59%高い水準にあります。年初来のレンジの中では中盤からやや高値寄りに位置していますが、直近では値を下げています。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度
  • 本日の出来高73,000株は、3ヶ月平均出来高（59,610株）および10日平均出来高（47,940株）を上回っています。株価下落局面での出来高増加は、売りの加速または買い手による拾いの動きを示唆する可能性があり、市場の関心度は平均を上回っていると言えます。

8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
  • 売上高: 過去12か月で8,785百万円を計上し、継続的な成長トレンドにあります。特に直近の中間期決算では前年同期比+20.1%と堅調な伸びを示しています。
  • 営業利益: 過去12か月で2,811百万円。直近の中間期では前年同期比+97.4%と大幅な増益を達成しており、営業利益率は約40.5%と非常に高水準です。
  • ROE（実績）: 17.90%（過去12か月実績は24.32%）。上場企業として極めて高く、株主資本を効率的に活用して利益を生み出していることを示します。
  • ROA（過去12か月）: 20.19%。総資産に対する利益率も優れており、資産全体の効率性が高いと評価できます。
• 過去数年分の傾向を比較
  • 売上高は一貫して増加傾向にあり、持続的な事業拡大を示しています。
  • 営業利益および純利益は、2023年2月期にかけて一時的な成長鈍化が見られましたが、2024年2月期以降は再び力強い成長を示し、特に直近の中間期では大幅な利益率改善が見られます。
• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
  • 2026年2月期第2四半期の実績は、同日修正された通期予想に対して、売上高約49.1%、営業利益約52.6%、純利益約52.8%の進捗率です。中間期で利益の進捗がやや先行しており、通期予想の達成に向けては順調、またはやや上振れて推移していると評価できます。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
  • 自己資本比率: 82.9%（実績）。非常に高水準であり、自己資本で事業活動を支える盤石な財務基盤を有しています。
  • 流動比率: 4.91（約491%）。流動負債に対する流動資産が非常に潤沢であり、短期的な支払い能力に全く問題がなく、極めて高い財務健全性を示しています。
  • 負債比率: 有利子負債はほぼなく、負債に対する依存度が極めて低いことから、負債比率も非常に低いと推測されます。
• 財務安全性と資金繰りの状況
  • 現金及び預金は7,016百万円と豊富で、営業キャッシュフローも2,540百万円と大幅に改善しています。有利子負債もほぼなく、財務リスクは非常に小さく、資金繰りにも全く問題がない極めて安全性の高い企業です。
• 借入金の動向と金利負担
  • 有利子負債がほぼないため、借入金の増加トレンドは見られず、金利負担も極めて小さい水準です。外部金利環境の変化による影響も限定的と考えられます。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価
  • ROE（過去12か月）: 24.32%
  • ROA（過去12か月）: 20.19%
  • 売上高総利益率（過去12か月）: 83.87%
  • 営業利益率（過去12か月）: 42.58%
  • 当期純利益率（過去12か月）: 19.99%
    ROE、ROAともに極めて高く、売上高に対する各種利益率も非常に高水準です。これは、事業構造が優れており、効率的に利益を生み出せる高い収益力を有していることを示しています。
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
  • ROE 24.32%は一般的なベンチマーク（10%）を大きく上回り、「優良」な収益性です。
  • ROA 20.19%も一般的なベンチマーク（5%）を大きく上回り、「優良」な収益性です。
• 収益性の推移と改善余地
  • 直近の中間期決算では、売上高の伸びを大きく上回る営業利益の伸びを達成しており、収益性が大幅に改善しています。これは、SaaS事業のARPU向上や事業規模拡大による効率化が寄与していると見られます。今後もSaaS事業の成長や高付加価値サービスの展開により、さらなる収益性向上の余地があると考えられます。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価
  • ベータ値（5Y Monthly）: 0.49
    ベータ値が1を下回る0.49であるため、市場全体の変動と比較して株価の変動が小さい、すなわち市場感応度が低い銘柄であると言えます。市場全体が下落する局面では、比較的ディフェンシブな特性を持つ可能性があります。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置
  • 52週高値: 3,340.00円
  • 52週安値: 1,540.00円
  • 現在の株価: 2,710.0円
    現在の株価は52週レンジの中間からやや高値寄りに位置していますが、直近では下落傾向です。年間ボラティリティが42.34%と比較的高いことから、株価の変動は大きいと言えます。
• 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
  • 主力事業への依存度、広告・広報投資が景気変動の影響を受ける可能性、競合サービスとの価格・機能競争、および法規制や会計基準の変更などがリスク要因として挙げられています。為替や地政学リスクに関する具体的な記載はありませんが、国内事業が主であるため、直接的な影響は限定的と推測されます。

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較
  • ＰＲ　ＴＩＭＥＳ 予想PER: 15.16倍に対し、業界平均PER: 23.2倍。
  • ＰＲ　ＴＩＭＥＳ 実績PBR: 4.57倍に対し、業界平均PBR: 2.3倍。
    PER基準では業界平均より割安、PBR基準では業界平均より割高という評価になります。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
  • 目標株価(業種平均PER基準): 2,993円
  • 目標株価(業種平均PBR基準): 1,383円
• 割安・割高の総合判断
  現在の株価2,710円は、PER基準の目標株価2,993円と比較すると約9%割安ですが、PBR基準の目標株価1,383円と比較すると約96%割高です。情報通信・サービス業は有形固定資産が少ないためPBRが高くなる傾向があり、また高い収益性と成長性を考慮すると、PBRが業界平均を上回るのは一般的に見られることです。総合的には、PERの割安感と成長性を評価する一方、PBRの割高感には注意が必要です。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
  • 信用買残258,200株、信用売残8,600株であり、信用倍率は30.02倍と非常に高い水準です。これは、買い方が大幅に優勢であり、将来の株価上昇を期待する投資家が多いことを示唆します。ただし、信用買残の多さは、将来的な売り圧力となる可能性も秘めており、需給悪化のリスクには留意が必要です。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
  • 筆頭株主は親会社のベクトルで52.48%を保有しており、代表取締役社長である山口拓己氏も6.13%を保有しています。発行済み株式の59.51%がインサイダーによって保有されており、経営陣による安定的な経営体制が確立されています。
• 大株主の動向
  • 大株主にはベクトルや信託銀行が名を連ねており、安定株主が株式の大部分を保有しています。浮動株比率は約40%と推計され、市場に出回る株式が限定的であることから、大株主による大規模な売買がない限り、需給が大きく変動するリスクは少ないと考えられます。

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析
  • 会社予想1株配当は13.60円であり、現在の株価に基づく配当利回りは0.50%と低水準です。
  • 予想配当性向は7.98%（決算短信換算で約7.6%）と低く、現状では事業成長のための内部留保や再投資を優先する方針であると見られます。
• 自社株買いなどの株主還元策
  • 決算短信では、自己株式の保有は少量あるものの、新規の自社株買いの公表は確認されませんでした。現時点では配当以外の積極的な株主還元策は打ち出されていません。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
  • データなし

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
  • 2026年2月期第2四半期（中間期）決算短信（2025年10月14日公表）:
  • 通期業績予想および期末配当予想の上方修正を行いました。中間期の好調な業績（売上高+20.1%、営業利益+97.4%）が主な要因です。
  • SaaS事業（Jooto/Tayori）のARPU（平均利用単価）が大幅上昇し、業績に寄与しています（Jooto+27.8%、Tayori+32.6%）。
  • 連結子会社（グルコース、NAVICUS）の受注・稼働が想定を上回ったことも増益に貢献しています。
• これらが業績に与える影響の評価
  • 上方修正は、市場からの企業評価を高め、今後の成長期待に繋がるポジティブな材料です。特に利益率の改善が著しいことは、事業のレバレッジ効果や効率化が進んでいることを示しています。SaaS事業と子会社の貢献は、主力事業以外の成長ドライバーが育っていることを意味し、事業の多角化と収益基盤の強化に寄与すると評価できます。

16. 総評

ＰＲ　ＴＩＭＥＳは、国内プレスリリース配信市場のパイオニアとして確固たる地位を築き、高いブランド力と市場シェアを誇る企業です。既存事業の安定成長に加え、SaaS事業が急成長を牽引し、高収益体質と極めて健全な財務基盤を両立しています。

• 全体的な見解
  2026年2月期第2四半期決算では大幅な増収増益を達成し、通期業績予想を上方修正しました。ROEが24%超、営業利益率が40%超と非常に高く、自己資本比率も80%台と財務安全性は極めて優れています。SaaS事業のARPU向上や子会社の貢献が利益成長を加速させており、今後の持続的な成長が期待されます。ベータ値が低い比較的ディフェンシブな特性も持ちます。株価バリュエーションはPER基準では割安感がある一方、PBR基準では割高感がありますが、高い成長性と収益性を考慮すると市場がプレミアムを付けて評価していると捉えることも可能です。信用買残の高さは短期的な需給面での注意点ですが、親会社と経営陣による安定した株主構成は強みです。
  • 強み: 国内トップシェアのプレスリリース事業基盤、SaaS事業の高成長とARPU向上、高い収益性・効率性、極めて強固な財務体質、および経営の安定性。
  • 弱み: 特定事業への依存度、現在のところ低い配当性向、信用買残の多さによる短期的な需給リスク。
  • 機会: 企業のDX推進によるSaaS市場の拡大、PR・情報発信ニーズの多様化とデジタル化、データ・AIビジネスによる新規事業開拓。
  • 脅威: 競合他社の台頭や価格競争、景気変動による企業の広告・広報費削減。

17. 企業スコア

• 成長性: A
  • 売上高は継続的に二桁成長を維持しており、SaaS事業は急成長しています。通期予想の上方修正も成長の勢いを裏付けます。
• 収益性: S
  • 粗利率83.87%、営業利益率42.58%、ROE24.32%、ROA20.19%と、いずれの指標も極めて高い水準であり、業界トップクラスの収益性を誇ります。
• 財務健全性: S
  • 自己資本比率82.9%、流動比率491%、有利子負債ほぼなしと、極めて健全な財務体質です。キャッシュフローも潤沢で、資金繰りに全く問題ありません。
• 株価バリュエーション: B
  • 会社予想PER15.16倍は業界平均PER23.2倍と比較して割安感があります。一方で実績PBR4.57倍は業界平均PBR2.3倍と比較して割高感がありますが、高い収益性と成長性を考慮すると中立的な評価とします。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 2,710円

【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。

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