決算短信：イントランス（3237）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は通期業績予想を据え置き（修正なし）。中間実績は会社公表の通期予想と比べて売上は進捗したものの（売上高進捗率22.9%）、営業利益・純利益は赤字で通期黒字予想との乖離が大きい（上振れ/下振れの明確な市場予想はなし）。
• 業績の方向性：増収（売上高514百万円、前年同期比＋36.1%）だが減益（営業損失213百万円、前年同期は営業損失178百万円→損失拡大）で、中間純損失は238百万円（前年同期196百万円の損失→損失拡大）。
• 注目すべき変化：不動産事業は売上・利益ともに改善（売上148.7百万円、＋41.7%；セグメント利益13.3百万円、＋397.7%）した一方、ホテル運営事業は売上が増加（365.2百万円、＋33.8%）も依然損失を計上（セグメント損失15.2百万円だが前期より改善）。流動負債の増加（社債1年内償還予定260百万円計上）により自己資本比率が66.5%→42.5%へ低下。
• 今後の見通し：通期予想（売上2,249百万円、営業利益92百万円、当期純利益55百万円）は据え置き。中間時点の実績から見ると、下期で大きく収益を確保できるかが鍵（H2で売上約1,735百万円、営業で約306百万円の改善が必要）で達成は難易度が高い。
• 投資家への示唆：短中期では不動産事業の収益化とホテル運営の黒字化（取扱高拡大・運営権確保）が業績回復のカギ。加えて資金調達（既に社債260百万円発行）と費用構造改善の進捗が継続企業性判断に直結。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社イントランス
  • 主要事業分野：不動産事業（プロパティマネジメント、宿泊施設の開発・転売等）、ホテル運営事業（ホテル・旅館の運営受託・運営権確保）、その他（中華圏向けインバウンド送客・投資ファンド関連）
  • 代表者名：代表取締役社長 何 同璽
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月14日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明会：無、補足資料：有
• セグメント:
  • 不動産事業：プロパティマネジメント、宿泊施設転売、戸建宿泊施設開発・販売等
  • ホテル運営事業：既存ホテル運営、新規開発ホテルの運営権確保・運営受託等
  • その他：中華圏向けインバウンド送客、ホテル投資ファンド関連の投資活動等
• 発行済株式:
  • 発行済株式数（期末）：46,552,784株
  • 期末自己株式数：60,400株
  • 中間期平均株式数：46,492,384株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：本資料（中間）が2025/11/14提出済
  • IRイベント：決算説明会は開催しないと記載（補足資料あり）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の直近公表予想との比較：通期予想は修正なし）
  • 売上高：中間実績514百万円。通期予想2,249百万円に対する進捗率 約22.9%（達成率：通期ベースでは低水準／下期に大きな売上が必要）
  • 営業利益：中間実績 営業損失213百万円。一方通期予想は営業利益92百万円。中間時点では通期予想達成に大幅な反転が必要（達成度：大幅未達）
  • 純利益：中間実績 親会社株主に帰属する中間純損失238百万円。通期予想は当期純利益55百万円。大幅なギャップあり
• サプライズの要因：
  • 売上は増加したが販売費及び一般管理費が大幅に増加（605百万円）し、営業損失が拡大。
  • 流動負債（特に1年内償還予定の社債260百万円）計上で負債が増加。
  • デリバティブ評価損や社債発行費、支払利息の増加など金融費用が増加。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想を据え置く。だが中間実績のマイナスを下期で取り戻すには相当の増益（営業で約306百万円の改善）が必要で、達成は楽観視できない。資金調達とコスト削減の進捗が重要。

財務指標

• 貸借対照表（中間期末：2025/9/30、単位：百万円）
  • 総資産：1,104.9百万円（前期末1,059.3百万円、＋45.6百万円）
  • 純資産：500.2百万円（前期末735.7百万円、△235.5百万円）
  • 自己資本比率：42.5%（前期末66.5% → 低下。注：66.5%は安定水準、42.5%は低下傾向）
  • 流動資産：767.1百万円、流動負債：519.2百万円 → 流動比率 ≒147.8%（流動比率は100%以上で概ね支払能力あり）
  • 現金及び預金：531.9百万円（資産の約48.1%が現金）
  • 負債合計：604.8百万円（前期323.6百万円、負債増加が顕著）
• 損益計算書（中間累計）
  • 売上高：514百万円（＋36.1%／前年中間377百万円、増収は良い）
  • 営業利益：△213.9百万円（前年中間△177.9百万円、損失拡大）→ 営業利益率：△41.6%（売上に対して大幅なマイナス）
  • 経常利益：△237.8百万円（前年中間△195.4百万円、損失拡大）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：△238.7百万円（前年中間△196.2百万円、損失拡大）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△5.13円（前年中間△4.28円、悪化：約▲19.9%）
• 進捗率分析（中間→通期）
  • 売上高進捗率：約22.9%（一般的な6か月での進捗は50%前後だが業種・案件に依存。今回では下期に多くを見込む構成）
  • 営業利益進捗率：実績は損失のため算出不能／通期で黒字を見込むには下期で大幅な改善が必要
  • 純利益進捗率：同上
  • 過去同期間との比較：売上は前年同期比＋36.1%で好転、だが損失幅は拡大（収益性改善は不十分）
• 財務安全性
  • 自己資本比率 42.5%（安定の目安40%近辺は一応許容だが前期比で大幅悪化、留意）
  • 負債比率（負債/総資産）：約54.8%（高め）
  • 流動比率：約147.8%（短期支払能力は確保されている水準）
• 効率性
  • 売上高営業利益率はマイナス（△41.6%）で改善が必要
  • 総資産回転率等の詳細KPIは資料に明記なし（→ –）
• セグメント別（中間累計、単位：百万円・前年同期比）
  • 不動産事業：売上148.7（＋41.7%）、セグメント利益13.3（＋397.7%）→ 不動産は収益化が進む
  • ホテル運営事業：売上365.2（＋33.8%）、セグメント損失15.2（前年22.9の損失から改善）→ 売上増で損失圧縮
  • その他：売上0.2（0→）、セグメント損失11.7（若干改善）
• 財務の解説：
  • 流動負債の増加は主に「1年内償還予定の社債260百万円」の計上によるもの。結果、負債が大幅増加し自己資本比率低下。
  • 現金は期首535.8→期末531.9百万円とほぼ横ばい。営業活動は中間で254.1百万円の資金使用。財務活動で社債発行により資金調達（約256.9百万円）しており、短期の資金繰りは社債発行でつないでいる状況。

配当

• 中間配当：0.00円（支払なし）
• 期末配当（予想含む）：0.00円（通期予想合計0.00円、配当予想の修正なし）
• 配当利回り：–（株価情報未提示のため算出不可）
• 配当性向：–（赤字のため参考外）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：現状は配当無配。自社株買い等の記載はなし。

セグメント別情報

• 不動産事業：
  • 売上148.7百万円（＋41.7%）、セグメント利益13.3百万円（＋397.7%）
  • 戦略/状況：プロパティマネジメント、宿泊施設の転売、戸建宿泊施設開発・販売に注力。短中期での収益化が進展。
• ホテル運営事業：
  • 売上365.2百万円（＋33.8%）、セグメント損失15.2百万円（損失幅は縮小）
  • 戦略/状況：都市型アパートメントホテルの運営権確保や運営受託、コンサル案件の増加に注力。ただし新規のリゾートホテル等の運営権獲得は進まず。
• その他：
  • 売上0.2百万円、セグメント損失11.7百万円
  • 主に上海子会社による中華圏からの送客事業。現状はグループ内ホテルへの送客に留まり収益は限定的。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：不動産事業で安定収益を確保し、ホテル運営事業で高成長を目指すモデル（都市型アパートメントホテル開発＋地方創生ホテル投資）。
• 進捗状況：不動産事業は改善が見られる（利益化進展）。ホテル事業は売上増で損失圧縮しているが、黒字化には追加の運営権獲得・受託増加が必要。
• KPI達成状況：具体的KPIの数値は開示なし（→ –）。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：資料上の同業他社比較データはなし（→ –）。
• 市場動向：訪日観光の回復がホテル需要を押し上げる追い風。だが建設費・土地価格の高騰や高金利環境は開発コスト・資金負担を増大させるリスク。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2026年3月期）：売上高2,249百万円（前期比＋172.7%）、営業利益92百万円（前年は営業損失352百万円）、経常利益82百万円、当期純利益55百万円、1株当たり当期純利益1.19円
  • 予想修正：中間決算時点で修正なし（会社表明）
  • 会社予想の前提：添付資料に前提あり（為替・経済前提等は別紙参照）
• 予想の信頼性：過去に複数期で損失計上・営業キャッシュフローのマイナスが続いており、期待どおり下期で大幅に反転できるかは不確実。特に社債償還や追加資金調達、費用削減の実行状況が鍵。
• リスク要因：
  • 資金調達リスク（社債償還のスケジュール、追加調達の必要性）
  • 建設費・土地価格高騰、金利上昇によるコスト圧力
  • ホテル運営での運営権獲得・受託実現の遅れ
  • 海外（中国等）市場の不確実性、地政学リスク

重要な注記

• 会計方針の変更：特記事項なし（変更なし）
• 監査：第2四半期決算短信は公認会計士または監査法人のレビュー対象外
• 継続企業の前提：過去3期連続の重要な営業損失等により継続企業に関する重要な疑義が存在したが、社債発行等の資金調達、費用構造改善策等により「重要な不確実性は認められない」と会社は判断
• その他重要事象：2025年5月にディライトワークスを引受先とする社債発行（260百万円）等の資金調達を実施。会計上の大きな変更・修正はなし。

（注記）

• 「–」は開示資料に情報がなく省略した項目です。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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