決算説明：BCC（7376）

2025年９月期 決算説明会の書き起こし要約公開のお知らせ

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2030年9月期に時価総額100億円を目指す新中期経営計画を発表。売上60億、当期純利益6億を目標とし、成長率をこれまでの年5〜6%から20〜30%へ引き上げるために戦略刷新、組織改革、M&A強化を行うと表明。（重要）
• 業績ハイライト: 2025年9月期売上高1,467百万円（前年比+5.9%）（良い）が、営業利益は△98百万円の赤字（赤字幅拡大）（悪い）。4Q営業利益は△37百万円。（悪い）
• 戦略の方向性: 支援領域をIT営業から開発・エンジニアリング・事務領域へ拡大、顧客対象を大手のみならず中堅・中小SIerやリセラーへ拡大、正社員派遣に加え人材紹介・研修・教育等のサービスメニューを拡充。M&A（直近で4件、上場前含め計5件実施）を成長エンジンとする。組織はカンパニー制へ移行し意思決定を迅速化。
• 注目材料: 2025/11/27付でダイワボウホールディングス（DHD）との資本業務提携を発表、新株発行で約6億円を調達（提携により中計達成の確度を高める意図）。DHDは出資後の連携・分科会を予定。DHDに対する出資は排他的ではないと回答。
• 一言評価: 目標は大きく成長意欲は明確だが、短期的には積極投資で赤字拡大・粗利率低下・離職率の課題を抱えるフェーズ。

基本情報

• 企業概要: 会社名 BCC株式会社（コード：7376 東証グロース）、主要事業：IT営業アウトソーシング（派遣・代理店）を中核とし、ソリューション代理店事業、ヘルスケアビジネス、リスキリング／人材紹介、ITエンジニアリング等を展開。代表者：代表取締役社長 伊藤 一彦。
• 説明会情報: 開催日時 2025年12月10日（資料日付）、形式：書き起こし要約＋動画公開（オンライン動画あり）。参加対象：投資家向け（個人投資家向けIR強化を宣言）。
• 説明者: 発表者 代表取締役社長 伊藤一彦（決算・中期計画の全体説明、戦略説明、M&A方針、資本業務提携の概要等）。
• セグメント:
  • IT営業アウトソーシング事業：未経験者採用→座学＋代理店で実践→大手IT企業へ派遣（主力）。（派遣ビジネス、リスキリング含む）
  • ソリューション事業（代理店）：中小企業向けネットワーク、WEB会議などの提供。
  • ヘルスケアビジネス事業：介護レク広場、民間資格（レクリエーション介護士）、介護レクサポーター派遣、介護DX支援。
  • その他事業：リスキリング（Merry Mew／人材紹介）等。

業績サマリー

• 主要指標:
  • 営業収益（売上高）: 1,467 百万円、前年同期比 +5.9%（良い）
  • 営業利益: △98 百万円（赤字）、前年同期比 –%（数値未提示）（悪い）。営業利益率：–（未提示）
  • 経常利益: –（未提示）
  • 純利益: –（未提示。今期は投資等で赤字となった旨の記載あり）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（未提示）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率: –（四半期ごとの計画達成状況の明示なし）
  • サプライズの有無: 決算発表と同時に中期経営計画・DHDとの資本業務提携（新株発行による約6億円調達）発表が注目材料。業績面では増収だが営業赤字拡大は計画どおり“積極投資による赤字”との説明。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上、営業利益、純利益）：通期計画（2026年9月期）では売上1,850百万円（計画）、当期純利益△135百万円（計画）。今期（2025期）実績は売上1,467百で通期翌年計画進捗の基準とは別。進捗率の明示値はなし。
  • 中期経営計画（2030年目標）に対する達成率：目標売上60億／当期純利6億に対し、FY2025売上1.467億は約2.4%（達成率低い）（注：算術的比率）。長期目標到達にはM&Aと新事業での非連続成長を前提。
  • 過去同時期との進捗率比較: 10期連続増収を継続（成長率は従来年5〜6%）。
• セグメント別状況:
  • IT営業アウトソーシング: 事業の中心。派遣人数166名（過去最高だが計画未達）（売上構成比は高い／詳細売上高はセグメント表で提示されているが本文での明確数値は限定的）。粗利率低下要因は新規メンバー派遣時のディスカウントと代理店商品の仕入増。
  • ソリューション（代理店）: 中小向けソリューション提供、売上寄与あり（詳細数値は資料内の表に一部記載）。
  • ヘルスケアビジネス: 会員・ネットワークは11万人超、事業は継続的に投資・拡大しているが、当期は赤字。売上比率は小さい（資料上の比率例あり）。
  • その他（リスキリング等）: 立ち上がりフェーズで実績が出始めており今期積極投資。

業績の背景分析

• 業績概要: 売上は堅調に増収（+5.9%）で10期連続増収を達成。しかし営業利益は積極投資（M&A、本業横断の新規事業投資、人材採用・教育、IR強化等）により赤字幅が拡大。
• 増減要因:
  • 増収の要因: IT営業アウトソーシングの派遣拡大・代理店事業の堅調など（既存顧客向けの需要）。
  • 減益（増益でない）要因: 新規メンバー派遣時のディスカウントで売上総利益率低下、代理店商品の仕入増、採用・教育費、人件費、IT関連費用、IR費用の増大、M&A関連費用・投資計上。
• 競争環境: IT人材不足を背景に市場需要は大きい（事業機会）。同業他社との直接比較は資料に限定情報のみだが、BCCは未経験者の短期育成（約2ヶ月）と女性中心の採用（77%が女性）という独自のポジショニングを持つ。
• リスク要因: 退職率の上昇（2025年9月期退職率23.18%）、採用・定着の難しさ、粗利低下（初期ディスカウント）、M&Aののれん・PMIリスク、資金調達と出資者との関係性、マクロ要因（為替等は直接言及なし）、AI等技術革新の影響は経営陣は「大きな影響なし」と回答。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 支援領域拡張：営業支援→開発支援、運用支援、事務支援、SESを含むエンジニア領域へ拡大。
  • 対象拡大：大手ITメーカー中心からディストリビューター、リセラー、中堅・中小SIerへ。
  • 解決手段拡充：正社員派遣に加え人材紹介、教育・研修、リスキリングを提供。
  • M&A強化：足りないリソースや技術・顧客基盤を補完するための継続的M&A。
  • 組織改革：ホールディングス化を視野にカンパニー制導入、権限移譲で意思決定を迅速化。
• 進行中の施策:
  • 2025年度に4件のM&A実施（シソーラス、グッドデジタル、ロボタスネット、DXOのSES事業など）および上場前1件で計5件。
  • 5社のベンチャー出資による連携拡大。
  • リスキリング事業（Merry Mew）開始、22コンテンツをeラーニング化完了。
  • IR専門部署設立、個人投資家向け情報発信強化（note等SNS活用）。
• セグメント別施策:
  • IT営業アウトソーシング: 人員を2030年9月末までに166名→350名へ拡大。ファットテール化で主要顧客依存度低下を目指す。
  • ITエンジニアリング: M&Aにより事業参入済。未経験者の育成プログラムを整備し拡大。
  • ヘルスケア: 11万人超の介護ネットワークを活用した介護DX支援、出資先と共創。
  • リスキリング: 補助金を活用し事業展開、他事業との連携を図る。
• 新たな取り組み: ダイワボウホールディングスとの資本業務提携（約6億円の資金調達）を発表。提携により分科会を設置し新規事業推進や情報交換を行う予定。

将来予測と見通し

• 業績予想（公表値）:
  • 次期（2026年9月期）予想：売上高 1,850 百万円（前年比 +26.1%）（良い）、当期純利益 △135 百万円（計画赤字）（悪い）
  • 2030年目標（中期経営計画）：売上高 6,000 百万円（60億円）、当期純利益 600 百万円（6億円）
• 予想の前提条件: 需要増、積極採用・教育、M&Aによる非連続成長、DHDからの資金・連携効果を前提に計画。為替や具体的市場前提は明示されていない。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 経営陣は採用・M&A・新事業で20〜30%成長を実現すると表明。だが年度別の中間数値はM&Aのタイミング・規模・のれん償却の不確定性を理由に非開示。
• 予想修正:
  • 通期予想の修正有無：DHD提携発表に伴う既発の2025/11/14資料のリバイズは現時点で「予定なし（必要なら速やかに開示）」との回答。
• 中長期計画:
  • 中期経営計画の進捗状況と目標達成可能性：2030年目標は大幅な事業拡大（売上×4〜）を要するため、オーガニック成長＋M&Aの組合せが前提。経営陣はM&Aを主要手段と位置づける。
• 予想の信頼性: M&Aタイミング・規模・PMIの成果に依存するため不確実性大。過去の成長は安定的（年5〜6%）だが、今後は成長率を大きく上げる計画であるため達成は未検証。
• マクロ経済の影響: 為替・金利等の具体影響の言及なし。人材需給（IT人材不足）や介護DXの推進が事業機会とリスク要因。

配当と株主還元

• 配当方針: 明確な配当方針の変更・数値は提示なし（今後の配当方針は未提示）。
• 配当実績:
  • 中間配当、期末配当、年間配当：–（未提示）
  • 前年比較（増配/減配/維持）：–（未提示）
  • 配当利回り、配当性向：–（未提示）
• 特別配当: なし（未記載）
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割の言及なし。資本政策面ではDHDとの新株発行による資金調達（約6億円）が目立つ。

製品やサービス

• 製品: 代理店経由のクラウド、ネットワーク、WEB会議システム等のソリューション商材（取り扱い製品数・導入事例あり、代理店売上増）。
• サービス: IT営業アウトソーシング（採用→研修→派遣）、リスキリングプログラム（22コンテンツのeラーニング化完了）、ヘルスケア関連サービス（介護レク広場、資格運営、介護レクサポーター派遣）。
• 協業・提携: シソーラス、グッドデジタル等のM&A、5社へのベンチャー出資、ダイワボウホールディングスとの資本業務提携。
• 成長ドライバー: 人材採用・育成プログラム、M&Aによる事業拡大、介護ネットワークの活用によるヘルスケアDX、リスキリングの拡大。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答:
  • 採用状況：2025年9月の採用は予算通り。採用費用は2024年度並み（良い）。
  • 退職率：2025年9月期の退職率 23.18%（高い＝悪い）。2026期は改善見込みで採用基準・教育内容を見直し。
  • 生成AIの影響：各事業への大きな影響は現時点で想定していない。社内で生成AIを業務効率化に利用。
  • 中計の60億の内訳：ITO（IT営業アウトソーシング）で人員ベース二倍化によるオーガニック成長で25〜30億想定。残りはM&A・新規事業で補う計画（M&Aの定量的織込みは不明）。
  • DHD提携の影響：DHDグループ内向け取引拡大を主目的とはしておらず、提携は新規事業推進が主旨。既存主要顧客との取引縮小等のマイナスは想定せず。DHDへの派遣は現時点で44名。
  • 出資制約：DHDからの出資を受けても同規模の他出資を受ける制約はないが、第三者出資時は事前協議を行う旨。
  • リスキリング：22コンテンツをeラーニング化済。事業は立ち上げ1年で実績が出始め、今期は大幅予算を組む計画。
• 経営陣の姿勢: 積極投資・M&Aで非連続成長を目指す一方、個別のKPI（採用・離職率）やIR強化へ真摯に対応する姿勢を示す。
• 未回答事項: 中期（年度別）数値の年度配分はM&Aやのれん影響で公表しない方針（質問に対しても年度推移は非開示）。
• ポジティブ要因:
  • 10期連続の増収基調（FY2025 +5.9%）（良い）
  • 未経験者短期育成ノウハウ、女性中心の採用ポジション（差別化要素）
  • 11万人超のヘルスケアネットワーク、リスキリング等の新規事業開始
  • DHDとの資本業務提携による約6億円の資金調達と連携期待（資金面で支援）
• ネガティブ要因:
  • 営業利益は△98百万円と赤字拡大（悪い）。短期的に赤字を容認する方針。
  • 退職率23.18%（高水準）（悪い）。派遣人数は過去最高の166名だが計画未達。
  • 粗利率低下（新規メンバーの割引、仕入増）（悪い）
  • M&AのPMI・のれんリスク、計画達成はM&Aの成功に強く依存。
• 不確実性:
  • 中計達成はM&Aの規模・タイミング、PMIの実効性、採用・定着改善の進捗に依存。
  • DHD提携の具体的な事業効果（金額面での想定）は未確定。
• 注目すべきカタリスト:
  • DHDとの提携に関する具体的な分科会結果や共同事業の発表（12/15以降の活動開始予定）
  • 今後のM&A発表（ターゲット・規模・PMIの成果）
  • 2026年9月期通期業績（売上1,850百・当期△135百の達成度）
  • 離職率改善と派遣人数の増加状況（採用→定着のKPI変化）
  • リスキリング事業の収益化進捗

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更の記載なし。投資有価証券の評価損等で期末純損益に影響があった旨の記載あり（詳細は監査報告等参照）。
• リスク要因: 資金調達やM&Aに伴うのれん償却、PMI失敗リスク、採用・定着の悪化、粗利率低下等が挙げられる。

（注）不明な項目は「–」で示しています。本まとめは提供資料の内容を整理したものであり、投資助言（売買推奨）ではありません。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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