決算短信：セイヒョー（2872）

2026年２月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（非連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期会社予想の観点では「上振れ傾向」。第2四半期累計で営業利益188百万円（通期予想120百万円）と、既に通期予想を上回っている（市場予想は不明のため記載なし）。会社は業績予想の修正を行っていない。
• 業績の方向性：増収（売上高3,097百万円、前年同期比+9.8%）・微増益（営業利益188百万円、前年同期比+2.6%）だが、税負担増で中間純利益は133百万円（前年同期比△15.3%の減少）。
• 注目すべき変化：売掛金が大幅増（+874百万円）で流動資産が増加。棚卸資産は減少（前期末比で約334百万円減）。法人税等の増加により純利益は減少。
• 今後の見通し：会社は通期予想（売上4,600百万円、営業利益120百万円等）を据え置き。夏季に販売が集中するため中間期の比率が高い点に留意。富山工場（取得価額355百万円）を取得予定で、影響を精査中。
• 投資家への示唆：中間時点で営業・経常利益が通期予想を超過している点は注目だが、税負担や季節性、買収（富山工場）に伴う資金・統合リスクを確認することが重要。短期借入金が増加しており資金構成の変化にも注意。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社セイヒョー
  • 主要事業分野：冷凍食品製造（主にアイスクリーム類・氷菓の製造販売、OEM含む）
  • 代表者名：代表取締役社長 飯塚 周一
  • 上場：東証
  • URL：https://www.seihyo.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年10月14日
  • 対象会計期間：2026年2月期 第2四半期（中間期）累計 2025年3月1日〜2025年8月31日（非連結）
  • 決算補足説明資料：有
  • 決算説明会：無
• セグメント:
  • 単一セグメント（冷凍食品製造事業）※セグメント情報は単一のため省略
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：1,620,993株（2026年2月期中間期）
  • 期中平均株式数（中間期）：1,397,155株
  • 期末自己株式数：317,750株
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表（通期）：通期（2026年2月期）決算発表日等は別途公表予定
  • IRイベント：決算補足資料あり（説明会は開催せず）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表の通期予想との単純比較）
  • 売上高：実績3,097百万円 / 通期予想4,600百万円 = 進捗率67.3%（中間期としては高め。夏季偏重の事業特性による）
  • 営業利益：実績188百万円 / 通期予想120百万円 = 進捗率156.9%（通期予想を既に大きく上回る）
  • 経常利益：実績202百万円 / 通期予想125百万円 = 進捗率161.6%
  • 当期純利益：実績133百万円 / 通期予想110百万円 = 進捗率120.9%
• サプライズの要因：
  • 売上増（主にアイスクリーム部門、自社製品とOEM受注の好調）により売上高が増加。
  • ただし原材料・物流・人件費等のコスト上昇、期首の在庫積増し、運搬保管費増加等で販管費が増加。
  • 法人税等が増加（税務上の繰越欠損金の回収等）し、中間純利益は減少。
• 通期への影響：
  • 会社は業績予想を修正していない。中間で営業・経常が通期予想を超過しているが、事業の季節性（夏集中）や下期の需要見通し、富山工場取得後の費用等を踏まえ、会社は据え置き。引き続き税負担や下期の販促・原料コスト等により通期予想が変わる可能性あり。

財務指標

• 財務諸表要点（中間期末 2025年8月31日、単位：百万円）
  • 資産合計：3,858 百万円（前期末3,289百万円）
  • 負債合計：2,298 百万円（前期末1,893百万円）
  • 純資産合計：1,560 百万円（前期末1,395百万円）
  • 現金及び現金同等物：302 百万円（前期末329百万円、期中減少26.9百万円）
• 収益性（当中間期：2025/3/1〜2025/8/31）
  • 売上高：3,097 百万円（前年同期比 +9.8% / +277 百万円）
  • 営業利益：188 百万円（前年同期比 +2.6% / +5 百万円）
  • 営業利益率：188/3,097 = 6.07%（前年は183/2,820 = 6.50% → 利益率はやや低下）
  • 経常利益：202 百万円（前年同期比 +1.1% / +2 百万円）
  • 中間純利益：133 百万円（前年同期比 △15.3% / △24 百万円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：95.29円（前年同期112.82円）
• 進捗率分析（通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：67.3%（中間で7割弱、夏季偏重のため高め）
  • 営業利益進捗率：156.9%（既に通期会社予想を超過）
  • 中間純利益進捗率：120.9%
  • 過去同期間との比較：売上は増加、営業利益は微増、純利益は税負担増で減少。営業利益の通期超過は季節性の影響が大きい点に留意。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：40.4%（安定水準の目安40%以上で「ほぼ安定」）
  • 流動比率（流動資産/流動負債）：2,075.9 / 1,884.0 ≒ 110.2%（短期支払能力は概ね確保、100%以上）
  • 負債比率（負債/純資産）：2,298 / 1,560 ≒ 147.4%（やや高め）
  • 短期借入金：1,050 百万円（前期末850百万円→増加200百万円） ※資金調達による短期負債増
• 効率性
  • 売上高営業利益率は6.07%（前年同期6.50% → わずかに低下）
  • 総資産に対する売上高の回転等は明示値なし（詳細は–）
• セグメント別：単一セグメント（冷凍食品製造）で全業績を計上
• 財務の解説：
  • 売掛金の大幅増（+874百万円）が総資産増の主因。棚卸資産は減少（在庫圧縮）。営業CFは57百万円の支出（前年同期は216百万円支出）で改善するもマイナス。投資CFは有形固定資産取得で116百万円支出。財務CFは短期借入増で収入146百万円。

配当

• 配当実績と予想：
  • 2025年2月期実績：期末配当18.00円（年間18.00円、期中無配）
  • 2026年2月期（会社予想）：期末配当18.00円（年間18.00円、修正なし）
• 配当利回り：–（株価情報の開示なしのため算出不可）
• 配当性向（会社予想ベース）：配当18円 / 通期EPS78.73円 ≒ 22.9%（概算、適度な水準）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自己株式取得等の注記あり（中間期に譲渡制限付株式報酬として自己株式処分実施、自己株式減少）

セグメント別情報

• セグメント別状況：単一セグメント（冷凍食品製造）
  • 主力：アイスクリーム部門（自社製品のかき氷カップ、ヨーグルト風味・カフェオレ風味アイスバー等）が伸長。OEM受注も好調。
  • 他：和菓子（笹だんご）が低調、仕入販売・物流保管部門は堅調。
• 前年同期比較：アイス部門の伸長により売上全体は+9.8%だが、原価上昇や販管費で営業利益率は横ばい〜やや下落。
• セグメント戦略：中期経営計画2027に基づく生産能力強化（富山工場取得）等で需給対応を図る

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：文中で「中期経営計画2027」を掲げており、7つの戦略的推進事項を実施中（定量KPIの進捗は本資料に具体数値なし）。
• KPI達成状況：具体的KPI数値は開示なし（進捗は中期計画資料参照）。富山工場取得は生産能力増強の一環。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：本資料に同業他社比較は無し（→ –）。
• 市場動向：原材料高、人件費・物流費上昇が継続。消費者の節約志向が強く需給は不透明。猛暑等の天候要因が販売に影響（夏季需要集中）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（2025/3/1〜2026/2/28）会社予想：売上高4,600百万円（+2.5%）、営業利益120百万円（△24.6%? 注：会社は%で表示しているが通期予想値は掲載）、経常利益125百万円、当期純利益110百万円、EPS78.73円。会社は業績予想の修正なし（中間公表時点）。
  • 次期予想：–（開示なし）
  • 会社予想の前提条件：詳細は添付資料（3ページ）参照（為替等の具体前提は本短信に詳細記載なし）。
• 予想の信頼性：同社は夏季に売上が集中するモデルのため中間期進捗が高く出る。一方で税負担や原料高、下期の販売見通し次第で通期実績は変動しうる。会社は現時点で保守的に据え置いている可能性あり。
• リスク要因：
  • 原材料・エネルギー・物流コストの上昇
  • 気候変動（猛暑・長雨）等の販売環境変化（夏季販売依存）
  • 富山工場取得に伴う統合コスト・運営リスク
  • 短期借入金増加に伴う資金コスト上昇

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 監査・レビュー：第2四半期決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外
• 重要な後発事象：
  • 固定資産の取得（富山工場）：取得価額355百万円（森永北陸乳業株式会社より取得予定、契約日2025/9/25、引渡期日2025/10/31）。業績影響は現在精査中で必要に応じ開示予定。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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