決算説明：イントランス（3237）

2026年３月期第１四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2026年3月期は「3期連続赤字からの脱却（黒字化）」を目標とし、不動産案件の成立とホテル運営件数増加、投資家とのファンド組成による資金確保を優先して推進（資金調達と人材確保が当面の課題）。
• 業績ハイライト: 第1四半期は連結売上高235百万円（前年同期比+16.9%：良い）が確保された一方で営業損失は▲87百万円（前年同期比約▲2.4%：やや悪化）で着地。ホテル事業売上は拡大（大阪・京都が寄与）、不動産事業は販売案件不成立で減収。
• 戦略の方向性: （1）不動産事業で宿泊施設転売・戸建宿泊施設開発・リゾート開発PMの成立、（2）ホテル運営は既存稼働拡大＋運営権獲得・M&A、（3）インバウンド送客拡大と投資ファンド組成による資金確保。
• 注目材料: パイプライン上に高収益の不動産・ホテル案件（例：温泉旅館転売複数、北海道大規模アパートメントホテル等）があり、これらの成立が予算達成の鍵。流動性は増加（現金預金増：+137百万円）したが社債発行により負債増（短期社債260百万円）。
• 一言評価: 収益改善の方針は明確だが、黒字化は不動産案件成立と資金・人材確保の実現に依存するため、実行力（案件成約・資金調達）が判定の要。

基本情報

• 企業概要: 株式会社イントランス（事業：不動産事業、ホテル運営事業、その他事業（インバウンド送客、投資事業））。代表者：代表取締役社長 何 同璽。
• 説明会情報: 開催日 2025年8月8日（資料：2026年3月期 第1四半期 決算説明資料）。説明会形式：資料公開（オンライン/オフラインの明記なし） → –。参加対象：投資家・アナリスト等（資料想定）。
• セグメント:
  • 不動産事業：宿泊施設転売、戸建宿泊施設開発・販売、PM、賃貸、仲介等。
  • ホテル運営事業：ホテル・アパートメントホテル等の運営受託、M&Aによる運営拡大。
  • その他事業：インバウンド送客（中華圏→自社・外部ホテル）、投資事業（ホテル投資ファンド等）。

業績サマリー

• 主要指標（2026/03 第1四半期：百万円及び%表記）
  • 売上高：235百万円（前年同期比 +16.9%）（良い）
  • 営業利益：▲87百万円（前年同期 ▲85百万円、前年同期比 約▲2.4%で損失微増）（悪い）
  • 経常利益：▲116百万円（前年同期 ▲88百万円、前年同期比 約▲31.8%で損失拡大）（悪い）
  • 親会社に帰属する当期純利益：▲116百万円（前年同期 ▲88百万円、前年同期比 約▲31.8%で損失拡大）（悪い）
  • 1株当たり当期純利益（EPS）：▲2.51円（前年同期 ▲1.97円、前年同期比 ▲27.4%で悪化）（悪い）
  • 総資産：1,159百万円（前期末1,059百万円、+100百万円）（良い）
  • 純資産：621百万円（前期末735百万円、△114百万円減）（悪い）
  • 自己資本比率：50.9%（前期末66.5% → △15.6ポイント低下）（警戒）
• 予想との比較
  • 会社予想（通期、2025/05/14公表）：売上高2,249百万円、営業利益92百万円、経常利益82百万円、親会社当期純利益55百万円。
  • 達成率（通期予想に対する第1四半期実績）：売上高 235/2,249 = 10.4%（期初想定比では低い：通期の25%想定に対して未達）。（営業利益等は赤字のため達成率算出不可・未達）
  • サプライズ：四半期ベースで想定外の大型サプライズは報告なし。売上は増加も黒字化達成には未到達。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率（第1四半期時点）：売上 10.4%（目安：通期の25%期待 → 低い：懸念）、営業利益は赤字で進捗不可。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：中期計画での黒字化目標に向け着手しているが、現時点では交渉中案件の成立が前提のため達成率は低い（数値化困難）。
  • 過去同時期との進捗比較：売上は前年同期比+16.9%で改善、営業損失は若干悪化。
• セグメント別状況（第1四半期：百万円、前年同期比）
  • 不動産事業：売上 46百万円（前年同期比 ▲8.2%：悪い）、営業利益 1百万円（前年同期は損益0→改善）
  • ホテル運営事業：売上 189百万円（前年同期比 +25.2%：良い）、営業損失 ▲9百万円（前年同期 ▲11百万円、改善 約18.2%：良い）
  • その他事業（インバウンド送客等）：売上 0百万円（前期は0）、営業損失 ▲6百万円（前年同期と同等）

業績の背景分析

• 業績概要: 全体売上は増加（ホテル収益拡大が主因）。しかし、不動産の販売案件不成立で高収益案件が未実現、グループ全体の固定費をカバーできず営業損失は残る。
• 増減要因:
  • 増収要因：ホテル運営事業の売上拡大（大阪・京都の稼働・客単価向上が寄与）。
  • 減収要因：不動産販売（宿泊施設転売・戸建宿泊販売）案件が第1四半期で成立せず、PM・工事売上や家賃収入の減少。
  • 増益/減益要因：ホテル事業は売上総利益は上昇したが固定費が残りセグメント損失。連結では一時的コストや税引後損失で純資産減少。
• 競争環境: 国内ホテル・不動産市場の競争激化。イントランスは中華圏ネットワークと国際ブランド提携を強みとするが、案件獲得でのスピードと資金力が競合との勝負どころ。
• リスク要因:
  • 案件の成約不確実性（不動産売買交渉の遅延・中止リスク）
  • 資金調達リスク（開発資金や投資家確保の遅れ）
  • 人材確保リスク（運営・営業体制の強化が不可欠）
  • マクロ要因（為替、訪日インバウンド需要変動、規制や景気後退）
  • バランスシート上の短期社債発行による流動負債増（260百万円）とディリバティブ債務の増加（98百万円）

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 不動産事業：宿泊施設転売、リゾート開発のPM、小型宿泊施設の開発・販売でフロー収益の確保（短中期）。
  • ホテル運営事業：運営件数拡大によるストック収益強化（既存運営収益の改善、運営権確保、M&A）。
  • その他：インバウンド送客による集客KPI改善、投資事業での資金調達（ファンド組成）。
• 進行中の施策:
  • パイプライン案件（例：東京都台東区・練馬区の戸建インバウンド開発 各30百万円、静岡・神奈川の温泉旅館転売 各140百万円等）の交渉継続（成約が収益化の鍵）。
  • 北海道・札幌・河口湖等の大規模アパートメントホテル（2027年開業予定）に向けたリース合意・設計等の進捗。
  • 中華圏OTAとの連携による送客機能の拡大（外部ホテルへの取扱開始）。
  • 投資事業で国内外投資家とのファンド組成を模索（予算未計上・継続注力）。
• セグメント別施策:
  • 不動産：販売交渉・用地確保・リゾートPM案件の成立推進。
  • ホテル運営：既存ホテル稼働率/ADR向上施策、既存運営ホテルのM&Aによる早期収益化狙い。
  • その他：送客契約増加による手数料収益確保、グループホテルへの自社送客で稼働安定化。
• 新たな取り組み: 国際ホテルブランドとのJV等のブランド戦略、外部投資家を巻き込んだ資金調達スキームの構築。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期：2026年3月期、会社公表）
  • 売上高：2,249百万円（前年825百万円、増加 +172.7%）
  • 営業利益：92百万円（黒字化目標）
  • 経常利益：82百万円
  • 親会社に帰属する当期純利益：55百万円
• 予想の前提条件:
  • 高収益の不動産案件（転売・PM・開発）の成立
  • ホテル運営収益の改善（既存ホテルのKPI向上、運営件数増）
  • 投資家との資金確保・ファンド組成が予定通り進むこと
  • 為替・マクロは現行想定（明確なレート想定は開示なし）
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 予算達成には上記大型案件の成立が不可欠であり、経営はパートナー提携含め実行を強調。ただし案件未成立が続けば実現は不確実（自信度は条件付き）。
• 予想修正: 第1四半期時点で通期予想の修正発表はなし。
• 中長期計画:
  • 2026年3月期の黒字化を短期目標とし、中期的に運営ホテル件数拡大と不動産売買での安定収益化を目指す。パイプラインの着工・開業スケジュール（多くは2027年以降）に依存。
• 予想の信頼性: 過去数年は赤字が継続しており、予想達成は案件成立・資金確保の可否に左右されやすい（やや保守的な想定が必要）。
• マクロ経済の影響: 訪日客数、特に中華圏からの送客動向、金利・資本市場環境が資金調達コストや投資家の投資意欲に影響。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • ホテルブランド：HOMM（BANYAN）、FOLIO（BANYAN）等。運営中ホテル：YUMIHA沖縄（18室）、FOLIO大阪（48室）、NAGI京都3棟計49室等。
  • 開発予定の大型案件：北広島ボールパーク付近アパートメント（約190室、売上見込2,000百万円、営業利益250百万円想定）、札幌・河口湖等（2027年開業予定）。
• 協業・提携: 国際ホテルブランドとの戦略的提携（JV設立）を保有。中華圏OTA・旅行会社との送客契約。
• 成長ドライバー:
  • 不動産売買（高収益案件の成立）
  • アパートメントホテル等の大型運営権獲得・M&A
  • インバウンド送客事業の拡大（外部ホテルへの取扱手数料）
  • 投資ファンド組成による資金調達

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢（資料から読み取れる点）: 黒字化に向け積極的に案件交渉・資金調達を進める姿勢。課題（資金・人材）を明確に認識しており、外部パートナーとの連携を重視。
• 未回答事項: 案件ごとの成立確度、配当方針、具体的な資金調達スキームの詳細などは未提示。
• ポジティブ要因:
  • ホテル事業の売上拡大（第1Qで+25.2%）と既存ホテルの稼働改善。
  • 高収益の不動産パイプラインが複数存在（成立すれば業績改善に直結）。
  • 現金預金の増加（+137百万円）、国際ネットワーク（中華圏チャネル）と国際ブランド提携。
• ネガティブ要因:
  • 第1Qは依然として連結損失（営業・経常・純損失が継続）。
  • 不動産販売案件の未成立が続く点（収益源の不確実性）。
  • 短期社債発行による流動負債増と自己資本比率の低下（50.9%）。
  • 資金調達・人材確保が事業実行に不可欠である点。
• 不確実性:
  • パイプライン案件の成約可否、投資家からのファンド組成のタイミング、インバウンド需要の変動。
• 注目すべきカタリスト:
  • 高額不動産（温泉旅館等）の売買成立発表
  • 大規模ホテル運営権・M&Aの決定
  • 投資ファンド組成・主要投資家参画の公表
  • 通期業績予想の修正（上方/下方）

重要な注記

• 開示上の留意点: 案件により収益認識（営業利益・営業外利益・特別利益等）が異なるため、パイプラインの「貢献利益」は目安であり、実際の認識タイミングや金額は契約内容次第。
• その他: 資金調達（社債発行）やディリバティブ債務の増加、株主優待引当金の減少等がB/Sに影響。IR/問合せ窓口は管理部コーポレートコミュニケーション課（電話：03-6803-8100、IRページ記載）。

（不明な項目は「–」と表示しています。数値の「良い/悪いの目安」は当該四半期の動向を簡潔に示したものです。投資助言は行っていません。）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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