企業分析：キャリア（6198）

1. 企業情報

• 事業内容などのわかりやすい説明
  株式会社キャリアは、高齢化社会に特化した人材サービスを提供しています。主にシニア層の活用を目的とした人材派遣・紹介と、看護師、介護士、保育士といったケアワーカーの人材派遣・紹介を二つの事業の柱としています。
• 主力製品・サービスの特徴
  • シニアワーク事業: コールセンター、ビルメンテナンスなどのホワイト・ブルーカラー職種へのシニア人材派遣、業務請負（BPO）、障がい者雇用支援などを手掛けています。シニア層の経験とスキルを活かし、企業の多様な人材ニーズに応えています。
  • シニアケア事業: 高齢者施設や病院向けに、看護師、介護士、保育士などの専門職を派遣・紹介しています。特に介護施設や医療機関における人手不足の解消に貢献しており、同社の売上の85%を占める主力事業です。

2. 業界のポジションと市場シェア

• 業界内での競争優位性や課題について
  同社は高齢化社会に特化した人材サービスという明確なニッチ市場で事業を展開しており、シニア層や介護・医療・保育分野に強みを持っています。これは、日本が抱える構造的な人手不足、特にこれらの分野での人材需要の高まりを背景に、成長機会につながる可能性があります。
  一方で、課題としては、人材獲得競争の激化による採用コストの上昇や、M&Aによって拡大した組織のスムーズな統合とシナジー効果の創出が挙げられます。特にシニアケア事業においては、吸収合併による組織統合が計画通りに進んでいないことが決算短信で指摘されています。
• 市場動向と企業の対応状況
  日本国内の人材サービス市場は、少子高齢化に伴う労働人口減少により、全般的に人手不足が深刻化しています。特に医療・介護・保育分野では人材需要が非常に高く、今後もその傾向は続くと予想されます。
  同社はこうした市場動向に対応するため、シニアワーク事業ではインバウンド需要の取り込みやブルーカラー分野・障がい者雇用支援の強化、シニアケア事業ではスポット医療系ニーズへの対応やリスキリング事業の拡大などを進めています。また、将来の成長に向けた広告宣伝費やDX投資など、先行投資を積極的に行っています。

3. 経営戦略と重点分野

• 経営陣が掲げるビジョンや戦略
  決算短信からは具体的な長期ビジョンに関する詳細な記載はありませんが、「継続的な事業成長を図る」ために中長期的な視点に立った成長投資（広告宣伝、DX、リスキリング等）を実行していることが示されています。
• 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
  中期経営計画の詳細は別途資料を参照する必要があるため、具体的な数値目標は不明です。しかし、2025年9月期においては、将来成長に向けた広告宣伝費の積極投下、DX投資、リスキリング事業への注力などが重点分野として実行されており、これらが一時的に販管費を増加させ、利益を圧迫した要因とされています。
• 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
  決算短信からは、「リスキリング事業の拡大（経済産業省受託範囲拡大）」が戦略として挙げられており、新たなサービス展開として推し進められていることが示唆されます。また、シニアワーク事業では障がい者雇用支援でのストック化、シニアケア事業ではスポット医療系ニーズへの対応強化が言及されており、既存サービスの強化・深化に加えて、新たなニーズへの対応を進めていることが伺えます。

4. 事業モデルの持続可能性

• 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
  同社の収益モデルは、シニア層や医療・介護・保育分野といった、今後も継続的な人材需要が見込まれる領域に特化しています。このため、社会構造の変化自体が事業の追い風となる持続性のあるモデルであると言えます。
  しかし、人材獲得競争の激化による採用コスト上昇や賃上げ圧力は、直接的に利益を圧迫する要因となります。これに対し、同社はDX投資や業務効率化、多角的な人材ソース開拓（リスキリング等）で対応しようとしており、市場ニーズの変化（人手不足の深化や多様化する求人ニーズ）への適応を試みています。
• 売上計上時期の偏りとその影響
  データからは売上計上時期の具体的な偏りを示す情報は得られませんでした。

5. 技術革新と主力製品

• 技術開発の動向や独自性
  「DX投資」に注力していることが決算短信に記載されており、採用業務やマッチング、バックオフィス業務の効率化・高度化を目指していると推測されます。具体的な技術開発の内容については詳細な記載はありませんが、テクノロジーを活用したサービス強化を進めていると考えられます。
• 収益を牽引している製品やサービス
  連結事業の構成比から、「シニアケア事業」が売上の85%を占めており、同社の収益を最も大きく牽引している主力サービスです。特に、看護師・介護士・保育士などの医療・介護・保育分野への人材派遣・紹介が中心です。

6. 株価の評価

• EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較

  • 現在の株価: 248.0円

  • 実績EPS（決算短信2025年9月期）: △17.66円 (連結)

    実績EPSがマイナスであるため、PERは算出できません。

  • 実績BPS（提供データ）: 207.52円 (連結)

    PBR = 株価 / BPS = 248.0円 / 207.52円 = 1.19倍
    現在の株価は、1株当たりの純資産の約1.19倍で評価されています。

• 業界平均PER/PBRとの比較

  • 業界平均PER: 25.7倍
  • 業界平均PBR: 2.5倍
    同社の実績PBR 1.19倍は、業界平均PBR 2.5倍と比較して割安に評価されています。PERについては、実績EPSが赤字のため比較できません。

7. テクニカル分析

• 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
  直近10日間の株価は241円～249円の範囲で推移しており、現在の株価248.0円は直近の範囲では比較的高値寄りです。しかし、数カ月前と比較して低水準で推移しています。
• 年初来高値・安値との位置関係
  • 年初来高値: 355円
  • 年初来安値: 235円
  • 現在の株価: 248.0円
    現在の株価は、年初来高値の355円からは大きく下落した水準であり、年初来安値235円に近い安値圏に位置しています。
• 出来高・売買代金から見る市場関心度
  • 出来高: 6,200株 (本日)
  • 売買代金: 1,526千円 (本日)
  • Avg Vol (3 month): 7.54k株
  • Avg Vol (10 day): 13.68k株
    本日の出来高は6,200株、売買代金は152万6千円と低水準です。平均出来高と比較しても、少ない傾向が見られ、市場の関心度は低い状態にあると言えます。売買代金も非常に小さいことから、流動性には注意が必要です。

8. 財務諸表分析

• 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
  • 売上高: 2025年9月期実績は14,935百万円で、前年比△10.6%と減収となりました。過去数年では、14,184百万円（2021年）→16,338百万円（2022年）→17,792百万円（2023年）→16,709百万円（2024年）と推移しており、2025年9月期は直近で減少に転じました。
  • 営業利益: 2025年9月期は△9.1百万円と営業損失に転落しました。前年の428.9百万円から大幅な悪化です。
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 2025年9月期は△150.2百万円の純損失となりました。前年の249.9百万円の純利益から赤字転落です。
  • ROE: 実績-8.04%（連結）
  • ROA: 実績-0.14%
    売上減、営業利益・純利益の赤字転落に伴い、ROE、ROAともに大幅なマイナスとなり、収益性が大きく悪化しています。
• 過去数年分の傾向を比較
  損益計算書を見ると、2021年から2023年にかけて売上は増加傾向にありましたが、2024年にやや減少、2025年に大きく減少しました。利益面では、2021年から2023年にかけても変動がありますが、2025年9月期は営業利益・純利益ともに赤字に転落し、これまでで最も厳しい状況となっています。粗利益率は比較的安定していますが、販管費の増加が利益圧迫の要因となっています。
• 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
  本データは通期決算であるため、四半期決算の進捗状況というよりは、実績値となります。2026年9月期の通期予想（売上16,360百万円、営業利益40百万円、純損失△10百万円）と比較すると、2025年9月期実績はこれらの前年実績として参照されます。2026年9月期の会社予想では、売上と営業利益の回復を見込んでいるものの、当期純利益は引き続き小幅の損失を予想しています。

9. 財務健全性分析

• 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
  • 自己資本比率: 実績41.1%（連結、2025年9月期）。前年の44.7%からはやや低下しましたが、一般的に安定性の目安とされる40%を上回っており、財務基盤は比較的健全な水準を維持しています。
  • 流動比率: 168.7%（2025年9月期）。流動資産3,459.8百万円に対し、流動負債2,049.8百万円であり、こちらも一般的に健全とされる120%〜200%の範囲内にあり、短期的な支払い能力に問題はないと評価できます。
  • 負債比率: D/Eレシオは0.52（約51.9%）。総負債（約914.89百万円）が自己資本（1,761百万円）に対して半分の水準であり、許容範囲内と言えます。
• 財務安全性と資金繰りの状況
  自己資本比率や流動比率は比較的良好な水準を保っており、財務安全性は一定程度確保されています。しかし、2025年9月期の営業キャッシュフローは△15.3百万円とマイナスであり、本業で資金を稼ぎ出せていない状況です。自由に使用できるキャッシュフローであるフリーキャッシュフローも△296.25百万円と大幅なマイナスであり、投資活動と本業からの資金流出を、主に借入金で賄っている状況です。インタレスト・カバレッジ・レシオも△1.8倍と、利払いを営業利益でカバーできておらず、資金繰りには注意が必要です。
• 借入金の動向と金利負担
  財務健全性分析より、有利子負債は概算で914.89百万円（短期742.978 + 長期171.912）。財務活動によるキャッシュフローがプラスに転じているのは、長期借入金による資金調達（214.9百万円の借入）が主な要因です。金利負担は、Net Non Operating Interest Income Expenseが△4,989千円（過去12か月）、Interest Expenseが5,734千円（過去12か月）となっており、利払いが負担となっている状況が見受けられます。

10. 収益性分析

• ROE、ROA、各種利益率の評価
  • ROE（実績）: -8.04%
  • ROA（実績）: -0.14%
  • 粗利率: 21.6%（Gross Profit 3,234百万円 / Total Revenue 14,935百万円）と、過去数年と比較して大きくは変動していませんが、売上総利益自体が減少しています。
  • 営業利益率: -0.06%（過去12か月データ）
  • 経常利益率: -0.15%（経常利益△22.7百万円 / 売上高14,935百万円）
  • 当期純利益率: -1.01%（純損失△150.2百万円 / 売上高14,935百万円）
    全ての利益率がマイナスとなっており、収益性が大幅に悪化していることが明らかです。
• 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
  同社のROE -8.04%は、一般的なベンチマークである10%を大きく下回っています。同様に、ROA -0.14%もベンチマークの5%を大きく下回っており、収益性は非常に低い状態にあります。これは、当期が純損失であったことに起因しています。
• 収益性の推移と改善余地
  過去数年で売上は変動しつつも利益を確保していましたが、2025年9月期は減収・赤字となりました。要因は、主力事業であるシニアケアでの売上減少と、先行投資（広告宣伝費、DX投資）及び採用コストの上昇による販管費増です。収益性改善のためには、まず売上回復とコスト最適化が急務です。特に、先行投資の効果を早期に刈り取り、採用効率を向上させることが改善余地となります。

11. 市場リスク評価

• ベータ値による市場感応度の評価
  • ベータ値 (5Y Monthly): 0.62
    ベータ値0.62は、市場全体の変動に対して同社の株価が比較的感応度が低いことを示しています。市場が1%変動した場合、同社株価は0.62%変動すると解釈できます。
• 52週高値・安値のレンジと現在位置
  • 52週高値: 355.00円
  • 52週安値: 235.00円
  • 現在地: 248.0円
    現在の株価は52週安値に非常に近い水準にあり、株価レンジの下限に位置しています。
• 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
  決算短信に具体的な記述はありませんが、業績見通しの前提条件として、以下のリスクが考えられます。
  • 人材獲得コストのさらなる上昇: 人手不足の深刻化に伴う採用競争激化や賃上げ要請は、同社の主要コストに直結します。
  • M&A統合遅延や期待効果未達: 2025年7月1日付で実施した子会社の吸収合併による統合効果が想定通り発揮されないリスクがあります。
  • 経済・物価環境の変動: インフレ進行や景気減速は、企業の採用意欲や求人の質に影響を与える可能性があります。
  • 規制・診療報酬・介護報酬改定: 医療・介護分野の報酬改定は、顧客である施設の経営状況に影響を与え、ひいては同社のサービス単価や需要に影響を及ぼす可能性があります。

12. バリュエーション分析

• 業種平均PER/PBRとの比較
  • 同社PBR（実績）: 1.19倍
  • 業界平均PBR: 2.5倍
  • 同社PER（会社予想）: — (EPSがマイナスであるため算出不可)
  • 業界平均PER: 25.7倍
    PBRで比較すると、同社は業界平均と比較して約半分程度の水準であり、割安感があるとも言えます。ただし、PERがマイナスであるため、収益性に対する評価が著しく低い状態です。
• 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
  • PER基準: 業績赤字のため算出不可。
  • PBR基準: 業界平均PBR 2.5倍 × BPS 207.52円 = 518.8円
    提示された目標株価(業種平均PBR基準): 539円
    PBR基準で計算すると、現在の株価248.0円に対して、目標株価は518.8円～539円となり、大きな上値余地を示唆します。ただし、これは収益性が回復し、業界平均並みに評価される前提での理論値です。
• 割安・割高の総合判断
  現在の株価は、実績PBRが業界平均を下回っており、純資産に対しては割安に見えます。しかし、実績EPSおよび会社予想EPSが共に赤字（または小幅損失）であるため、収益性ベースでは評価ができません。将来の業績回復を織り込むのであれば割安と判断できる可能性もありますが、現状の収益性では割安・割高の判断は難しい状況です。

13. 市場センチメント分析

• 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
  • 信用買残: 628,100株
  • 信用倍率: 0.00倍 (信用売残が0株のため)
  • 信用買残（前週比）: +900株
    信用買残が60万株を超えており、発行済株式数862万株に対して約7.2%を占めます。信用売残が0であるため、信用倍率は0.00倍となっています。信用買残が多い状況は将来的な株価上昇時の売り圧力となる可能性を内包しています。
• 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
  • 筆頭株主は代表者である川嶋一郎氏で、49.52%を保有しています。
  • % Held by Insiders: 57.80% (提供データ)
    経営陣による支配が強く、株主構成は安定していると言えます。大株主ではSBI証券、楽天証券などが上位に名を連ねています。
• 大株主の動向
  直近の公表データからは、大株主における特筆すべき売買動向の情報はありません。

14. 株主還元と配当方針

• 配当利回りや配当性向の分析
  • 1株配当（会社予想）: 0.00円
  • 配当利回り（会社予想）: 0.00%
  • 配当性向: データなし（当期純損失のため算出不可）
    2025年9月期は無配であり、2026年9月期も無配を予想しています。これは、業績悪化と、将来成長に向けた先行投資を優先する方針によるものです。
• 自社株買いなどの株主還元策
  現在、自社株買いに関する明確な情報は提供されていませんが、株主リストに「自社(自己株口)」があり、過去に自社株買いを実施した実績があることが伺えます。
• 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
  決算短信や提供データからは、株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する具体的な記載はありません。

15. 最近のトピックスと材料

• 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
  決算短信において、2025年7月1日付で株式会社キューボ、株式会社キューボグループを吸収合併したことが記載されています。
• これらが業績に与える影響の評価
  子会社吸収合併は事業規模の拡大を目的としたものですが、決算短信では「吸収合併子会社の組織統合がまだスムーズでない」とされており、2025年9月期の業績には期待通りの効果が見られず、むしろ採算悪化の一因となった可能性が示唆されています。今後は、統合効果の早期発現とシナジー創出が業績回復の鍵となります。
  また、先行投資（広告宣伝費、DX投資、リスキリング事業）も積極的ですが、これが業績に貢献し収益として回収されるには時間を要すると見られます。

16. 総評

株式会社キャリアは、日本の少子高齢化社会という構造的な課題に対応する人材サービスを提供しており、シニア人材活用と医療・介護・保育分野に特化している点が強みです。しかし、2025年9月期は、売上高が減少し、営業利益および親会社株主に帰属する当期純利益が赤字に転落するなど、厳しい業績となりました。特に、人材獲得競争の激化による採用コストの上昇や、M&Aによる組織統合の遅れ、将来への先行投資（広告宣伝費、DX投資）が一時的に収益を圧迫したことが主な要因です。
財務健全性については、自己資本比率41.1%を維持しており、短期的な流動性も問題ありません。しかし、営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローはマイナスであり、本業で安定して資金を稼ぎ出す収益性が課題です。
株価は、年初来安値に近い水準で推移しており、実績PBRは業界平均と比較して割安です。しかし、業績が赤字のためPERでの評価は難しく、配当も現状は無配方針です。足元の需給は信用買残が多く、潜在的な上値抵抗となる可能性もあります。
2026年9月期の会社予想では、売上の回復と営業利益の黒字転換を見込むものの、当期純利益は小幅な損失を予想しており、急激な業績回復は期待されていません。

-   **ポジティブ要因**: 高齢化社会・人手不足という構造的なトレンドは事業の追い風。ニッチな専門分野に特化し、将来成長に向けた先行投資を実施中。財務基盤は一定の健全性を保っている。
-   **ネガティブ要因**: 直近の業績は減収・赤字と大幅に悪化。人材獲得コストの上昇、M&A統合遅延が収益性を圧迫。先行投資の成果が出るまで時間を要する。株主還元（配当）は期待できない。

• 強み・弱み・機会・脅威の整理 (SWOT)
  • 強み (Strengths):
  • 高齢化社会に特化した事業モデル（シニアワーク、シニアケア）。
  • 医療・介護・保育分野という構造的人手不足市場での専門性。
  • 比較的健全な財務基盤（自己資本比率、流動比率）。
  • 経営陣による高い持株比率による安定した経営体制。
  • 弱み (Weaknesses):
  • 直近の収益性が大幅に悪化（減収、営業損失、純損失）。
  • 人材獲得コスト上昇による利益圧迫。
  • M&A後の組織統合でシナジー創出が遅延。
  • 営業キャッシュフローがマイナスで、運転資金を本業で賄えていない。
  • 株主還元（配当）が現状期待できない。
  • 機会 (Opportunities):
  • 日本の労働力人口減少による人材サービス市場の持続的拡大。
  • 医療・介護・保育分野での慢性的・構造的な人手不足。
  • DX投資やリスキリング事業拡大によるサービス競争力の強化。
  • インバウンド需要やブルーカラー分野での新たな市場開拓。
  • 脅威 (Threats):
  • 人材獲得競争のさらなる激化と賃上げ圧力。
  • 景気変動や物価上昇が採用市場に与える悪影響。
  • 度重なる法改正や診療報酬・介護報酬改定による事業環境の変化。
  • M&A統合リスクの顕在化。

17. 企業スコア

• 成長性: C
  • 2025年9月期の売上成長率は前年比△10.6%と減収。次期予想は回復を見込むものの、前期の業績悪化を考慮すると、現時点では成長性に懸念があり、先行投資の効果の発現が待たれるためC評価とします。
• 収益性: D
  • 粗利率は一定ですが、営業利益率、ROE、ROA全てがマイナスであり、損失を計上しています。一般的なベンチマークと比較しても非常に低く、収益性は低いと評価されるためD評価とします。
• 財務健全性: B
  • 自己資本比率41.1%は安定的な水準（40%以上をS~A、30%以上をB）。流動比率も168.7%と健全です。ただし、営業キャッシュフローがマイナスであり、インタレスト・カバレッジ・レシオもマイナスである点は懸念材料です。総合的に健全性は保たれているものの、資金繰りの課題があるためB評価とします。
• 株価バリュエーション: A
  • 実績PBR 1.19倍に対し、業界平均PBR 2.5倍と大幅に割安です。PERは赤字のため算出できませんが、純資産に対する評価は割安な水準にあるためA評価とします。ただし、これは収益性悪化を背景としたものであり、今後の業績回復が前提となります。

企業情報

バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）

将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。

現在の指標

シナリオ別5年後予測

各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。

目標年率別の理論株価（標準シナリオ）

標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。

現在株価: 248円

【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価

関連情報

• Yahoo Finance
• Google Finance
• 日本経済新聞
• 会社四季報オンライン
• QUICK Money World
• みんかぶ
• かぶ探

証券会社

• 野村證券
• 大和証券
• SMBC日興証券
• みずほ証券
• 三菱UFJモルガン・スタンレー証券
• 楽天証券
• 松井証券

このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。

投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。

なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。

企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。