1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
株式会社プロクレアホールディングスは、青森県を地盤とする地域金融グループの持株会社です。主要子会社である青森みちのく銀行（2025年1月合併予定）を通じて、預金業務、貸出業務、有価証券投資、外国為替などの銀行サービスを提供しています。その他にも、クレジットカード、信用保証、債権管理・回収、コンサルティング、リース、不動産管理といった幅広い金融関連サービスを展開しています。 - 主力製品・サービスの特徴
主力の収益源は預金と貸出であり、地域の中小企業や個人に対する融資を行っています。事業内容に記載の通り、資金の64%が普通預金、25%が定期預金で構成され、資産の58%が貸出金となっています。融資の内訳は中小企業等向けが61%、住宅・消費者向けが33%であり、地域経済の基盤を支える資金供給を特徴としています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
プロクレアホールディングスは、青森銀行とみちのく銀行の経営統合により発足した地銀グループであり、2025年1月には両行が合併し「青森みちのく銀行」となることで、青森県内における強固な事業基盤と規模のメリットを享受できる点が競争優位性です。これにより、効率的な経営やサービス提供が可能となることが期待されます。
一方、課題としては、地域経済の成熟化に伴う貸出需要の減少傾向（決算短信で貸出金残高の減少が示唆されている）や、金利変動リスク（資金調達費用である預金利息の増加や有価証券の売却損・評価損）が挙げられます。 - 市場動向と企業の対応状況
現在の市場動向としては、金利上昇環境において貸出金利は上昇傾向にありますが、同時に預金金利の上昇により資金調達コストが増加し、収益を圧迫する可能性があります。また、有価証券（国債等）の評価・売却損も業績に不確実性をもたらします。同社は、貸出の質管理（与信管理）と有価証券の運用・評価に注力するとともに、合併による組織統合効果を活用し、効率化と収益構造の改善を目指しています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
経営陣は、青森銀行とみちのく銀行の経営統合および2025年1月の合併により、「青森みちのく銀行」として事業効率化と地域貢献の強化を図ることを主要な戦略としています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
決算短信には中期経営計画の詳細な記載はありませんが、コア業務純益の改善が確認されており、資金利益の増加と営業経費の抑制が寄与していることから、これらが重点分野となっていると考えられます。また、預金獲得や投信・保険等の預かり資産の増加、与信管理の徹底、有価証券運用・評価への注力も重要な施策です。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
決算短信には、具体的な新製品・新サービスの展開に関する記載はありません。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
同社の収益モデルは、伝統的な銀行業である預貸業務を基盤としつつ、有価証券運用や金融関連サービスで構成されています。金利上昇局面においては、貸出金利の上昇により資金運用収益は増加傾向にありますが、預金金利の上昇による資金調達費用の増大や、有価証券の評価損・売却損が発生するリスクがあります。これらの市場ニーズの変化や外部環境の変化に対し、同社は金利動向や市場トレンドを注視し、リスク管理を徹底することで適応を図っています。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
データなし。地方銀行としての経営効率化や顧客サービス向上のためのデジタル技術導入は進められている可能性はありますが、具体的な技術開発の動向や独自性についての情報はありません。 - 収益を牽引している製品やサービス
収益の大部分は伝統的な銀行業務である預金と貸出金利息から得られる「資金利益」によって牽引されています。決算短信では、資金運用収益の増加が経常収益拡大に貢献したと記載があります。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価は1,811.0円です。
会社予想EPSは112.72円であるため、現在のPERは1,811.0円 ÷ 112.72円 = 16.07倍です。
実績BPSは5,860.38円であるため、現在のPBRは1,811.0円 ÷ 5,860.38円 = 0.31倍です。 - 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PERが10.7倍であるのに対し、同社のPERは16.07倍と業界平均を上回っています。
業界平均PBRが0.4倍であるのに対し、同社のPBRは0.31倍と業界平均を下回っています。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は、1706円から1819円の範囲で推移しており、本日の終値1,811円は直近の最高値圏に位置しています。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値は1,849円、年初来安値は1,303円です。現在の株価1,811円は、年初来高値に迫る水準であり、高値圏に位置していると言えます。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は52,200株、売買代金は94,399千円です。平均出来高（3ヶ月：63.18k、10日：61.93k）と比較すると、本日の出来高はやや少ないものの、概ね平均的な水準にあり、一定の市場関心は継続していると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
過去12ヶ月のTotal Revenueは74,329百万円、Net Incomeは739百万円です。
ROE（実績）は0.75%、ROA（過去12ヶ月）は0.01%と、低い水準です。 - 過去数年分の傾向を比較
Total Revenueは2023年3月期から2025年3月期にかけてほぼ横ばいから微増傾向にあります。
Net Income Common Stockholdersは、2023年3月期に48,957百万円と突出していましたが、これは特殊要因（Special Income Chargesが45,048百万円）によるものであり、Normalized Incomeで見ると2023年3月期の4,945百万円から2025年3月期は995百万円、過去12ヶ月では467百万円と減少傾向にあります。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期（中間期）の連結経常利益は4,572百万円であり、通期会社予想5,000百万円に対し91.4%の進捗率です。
親会社株主に帰属する中間純利益は3,234百万円であり、通期会社予想3,200百万円を既に101.1%上回っています。
中間段階で既に通期純利益予想を達成しており、利益面での進捗は極めて良好と言えます。ただし、会社は下期の与信費用や有価証券損益の変動リスクを理由に通期予想を据え置いています。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
会計上の自己資本比率（実績）は2.6%と表面上低く見えます。これは銀行の会計基準の特性であり、預金が負債に計上されるため、一般的な事業会社と比較する際には注意が必要です。
銀行の健全性を示す指標として重要な「国内基準の自己資本比率（連結）」は9.16%であり、これは一般的に8%以上であれば安定水準とされるため、財務健全性は安定していると判断できます。
流動性については、預金が主要な資金源であり、総預金は約5兆3,035億円と潤沢です。 - 財務安全性と資金繰りの状況
規制ベースの自己資本比率が安定水準にあることから、財務安全性は確保されていると考えられます。預金残高も堅調であり、資金繰りにも問題は見られません。 - 借入金の動向と金利負担
Total Debtは573.13B円ですが、銀行業においてこれは預金等を含むため、一般的な借入金とは性格が異なります。別途、借入金の具体的な動向についてはデータがありません。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
過去12ヶ月のROEは0.75%、ROAは0.01%と、非常に低い水準にあります。
Profit Marginは0.94%、Operating Marginは3.57%であり、これも一般的に見れば低い収益性を示しています。
ただし、中間期決算（2026年3月期第2四半期連結）のROEは3.98%と、過去12ヶ月よりは改善傾向にあります。 - 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE（0.75%）は一般的なベンチマークである10%を大きく下回っています。
ROA（0.01%）も一般的なベンチマークである5%を大きく下回っています。 - 収益性の推移と改善余地
経常収益は増加しているものの、資金調達費用の増加や与信費用の増加により、利益は減少傾向にあります（Normalized Income）。中間期ではコア業務純益が改善しているものの、有価証券関係損益や与信費用によって最終的な利益が左右される状況です。金利上昇局面での利ザヤ改善は期待できるものの、預金金利の上昇によるコスト増との綱引きや、有価証券運用、リスク管理の徹底が収益性改善の鍵となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
Beta (5Y Monthly)は0.05と非常に低い値です。これは市場全体の動きに対する株価の変動が極めて小さいことを示しており、市場リスクに対し非感応的であると評価できます。地方銀行という事業特性上、市場全体の変動よりも地域経済や金利動向といった個別要因に左右されやすい傾向があることを示唆しています。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は1,849.00円、52週安値は1,307.00円です。現在の株価1,811.0円は、52週高値に近い水準に位置しており、高値圏にあると言えます。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には以下のリスク要因が記載されています。- 金利動向: 預貸金利差の変動、預金金利上昇が資金調達費用を押し上げるリスク。
- 有価証券市況: 国債等の評価損・売却損の発生可能性。
- 与信リスク: 地域景気や業種別貸出の悪化による与信費用増加。
- 流動性・資金調達環境の変化。
為替や地政学リスクについては、地域銀行であるため直接的な影響は限定的であると考えられます。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
PER（会社予想16.07倍）は業界平均PER（10.7倍）と比較して割高です。
PBR（実績0.31倍）は業界平均PBR（0.4倍）と比較してやや割安です。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
EPS（会社予想）112.72円に業界平均PER10.7倍を適用すると、目標株価は1,206円となります。
BPS（実績）5,860.38円に業界平均PBR0.4倍を適用すると、目標株価は2,344円となります。
目標株価には乖離があり、銀行株はPBRが重視される傾向があります。 - 割安・割高の総合判断
PER基準では現在の株価1,811.0円は割高と判断されますが、PBR基準ではやや割安と判断されます。二つの指標で判断が分かれるため、総合的には中立からやや割安と評価することも可能ですが、PERが業界平均を大きく上回っている点は注目すべきです。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は248,800株、信用売残は14,600株です。
信用倍率は17.04倍と高水準であり、売り方に対して買い方がかなり多い状況です。信用買残が多いことが、将来的な株価上昇時の売圧となる可能性があります。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
筆頭株主は日本マスタートラスト信託銀行(信託口)の9.95%であり、日本カストディ銀行(信託口)が3.76%と、機関投資家や信託銀行が上位を占めています。
自己株式を除く機関投資家保有比率は20.96%、インサイダー保有比率は5.33%です。
青森みちのく銀行行員持株会が2.16%を保有しており、安定株主の一角を占めていると考えられます。 - 大株主の動向
提示されたデータからは、大株主の直近の具体的な動向は不明です。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想1株配当は50.00円であり、現在の株価1,811.0円に対する配当利回り（会社予想）は2.76%です。これは銀行業としては標準的な水準です。
会社予想EPSが112.72円、予想年間配当が50.00円であるため、配当性向は50.00円 ÷ 112.72円 ＝ 約44.36%となります。決算短信の概算（約44.8%）とも整合します。この配当性向は、企業の利益に対し積極的な株主還元を行っていると言えます。
なお、データ上の"Payout Ratio 191.50%"は過去12ヶ月のDiluted EPS 26.18円に対する年間配当50円で計算されているため、一時的な利益減少によるものと推測されます。通期予想ベースの配当性向を重視すべきです。 - 自社株買いなどの株主還元策
適時開示情報や決算短信には、自社株買いに関する具体的な発表はありません。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
決算短信において、2025年1月1日に青森銀行がみちのく銀行を吸収合併し、「青森みちのく銀行」となるという組織再編が主要なトピックスです。 - これらが業績に与える影響の評価
合併による組織統合は、重複事業の効率化やコスト削減、経営資源の最適化、顧客基盤の強化などにより、中長期的な収益力向上に貢献する可能性があります。当面は合併関連費用やシステム統合費用などが発生する可能性もありますが、シナジー効果の発現が期待されます。
16. 総評
プロクレアホールディングスは、青森県を地盤とする地域金融グループであり、青森銀行とみちのく銀行の経営統合・合併による規模拡大と事業効率化を推進しています。
全体的な見解:
同社は、金利上昇環境において貸出金利の上昇による資金運用収益の増加が見られる一方、預金金利の上昇による資金調達コスト増や有価証券関係損益の変動、与信費用の増加により利益が圧迫される状況にあります。直近の中間決算では、親会社株主に帰属する純利益が既に通期予想を上回るなど、良好な進捗を見せていますが、会社側は下期の不確実性から通期予想を据え置いており、慎重な姿勢が伺えます。銀行の規制ベース自己資本比率は安定水準にあり、財務健全性は確保されていますが、ROEやROAといった収益性指標は低水準にあります。株価は高値圏にありながらもPBRは業界平均を下回っており、バリュエーションは指標によって判断が異なります。
- 金利上昇局面における資金利益の改善と、預金金利上昇によるコスト増のバランス。
- 有価証券投資の売却損益や与信費用（貸倒引当金）の動向が業績に与える影響。
- 青森銀行とみちのく銀行の合併によるシナジー効果の発現と、それが中長期的な収益性向上に繋がるか。
- 地域経済の動向と貸出需要の推移。
- 信用倍率が高水準であり、将来的な需給悪化リスク。
強み・弱み・機会・脅威の整理 (SWOT分析):
- 強み (Strengths):
- 青森県内での強固な地盤と統合による規模のメリット。
- 安定した預金基盤による豊富な資金源。
- 規制ベース自己資本比率の安定性（9.16%）。
- 弱み (Weaknesses):
- 低いROE、ROAといった収益性指標。
- 地域経済の成熟化に伴う貸出需要の減少傾向。
- 有価証券運用損益や与信費用の変動による業績の不安定さ。
- 機会 (Opportunities):
- 金利上昇局面における利ザヤ改善の可能性。
- 合併による業務効率化やコスト削減、サービス提供力の強化。
- 預かり資産ビジネスの強化による非金利収益の拡大余地。
- 脅威 (Threats):
- さらなる預金金利の上昇および資金調達コストの増加。
- 地域経済の停滞や景気悪化による与信費用の増加。
- 有価証券市場の変動による評価損や売却損の拡大。
- 新規参入や異業種からの競争激化。
17. 企業スコア
- 成長性: B （増収傾向ではあるが、貸出残高は減少傾向。ただし、中間期経常収益は大きく増加。）
- 収益性: C （ROE 0.75%、ROA 0.01%とベンチマークを大幅に下回る水準。中間期では改善傾向も過去12ヶ月は低い。）
- 財務健全性: C （自己資本比率（会計上）2.6%は、指定基準（30%未満）によりC評価。ただし、銀行規制上の自己資本比率は9.16%と安定水準。）
- 株価バリュエーション: B （PERは業界平均より割高だが、PBRは業界平均よりやや割安であり、判断が分かれるため中立と評価。）
企業情報
| 銘柄コード | 7384 |
| 企業名 | プロクレアホールディングス |
| URL | https://www.procrea-hd.co.jp |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 銀行 – 銀行業 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 1,811円 |
| EPS（1株利益） | 112.72円 |
| 年間配当 | 2.76円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 20.3% | 17.6倍 | 4,989円 | 22.6% |
| 標準 | 15.6% | 15.3倍 | 3,556円 | 14.6% |
| 悲観 | 9.4% | 13.0倍 | 2,289円 | 5.0% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 1,811円
| 目標年率 | 理論株価 | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 15% | 1,779円 | +32円 (+2%) | △ 割高 |
| 10% | 2,222円 | -411円 (-18%) | ○ 割安 |
| 5% | 2,804円 | -993円 (-35%) | ○ 割安 |
【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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