決算説明：大光（3160）

2025年5月期 決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 売上高は全事業で増収・過去最高を更新したが、人件費・光熱費・減価償却等のコスト増で営業・経常・当期純利益は減少。来期（26/5期）は粗利率改善と経費抑制により増益を目指す。
• 業績ハイライト: 売上高 74,880 百万円（前期比 +6.2%：良い）、営業利益 811 百万円（前期比 △25.2%：悪い、営業利益率 1.1% に低下）、親会社株主に帰属する当期純利益 523 百万円（前期比 △31.2%：悪い）。
• 戦略の方向性: 既存顧客深耕と新規開拓（外商）、継続的出店・ネット販売強化（アミカ）、輸出再開・在庫管理強化（水産品）で売上拡大と粗利改善を図る。物流効率化・経費抑制も重点。
• 注目材料: マリンデリカ（子会社）に関する東京電力への損害賠償合意により特別利益 394 百万円計上。一方、減損損失 536 百万円を計上（特別損失）。（投資判断に影響する重要な新情報）
• 一言評価: 売上は堅調で成長継続も、コスト上昇と設備投資による利益圧迫が色濃く、来期の収益回復（粗利改善＋経費抑制）が鍵。

基本情報

• 企業概要: 会社名 株式会社大光（東証スタンダード：3160）、主要事業：業務用食品の卸売（外商事業）、業務用食品スーパー「アミカ」等の小売・ネット販売（アミカ事業）、貝類中心の水産品卸・輸出（マリンデリカを連結子会社）、代表者 代表取締役社長執行役員 金森 武。
• 説明者: 発表者（役職）とその発言概要 –（資料に具体のプレゼン担当者名・発言要旨は記載なし）。
• セグメント:
  • 外商事業：業務用食品等卸売（大手外食チェーン、ホテル、学校給食等への販売）
  • アミカ事業：業務用食品スーパー「アミカ」直営店舗（52店）およびネットショップ（一般消費者・小規模外食事業者向け）
  • 水産品事業：貝類中心の国内販売・輸出（連結子会社マリンデリカ）
  • その他：報告セグメントに含まれない事業（太陽光発電等）

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比は必ず%表記）
  • 売上高：74,880（+4,374、+6.2%）→ 過去最高（増収：良い）
  • 営業利益：811（△273、△25.2%）、営業利益率 1.1%（前期 1.5%）→ 減益（悪い）
  • 経常利益：845（△299、△26.2%）→ 減益（悪い）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：523（△237、△31.2%）→ 減益（悪い）
  • 1株当たり利益（EPS）：–（資料記載なし）
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率：四半期単位の会社予想達成率は資料に無し（–）。
  • サプライズの有無：特別利益（損害賠償）394 百万円および減損損失 536 百万円等の特別項目が計上されており、これが当期純利益に大きく影響（実務上のサプライズ要素）。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率：決算確定値のため通期予想進捗率は該当せず（–）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：明示なし（–）。
  • 過去同時期との進捗率比較：売上は23/5期以降で成長継続、24/5期・25/5期ともコロナ前水準を上回る流れ。
• セグメント別状況（24/5期 → 25/5期、単位：百万円）
  • 外商事業 売上 45,612 → 49,454（+3,842、+8.4%：良い）、営業利益 593 → 668（+74、+12.5%：良い）。既存得意先売上 +6.8%、新規得意先 +730。
  • アミカ事業 売上 23,142 → 23,245（+102、+0.4%：横ばい）、営業利益 1,870 → 1,280（△589、△31.5%：悪い）。既存店売上 △1.7%、ネットショップ +6.2%。新規出店2店（2024/7、10）。
  • 水産品事業 売上 1,925 → 2,375（+450、+23.4%：良い）、営業利益 △316 → 32（+349：大幅改善）。国内貝類 +20.7%、輸出 +30.2%（中国以外経由で再開）。特別利益（賠償金）394。
  • その他：僅少（太陽光等、売上増減で全社寄与は小幅）。

業績の背景分析

• 業績概要: 売上は全事業で増加し過去最高。一方で人件費（ベースアップ）、光熱費上昇、減価償却費増（新本社兼物流センター取得、アミカ出店）等の経費増により営業利益は減少。水産は輸出再開で売上増、賠償金受入れに伴う特別利益計上もあり純利益は特別項目の影響で減少。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：外商事業の既存・新規得意先拡大、アミカのネットショップ好調、水産の輸出再開・貝類販売増。
  • 減益の主要因：人件費増（ベースアップ）、光熱費上昇、運搬費増、減価償却費増、及び一時的特損（減損）。特別利益は賠償金収入。
• 競争環境: 外食市場はコロナ後回復基調で横ばい～堅調。アミカは「業務用食品」に特化した差別化（6,000種・PB）で一般小売と差別化。市場シェアの具体数値は非開示（–）。
• リスク要因: コスト上昇（人件費、エネルギー、物流）、為替（輸出への影響だが前提記載なし）、規制・輸入国の禁輸措置（ALPS処理水関連の国際対応）、在庫評価リスク、借入増による財務リスク。

戦略と施策

• 現在の戦略: 既存顧客深耕と多業態（給食・中食・病院等）新規開拓、粗利率向上、物流費等経費抑制、アミカの継続出店とネット強化、輸出拡大（特に水産）。累進配当を基本（DOE 3%目安）。
• 進行中の施策: 新本社兼物流センター稼働（減価償却発生）、アミカ物流センター稼働、ネットショップ強化、在庫管理徹底によるロス削減。
• セグメント別施策:
  • 外商：商品提案強化、既存顧客深耕、病院等新規開拓、粗利率改善、物流コスト抑制。
  • アミカ：新規出店継続（26/5期は2店舗計画）、商品アイテム拡充、家庭向け販売強化、SNS等販促強化、物流効率化。
  • 水産：輸出先開拓・新商材開発、外商・アミカとの連携強化、在庫管理徹底。
• 新たな取り組み: 26/5期の出店計画（2店）や外商・水産の連携強化など、具体的施策の継続拡大。

将来予測と見通し

• 業績予想（26/5期、連結、単位：百万円）
  • 売上高 79,300（+4,419、+5.9%：計画では過去最高更新）
  • 営業利益 890（+78、+9.7%）
  • 経常利益 900（+54、+6.4%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益 580（+56、+10.9%）
• 予想の前提条件: ベースアップや物流等コスト上昇を想定しつつ、粗利率改善と経費抑制を前提。為替・価格等の具体数値は記載なし（為替前提 –）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 売上増は各事業の深耕・出店・輸出拡大を根拠に提示。コスト増は見込むが粗利改善策で吸収し増益を計画。経営陣は計画を示すが、外部リスク次第で変動し得る旨を注記。
• 予想修正: 通期見通しの修正有無については当該資料では修正の記載なし（現時点の通期予想を提示）。
• 中長期計画: 中期計画の数値的進捗は明示なし（–）。継続的出店と市場開拓で成長継続を目指す方針。
• 予想の信頼性: 過去の実績（コロナからのV字回復）は示されるが、コスト上昇や一時的特損の影響が出やすく、保守的か楽観的かの傾向判断は資料に明示なし（–）。
• マクロ経済の影響: エネルギー価格、賃金上昇、外食需要（インバウンド等）、輸出先国の規制が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 累進配当を基本とし、連結株主資本配当率（DOE）3% 以上を目安に継続的・安定的な配当。
• 配当実績:
  • 25/5期：年間配当 14.0 円、DOE 3.4%、3期連続増配（増配：良い）。
  • 26/5期（予想）：中間 7.5 円、期末 7.5 円、年間 15.0 円（4期連続増配計画）。
  • 配当利回り・配当性向：資料に具体の配当性向・利回り記載なし（–）。
• 特別配当: なし。
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品: プライベートブランド（PB）を強化（「ジェフダ」含む）、品質重視の差別化商品を展開。アミカは約6,000種類の取扱い。
• サービス: アミカの店舗・ネットショップで小規模外食事業者〜一般消費者向けに商品提供。外商は大手チェーン等への一括物流・提案営業。水産は国内卸と輸出。
• 協業・提携: 業務用食品販売事業者の共同オリジナルブランド「ジェフダ」との連携等。
• 成長ドライバー: 外商の既存顧客深耕・新規開拓、アミカの出店とネット販売拡大、PB商品・商品開発、輸出再開による水産の伸長。

Q&Aハイライト

• 質疑応答の記載: 質疑応答の具体的やり取りは資料に記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢: コスト上昇を踏まえた経費抑制・粗利改善に注力する姿勢が示されている。
• 未回答事項: 為替前提、EPS、具体的な出店採算、詳細な中期目標数値などは資料上明示されておらず（–）。
• ポジティブ要因:
  • 売上は全事業で増収・過去最高更新（+6.2%）。
  • 外商と水産の伸長、アミカのネット販売好調。
  • PB商品・アミカの差別化による顧客基盤。
  • 特別利益（賠償金）計上により一時的な利益押し上げ。
• ネガティブ要因:
  • 人件費・光熱費・物流費・減価償却等のコスト増により営業利益大幅減（△25.2%）。
  • 減損損失の計上や借入増（負債合計 +3,363 百万円、自己資本比率 25.5%→23.2%）で財務構造に注意。現金残高 534 百万円（期末、少なめ/注意）。
• 不確実性:
  • エネルギー価格や賃金上昇の動向、輸出先国の規制（ALPS関連）や国際需要の変化、為替変動（輸出比率が増えれば影響拡大）。
• 注目すべきカタリスト:
  • 26/5期の四半期ごとの業績開示（粗利改善・経費抑制の進捗）。
  • アミカの新規出店（26/5期予定2店）の採算性とネット販売伸長。
  • 水産の輸出先開拓成果と国際市場での販売拡大。

重要な注記

• 会計方針: 変更の記載なし（–）。
• 特記すべきリスク・特記事項: マリンデリカに関する東京電力への損害賠償合意（特別利益計上）および減損計上（特別損失）。新本社兼物流センター取得による減価償却費増。自己資本比率の低下。
• その他: 本資料は投資勧誘目的のものではなく、業績見通しは合理的情報に基づくが外部要因で変更の可能性ありとの注記あり。

（不明な項目は — と記載しています。数字は資料に基づき記載し、良い/悪いの目安を併記しました。）

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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