決算短信：アルフレッサ ホールディングス（2784）

2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：売上高・営業利益は概ね会社予想通り推移。一方で政策保有株式の一部売却による特別利益を見込み、通期の親会社株主に帰属する当期純利益は上方修正（上振れ、会社予想の修正有り）。
• 業績の方向性：中間期は増収増益（売上高＋5.0％、営業利益＋8.1％）だが、親会社株主に帰属する中間純利益は△18.1％（減少）。
• 注目すべき変化：医療用医薬品等卸売事業が市場伸長を上回る売上伸長とコストコントロールにより営業利益を拡大（セグメント営業利益＋16.6％）。一方、医薬品等製造事業は薬価改定等で売上減（△5.3％）・営業損失に転じた点がネガティブ。
• 今後の見通し：売上高・営業利益・経常利益は当初計画概ね維持見込み。通期の当期純利益は投資有価証券売却益を織り込み上方修正（想定売却益約150億円）。中間期進捗は売上は約49%で概ね順調、営業利益は約44%とやや遅れ、純利益は約32%と特別利益発生時期の影響で低め。
• 投資家への示唆：基盤事業（医薬品卸売）の収益基盤は改善。一方で製造・調剤等で薬価改定や販管費増が見られるため、中期計画に沿った収益性改善策（受託拡大・効率化）の進捗と、政策保有株式売却の実行・金額確定が業績・株主還元に与える影響を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：アルフレッサ ホールディングス株式会社
  • 主要事業分野：医療用医薬品等卸売、セルフメディケーション卸売、医薬品等製造、調剤薬局等（グループで流通・製造・調剤・ヘルスケアサービスを展開）
  • 代表者名：代表取締役社長 荒川 隆治
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月6日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明資料：作成あり、決算説明会あり（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • 医療用医薬品等卸売事業：病院・診療所向け医薬品卸
  • セルフメディケーション卸売事業：OTC等の卸売（アルフレッサ ヘルスケア等）
  • 医薬品等製造事業：原薬・製剤の製造、受託製造（アルフレッサ ファーマ等）
  • 調剤薬局等事業：調剤薬局運営（アポクリート等）
  • その他：再生医療関連等（新たに子会社化）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：191,300,000株
  • 期末自己株式数：9,581,353株
  • 期中平均株式数（中間期）：181,854,313株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月11日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月5日
  • IRイベント：決算説明会有り（日時は別途案内）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想との比較は通期ベースの進捗で示す）
  • 売上高：中間実績1,529,762百万円、通期予想3,107,000百万円に対する進捗率 49.2%（ほぼ計画通り、半期で約50%のペース）
  • 営業利益：中間実績16,207百万円、通期予想37,100百万円に対する進捗率 43.7%（やや遅れ）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：中間実績11,521百万円、通期予想36,000百万円に対する進捗率 32.0%（低め。特別利益の発生タイミングに依存）
• サプライズの要因：
  • 通期当期純利益の上方修正要因は、政策保有株式の縮減推進に伴う投資有価証券売却益（会社は約150億円の売却益見込と公表）を織り込んだため。売上・営業・経常は概ね当初予想どおり。
• 通期への影響：
  • 売上・営業は計画どおり到達見込み。親会社株主に帰属する当期純利益は投資有価証券売却の実行価格次第で増減幅が変動するリスクあり。会社は予想を修正済み。

財務指標

• 財務諸表要点（単位：百万円）
  • 売上高（中間）：1,529,762（前年同期 1,456,355、+5.0%）
  • 営業利益（中間）：16,207（前年同期 14,995、+8.1%）
  • 経常利益（中間）：17,485（前年同期 16,279、+7.4%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：11,521（前年同期 14,065、△18.1%）
  • 総資産：1,500,733（前期末1,439,885、増加）
  • 純資産：488,377（前期末482,247、増加）
  • 自己資本比率：32.5%（前期末33.5%）→ 32.5%（やや低め。目安40%以上で安定）
  • 現金及び現金同等物：182,706百万円（期末、前期中間174,813、増加）
• 収益性
  • 売上高：1,529,762百万円（+5.0％、+73,407百万円）
  • 営業利益：16,207百万円（+8.1％、+1,212百万円）、営業利益率 1.06%（前中間 1.03% → わずかに改善。低水準）
  • 経常利益：17,485百万円（+7.4％、+1,206百万円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：11,521百万円（△18.1％、△2,544百万円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：63.35円（前中間75.26円、△15.8%）
• 進捗率分析（中間→通期）
  • 売上高進捗率：49.2%（通常ペース：概ね半期で50% → ほぼ通常ペース）
  • 営業利益進捗率：43.7%（やや遅れ）
  • 純利益進捗率：32.0%（特別利益発生時期に左右されるため低め）
  • 過去同期間との比較：売上・営業は改善、純利益は減少（前年同期は特別利益寄与が大きかった可能性）
• 財務安全性
  • 自己資本比率：32.5%（やや低め、目安40%）
  • 負債合計：1,012,356百万円、純資産488,377百万円 → 負債比率（負債/純資産） 約207%（高め）
  • 流動比率：流動資産1,147,871 / 流動負債948,758 = 約121%（流動比率約121%、短期流動性は確保されている）
• 効率性
  • 総資産回転率（簡易）＝ 売上高 1,529,762 / 総資産 1,500,733 ≒ 1.02回/年（標準）
  • 営業利益率は低め（1%程度）で、流通業として薄利だが規模で稼ぐ構造
• セグメント別（中間：金額は百万円、前年同期比は資料記載）
  • 医療用医薬品等卸売事業：売上高（外部）1,357,439、セグメント営業利益14,754（売上+5.4%、営業利益+16.6%）
  • セルフメディケーション卸売事業：売上高135,337、営業利益1,756（売上+2.4%、営業利益+1.8%）
  • 医薬品等製造事業：売上高18,701、営業損失98（売上△5.3%、営業赤字化）
  • 調剤薬局等事業：売上高18,284、営業利益156（売上△0.5%、営業利益△36.9%）
• 財務の解説：
  • 売上・営業は主力の医療用卸が牽引。製造・調剤は薬価改定や制度変更でマイナス影響。投資活動で物流・製造設備投資を積極実行（中期経営計画に基づく戦略投資）。

配当

• 中間配当：34円（2026年3月期 中間実績）
• 期末配当（予想）：34円
• 年間配当予想：68円（直近公表予想から修正なし）
• 配当利回り：–（株価情報が資料に無いため算出不可）
• 配当性向：通期予想ベースでの配当性向は資料に明記なし（当期純利益予想36,000百万円、配当総額は期中発表分から算出可能だが資料上は–）
• 特別配当：無し（中間・通期とも特別配当の記載なし）
• 株主還元方針：政策保有株式縮減を進める方針。投資有価証券売却による利益は財務体質改善・資本効率向上に充てる旨の記載あり（自社株買いの有無は現時点で明記なし）。

セグメント別情報

• 医療用医薬品等卸売事業
  • 売上高（外部）1,357,439百万円（+5.4%）、営業利益14,754百万円（+16.6%）
  • 重点：MS（営業力）強化、全国ネットワーク、ソリューション事業、物流品質（ISO9001取得推進）
  • 見通し：主力で成長持続が期待される（ただし薬価改定影響は残存）
• セルフメディケーション卸売事業
  • 売上高135,337百万円（+2.4%）、営業利益1,756百万円（+1.8%）
  • 重点：販路拡大、ソリューション展開
• 医薬品等製造事業
  • 売上高18,701百万円（△5.3%）、営業損失98百万円（前年は営業利益）
  • 要因：薬価改定・長期収載品の制度影響、診断薬需要落ち込み。新製品承認（点鼻アドレナリン）などは中長期のポジティブ材料
  • 戦略：受託拡大、API新規事業、製品パイプライン拡充
• 調剤薬局等事業
  • 売上高18,284百万円（△0.5%）、営業利益156百万円（△36.9%）
  • 要因：薬価改定、仕入原価上昇、人件費・減価償却増
  • 戦略：地域かかりつけ薬局化、処方箋獲得強化、介護事業参入
• その他（再生医療等）
  • 中間期より新たに連結子会社化、研究開発・体制整備段階のため販管費計上で営業損失（-5,9億円）

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（25-27中計 Vision2032 Stage2）との整合性：
  • 主力の流通（TSCS）強化、成長事業への投資、基盤事業の競争力強化、コストコントロールが方針。今回の設備投資・M&A（医療機器商社の子会社化）・政策保有株式削減は中計方針と整合。
• KPI達成状況：
  • 主要KPIは資料に詳細数値なし。セグメント別の営業増益（特に医療用卸）や物流投資・ISO取得は中計施策の進捗を示す。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：同業他社の個別データは資料に無し → 比較不可（–）
• 市場動向：
  • 薬価改定や長期収載品選定制度が製造・調剤側に影響。医療用卸は処方先チャネル拡大（診療所販路での伸長）が効いている。
  • 物流費・人件費の高止まりがコストリスク。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期（会社予想・修正後）：売上高3,107,000百万円（+4.9%）、営業利益37,100百万円（△2.6%）、経常利益39,700百万円（△1.9%）、親会社株主に帰属する当期純利益36,000百万円（+31.4%）
  • 会社予想の前提：売上・利益は当初想定どおり推移。親会社株主に帰属する当期純利益は投資有価証券売却益を計上する前提（売却時期・価格に依存）。
• 予想の信頼性：
  • 売上・営業は過去の達成・中間進捗から概ね信頼できるが、当期純利益は投資有価証券売却の実行条件に左右されやすい（変動要因が大きい）。
• リスク要因：
  • 薬価改定・長期収載品選定制度等の制度リスク
  • 物流費・人件費などコスト高
  • 投資有価証券売却の価格・タイミング（通期業績へ直接影響）
  • 医療需要の変動や競合環境の変化

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• その他重要事象：
  • 期末後の重要な後発事象として、政策保有株式の一部売却を決議・実行（売却予定時期2025年10月～12月、投資有価証券売却益 約150億円見込）。売却額は株価変動により変動するため、最終の利益確定額は変更の可能性あり。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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