決算短信：サンドラッグ（9989）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算短信［日本基準］（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する修正は無し。第2四半期（中間）実績は通期予想に対してほぼ計画通り（売上高進捗約49.2%、営業利益進捗約48.8%）。市場コンセンサスとの比較は資料に記載なし（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高418,437百万円：前年同期比＋5.8%、営業利益23,057百万円：同＋8.7%、親会社株主に帰属する中間純利益15,269百万円：同＋7.0%）。
• 注目すべき変化：ディスカウントストア事業の伸長が顕著（売上高1,818億22百万円：前年同期比＋8.0%、営業利益＋14.1%）、ドラッグストア事業も売上総利益率を0.4pt改善。猛暑など天候要因で一部季節品にマイナス影響。
• 今後の見通し：通期業績予想（売上高850,000百万円、営業利益47,300百万円、当期純利益31,700百万円）に変更なし。中間時点の進捗は概ね半期想定に近く、達成可能性は高いと判断されるが、景気・物価や競争、規制等の外部リスクに注意が必要。
• 投資家への示唆：堅調な増収増益かつ高い自己資本比率（61.6%）により財務基盤は良好。季節要因や物価上昇が収益に影響するため、既存店動向・商品ミックス・取引条件改善の継続が鍵。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社サンドラッグ
  • 主要事業分野：ドラッグストア事業（医薬品・日用品等の直営・FC店舗運営）、ディスカウントストア事業（ダイレックスの運営）
  • 代表者名：代表取締役社長 CEO 貞方 宏司
  • URL：https://www.sundrug.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月14日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間）連結、2025年4月1日～2025年9月30日
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月14日
  • 決算説明会：有（機関投資家・アナリスト向け）
• セグメント:
  • ドラッグストア事業：直営・子会社店舗（薬・日用品・食品等）の運営、出店・改装による店舗網拡大
  • ディスカウントストア事業：ダイレックスのディスカウントストア運営（食品比率高め）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：119,331,184株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（中間期）：116,973,709株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • IRイベント：決算説明会実施（機関投資家向け）
  • 配当支払開始予定日：2025年12月1日

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社公表の通期予想との比較、達成率は中間累計／通期予想）
  • 売上高：418,437百万円、通期予想850,000百万円に対する進捗率約49.2%（ほぼ計画通り）
  • 営業利益：23,057百万円、通期予想47,300百万円に対する進捗率約48.8%（ほぼ計画通り）
  • 純利益：15,269百万円、通期予想31,700百万円に対する進捗率約48.1%（ほぼ計画通り）
  • 市場予想との比較：資料に記載無し（–）
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：食品中心の単価上昇や取引条件改善（売上総利益率0.4pt改善）が利益押上げ。ディスカウントストア事業の好調。
  • 下振れ要因：記録的猛暑で一部季節商品にマイナス影響。
• 通期への影響：
  • 当四半期時点で通期予想の修正は無し。中間進捗は概ね50%に近く、現時点では通期予想達成可能性は高いと想定される。ただし物価動向、競争、規制等の外部変動はリスク。

財務指標

• 財務諸表の要点（百万円）
  • 総資産：450,620（前期末444,007、＋6,613）
  • 純資産：277,458（前期末269,713、＋7,744）
  • 流動資産：220,924、流動負債：123,899（流動比率 ≒ 178% → 良好）
  • 現金及び現金同等物：66,137（前期末64,956、＋1,181）
  • 総負債：173,162（前期174,293、ほぼ横ばい）
• 収益性（中間累計、前年同期比必ず%表示）
  • 売上高：418,437百万円、前年同期比＋5.8%（＋22,852百万円）
  • 営業利益：23,057百万円、前年同期比＋8.7%（＋1,845百万円）、営業利益率 ≒ 5.51%（23,057/418,437）
  • 経常利益：22,893百万円、前年同期比＋9.9%（＋2,065百万円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：15,269百万円、前年同期比＋7.0%（＋999百万円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：130.54円、前年同期122.02円（＋7.0%）
• 進捗率分析（中間→通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：約49.2%（通常の半期進捗にほぼ一致）
  • 営業利益進捗率：約48.8%
  • 純利益進捗率：約48.1%
  • 過去同期間との比較：前年同期比で増収増益、進捗は概ね同水準または良好
• 財務安全性
  • 自己資本比率：61.6%（安定水準。目安40%以上で安定）
  • 負債比率（総負債/純資産）：173,162 / 277,458 ≒ 0.62（62%）
  • 流動比率：220,924 / 123,899 ≒ 1.78（178%）（良好）
• 効率性
  • EBITDA（中間）：32,012百万円（前年同期29,397、＋8.9%）。売上高に対するEBITDAマージン ≒ 7.65%（32,012/418,437）
  • 総資産回転等の詳細指標は資料に非掲載のため概算不可（–）
• セグメント別（主な数値、百万円）
  • ドラッグストア事業：売上高（計）267,028百万円（前年同期比＋4.5%）、営業利益132億83百万円（13,283百万円、同＋5.1%）
  • 外部顧客への売上高：236,622百万円
  • ディスカウントストア事業：売上高（計）181,822百万円（前年同期比＋8.0%）、営業利益97億74百万円（9,774百万円、同＋14.1%）
  • 外部顧客への売上高：181,815百万円
• 財務の解説：
  • 売上増は商品単価上昇（食品等）と出店による寄与。売上総利益率は取引条件改善で0.4pt改善し収益性に寄与。設備投資（出店・改装）で有形固定資産が増加。営業CFは増加（税引前中間純利益の増加等）、投資CFは出店等で支出継続、財務CFは借入増減の影響で使用額減少。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当（第2四半期末）：65.00円（2026年3月期 中間：65.00円、前期も65.00円）
  • 期末配当（予想）：66.00円（通期合計予想131.00円、前期合計130.00円）
  • 直近の配当予想修正：無し
• 配当利回り：–（株価情報の記載なし）
• 配当性向（予想）：通期予想配当131.00円 ÷ 予想EPS271.03円 ≒ 48.3%（目安：中庸〜やや高め）
• 特別配当の有無：無し
• 株主還元方針：自己株式取得の実績は中間期ではほぼ無し。配当による還元を継続。

セグメント別情報

• セグメント別状況（中間累計、百万円）
  • ドラッグストア事業：売上高（計）267,028、営業利益13,283（前年同期比：売上＋4.5%、営業利益＋5.1%）
  • ディスカウントストア事業：売上高（計）181,822、営業利益9,774（前年同期比：売上＋8.0%、営業利益＋14.1%）
• 前年同期比較：ディスカウントストアの伸びが相対的に強く、利益率改善も顕著。ドラッグストア事業は原材料（食品）単価上昇の影響で売上増、売上総利益率の改善で収益確保。
• セグメント戦略：新規出店・改装を継続し専門性向上で集客を図る。取引条件改善を通じて売上総利益率改善を推進。ディスカウントは食品比率高く物価上昇の追い風を受けやすい。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料内に具体的な中期計画数値は記載無し（–）
• KPI達成状況：出店・改装数（中間期：新規出店25、改装49、閉店14）で計画的な店舗ネットワーク拡大を継続。その他KPIの記載無し（–）

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：資料では個別他社比較の記載なし（–）。業界では出店競争・再編、他業態との競争が継続的リスクとして挙げられている。
• 市場動向：国内経済は緩やか回復だが物価上昇が個人消費の重し。訪日外国人の回復は追い風。医薬品販売の法改正等の規制動向に注意。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：売上高850,000百万円（前期比＋6.0%）、EBITDA66,775百万円（＋7.9%）、営業利益47,300百万円（＋6.3%）、経常利益46,000百万円（＋4.9%）、親会社株主に帰属する当期純利益31,700百万円（＋3.1%）、1株当たり当期純利益271.03円
  • 次期予想：–（資料に記載なし）
  • 会社予想の前提条件：詳細は別紙参照（為替等の具体数値は記載なし）
• 予想の信頼性：直近の中間進捗は通期計画と整合。過去の予想達成傾向の記載は無し（–）。
• リスク要因：物価高による個人消費の低下、天候（季節商品影響）、同業間競争・業界再編、医薬品関連の法改正、原材料価格変動等。

重要な注記

• 会計方針：会計基準の改正や会計方針変更は無し。中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用あり（税金費用の計算等の注記参照）。
• 監査・レビュー：第2四半期決算短信は公認会計士又は監査法人のレビューの対象外。
• その他重要な告知：当中間期における連結範囲の重要な変更は無し。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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