決算説明：リビン・テクノロジーズ（4445）

2025年９月期　通期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ:
  • 広告効率改善により2025年9月期は過去最高の営業収益を確保しつつ営業利益が大幅改善。今後は第1事業の成長回復と第2・第3の主力化に向けた人的投資・事業投資を優先して実行する方針。名古屋証券取引所メイン市場への重複上場実施と株主還元施策（株主優待、新たな自己株取得）を打ち出した。
• 業績ハイライト:
  • 連結営業収益 35.92億円（前年同期比 +0.6%）＝ほぼ横ばい（過去最高）。
  • 連結営業利益 5.03億円（前年同期比 +243.2%）＝大幅増益、営業利益率 14.0%（前年 5.8%、+8.2pt） → 広告効率改善が主因（良い目安）。
• 戦略の方向性:
  • ①『リビンマッチ』を再成長軌道へ、②外壁塗装DX／建築DXへ人的リソース集中（強化投資）、③M&Aによる第3の主力事業候補獲得と新規事業創出。
• 注目材料:
  • 2026年9月期業績予想では売上は過去最高を見込む一方、成長投資2.5億円を実施するため営業利益を2.9億円に落とす計画（前期比 57.6%）。
  • 株主優待（200株以上で年間3万円分デジタルギフト）導入、自己株取得（上限21万株・上限9億円）を発表。名証メイン市場へ重複上場。
• 一言評価: 決算は「収益性改善と成長投資の両立を目指す移行局面の決算」。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: リビン・テクノロジーズ株式会社（証券コード：4445）
  • 主要事業分野: DXプラットフォーム事業（領域特化型DXプロダクトの開発・運営：マッチングプラットフォーム／DXクラウド）
  • 代表者名: 代表取締役社長 川合 大無
• 説明会情報:
  • 開催日時: 2025年11月14日（決算説明資料の日付）
  • 参加対象: 株主・投資家向け（想定）
• 報告期間:
  • 対象会計期間: 2025年9月期（通期）
• セグメント:
  • 主事業セグメント名称: DXプラットフォーム事業
  • 概要: マッチングプラットフォーム（リビンマッチ等）による成果連動型送客と、SaaS型のDXクラウド（SFA、SMS配信、AI査定等）を組合せて住宅関連企業の営業効率化を支援。事業は基本的に単一セグメントでの展開。

業績サマリー

• 主要指標（連結、2025年9月期実績）:
  • 営業収益: 3,592,752 千円（＝35.92億円）、前年同期比: 100.6%（ほぼ前年並み、良い：過去最高）
  • 営業利益: 503,602 千円（＝5.03億円）、前年同期比: 243.2%（大幅増、良い）
  • 営業利益率: 14.0%（前年 5.8%、増加 +8.2pt、良い）
  • 経常利益: 473,615 千円、前年同期比: 226.5%（良い）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 314,575 千円、前年同期比: 275.9%（良い）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料未記載）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（当期実績 vs 当初予想）: –（資料に当期予想と実績の対比は明示なし）
  • サプライズの有無: 営業利益の大幅改善は広告効率改善が主因でポジティブサプライズ相当（資料記載の要因に基づく）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（売上・営業利益・純利益）: 当期は通期実績の提示のため進捗率は該当せず（–）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: –（中期計画の数値目標と進捗の定量比較は資料に明示なし）。
  • 過去同時期との進捗率比較: 売上は毎期最高を更新（CAGR 2016→2025：11.5%）。営業利益は投資と成果の繰返しで増加トレンド（2025年 503百万円は過去最高）。
• セグメント別状況:
  • 営業費用の内訳（参考、千円）: 外壁塗装DX費用 50,938（前年 163,498、▲31.2%）、建築DX投資 86,310（新規計上）、人的資本投資 36,175（前年 38,177、94.8%）等。

業績の背景分析

• 業績概要・トピックス:
  • 広告効率の改善（広告費率低下）により営業費用が減少し、営業利益が大幅改善。通期で過去最高の営業利益を達成。
  • 成長投資は予定330,000千円に対し通期進捗52.6%で実行。外壁塗装DX子会社を7月に吸収合併し経営効率化を実施。建築DXへは通期で86,310千円を投資。
• 増減要因:
  • 増収/減収の主要因: 売上はほぼ横ばい（+0.6%）だが、建築DXの営業収益は前年通期比で7.1倍（但し金額ベースの内訳は開示なし）。広告効率改善が収益性改善の主要因。
  • 増益/減益の主要因: 広告効率改善による営業費用の削減（上記参照）と、固定費管理。投資は継続しているが収益性改善が上回った形。
• 競争環境:
  • 強み: 専門性の高いWEBマーケティング（不動産査定サイトで全国認知度No.1を6年連続獲得）、年間約24万件の査定依頼、約2,200社の顧客基盤、内製化された開発力と全国3拠点の営業体制。これらが参入障壁となると主張。
  • 競合比較: 大手ポータルとはターゲットが異なり（当社は不動産所有者向けサービス）と差別化。
• リスク要因:
  • 業績影響の外部リスク: 不動産市況・需要動向、ネット広告市場の変動、金利・景気動向、為替（資料では一般的リスクとして言及）。
  • 企業固有リスク: M&A未遂の継続、成長投資の回収リスク、自己株取得による流通株式比率低下で東証グロース上場基準に抵触するリスク（資料に明記）、株主優待・自社株取得の継続性（環境変化で変更の可能性）。

戦略と施策

• 現在の戦略（2026年9月期重点施策）:
  • 第1事業『リビンマッチ』の再成長（新規クライアント獲得営業強化）
  • 第2の主力候補（外壁塗装DX／建築DX）への人的資本投下・体制強化
  • 第3候補の獲得（M&A）および新規事業創出
• 進行中の施策・進捗:
  • 外壁塗装DX: 子会社吸収合併により経営効率化、クライアント数増で単月黒字化。
  • 建築DX: 営業人員が倍増、デジタルマーケティング強化で営業収益は前年通期の7.1倍。AIスコアリング・広告効率管理システムの実装を完了。
  • M&A: 第3の主力候補の発掘目標は継続するが2025年9月期は成約なし。
• セグメント別施策:
  • マッチングプラットフォーム（リビンマッチ等）: クライアント数増加、顧客満足度向上、広告効率改善を重点。
  • DXクラウド: SFA、SMS、AI査定等のラインナップ拡充、サブスク型でのクライアント増加を狙う。
• 新たな取り組み:
  • 名証メイン市場への重複上場（2025/10/27）、株主優待導入、自己株取得（上限9億円）で個人投資家接点と流動性向上を図る。リアルソリューション領域（オフライン事業）への将来的な進出方針も示す。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年9月期 連結）:
  • 営業収益: 3,700,000 千円（37.0億円）、前期比 103.0%（増収見込み）
  • 営業利益: 290,000 千円（2.9億円）、前期比 57.6%（大幅減益見込み）
  • 経常利益: 260,000 千円、親会社株主に帰属する当期純利益: 130,000 千円（前期比 41.3%）
• 予想の前提条件:
• 予想の根拠と経営陣の自信度:
  • 根拠: 第1事業の再成長と第2事業候補への投資により売上は拡大する見込みだが、短期的に投資負担が営業利益を圧迫すると説明。経営陣は投資の必要性を明確にしているが、達成の確度（数値的根拠）は限定的に提示。
• 予想修正:
• 中長期計画:
  • 中期経営計画の進捗状況と目標達成可能性: 中期方針（第1〜第3の主力化）は明示されているが、数値目標と現状の達成率比較は資料に明示なし。
• 予想の信頼性:
• マクロ経済の影響:
  • 不動産市場の需給、ネット広告市場の動向、金利・景気循環等が業績に影響する旨を明記（一般論としてのリスク記載あり）。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料に明記の配当方針（普通配当の方針や目標配当性向）は記載なし（–）。ただし株主還元の一環として株主優待制度と自己株式取得を導入。
• 配当実績: 中間配当・期末配当・年間配当の金額: –（資料に記載なし）
• 特別配当: なし（資料に記載なし）
• その他株主還元:
  • 株主優待: 2単元（200株）以上保有の株主を対象に、毎年3月・9月基準でデジタルギフト15,000円分（各回）＝年間30,000円分。制度は無期限。
  • 自己株式取得: 取得株数上限 21万株（発行済株式総数の16.2%相当）、取得総額上限 9億円、取得期間 2025/11/19〜2026/9/18。取得状況によって東証グロースの上場維持基準に抵触する可能性がある旨を注意喚起。

製品やサービス

• 主要製品／サービス（代表）:
  • マッチングプラットフォーム群: リビンマッチ（不動産査定等、年間約24万物件の査定依頼）、ぬりマッチ（外壁塗装）、メタ住宅展示場（VR住宅展示場）、リースバック比較 等。
  • DXクラウド群: SMS hunter（SMS配信）、査定書つくるくん（AI査定書作成）、管理戸数ふぇるくん（賃貸管理SFA）、仲介王 等。
• 提供エリア・顧客層: 全国（東京・大阪・福岡に拠点）、顧客は住宅関連企業（約2,200社）が主。エンドユーザーは不動産所有者など。
• 成長ドライバー: 年間24万件の査定依頼を基盤とする集客力、内製開発力による新サービス投入、DXクラウドのサブスク拡大。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢: 投資を優先して成長基盤を強化する姿勢を明確に表明（人的投資・事業投資を重視）。
• 未回答事項: M&Aの具体的ターゲットや数値的ROI、EPS・配当水準の明示などは未提示。
• ポジティブ要因:
  • 広告効率改善で営業利益率が大幅改善（5.8%→14.0%、良い）。
  • デジタルマーケティング力（年間約24万件の査定リード）と約2,200社の顧客基盤は参入障壁（良い）。
  • 財務基盤は現金・預金19.4億円、利益剰余金15億円と報告（余裕資金を根拠に投資や優待を実施）。
• ネガティブ要因:
  • 2026年予想は営業利益を大幅に削減（投資による）。短期利益は圧迫される見込み（注意）。
  • M&Aは期待されるが成約実績が出ていない（実現リスク）。
  • 自己株取得の進展が東証グロース上場維持に影響を与える可能性（上場維持リスク）。
• 不確実性:
  • 新規事業（外壁塗装DX・建築DX）への投資回収タイミング、クライアント獲得の持続性、広告市場動向。
• 注目すべきカタリスト:
  • 第1四半期以降の『リビンマッチ』のクライアント増加トレンド、新規事業（月次黒字化タイミング）、M&A成約発表、自己株式取得の進捗報告、四半期ごとの広告効率動向。

重要な注記

• 会計方針: 収益認識会計基準の適用により、ネット広告代理店分の営業収益が不算入となる影響がある旨を資料で言及（会計基準変更の影響は特記事項）。
• リスク要因: 東証グロース市場の上場維持基準に抵触する可能性（自己株式取得による流通株式比率低下）等、資料に明記された特記事項あり。
• その他: 本資料は見通し情報を含み、将来の結果が異なる可能性があることを注記（一般的開示文）。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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