個人投資家の皆様へ
サムコ（6387）の企業分析レポートをお届けします。
1. 企業情報
- 事業内容などのわかりやすい説明
サムコは、半導体やその他の電子部品を製造するための装置の研究開発、製造、販売を手掛ける企業です。特に、薄膜を形成したり加工したりする技術に強みを持っており、化合物半導体向けの装置が主力です。近年では、新しい分野への展開も積極的に進めています。 - 主力製品・サービスの特徴
主な製品は、薄膜を堆積させるCVD装置（20%）、微細加工を行うエッチング装置（57%）、洗浄装置（7%）などです。特にエッチング装置が高シェアを占めています。同社の技術は、原子層堆積（ALD）システムや誘導結合プラズマ（ICP）エッチングシステムなど、高度な薄膜加工技術に応用されています。海外売上比率も46%と高く、グローバルに事業を展開しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
サムコは、化合物系薄膜の形成・加工に特化した電子部品製造装置メーカーとして、ニッチながらも独自の技術とノウハウを蓄積しています。この専門性が競争優位性となっており、特に高機能な半導体や電子部品の製造において不可欠な装置を提供しています。
一方、課題としては、特定の用途（化合物・シリコン半導体分野）での需要変動リスクや、地政学リスク、通商政策の不透明感などが挙げられます。 - 市場動向と企業の対応状況
決算短信によると、生成AI需要の拡大が半導体投資を牽引しており、化合物半導体の需要は今後も拡大が見込まれています。サムコは、電子部品分野で前年同期比215.9%増と大幅な売上増加を達成しており、市場のニーズの変化に対応し、積極的に成長分野を取り込んでいることが伺えます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
企業概要から、「電子部品製造装置開発に特化。化合物系薄膜形成、加工が軸。アジア等新興顧客開拓」という方向性が示唆されています。特定の技術領域での強みを活かしつつ、地域的な事業拡大も視野に入れているものと推測されます。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
決算短信に具体的な中期経営計画の数値目標や詳細な施策の記載はありませんでしたが、直近の決算では電子部品分野が大幅に伸長しており、同分野が今後の成長を牽引する重点分野となっていると考えられます。 - 新製品・新サービスの展開状況（決算短信参照）
具体的な新製品・新サービスの名称は決算短信に記載されていませんが、電子部品分野の大幅な売上増加は、この分野での継続的な技術開発や顧客開拓が背景にあると推測されます。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
サムコの収益モデルは、半導体・電子部品製造装置の販売が中心です。半導体市場は景気循環や技術トレンドに左右される特性がありますが、同社は化合物半導体や電子部品といった成長分野に特化することで、市場ニーズの変化への適応を図っています。直近の電子部品分野の急成長はその適応力の証と言えます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
製造装置産業特有の性質として、受注から納品までのリードタイムが長く、売上計上時期が特定の四半期に集中する可能性があります。第1四半期の利益進捗率が通期目標比で低いのは、このような季節性や受注品の着手時期、納入タイミングによる影響も考えられます。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
サムコは、薄膜形成・加工技術を中核とし、特に原子層堆積（ALD）システムや誘導結合プラズマ（ICP）エッチングシステムなど、高度な半導体製造プロセスに対応する装置を開発しています。化合物半導体や電子部品分野におけるニッチなニーズに応える技術力に独自性があります。 - 収益を牽引している製品やサービス
現在の売上構成比を見ると、エッチング装置が事業の57%を占めており、収益の大部分を牽引している主力製品であると言えます。また、決算短信からは電子部品分野の急成長が示唆されており、今後の収益ドライバーとして期待されます。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
現在の株価は3,900.0円です。
会社予想EPS 214.13円に基づくと、PERは3,900円 ÷ 214.13円 = 18.21倍となります。
実績BPS 1,649.63円に基づくと、PBRは3,900円 ÷ 1,649.63円 = 2.36倍となります。 - 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PER 16.6倍に対し、サムコのPERは18.21倍とやや高めです。
業界平均PBR 1.4倍に対し、サムコのPBRは2.36倍と高めです。
これらの指標から見ると、現在の株価は業界平均と比較して割高感があると言えます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
直近10日間の株価は3,740円から4,110円のレンジで推移しており、現在の3,900円はその中央付近に位置します。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値は4,435円、年初来安値は1,950円です。現在の株価3,900円は年初来安値から大きく上昇しており、レンジの上方、高値圏に近い位置にあります。52週高値4435円、52週安値1950円に対しても同様です。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
本日の出来高は93,000株、売買代金は364,270千円です。直近3ヶ月平均の出来高91,060株と概ね同水準であり、市場の関心は平均的であると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
過去5年間（2021年7月期～2024年7月期、および過去12か月）の損益計算書を見ると、Total Revenue、Gross Profit、Operating Income、Net Income Common Stockholdersの全てにおいて、概ね継続的な成長トレンドを示しています。特に過去12か月では、売上高9,342百万円、純利益1,697百万円と、直近の成長も継続しています。
実績ROEは13.13%、ROAは8.64%と、収益性も良好な水準にあります。 - 過去数年分の傾向を比較
売上高は2021年7月期の5,746百万円から2024年7月期の8,203百万円へと着実に増加し、過去12か月では9,342百万円まで伸長しています。同様に純利益も2021年7月期の755百万円から過去12か月で1,697百万円へと約2倍に増加しており、堅調な成長が続いています。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年7月期第1四半期決算は増収増益でした。売上高は通期予想10,200百万円に対し15.0%の進捗、営業利益は通期予想2,460百万円に対し6.1%の進捗、純利益は通期予想1,720百万円に対し7.2%の進捗です。単純な四半期按分（25%）と比べると低い進捗率ですが、会社は通期予想を据え置いており、今後の四半期で挽回が期待されます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
自己資本比率は76.3%（実績）、直近四半期で76.4%と非常に高く、財務の安定性を示す指標として極めて良好な水準です。
流動比率は3.90（直近四半期）と、流動性も非常に高く、短期的な支払い能力に全く問題ありません。
負債合計に対する自己資本の比率を示すTotal Debt/Equityも8.02%と非常に低く、負債依存度が低い健全な財務体質です。 - 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率、流動比率ともに高水準であり、財務安全性は極めて高いと評価できます。現金及び預金も直近四半期で6,781百万円を保有しており、資金繰りに懸念はないと考えられます。 - 借入金の動向と金利負担
短期借入金1,000百万円、長期借入金合計約13百万円と、借入金は限定的です。これに伴う金利負担も小さいと推測され、財務に対する圧迫はほとんどありません。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
実績ROEは13.13%、ROAは8.64%であり、企業が株主資本や総資産を効率的に活用して利益を生み出していることを示しており、非常に良好な水準です。
粗利率（Gross Profit / Total Revenue）は過去12か月で約50%と高く、Operating Margin（営業利益率）も過去12か月で10.09%を達成しており、高い収益力を維持しています。 - 一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%等）との比較
ROE 13.13%は一般的なベンチマークである10%を上回っており、ROA 8.64%もベンチマークである5%を大きく上回っています。このことから、サムコの収益性は非常に優れていると評価できます。 - 収益性の推移と改善余地
過去数年間の利益成長トレンドに加え、直近の四半期決算でも売上総利益、営業利益、純利益ともに前年同期比で増加しており、営業利益率も改善傾向にあります。電子部品分野の成長が収益性改善に寄与しており、今後も成長分野への注力によって収益性の維持・向上が期待されます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値は0.73（5年月次）であり、市場全体の値動きに対する株価の変動率が低いことを示しています。市場全体が変動する際、サムコ株は比較的安定した値動きをする傾向にあると言えます。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は4,435.00円、52週安値は1,950.00円です。現在の株価3,900円は、このレンジの上方約8割の水準に位置しており、比較的高い位置にあると判断できます。 - 決算短信に記載のリスク要因（外部環境、為替、地政学等）
決算短信には、為替変動（今回期で為替差益が寄与した一方で、為替の変動が損益に影響しやすい）、受注の納入タイミング遅延、地政学リスク、主要顧客需要の変動、原材料・部品供給の変化などがリスク要因として挙げられています。特に為替変動は収益に与える影響が大きく、注意が必要です。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
サムコのPER（会社予想）は18.21倍、PBR（実績）は2.36倍です。
これに対し、業界平均PERは16.6倍、業界平均PBRは1.4倍です。
サムコのPER、PBRともに業界平均を上回っており、市場が同社の成長性や収益性を高く評価している一方で、割高感も存在します。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
業種平均PER基準で計算した目標株価は3,507円です。
業種平均PBR基準で計算した目標株価は2,363円です。 - 割安・割高の総合判断
現在の株価3,900円は、業界平均倍率を適用した目標株価レンジ（2,363円～3,507円）を上回っています。このことから、現在の株価水準は業界平均と比較して割高であると総合的に判断されます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は173,300株、信用売残は19,200株であり、信用倍率は9.03倍です。信用買残が多く、信用倍率も高いため、将来的な株価上昇局面での売圧となる可能性（需給悪化要因）があることには注意が必要です。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
インサイダー比率は39.41%、機関投資家比率は20.77%です。
大株主には一般財団法人サムコ科学技術振興財団(12.43%)、辻理氏(10.73%)、サムコエンジニアリング(10.57%)など、関連性の高い株主が上位を占めており、安定株主が多い構造であると言えます。 - 大株主の動向
データからは大株主の直近の売買動向は不明です。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想1株配当は60.00円であり、現在の株価3,900.0円での配当利回りは1.54%です。
通期予想ベースの配当性向は約28.1%と、利益に対し無理のない範囲で配当を実施している良好な水準です。 - 自社株買いなどの株主還元策
自社株買いに関する具体的な発表は直近の資料にありませんが、自己株口として10,400株を保有しています。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
決算短信には株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
2026年7月期第1四半期決算短信では、以下の点が注目されます。- 売上高（+19.6%）、営業利益（+29.7%）、経常利益（+38.0%）、四半期純利益（+38.3%）と増収増益を達成。
- 電子部品分野の売上高が前年同期比で+215.9%と大幅に増加しました。
- 受注高が前年同期比+46.2%の3,108,639千円、受注残高も6,705,948千円と増加しており、先行きの堅調な売上を裏付けています。
- 営業外収益において為替差益23,319千円が計上されており、円安が業績にポジティブに寄与しています。
- これらが業績に与える影響の評価
電子部品分野の大幅な成長と受注・受注残高の増加は、今後の業績に対する非常に強い追い風となります。特に、通期予想に対する第1四半期の利益進捗率が低めであることを考慮すると、これらの受注活動の成果や今後の売上計上タイミングが通期目標達成の鍵を握ると考えられます。為替差益の寄与は一時的なものではありますが、直近の業績を押し上げる要因となっています。
16. 総評
サムコは、化合物半導体および電子部品製造装置に特化した強みを持つ企業です。増収増益を続け、特に電子部品分野の急成長と豊富な受注残高が目立ちます。堅実な売上成長と高い利益率を背景に、ROEやROAも業界ベンチマークを上回る水準で推移しており、収益性は非常に良好です。また、自己資本比率76%超、流動比率3.9倍、負債比率8%台と、財務健全性は特筆すべき水準で、極めて安定した経営基盤を持っています。これは市場変動リスクに対する強靭さを示唆しています。
一方で、現在の株価はPER、PBRともに業界平均を上回っており、割高感は否めません。直近の第1四半期決算では、売上は好調であるものの、利益の進捗率が通期予想に対してやや低めであり、今後の四半期での挽回が求められます。為替変動リスクや地政学リスク、一部分野での需要減速も引き続き注視すべき点です。
- 強み:
- 極めて高い財務健全性と安定した経営基盤。
- 薄膜形成・加工技術における高い専門性と競争優位性。
- 電子部品分野の急成長と豊富な受注残高による将来の成長期待。
- ROE、ROAなど収益性指標がベンチマークを上回る高水準。
- 低い負債比率と十分な現金保有。
- 弱み:
- 現在の株価が業界平均と比較して割高なバリュエーション。
- 通期予想に対する第1四半期の利益進捗率が低い。
- 信用買残が多く、潜在的な需給悪化リスク。
- 特定用途（化合物・シリコン半導体分野）での需要変動リスク。
- 機会:
- 生成AI、EV向け化合物半導体・電子部品市場の拡大。
- 高度な薄膜加工技術のさらなる需要増加。
- 海外市場（特にアジア新興市場）での顧客開拓余地。
- 脅威:
- 為替変動による業績への影響。
- 地政学リスクの高まりや通商政策の不透明感。
- 主要顧客の設備投資動向や需要変動。
- 原材料・部品の供給制約や価格変動。
17. 企業スコア
- 成長性: A
（売上高、利益ともに継続的な成長トレンド。直近四半期の電子部品分野の急成長と受注残高の増加は特にポジティブ。） - 収益性: S
（粗利率、営業利益率が高く、ROE 13.13%、ROA 8.64%はベンチマークを大きく上回る優良な水準。） - 財務健全性: S
（自己資本比率76.4%、流動比率3.90、D/E 8.02%、現金保有額も豊富で、極めて高い財務健全性を誇る。） - 株価バリュエーション: D
（PER 18.21倍、PBR 2.36倍ともに業界平均（PER 16.6倍、PBR 1.4倍）と比較して割高感がある。）
企業情報
| 銘柄コード | 6387 |
| 企業名 | サムコ |
| URL | https://www.samco.co.jp/ |
| 市場区分 | プライム市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 3,900円 |
| EPS（1株利益） | 214.13円 |
| 年間配当 | 1.54円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 13.2% | 20.7倍 | 8,223円 | 16.1% |
| 標準 | 10.2% | 18.0倍 | 6,239円 | 9.9% |
| 悲観 | 6.1% | 15.3倍 | 4,395円 | 2.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 3,900円
| 目標年率 | 理論株価 | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 15% | 3,107円 | +793円 (+26%) | △ 割高 |
| 10% | 3,880円 | +20円 (+1%) | △ 割高 |
| 5% | 4,897円 | -997円 (-20%) | ○ 割安 |
【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。