決算説明：santec Holdings（6777）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2026年3月期中間（25/4-25/9）は光部品関連の在庫調整一巡で需要が大幅回復、光測定器は通信分野は好調だが産業用（半導体向け）が低調。通期は部門ごとの明暗を想定。
• 業績ハイライト: 売上高12,778百万円（前年同期比+6.5%：良）、営業利益4,119百万円（前年同期比+6.6%：良）、経常利益4,249百万円（+9.0%：良）、当期純利益3,058百万円（+14.6%：良）。
• 戦略の方向性: 光部品の在庫調整一巡を前提に成長軌道回帰、光通信用測定器と医療用は底堅く推移させる一方、産業用（半導体検査装置）は調整局面を織り込む。M&Aや子会社取得の投資は継続。
• 注目材料:
  • 光部品関連事業が前年同期比で大幅回復（売上 +78.5%、セグメント利益 +584.8%：良）
  • 通期見通しで為替前提を$=140円（期中平均）に設定（前期実績152円から想定円高→業績影響の注意）
  • 年間配当見通しが210円→150円へ減額見込み（政策変更・一過性要因の有無は確認必要）
• 一言評価: 光部品の回復が業績を牽引した中間期。産業用需要の弱さと配当見直しが注意点。

基本情報

• 企業概要: santec Holdings株式会社（証券コード 6777）、事業分野：光部品関連事業（光モニタ、光フィルタ等）・光測定器関連事業（光通信用、産業用（シリコンウエハ検査等）、医療用）
• 説明会情報: 開催日時 2025年11月7日、説明資料（スライド）形式。説明会形式（オンライン/オフライン）や参加対象は資料に明記なし（–）。
• 説明者: 連絡先として 執行役員経営管理本部長 山下 英哲 が記載（発表者明示はなし）。発言概要は資料全体に基づく説明（業績・事業の状況説明、通期見通し、公表）。
• 報告期間: 対象会計期間は2026年3月期 中間期（概ね2025年4月〜2025年9月）。報告書提出予定日・配当支払開始予定日は明記なし（–）。
• セグメント:
  • 光部品関連事業：光モニタ、光フィルタ等（小型光部品）
  • 光測定器関連事業：光通信用測定器、産業用測定器（半導体用シリコンウエハ検査装置等）、医療用測定器
  • その他：資料中に「その他」区分あり（詳細は–）

業績サマリー

• 主要指標（中間期実績：単位 百万円）
  • 売上高: 12,778 (+781、+6.5%) — 増収（良）
  • 営業利益: 4,119 (+254、+6.6%) — 増益（良）
  • 営業利益率: 表示あり（約32.2%） — 高水準（良）
  • 経常利益: 4,249 (+349、+9.0%) — 増益（良）
  • 当期純利益: 3,058 (+388、+14.6%) — 増益（良）
  • 1株当たり利益（EPS）: 明示なし（–）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（通期予想との進捗で算出）
  • 売上高進捗率: 12,778 / 26,000 = 約49.1%
  • 営業利益進捗率: 4,119 / 7,400 = 約55.7%
  • 当期純利益進捗率: 3,058 / 4,800 = 約63.7%
  • サプライズ: 中間単独の数値は前年同期比で改善。会社は通期で増収を見込む一方、営業利益・純利益は前期実績比で若干の減益見込み（通期会社予想は営業利益微減、経常・純益減）。目立った一時的損益項目の記載なし。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗（上記）：売上は概ね半期で見込みの約49%、営業利益・純利益は通期比で更に進捗良好（利益率高め）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 資料に中期計画の具体的数値開示なし（–）。
  • 過去同時期との進捗率比較: 前年中間期より増収増益で回復基調。
• セグメント別状況（単位：百万円、前年同期比%）
  • 光部品関連事業: 売上 2,712（+1,193、+78.5%：良）、セグメント利益 698（+596、+584.8%：良） — 在庫調整一巡で需要回復。光モニタ・光フィルタが寄与。
  • 光測定器関連事業: 売上 9,295（△348、△3.6%：悪化）、セグメント利益 3,370（△351、△9.4%：悪化） — 光通信用は好調、産業用が低調、医療用は安定〜増加傾向。

業績の背景分析

• 業績概要: 光部品の在庫調整一巡によるリバウンドが中核。光測定器は事業内で明暗—通信用途が堅調だが産業用途（半導体検査装置）が調整局面で全体の足を引っ張る構図。
• 増減要因:
  • 増収の主要因: 光部品関連の需要回復（光モニタ・光フィルタ販売増）により増収。売上総利益率も高水準を維持。
  • 減収の主要因: 光測定器の産業用需要低迷（半導体向けシリコンウェハ検査装置の調整）が売上・利益を圧迫。
  • 増益要因: 利益率の高い部門（光部品）の改善、固定費コントロール等。
  • 一時要因: 子会社株式取得や固定資産取得等の投資が投資CFを圧迫。
• 競争環境: 資料に市場シェアや競合他社比較の詳細はなし（–）。同社の強みは光関連の製品ポートフォリオと高い売上総利益率（約58%台）であることが示唆される。
• リスク要因: 為替変動（通期前提 $=140円→円高想定）、半導体市場の需要変動、産業用機器の周期性、投資（M&A・設備）によるキャッシュ影響。

戦略と施策

• 現在の戦略: 在庫調整の一巡に伴う光部品の販売拡大、光通信用・医療用測定器の受注維持、産業用の回復待ち。資金を用いた子会社取得等で事業基盤拡大。
• 進行中の施策: 固定資産取得・子会社株式取得を実施（投資CF減少の要因）。配当政策の見直し（年間配当150円見込み）。
• セグメント別施策: 光部品—光モニタ/光フィルタの販売強化。光測定器—光通信分野の引き合い対応、産業用の需給回復に向けた営業対応、医療用の安定需要対応。
• 新たな取り組み: 説明会資料における新規方針は明記なし（M&A・投資は継続的な活動として掲示）。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期：2026年3月期 会社予想、単位 百万円）
  • 売上高: 26,000（対前期 +1,973、+8.2%：増収想定）
  • 営業利益: 7,400（対前期 △29、△0.4%：ほぼ横ばい）
  • 経常利益: 7,200（△687、△8.7%：減少見込み）
  • 当期純利益: 4,800（△267、△5.3%：減少見込み）
• 予想の前提条件: 為替前提 為替$1=140円（期中平均）。各事業の需要見通しは光部品好調、光通信用測定器底堅い、産業用は調整、医療用は安定。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 資料は部門別の需要前提を提示しているが、経営陣の確信度のコメントは限定的（定性的説明）。
• 予想修正: 本中間発表時点で通期予想は提示されているが、前期実績比では営業・経常・純利益で減益見込み（修正の有無について過去からの推移は資料に明記なし）。
• 中長期計画: 中期計画の数値目標は資料に記載なし（–）。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向の記載なし（–）。
• マクロ経済の影響: 為替が明確な前提（$=140円）で計上。半導体需要等産業サイクルや為替変動が業績に直接影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 明確な中長期方針は記載なしが、今回通期見通しで年間配当を150円と設定。
• 配当実績:
  • 2025年3月期（前期）年間配当: 210円（うち中間70円、期末140円に記念配当70円含む）
  • 2026年3月期（予想）年間配当: 150円（中間75円、期末75円） → 前期比で減配見込み（210円→150円：悪）
  • 配当利回り・配当性向: 株数情報・EPS明示がないため配当性向は算出不可（–）。
• 特別配当: 前期に期末で記念配当70円があった。今回の通期見通しに記念配当の記載はない（特別配当：なし想定）。
• その他株主還元: 自社株買い等の開示なし（–）。

製品やサービス

• 主要製品: 光モニタ、光フィルタ等（光部品関連事業）。光測定器は光通信向け測定器、産業用（半導体ウェハ検査装置）、医療用装置。
• 販売状況: 光モニタ・光フィルタは販売好調（前2Q比・直前1Q比とも増加）。光通信用測定器は好調、産業用は減少、医療用は安定〜増加。
• 協業・提携: 資料に明示なし（–）。
• 成長ドライバー: 在庫調整一巡による光部品需要回復、光通信分野の引き合い、医療用の安定需要。

Q&Aハイライト

• 質疑応答の記録は資料に含まれていないため、重要やり取りは無し（–）。
• 経営陣の姿勢: 資料内容からは需要変動に対する保守的な見通しと投資継続の姿勢が窺える。
• ポジティブ要因:
  • 光部品関連の大幅回復（売上・利益ともに二桁または大幅増）
  • 高い売上総利益率（約58%台）を維持
  • 営業CFが増加しキャッシュ創出力を確認（中間で営業CF +3,486百万円）
• ネガティブ要因:
  • 光測定器の産業用需要低迷（半導体関連の調整）でセグメント利益が減少
  • 通期見通しで経常・純利益は前期比で減少見込み
  • 年間配当の減額（210→150円）を発表 → 株主還元政策の縮小示唆
  • 為替前提を円高側に設定（$=140）しており、実勢為替の変動リスクあり
• 不確実性:
  • 半導体向け設備需要の回復時期・程度
  • 為替の変動（実際の為替が見通しと乖離した場合の影響）
  • M&A・投資の成果（子会社取得等）の効果と負担
• 注目すべきカタリスト:
  • 次回四半期（Q3）および通期業績の進捗（産業用需要の動向）
  • 為替の動向（ドル円）とその業績への影響
  • 医療用・光通信用の受注動向および子会社投資の効果公表

重要な注記

• 会計方針: 資料内での会計方針変更の記載なし（–）。
• リスク要因: 半導体市場の循環、為替変動、投資（子会社取得・固定資産取得）によるキャッシュ影響等が明示的にリスクとして考えられる。
• その他: お問い合わせ先は執行役員経営管理本部長 山下 英哲（電話 0568-79-3535）。資料中で「将来予想は一定の前提に基づく」との免責表現あり。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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