以下は、フリージア・マクロス（証券コード: 6343）の企業分析レポートです。
1. 企業情報
- Freesia Macross Corporationは、主に不動産取引・賃貸・建設事業、機械・電気機器の製造販売事業、投資・流通サービス事業を展開しています。
- 主要な事業ポートフォリオは、住宅工事（防蟻・防水・断熱など）を中心とした住宅関連事業（売上構成比71%）、押出機等の製造販売を行う製造供給事業（28%）、および投資・流通サービス事業（1%）です（2025年3月期計画）。
- 主力製品・サービスの特徴として、住宅関連事業は安定的な収益源であり、製造供給事業では押出機やプリント基板製造装置などを手掛け、投資・流通サービス事業では上場会社への投資なども行っています。
2. 業界のポジションと市場シェア
- フリージア・マクロスは、住宅関連工事、製造機械の販売、投資・流通サービスという多角的な事業を展開しており、一般的な同業他社とは異なるユニークな事業構造を持っています。この事業構成が、特定の市場での競争優位性を構築しつつも、各セグメントの市場シェアや競争環境がそれぞれ異なる複雑性をもたらしています。
- 住宅関連事業は、防蟻・防水・断熱工事といった専門性の高い領域を手がけており、国内の住宅ニーズに対応しています。製造供給事業で提供される押出機などは特定の産業機械市場をターゲットとしています。
- 市場動向としては、国内景気は回復基調にあるものの、国際情勢の不透明感や関税政策などが経済全体に影響を与える可能性があります。住宅関連では個人消費の回復や円安によるインバウンド需要の増加がプラス要因となり得ます。
- 企業としての対応状況については、決算短信では各セグメントにおいて堅調な受注・売上増加を報告しており、市場環境の変化に柔軟に対応しようとしている姿勢が見られます。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げる具体的なビジョンや中期経営計画の数値目標については、提供された情報からは明確な記載はありません。
- 中期経営計画に関する具体的な施策や重点分野の詳細も情報なし。
- 決算短信によると、直近の中間期においては製造供給事業での押出機やプリント基板向け受注増、住宅関連事業での工事売上増と利益率改善が見られており、これらが足元の重点分野であると考えられます。
- 新製品・新サービスの展開状況についての具体的な記述は、提供された情報からは確認できません。
4. 事業モデルの持続可能性
- フリージア・マクロスの収益モデルは、安定収益源である住宅関連事業、特定の産業機械市場をターゲットとする製造供給事業、そして投資活動による投資・流通サービス事業の組み合わせに特徴があります。
- 住宅関連事業は国内の住宅需要に支えられ、安定した収益基盤を提供しています。製造供給事業は、グローバルな産業機械市場の動向に左右される可能性がありますが、特定の技術領域での強みを持つ可能性があります。
- 投資・流通サービス事業からの収益は、投資先の業績や市場評価に大きく依存するため、変動性が高い傾向にあります。これは包括利益の増加要因である一方、市場環境の悪化時にはリスク要因となり得ます。
- 市場ニーズの変化への適応力としては、幅広い事業展開をしているため、特定分野での需要変動リスクを一部相殺できる可能性があります。
- 売上計上時期の偏りについては、提供された情報からは具体的な内容は確認できませんが、工事が主体の住宅関連事業では年度末に集中する可能性があります。製造供給事業では受注生産の特性により通期で分散されると推測されます。
5. 技術革新と主力製品
- 提供された情報からは、具体的な技術開発の動向や独自性に関する詳細な記載はありません。
- 収益を牽引している製品やサービスとして、製造供給事業における押出機やプリント基板関連の設備が挙げられます。決算短信では、押出機やプリント基板向け受注増が製造供給事業の伸長に寄与したと報告されています。
- また、住宅関連事業の防蟻・防水・断熱工事も同社の主力であり、安定した利益貢献をしています。
6. 株価の評価
- 現在の株価153.0円に対し、会社予想EPSは17.78円、実績BPSは314.01円です。
- PER（会社予想）は8.61倍、PBR（実績）は0.49倍です。
- 業界平均PERが10.7倍、業界平均PBRが0.7倍であるため、現在の株価は業界平均と比較して、PER、PBRともに割安な水準にあると評価できます。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を見ると、本日終値153円は、過去10日間で140円台から150円台半ばまで上昇しており、比較的底堅く推移しています。
- 年初来高値187円、年初来安値79円に対して、現在の株価153円は年初来高値に近づいており、安値圏からは大きく回復している一方で、高値圏まではまだ上昇余地がある位置です。
- 50日移動平均線142.04円、200日移動平均線116.57円を上回っており、短期・中期的に上昇トレンドにあると見られます。
- 本日の出来高は461,200株、売買代金は70,578千円であり、平均的な出来高（3ヶ月平均438.82k株）と比べて活発であると言えます。市場の関心度は一定程度あると考えられます。
8. 財務諸表分析
- 売上と利益の傾向:
- Total Revenueは過去5年間で概ね70億円前後で推移しており、直近12か月実績は7,092百万円です。
- Operating Incomeは過去数年で増加傾向にあり、直近12か月は1,528百万円です。
- Net Income Common Stockholdersも過去数年で改善傾向を示しており、直近12か月は1,030百万円です。
- ROEとROA:
- ROE（過去12か月）は8.83%です。一般的なベンチマークである10%に僅かに届かない水準です。
- ROA（過去12か月）は2.85%です。一般的なベンチマークである5%を下回っており、資産効率には改善の余地があると考えられます。
- 四半期決算の進捗状況:
- 令和8年3月期第2四半期（中間期）の連結決算では、売上高3,532百万円、営業利益784.7百万円、親会社株主帰属中間純利益647.6百万円を計上しました。
- 通期会社予想に対する進捗率は、売上高51.2%、営業利益65.4%、純利益81.0%と、利益面で非常に高い進捗を示しています。特に純利益は、持分法投資利益や投資有価証券評価益の増加が寄与しています。
- 会社は通期予想を据え置いており、足元の利益進捗からは通期目標達成の可能性が高い状況と評価できます。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率: 令和8年3月期第2四半期末（中間期末）の自己資本比率は40.0%であり、前期末の37.8%から改善しています。これは安定した財務基盤を示す水準です。
- 流動比率: 直近四半期で2.37倍であり、短期的な支払い能力は高いと評価できます。
- 負債の状況: 直近四半期末のTotal Debt（概算）は10,173.7百万円、Total Debt/Equityは47.37%です。現金及び現金同等物期末は1,201百万円であり、ネット有利子負債は約8,972百万円と自己資本と比較して大きい水準にあります。
- 金利負担: 過去数年で利息の支払い負担が継続しており、決算短信でも支払利息の増加が指摘されています。
10. 収益性分析
- ROEとROA:
- ROE（過去12か月）は8.83%であり、一般的なベンチマークである10%に僅かに届かない水準です。
- ROA（過去12か月）は2.85%であり、総資産に対する利益率は一般的なベンチマークである5%を下回っています。これは、多額の投資有価証券の保有や資産回転率の低さが影響している可能性があります。
- 各種利益率:
- プロフィットマージン（純利益率）は14.52%（過去12か月）、営業利益率（Operating Margin）は23.38%（過去12か月）と高水準です。
- 中間期の売上高営業利益率も22.2%と高く、本業での収益力は良好であると考えられます。
- 収益性の推移と改善余地:
- 過去数年で営業利益、純利益ともに改善傾向にあります。収益性は既存事業の効率改善と、持分法投資利益や投資有価証券の評価益といった非事業性収益が大きく影響しており、これらの安定化が今後の収益性維持・向上の鍵となります。
11. 市場リスク評価
- ベータ値: 0.26と非常に低い値です。これは市場全体の動きに対する株価変動の感応度が低いことを示しており、市場全体が変動する局面において比較的安定していると解釈できます。
- 52週高値・安値: 52週高値は187.00円、52週安値は79.00円です。現在の株価153.0円は、52週高値圏に近い位置にあります。
- 決算短信に記載のリスク要因:
- 有利子負債が大きく、金利上昇により支払利息が増加するリスク。
- 関連会社株式や投資有価証券の保有額が大きく、これらの投資先の業績変動や市場評価の変動が、当社の業績や財政状態に影響を与えるリスク。
- 国内経済の景気変動、国際情勢の変化、原材料価格や為替相場の変動などが、各事業の業績に影響を与えるリスク。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較:
- PER（会社予想）8.61倍は、業界平均PER10.7倍と比較して割安です。
- PBR（実績）0.49倍は、業界平均PBR0.7倍と比較して割安です。
- 目標株価レンジの算出:
- 業種平均PER基準で算出される目標株価は216円です。
- 業種平均PBR基準で算出される目標株価は220円です。
- 割安・割高の総合判断:
- 現在の株価153.0円は、業界平均基準で算出された目標株価レンジ（216円～220円）を下回っており、割安な水準にあると総合的に判断できます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況:
- 信用買残は2,251,200株と多く、信用倍率は32.53倍と非常に高水準です。これは、株価が上昇した場合に買い方の利益確定売りが出やすい需給状況を示唆しています。
- 信用売残は69,200株であり、買残と比較して非常に少ないです。
- 株主構成:
- 筆頭株主はフリージアホールディングスで57.66%を保有しています。これにマツヤハウジングなど関連企業や個人株主が続き、安定株主比率が高いと見られます。
- 特定の大株主による支配が強く、経営の安定性はある一方、浮動株が少ないため、大量の売買があった際には株価変動が大きくなる可能性があります。
- インサイダー保有比率が65.40%と非常に高いことも、同様の需給特性を示唆しています。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析:
- 会社予想の1株配当は0.60円であり、現在の株価153.0円に基づく配当利回りは0.39%です。
- 会社予想EPS17.78円に対する配当性向は約3.4%と非常に低く、株主還元には慎重な姿勢が見られます。
- 自社株買いなどの株主還元策:
- 提供された情報からは、自社株買いなどの具体的な株主還元策に関する記述は確認できませんでした。
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策:
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策に関する情報は、提供された資料からは確認できません。
15. 最近のトピックスと材料
- 令和8年3月期第2四半期決算短信によると、主なトピックスと材料は以下の通りです。
- 製造供給事業における押出機等の商品・設備販売、およびプリント基板向け受注の増加による業績伸長。
- 住宅関連事業での工事売上の増加と利益率改善。
- 持分法による投資利益が大幅に増加（397.5百万円）し、投資有価証券の評価益も包括利益を押し上げたこと。
- これらの要因は、当中間期の増収増益に大きく貢献し、特に利益面では通期目標に対する高進捗につながっています。今後も投資先の業績動向や住宅関連市場、産業機械市場の受注状況が業績に影響を与える可能性があります。
16. 総評
フリージア・マクロスは、住宅関連、製造供給、投資・流通サービスという多角的な事業を展開する企業です。直近の第2四半期決算では、製造供給事業の好調や住宅関連事業の利益率改善に加え、持分法投資利益や投資有価証券評価益が大幅に増加し、利益面で高い進捗を見せました。現在の株価はPER、PBRともに業界平均と比較して割安な水準にあります。
【強み】
- 多角的な事業展開: 異なる事業セグメントを持つことで、特定市場のリスクを分散し、収益機会を広げています。
- 堅実な収益源: 住宅関連事業は安定した基盤であり、高い営業利益率を維持しています。
- 良好な利益進捗: 直近の決算では、営業利益、純利益ともに通期予想に対し高い進捗率を達成しており、業績は堅調に推移しています。
- 財務の安定性: 自己資本比率が40.0%と良好な水準です。
【弱み】
- 高い有利子負債: 総負債が大きく、有利子負債は相対的に高い水準にあり、金利変動リスクを抱えています。
- 投資事業の変動性: 投資有価証券や持分法投資利益による収益は市場環境や投資先の業績に左右されやすく、収益の安定性を損なう可能性があります。
- ROAの低さ: 総資産に対する利益率がベンチマークを下回っており、資産効率に改善の余地があります。
- 株主還元の低さ: 配当性向が非常に低く、株主還元への積極性は低いと見られます。
- 情報開示の限定性: 中期経営計画や新製品開発に関する詳細な情報が少ないです。
【機会】
- 国内景気回復: 住宅関連事業において、経済成長が追い風となる可能性があります。
- 産業機械需要の拡大: 製造供給事業において、特定の産業での設備投資需要が高まることで、受注が増加する可能性があります。
- 株価の割安評価: 業界平均と比較して割安なバリュエーションは、今後の株価上昇余地を示す可能性があります。
【脅威】
- 金利上昇リスク: 高い有利子負債を抱えているため、金利上昇は収益を圧迫する可能性があります。
- 投資先の業績悪化: 関連会社や投資有価証券の業績不振や市場価値下落は、同社の業績に直接的な悪影響を及ぼします。
- マクロ経済の不透明性: 国際情勢や国内景気の悪化、原材料価格の高騰などは、各事業の収益性を低下させる可能性があります。
- 信用買い残の多さ: 信用倍率が非常に高く、短期的な需給バランスは不安定であり、株価の上値を抑える要因となる可能性があります。
17. 企業スコア
- 成長性: B
- 収益性: B
- 財務健全性: A
- 株価バリュエーション: A
企業情報
| 銘柄コード | 6343 |
| 企業名 | フリージア・マクロス |
| URL | http://www.freesiamacross-extruder.com/jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 153円 |
| EPS（1株利益） | 17.78円 |
| 年間配当 | 0.39円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 5.3% | 9.9倍 | 228円 | 8.5% |
| 標準 | 4.1% | 8.6倍 | 187円 | 4.3% |
| 悲観 | 2.4% | 7.3倍 | 147円 | -0.5% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 153円
| 目標年率 | 理論株価 | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 15% | 94円 | +59円 (+63%) | △ 割高 |
| 10% | 117円 | +36円 (+30%) | △ 割高 |
| 5% | 148円 | +5円 (+3%) | △ 割高 |
【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価
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証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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