決算短信：Appier Group（4180）

2025年12月期　第３四半期決算短信〔ＩＦＲＳ〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社の通期予想に対する変更は無し。四半期業績は会社公表の通期予想との整合性を保っているが、市場予想（未提示）との比較は不可（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上収益31,036百万円、前年同期比+26.3%／親会社帰属四半期利益1,661百万円、前年同期比+34.0%）。
• 注目すべき変化：ARRが42,890百万円（2024年9月比+28.1%）とサブスクリプション基盤が拡大。M&A（AdCreative.ai 関連など）による子会社3社の新規連結でのれん・無形資産が増加（のれん等増加約6,404百万円）。一方、為替差損（外貨換算差額）が大きく、その他包括利益を圧迫（当第３四半期累計で△1,783百万円）。
• 今後の見通し：通期予想（売上収益45,467百万円、親会社帰属当期利益3,576百万円）に対し、9か月進捗は売上68.3%、営業利益47.1%、純利益46.4%と、売上は順調だが利益は下期寄りの達成が必要（通期修正は無し）。
• 投資家への示唆：ARR伸長と売上拡大が確認される一方、M&Aによる資産・負債増（借入増加含む）と為替影響が短期的な財務変動要因。通期で利益達成するには下期での利益率回復（M&A関連費用の一時性除去等）が鍵。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：Appier Group株式会社
  • 主要事業分野：AISaaS（AIを活用したマーケティング／広告／データ解析プラットフォーム等）の開発・提供（単一セグメント）
  • 代表者名：代表取締役CEO 游 直翰
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月14日
  • 対象会計期間：2025年1月1日〜2025年9月30日（2025年12月期 第3四半期累計）
  • 決算補足説明資料：作成あり、決算説明会：開催（機関投資家・証券アナリスト向け）
• セグメント:
  • 単一セグメント：AISaaS事業（地域別に管理：北東アジア、米国/EMEA/その他、グレーターチャイナ、東南アジア）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：102,497,367株（2025年9月30日）
  • 期末自己株式数：653,563株
  • 期中平均株式数（四半期累計）：101,732,084株
  • 時価総額：–（株価情報は提供無し）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表／株主総会／IRイベント：–（資料に具体日程の記載無し）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社予想は通期のみ提示。四半期累計と通期予想の進捗として評価）
  • 売上高：31,036百万円。通期予想45,467百万円に対する進捗率 68.3%（良好な進捗）。前年同期比 +26.3%。
  • EBITDA：4,708百万円。通期予想7,786百万円に対する進捗率 60.5%（まずまず）。前年同期比 +41.0%。
  • 営業利益：1,908百万円。通期予想4,051百万円に対する進捗率 47.1%（やや下ぶれ感）。前年同期比 +58.5%。
  • 親会社帰属当期利益：1,661百万円。通期予想3,576百万円に対する進捗率 46.4%（利益の後半偏重が必要）。前年同期比 +34.0%。
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：既存顧客のアップセル/クロスセル、新規顧客開拓により売上とARRが拡大。売上総利益率改善（54.0%、前年同期比+1.6pp）。
  • 下振れ要因／抑制要因：M&Aに関連する一時的な取引費用が販売費・一般管理費を押し上げ（販管費＋1.6pp、G&A＋0.5pp）、営業利益・純利益の進捗を抑制。為替差損（外貨換算差額の悪化）が包括利益に影響。
• 通期への影響：会社は通期予想を据え置き。売上は既に68%達成と順調だが、営業利益・純利益は約47%前後の進捗に留まり、下期での利益率回復（M&A関連費用の減少、コスト効率化）が必要。現時点で通期修正は無し。

財務指標

• 財務諸表の要点（百万円）
  • 総資産：55,435（前期末44,637、+10,798）
  • 負債合計：21,324（前期末10,322、+11,002）
  • 資本合計（親会社所有者帰属）：34,111（前期末34,315、△204）
  • 現金及び現金同等物：10,984（前期末5,496、+5,488）
• 収益性（第3四半期累計）
  • 売上高：31,036百万円（前年同期比 +26.3%、増加額 +6,462百万円）
  • 売上総利益：16,747百万円（前年同期比 +30.2%）。売上総利益率 54.0%（前年同期比 +1.6pp）
  • 営業利益：1,908百万円（前年同期比 +58.5%）。営業利益率 6.15%（1,908/31,036）
  • 経常（税引前）利益：1,684百万円（前年同期比 +29.5%）
  • 親会社帰属純利益：1,661百万円（前年同期比 +34.0%）。純利益率 5.35%
  • EPS（基本）：16.33円（前年同期12.15円、+34.3%）
  • EBITDA：4,708百万円（前年同期比 +41.0%）。EBITDAマージン 15.2%
• 進捗率分析（通期予想に対する9か月累計）
  • 売上高進捗率：68.3%（一般的に良好。年度後半に売上が集中しない限り達成可能）
  • 営業利益進捗率：47.1%（通期達成には下期での利益改善が必要）
  • 親会社帰属当期利益進捗率：46.4%（同上）
  • 過去同期間との比較：前年同期進捗との比較は年度構成に依存するが、売上・利益とも前年超え。
• 財務安全性
  • 親会社所有者帰属持分比率（自己資本比率）：61.5%（安定水準、目安40%以上で安定）
  • 負債比率（負債/資本）：21,324/34,111 = 62.6%（許容範囲だが増加）
  • 流動比率：流動資産32,919 / 流動負債13,173 = 2.50（250%）（流動性良好）
  • 有利子負債（借入金合計）：短期3,068 + 長期6,031 = 9,099百万円。有利子負債/資本 ≒ 26.7%（低〜中程度）
• 効率性
  • 売上高営業利益率は6.15%で改善。研究開発費の対売上比は低下（効率化により対売上収益比で2.1pp低下）。
• セグメント別（地域）
  • 第3四半期累計（百万円 / 構成比）
  • 北東アジア：20,880（67.3%）
  • 米国・EMEA等：6,178（19.9%）
  • グレーターチャイナ：3,375（10.9%）
  • 東南アジア：603（1.9%）
• 財務の解説：M&Aによるのれん・無形資産増（+6,404百万円）と、条件付取得対価に係る債務計上、及び長期借入れ7,800百万円の実行により負債が増加。営業CFはプラス（2,333百万円）、投資CFはM&A中心でマイナス（△3,631百万円）、財務CFは借入でプラス（6,794百万円）となり、現金残高は増加。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：0.00円（第2四半期末）
  • 期末配当（予想）：2.25円
  • 年間配当予想：2.25円（修正無し）
  • 配当性向（予想）：配当2.25円 / 1株当たり当期利益予想35.00円 = 約6.4%（低い水準）
  • 配当利回り：–（株価情報が無いため算出不可）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：自社株買いは今回無し（期中自己株式保有は継続）。将来の還元は会社方針・業績に依存。

セグメント別情報

• 単一セグメント（AISaaS）にて開示省略。地域別売上は上記の通り（北東アジアが主力）。
• 前年同期比較：北東アジア中心に増収。米国・EMEAも伸長。東南アジアは規模小さいが増勢。
• セグメント戦略：資料では「既存顧客のアップセル・クロスセル」「地域・業種拡大による新規顧客獲得」「ARR拡大」を重点としている。M&A（AdCreative.ai等）による製品/市場拡充を進めている。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：本文中に明確な中期数値目標の記載は無し（–）。
• KPI達成状況：ARR 42,890百万円（前年同期比+28.1%）はサブスクリプション成長の主要KPIとして良好な進捗。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：本資料に同業比較は無し（–）。一般論としてAISaaSは競争激化かつ成長市場のため、製品差別化とデータ力が重要。
• 市場動向：ARR伸長はSaaS型収益基盤の拡大を示す。為替や広告投下等のマクロ要因に依存する面あり。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想の修正：無し（発表済の通期予想を据え置き）
  • 次期予想：–（提示無し）
  • 会社予想の前提条件：詳細は添付資料参照（為替、原材料等の前提は開示部分に明示なし）
• 予想の信頼性：会社業績は売上寄与とARRの拡大で順調。ただしM&Aシナジーの実現、為替変動、借入増加など短期的変動要因があるため「達成可能だが下期での利益改善が前提」と評価される（あくまで記述）。
• リスク要因：為替変動（外貨換算差額の影響が実績で確認）、M&A統合リスク、借入増加による財務負担、顧客の広告投資サイクルや景気変動。

重要な注記

• 会計方針：IFRSに基づく会計方針変更なし、会計上の見積り変更なし。監査人による四半期レビューは実施無し（レビュー無し）。
• 連結範囲の変更：有。新規連結3社（ADYOUNEED SAS、ADCREATIVE AI YAZILIM ANONIM SIRKETI、ADYOUNEED MOROCCO）。ADCREATIVE AI 関連はADYOUNEED SASの子会社。
• その他：M&A関連ののれん・無形資産計上および条件付取得対価の債務計上あり。重要な後発事象無し。

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企業情報

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