個人投資家向けＱＤレーザ（6613）企業分析レポート
1. 企業情報
ＱＤレーザは、半導体レーザ技術と網膜投影技術を核としたソリューションを提供する企業です。主に「レーザデバイス事業」と「レーザアイウェア事業（視覚情報デバイス事業）」の2つのセグメントで事業を展開しています。
- 事業内容などのわかりやすい説明
超小型・高性能な半導体レーザと、その技術を応用した網膜に直接映像を投影するレーザアイウェアの開発・製造・販売を行っています。半導体レーザは光通信や産業用、センシングなどに使われ、レーザアイウェアは弱視の方の視覚補助や、目の健康チェックツール、次世代のスマートグラス向けソリューションに活用されています。 - 主力製品・サービスの特徴
- レーザデバイス事業:
- DFBレーザ、高出力レーザ、量子ドットレーザなど、幅広い種類の半導体レーザ。特に量子ドットレーザは、高温環境下でも安定して動作するなどの先進的な特徴を持ち、シリコンフォトニクスやデータセンター向け光通信用途での需要が期待されています。
- 小型可視レーザは顕微鏡用光源などに利用されています。
- レーザアイウェア事業:
- RETISSA display II: 網膜に直接映像を投影し、視力に左右されずにクリアな視界を提供する視覚支援デバイス。
- RETISSA medical, MEOCHECK: 目の健康状態をセルフチェックできる医療・健康機器。
- 次世代スマートグラス向けのアイトラッキング駆動システムなどの開発受託も行っています。
- レーザデバイス事業:
2. 業界のポジションと市場シェア
- 業界内での競争優位性や課題について
ＱＤレーザは、量子ドットレーザという独自技術や網膜投影技術において、特定のニッチ市場で優位性を確立していると考えられます。特に、眼の疾患で視力低下がある人でも鮮明な視界を提供する網膜投影技術は、競争優位性の源泉です。しかし、主力製品の一部（小型可視レーザ）が特定の市場（顕微鏡用光源）の需要減の影響を受けることや、視覚情報デバイス事業で自主回収が発生したことで、製品の販売に一時的な課題を抱えました。 - 市場動向と企業の対応状況
世界経済の不確実性や為替・物価変動などの外部環境要因が事業に影響を与える可能性があります。一方で、シリコンフォトニクスや次世代スマートグラス向けの需要は拡大傾向にあり、同社の技術が貢献できる市場機会は存在します。企業としては、自主回収を完了させ、開発受託事業を強化するなど、市場ニーズの変化に対応しようとしています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
2024年11月に発表された中期経営計画では、2027年3月期での黒字化を目標に掲げており、そのために事業再構築を推進しています。 - 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
- レーザデバイス事業の拡販と新製品（Lantanaなど）の投入。特に高出力レーザや量子ドットレーザの成長に注力。
- 視覚情報デバイス事業における製品販売の回復と、次世代スマートグラス向けなどの開発受託の継続的な強化。
- 販管費の最適化による収益性の改善。
- 新製品・新サービスの展開状況
決算短信によれば、レーザデバイス事業ではDFBレーザ、高出力レーザ、量子ドットレーザが売上を牽引しており、Lantana等の新製品投入も計画されています。視覚情報デバイス事業では、次世代スマートグラス向けアイトラッキング駆動システムなどの開発受託が大きく伸長しています。
4. 事業モデルの持続可能性
- 収益モデルや市場ニーズの変化への適応力
製品販売と開発受託を組み合わせた収益モデルを採用しています。技術先行型であるため、市場ニーズの変化に合わせた研究開発や製品開発が重要となります。次世代スマートグラス分野での開発受託拡大は、新しい市場ニーズへの適応を示すものであり、事業モデルの持続性向上に貢献すると考えられます。 - 売上計上時期の偏りとその影響
データなし
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
ＱＤレーザは、量子ドットレーザ技術と網膜投影技術において独自の強みを持っています。量子ドットレーザは温度変化に強く、幅広い環境での使用が期待されます。網膜投影技術は、既存のディスプレイ技術では困難な視力補助や高精細な情報提示が可能です。 - 収益を牽引している製品やサービス
現在はレーザデバイス事業が主力であり、特にDFBレーザ、高出力レーザ、量子ドットレーザが収益を牽引しています。視覚情報デバイス事業では、製品売上が減少したものの、開発受託売上が大きく増加しており、今後の成長ドライバーとなる可能性があります。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価: 313.0円
- 1株当たり純資産 (BPS): 121.06円
- 実績PBR: 株価313.0円 / BPS121.06円 ＝ 約2.59倍
- 1株当たり利益 (EPS): -10.66円 (会社予想)
- PERは赤字のため算出できません。
PBRが2.59倍という水準は、純資産の2倍強で評価されていることを示します。赤字の企業であるため、収益性ではなく将来の成長性や技術力への期待が株価に反映されている可能性があります。
- 業界平均PER/PBRとの比較
業界平均PER/PBRのデータは提供されていないため、比較はできません。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
現在の株価313.0円は、直近10日間で353円から下落傾向にあります。年初来高値431円、年初来安値216円というレンジで見ると、現在の株価は中央よりやや安値圏に近い位置です。50日移動平均線（364.40円）を下回り、200日移動平均線（310.64円）に接近しており、短期的な下落トレンドの中にあります。 - 年初来高値・安値との位置関係
年初来高値431円（約27%下）、年初来安値216円（約45%上）であり、高値と安値の中間よりやや安値寄りの水準です。 - 出来高・売買代金から見る市場関心度
直近の出来高は264,800株、売買代金は83,578千円でした。3ヶ月平均出来高704.46千株、10日平均出来高323.16千株と比較すると、直近の出来高は平均を下回っており、市場の関心は低下している可能性があります。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 過去数年で緩やかな増加傾向にあり、直近12か月は1,381百万円。2025年3月期予想も増収見込みです。
- 利益: 継続して営業赤字・純損失を計上していますが、損失幅は縮小傾向にあります。直近12か月の純損失は-305百万円、2025年3月期予想も損失縮小を見込んでいます。
- ROE（実績）: -8.18%
- ROA（過去12か月）: -3.69%
ROE、ROAともにマイナスであり、現在のところ収益性は低い状態です。
- 過去数年分の傾向を比較
売上は堅調に伸びているものの、利益は継続的に赤字です。しかし、2022年3月期の純損失-880百万円から、2025年3月期予想-445百万円へと、損失幅は着実に縮小してきており、改善の傾向は見られます。 - 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
2026年3月期第2四半期（中間期）決算では、売上高が通期予想の45.5%進捗、営業損失が41.3%進捗、純損失が36.8%進捗でした。これらは概ね会社計画に沿った進捗と評価でき、大きな乖離はありません。前年同期と比較しても、売上高は増加し、損失幅は縮小しており、業績は改善傾向にあります。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率（実績）: 94.8% (決算短信では95.9%)。極めて高い水準であり、財務基盤は非常に強固です。
- 流動比率（直近四半期）: 20.81倍 (2081%)。短期的な債務返済能力は非常に高く、流動性に全く問題ありません。
- 負債比率: 純資産に対する負債合計が非常に少なく、負債依存度は極めて低いと言えます。
- 財務安全性と資金繰りの状況
自己資本比率が90%を超え、現金及び預金も3,566百万円と潤沢であることから、財務安全性は極めて高く、資金繰りに不安はありません。赤字が続いているものの、この強固な財務体質が事業継続を支えています。 - 借入金の動向と金利負担
負債が少ないため、借入金は限定的であり、金利負担も小さいと推測されます。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE: -8.18%
- ROA: -3.69%
- 売上総利益率: 直近12か月で約40.4% (Gross Profit 557,999千円 / Total Revenue 1,381,101千円)
- 営業利益率: -24.90%
ROA、ROEともにマイナスであり、一般的なベンチマーク（ROE 10%、ROA 5%）を大きく下回っています。現在のところ、投下資本に対する収益は生み出せていません。
- 収益性の推移と改善余地
売上総利益は確保できているものの、販管費などの営業費用が大きく、営業赤字となっています。ただし、中間期の営業損失額は前年同期から大幅に改善しており、損失縮小の傾向は見られます。黒字化に向けては、売上高のさらなる増加と、販管費の効率化が課題であり、改善余地は大きいと言えます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
ベータ値（5Y Monthly）は1.21です。これは市場全体が1%変動した場合、ＱＤレーザの株価が1.21%変動する傾向があることを示し、市場全体よりもやや変動リスクが高い銘柄と言えます。グロース市場上場企業としては標準的な水準です。 - 52週高値・安値のレンジと現在位置
52週高値は431.00円、52週安値は216.00円です。現在の株価313.0円は、このレンジの中央付近に位置しています。 - 決算短信に記載のリスク要因
- 世界経済の不確実性、為替・物価変動、米国通商政策などが需要に影響を与える可能性があります。
- 特定の製品用途（顕微鏡用光源）での需要減少が、一部の事業に影響を与える可能性があります。
- 受注のタイミングや販路構築の遅延が、業績予想の達成を困難にする可能性があります。
- 過去に発生した製品自主回収や品質対応は、すでに完了していると報告されています。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
業種平均PER/PBRのデータは提供されていないため、相対的な比較はできません。 - 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
データ不足のため、目標株価レンジの算出はできません。 - 割安・割高の総合判断
EPSがマイナスであるためPER評価はできません。PBRは2.59倍で、純資産の2倍強で評価されています。継続的な赤字であることを踏まえると、このPBRは今後の成長期待が織り込まれていると解釈できます。現在の収益性では割安とは言えませんが、財務健全性の高さや技術力を考慮すると、将来性に対する期待が価格に反映されていると推測されます。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
信用買残は2,329,800株と比較的多く、信用売残は0株です。そのため信用倍率は0.00倍となっています。信用買残が多い状況は、将来的な潜在的な売り圧力となる可能性があります。 - 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
インサイダー（経営陣）の保有比率は2.38%、機関投資家の保有比率は6.05%と、いずれも比較的小さいです。大株主には楽天証券、SBI証券などの証券会社や個人投資家が名を連ねており、安定株主の比率は低い可能性があります。 - 大株主の動向
大株主リストから特別な売買動向は読み取れませんが、証券会社が多く存在する構成は、比較的短期的な売買が多くなる可能性を示唆しています。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
会社予想の1株配当は0.00円であり、配当利回りも0.00%です。赤字が続いているため、配当性向も算出できません。 - 自社株買いなどの株主還元策
現在のところ、配当を含め自社株買いなどの株主還元策は実施しておらず、開示もありません。中期経営計画で黒字化を目指しており、現在は事業成長のための投資や内部留保を優先する方針と考えられます。 - 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
データなし
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析（大型受注、新製品、拠点展開等）
- 2026年3月期第2四半期の決算は、売上高の増加と損失幅の縮小という改善傾向を示しています。
- レーザデバイス事業では高出力レーザや量子ドットレーザが好調です。
- 視覚情報デバイス事業では、MEOCHECK製品自主回収の影響により製品売上が大幅に減少したものの、次世代スマートグラス向けなどの開発受託売上が385.9%増と大きく伸長しており、新たな収益源としての期待が高まっています。
- 「MEOCHECK」の自主回収・ソフト改修が2025年10月16日に完了したと公表されており、視覚情報製品の販売回復に向けた前向きな動きが見られます。
- これらが業績に与える影響の評価
中間期での業績改善は、黒字化を目指す中期経営計画の進捗を示しており、ポジティブな材料です。開発受託の伸長は、同社の技術力が評価されている証拠であり、将来の成長への期待を高めます。MEOCHECKの改修完了は、視覚情報デバイス事業の製品売上回復に繋がり、通期業績への影響が注目されます。
16. 総評
ＱＤレーザは、独自の量子ドットレーザ技術と網膜投影技術を強みとするグロース市場上場企業です。極めて強固な財務基盤（自己資本比率90%超、潤沢な現金）を背景に、事業の成長と赤字幅の縮小を進めています。
強み:
- 極めて高い自己資本比率と潤沢な現預金による盤石な財務健全性。
- 量子ドットレーザや網膜投影といった独自の先端技術力。
- レーザデバイス事業の着実な成長と開発受託事業の急拡大。
- 黒字化に向けた中期経営計画の推進。
弱み:
- 長らく続く営業赤字と低い収益性。
- 特定の製品（小型可視レーザ）が特定の市場の動向に左右される。
- 視覚情報デバイス事業の製品分野は、過去の自主回収により一時的に売上が大幅に減少した。
機会:
- 光通信市場（特にシリコンフォトニクス）やセンシング、次世代スマートグラス市場での需要拡大。
- MEOCHECKの自主回収対応完了に伴う製品販売の回復と市場再展開。
- 新製品（Lantana等）の市場投入による成長加速。
脅威:
- 世界経済の不確実性、為替変動、原材料価格の変動などの外部環境リスク。
- 競争激化による価格下落圧力。
- 新製品開発や販路構築の遅延。
17. 企業スコア
- 成長性: B （売上は増加傾向、主力のレーザデバイスと開発受託が好調だが、視覚情報製品の一時的な落ち込みが影響。中期計画達成に期待感は持てるが確実性には課題）
- 収益性: D （複数年継続する営業赤字、ROE・ROAともにマイナスで収益性は低い。ただし損失幅は縮小傾向にあるため改善の兆しはある）
- 財務健全性: S （自己資本比率90%超、流動比率20倍超、現金潤沢。極めて高い財務健全性を誇る）
- 株価バリュエーション: C （赤字のためPERは算出不可。PBR2.59倍はグロース市場の技術先行企業である点を考慮しても、現在の収益性から見て特段の割安感はない。成長期待が織り込まれている水準）
企業情報
| 銘柄コード | 6613 |
| 企業名 | QDレーザ |
| URL | https://www.qdlaser.com/ |
| 市場区分 | グロース市場 |
| 業種 | 電機・精密 – 電気機器 |
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このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
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