1. 企業情報
株式会社ＰＥＧＡＳＵＳは、主に工業用ミシン、特に伸縮性のある生地に適した環縫いミシンの製造・販売を手掛けるメーカーです。同社は環縫いミシンにおいて業界トップクラスのシェアを有しています。また、自動車部品の製造・販売も手掛けており、こちらはシートベルト、アンテナ、ランプ、ハーネス、ドアミラーなどの多岐にわたる部品を供給しています。2023年4月にペガサスミシン製造株式会社から現在の社名に変更しました。海外売上比率が92%と高く、中国、北米、アジア地域を主要市場としています。
- 主力製品・サービスの特徴
- アパレルマシナリー事業: 伸縮性生地向け環縫いミシンで高い技術力を持ち、特にニット製品などの縫製に強みを発揮します。高効率かつ高品質な縫製を実現する自動化・省力化ユニットも展開しています。
- オートモーティヴ事業: 自動車の安全や快適性に関わる多様な部品を提供しています。
2. 業界のポジションと市場シェア
ＰＥＧＡＳＵＳは、伸縮生地向け環縫いミシンにおいて業界最大手であり、この分野での技術的優位性および市場シェアを確立しています。海外売上比率が92%と非常に高く、特に中国や北米、南アジア市場を軸に事業を展開している点が特徴です。
- 業界内での競争優位性や課題について
- 競争優位性: 伸縮生地向け環縫いミシンにおける高い技術力とブランド力。グローバルな販売・サービスネットワーク。
- 課題: 世界経済の動向、特に中国経済の減速や米国の追加関税などの通商政策が、主要市場での設備投資動向やサプライチェーンに直接的な影響を与えるリスクがあります。また、為替変動も業績に大きく影響する構造です。
- 市場動向と企業の対応状況
- 世界経済の緩やかな回復基調にあるものの、ロシア・ウクライナ紛争、中東情勢、中国経済の鈍化、米国の通商政策などが不確実要因として存在します。
- アパレルマシナリー事業では、中国・南アジア市場での堅調な回復が見られる一方で、米国関税の不透明感から投資に慎重な動きも出ています。オートモーティヴ事業では、中国での価格競争激化や米国通商政策に伴うサプライチェーン見直しの影響を受けています。
3. 経営戦略と重点分野
- 経営陣が掲げるビジョンや戦略
- 経営陣のビジョンや具体的な戦略について、提供された情報からは「1株当たり価値向上（株主還元）」が自己株式取得の目的として挙げられています。
- 中期経営計画の具体的な施策や重点分野
- 中期経営計画の具体的な進捗状況や施策は、決算短信には詳細な記載がありません。今後発表される決算説明資料等での開示が期待されます。
- 新製品・新サービスの展開状況
- 決算短信に新製品・新サービスの具体的な展開状況についての記載はありません。
4. 事業モデルの持続可能性
同社の事業は、工業用ミシンを扱う「アパレルマシナリー」と自動車部品を扱う「オートモーティヴ」の二つのセグメントで構成されており、異なる市場ニーズに対応しています。アパレル製品の自動化・省力化ニーズと、自動車産業のサプライチェーンに深く関わることで、一定の事業基盤を築いています。その一方で、海外売上比率が高いため、地政学的リスクや通商政策、為替変動といった外部環境の変化に大きく影響を受けやすい構造です。収益モデルや市場ニーズの変化への適応力については、提供された情報からは具体的な評価が困難です。
- 売上計上時期の偏りとその影響
- データなし。
5. 技術革新と主力製品
- 技術開発の動向や独自性
- 伸縮生地向け環縫いミシンでトップという記述から、この分野での独自の技術力を持つことが示唆されますが、具体的な技術開発の動向については言及されていません。
- 収益を牽引している製品やサービス
- 主力であるアパレルマシナリー事業の環縫いミシンが収益の中心であり、特に中国・南アジア市場での動向が売上を大きく左右します。オートモーティヴ事業も全体の売上を約3分の1を占めています。
6. 株価の評価
- EPSやBPSに基づく計算等を用いて、現在の株価との比較
- 現在の株価：756.0円
- EPS（会社予想）：62.88円
- 株価収益率 (PER) = 756.0円 / 62.88円 = 12.02倍
- BPS（実績）：1,237.78円
- 株価純資産倍率 (PBR) = 756.0円 / 1,237.78円 = 0.61倍
- 業界平均PER/PBRとの比較
- 業界平均PER：10.7倍
- 業界平均PBR：0.7倍
- 同社のPER 12.02倍は業界平均10.7倍と比較してやや割高な水準です。
- 同社のPBR 0.61倍は業界平均0.7倍と比較して割安な水準です。
7. テクニカル分析
- 直近の株価推移を参照して、現在の株価が高値圏か安値圏か
- 現在の株価は756.0円。直近10日間の株価は750円～804円の範囲で推移しており、750円台は比較的安値圏に位置しています。
- 年初来高値・安値との位置関係
- 年初来高値：1,005円
- 年初来安値：395円
- 株価756.0円は年初来高値からは約25%下落しており、年初来安値からは約91%上昇した水準にあり、年初来のレンジの中間やや上に位置しています。
- 出来高・売買代金から見る市場関心度
- 本日の出来高は8,400株、売買代金は6,337千円と非常に低水準です。これは市場の関心度が低いことを示唆しています。過去10日間の平均出来高（109.51k株）と比較しても大幅に少なく、特定の材料がない限り流動性は低いと見られます。
8. 財務諸表分析
- 売上、利益、ROE、ROAなどの指標を評価
- 売上高: 2024年3月期に一時的に減少したものの、過去12か月では22,982百万円と回復傾向にあります。2025年3月期予想も22,040百万円、2026年3月期予想26,000百万円と増収を見込んでいます。
- 営業利益: 2024年3月期は38百万円と低迷しましたが、過去12か月では1,458百万円、2025年3月期予想1,573百万円、2026年3月期予想2,460百万円と大幅な改善を見込んでいます。
- 純利益: 2024年3月期は-72百万円と赤字でしたが、過去12か月では1,141百万円、2025年3月期予想964百万円と黒字転換し、2026年3月期予想1,560百万円と大幅な増益を計画しています。
- ROE (実績): 3.11% (過去12ヶ月では3.96%)。一般的なベンチマーク10%と比較すると低い水準です。
- ROA (実績): 2.03%。一般的なベンチマーク5%と比較すると低い水準です。
- 過去数年分の傾向を比較
- 2023年3月期は高い収益を達成しましたが、2024年3月期は売上・利益ともに大きく落ち込みました。しかし、直近の「過去12か月」データおよび2025年3月期・2026年3月期予想ではV字回復を見込んでいます。
- 四半期決算の進捗状況（通期予想との比較）
- 2026年3月期第2四半期（中間期）実績は、売上高11,409百万円で通期予想（26,000百万円）に対して進捗率43.9%と、おおむね想定範囲です。
- しかし、営業利益669百万円は通期予想（2,460百万円）に対して進捗率27.2%、純利益414百万円は通期予想（1,560百万円）に対して進捗率26.6%と、いずれも下期に利益を大きく伸ばす必要があります。上期は売上は増加したものの、販管費の増加により営業利益が減少しました。
9. 財務健全性分析
- 自己資本比率、流動比率、負債比率の評価
- 自己資本比率: 70.0% (実績)。非常に高い水準であり、財務基盤が強固であることを示しています。
- 流動比率: 3.75 (直近四半期)。流動資産が流動負債の3.75倍あることを示し、短期的な支払い能力が非常に高い、極めて良好な状態です。
- 負債比率 (Total Debt/Equity): 17.07% (直近四半期)。負債が自己資本に対して非常に低く、財務リスクが低いことを示しています。
- 財務安全性と資金繰りの状況
- 自己資本比率、流動比率、負債比率のいずれも優れており、財務安全性は極めて高いと評価できます。現金及び現金同等物も10.59B円と潤沢であり、資金繰りに懸念はないと見られます。
- 借入金の動向と金利負担
- 有利子負債は5,419百万円と自己資本に比べて少なく、健全な範囲です。金利負担はネットで10百万円程度のマイナスとなっており、財務への影響は小さいです。
10. 収益性分析
- ROE、ROA、各種利益率の評価
- ROE (過去12か月): 3.96%。ベンチマークである10%を大きく下回っており、株主資本を効率的に活用して利益を生み出す能力には改善の余地があります。
- ROA (過去12か月): 2.03%。ベンチマークである5%を下回っており、総資産を効率的に活用して利益を生み出す能力にも改善の余地があります。
- 粗利率 (過去12か月): 約32.77%。
- 営業利益率 (過去12か月): 2.23%。低い水準であり、コスト管理や売上増加による利益率改善が求められます。
- 収益性の推移と改善余地
- 2024年3月期は大幅な減益・赤字となり収益性が大きく悪化しましたが、2023年3月期には比較的高い収益性を達成しており、変動が大きい傾向があります。2026年3月期は大幅な増益を予想しているものの、中間期での営業利益進捗率が低いことから、目標達成には下期での大幅な改善が必須です。売上増加に伴う規模の経済性や、コスト構造の見直しによる利益率の改善が今後の課題と考えられます。
11. 市場リスク評価
- ベータ値による市場感応度の評価
- ベータ値 (5Y Monthly): 0.36。市場全体（S&P 500）の動きに対して連動性が低い（感応度が低い）ことを示しており、市場全体の下落局面では比較的安定しやすい銘柄であると考えられます。
- 52週高値・安値のレンジと現在位置
- 52週高値: 1,005.00円
- 52週安値: 395.00円
- 現在価格756.0円は52週レンジの中央よりやや上方に位置しており、過去1年間の変動幅は大きいです。
- 決算短信に記載のリスク要因
- 外部環境要因: 世界経済の不確実性（ロシア・ウクライナ紛争、中東情勢、中国経済の鈍化）。
- 通商政策リスク: 米国の追加関税などの通商政策が主要市場での設備投資判断やサプライチェーンに与える影響。これは特にオートモーティヴ事業に強く影響しています。
- 為替変動リスク: 海外売上比率が高いため、為替換算調整差額が包括利益に大きく影響します。為替感応度が高いことによるリスクがあります。
- 自動車市場の下振れ: オートモーティヴ事業の収益悪化に直結する可能性。
12. バリュエーション分析
- 業種平均PER/PBRとの比較
- 同社PER (会社予想11.96倍) は業種平均PER (10.7倍) と比較してやや割高です。
- 同社PBR (実績0.61倍) は業種平均PBR (0.7倍) と比較して割安です。
- 目標株価レンジの算出（業界平均倍率適用）
- 目標株価 (業種平均PER基準): 492円 (提供データ)
- 目標株価 (業種平均PBR基準): 866円 (提供データ)
- 割安・割高の総合判断
- PER基準では割高感がありますが、PBR基準では割安感があります。特にBPS 1,237.78円に対して株価756.0円と、企業が持つ純資産価値と比較して株価が低く評価されている状態です。総合的に見ると、PBRベースでは割安ですが、業績の変動が大きいためPERにプレミアムが乗り切っていない可能性があります。
13. 市場センチメント分析
- 信用取引の状況（信用買残、信用倍率、需給バランス）
- 信用買残: 3,902,000株 (前週比+170,000株)
- 信用売残: 100,600株 (前週比-2,900株)
- 信用倍率: 38.79倍
- 信用買残が信用売残を大幅に上回っており、信用倍率も非常に高い水準です。これは、将来の値上がりを期待して株を保有している投資家が多いことを示しますが、一方で将来の売り圧力となる可能性を秘めており、需給は悪いです。
- 株主構成（経営陣持株比率、安定株主の状況）
- % Held by Insiders (内部者保有率): 29.90%
- % Held by Institutions (機関投資家保有率): 14.05%
- 大株主には日本マスタートラスト信託銀行、日本カストディ銀行といった信託銀行の信託口が上位を占め、安定株主として機能しています。また、(株)美馬（創業者一族関連企業）、JUKI、美馬成望（代表者）といった事業会社や創業家メンバーの保有も一定程度あり、経営陣による安定的な経営基盤が伺えます。
- 大株主の動向
- 提供データに大株主の直近の動向についての情報は含まれていません。
14. 株主還元と配当方針
- 配当利回りや配当性向の分析
- Forward Annual Dividend Rate: 18円
- Forward Annual Dividend Yield: 2.36% (現在株価756円で計算)
- Trailing Annual Dividend Rate: 18.00円
- Trailing Annual Dividend Yield: 2.36%
- Payout Ratio (配当性向): 39.12%。利益に対する配当の割合は適切であり、持続可能な水準にあると考えられます。
- 2026年3月期中間配当は10.00円と増配（前期中間比）。期末は未定。
- 自社株買いなどの株主還元策
- 2025年11月1日から2026年3月31日の期間で、上限1,250,000株（発行済株式数の約5.04%）、総額上限1,000百万円の自己株式取得を決議しています。これは株主還元策であり、1株当たり価値向上を目的としています。
- 株式報酬型ストックオプション等のインセンティブ施策
- 提供された情報にインセンティブ施策に関する記載はありません。
15. 最近のトピックスと材料
- 適時開示情報の分析
- JUKI株式会社との資本業務提携の解消と業務提携への移行: 主要株主であったJUKIとの相互保有株式を売却し、資本関係を解消して業務提携に移行する方針を決定しました。これにより、経営の自由度が増す可能性があります。
- 自己株式取得の実施: 上限1,250,000株、総額上限1,000百万円の自己株式取得を決議（2025年11月1日～2026年3月31日）。これは株主還元策として評価されます。
- これらが業績に与える影響の評価
- JUKIとの資本提携解消は、相互の株式持ち合いによる安定株主の解消を意味しますが、同時に経営戦略における自由度向上、資金効率改善にも繋がる可能性があります。
- 自己株式取得は、発行済株式数を減らすことで1株当たり利益（EPS）やROEの向上に寄与し、株主還元への積極的な姿勢を示すものとしてポジティブな材料です。
16. 総評
ＰＥＧＡＳＵＳは、伸縮生地向け環縫いミシンで業界トップの技術力を持つグローバル企業です。強固な財務体質と豊富な手元資金、そして高い自己資本比率を誇り、財務の健全性は非常に優れています。2024年3月期には業績が低迷したものの、現在は回復基調にあり、2026年3月期には大幅な増収増益を予想しています。
一方で、収益性は依然として低く、ROEやROAは業界ベンチマークを下回っています。為替変動や地政学リスク、主要市場での通商政策など、外部環境からの影響を受けやすい事業構造を持ちます。また、中間期決算では売上は好調ながらも利益進捗が低い点が課題として挙げられ、通期目標達成には下期の巻き返しが不可欠です。市場における需給バランスも信用買残が膨らんでおり、売り圧力となる可能性を秘めています。
最近の自己株式取得やJUKIとの資本提携解消は、株主還元への意識向上と経営の自由度確保を目指すものであり、今後の経営戦略の進化に期待が持たれます。
- **強み**: 伸縮生地向け環縫いミシンにおける業界トップの技術とシェア、高い海外売上比率によるグローバル展開、極めて健全な財務基盤、豊富な手元資金。
- **弱み**: 低い収益性（ROE、ROA、営業利益率）、外部環境（為替、通商政策、地政学）に左右されやすい業績、信用取引における需給バランスの悪化（信用買残の多さ）。
- **機会**: 世界的なアパレル産業の自動化・省力化ニーズ、新興国市場の成長、自動車関連技術の進化への対応。JUKIとの資本提携解消による経営の機動性向上。
- **脅威**: 中国経済の減速、米国の追加関税などの通商政策、為替変動リスク、競合環境の激化、グローバルサプライチェーンの混乱。
17. 企業スコア
- 成長性: B (売上高は回復基調で通期予想も高いが、四半期売上成長率のマイナスや新製品情報がない点から中立評価)
- 収益性: C (粗利率はまずまずだが、営業利益率、ROE、ROAがいずれもベンチマークを下回るため低評価)
- 財務健全性: S (自己資本比率70.0%、流動比率3.75、負債比率17.07%と極めて高く、現金も潤沢なため最高評価)
- 株価バリュエーション: B (PBRは割安だがPERは業界平均よりやや割高であり、総合的に平均的な評価)
企業情報
| 銘柄コード | 6262 |
| 企業名 | PEGASUS |
| URL | https://www.pegasus.co.jp/ |
| 市場区分 | スタンダード市場 |
| 業種 | 機械 – 機械 |
バリュー投資分析（5年予測・3シナリオ参考情報）
将来のEPS成長と配当を3つのシナリオ（楽観・標準・悲観）で予測し、現在の株価が割安かどうかを試算した参考情報です。
現在の指標
| 株価 | 756円 |
| EPS（1株利益） | 62.88円 |
| 年間配当 | 18.00円 |
シナリオ別5年後予測
各シナリオの成長率・PER前提と、それに基づく5年後の予測株価・期待リターンです。
| シナリオ | 成長率 | 将来PER | 5年後株価 | 期待CAGR |
|---|---|---|---|---|
| 楽観 | 0.0% | 13.8倍 | 865円 | 4.8% |
| 標準 | 0.0% | 12.0倍 | 752円 | 2.2% |
| 悲観 | 1.0% | 10.2倍 | 672円 | 0.2% |
目標年率別の理論株価（標準シナリオ）
標準シナリオに基づく参考値です。「理論株価」は、この価格以下で購入すれば目標年率リターンを達成できる可能性がある株価上限です。
現在株価: 756円
| 目標年率 | 理論株価 | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|---|---|---|
| 15% | 419円 | +337円 (+81%) | △ 割高 |
| 10% | 523円 | +233円 (+45%) | △ 割高 |
| 5% | 660円 | +96円 (+15%) | △ 割高 |
【判定基準】○割安:現在株価≦理論株価 / △割高:現在株価>理論株価
関連情報
証券会社
このレポートは、AIアドバイザー「ジニー (3.0.5)」によって自動生成されました。
本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。
本レポートに含まれる内容は、過去のデータや公開情報を基にしたものであり、主観的な価値判断や将来の結果を保証するものではありません。特定の金融商品の購入、売却、保有、またはその他の投資行動を推奨する意図は一切ありません。
投資には元本割れのリスクがあり、市場状況や経済環境の変化により損失が発生する可能性があります。最終的な投資判断は、すべてご自身の責任で行ってください。当サイト運営者は、本レポートの情報を利用した結果発生したいかなる損失や損害についても一切責任を負いません。
なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。
企業スコアは、AIによる財務・業績データの分析をもとに試験的に算出した指標です。評価方法は現在も検討・改善を重ねており、確立した標準的な指標ではありません。投資判断の唯一の基準ではなく、あくまで参考情報としてご利用ください。