決算短信：カルビー（2229）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期業績予想を下方修正（前回予想比：売上高△6,000百万円、営業利益△3,800百万円、親会社株主に帰属する当期純利益△3,000百万円）。市場予想との比較は資料に記載無しのため–。会社の通期見通しは下振れ（下方修正）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高165,746百万円で前年同期比＋5.5%、営業利益10,158百万円で前年同期比△31.9%）。
• 注目すべき変化：営業利益率が6.1%で前年同期から3.4ポイント低下。主要因は国内外での原材料・労務等のコスト上昇、広島工場稼働に伴う減価償却費増、価格・規格改定の効果がコスト上昇に後追いになった点。
• 今後の見通し：通期予想は修正済み（売上339,000百万円、営業利益26,000百万円、当期純利益17,500百万円、1米ドル=147.6円想定）。中間期の進捗（売上約48.9%、営業利益約39.1%、当期純利益約38.8%）は売上はほぼ半期ペースだが利益は遅れており、通期達成はコスト動向と秋のばれいしょ収穫見通しに依存。
• 投資家への示唆：売上は堅調だが利益面の圧迫が顕著。為替前提や原料市況、農作物（ばれいしょ）収穫見通しが短期業績に影響する点を注視。株主還元は増配予想（年間66円へ修正）と自己株買い（上限4,000,000株・1,000億円）発表で還元姿勢は継続。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：カルビー株式会社
  • 主要事業分野：食品製造販売事業（国内スナック菓子、国内シリアル、海外事業含む）
  • 代表者名：代表取締役社長兼CEO 江原 信
  • 問合せ先：執行役員CFO 田邉 和宏（TEL 03-5220-6222）
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月5日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期：2025年4月1日〜2025年9月30日）
  • 決算説明会：機関投資家・アナリスト向け開催（資料・音声はHP掲載予定）
• セグメント:
  • 単一セグメント「食品製造販売事業」（国内事業・海外事業を包括）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：133,929,800株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（中間期）：124,949,566株
  • 時価総額：–（資料無し）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月10日
  • 株主総会・IRイベント等：取締役会で自己株式取得決議（取得期間：2025/11/6〜2026/3/31）、11/5に決算説明会実施

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想は通期、達成率は中間累計実績÷通期予想）
  • 売上高：165,746百万円。通期予想339,000百万円に対する進捗率48.9%（達成率：約48.9%）
  • 営業利益：10,158百万円。通期予想26,000百万円に対する進捗率39.1%（達成率：約39.1%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：6,788百万円。通期予想17,500百万円に対する進捗率38.8%（達成率：約38.8%）
• サプライズの要因：
  • 売上は国内・海外とも増収で堅調（国内は定番品・地域限定品が寄与、海外は英国・豪州等が寄与）。
  • 利益が想定を下回った主因は（1）インフレによる原材料・労務費増、（2）広島工場等の稼働に伴う減価償却費増、（3）価格改定の効果がコスト上昇に遅れている点、（4）海外（英国、インドネシア等）でのコスト上昇。
• 通期への影響：
  • 既に通期予想を下方修正（売上△1.7%、営業利益△12.8%、当期純利益△14.6%）。秋のばれいしょ収穫見通し等が不確実性。現時点で利益回復が必須であり、達成可能性はコスト動向と農作物供給次第。

財務指標（要点）

• 損益（中間累計／前年同期比）
  • 売上高：165,746百万円（＋5.5%）
  • 売上総利益：51,869百万円（前年中間53,880百万円→差分は売上原価増）
  • 販管費：41,710百万円（前年中間38,953百万円）
  • 営業利益：10,158百万円（△31.9%）
  • 経常利益：10,397百万円（△29.8%）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：6,788百万円（△36.2%）
  • 1株当たり中間純利益：54.33円（前年：85.13円）
  • 営業利益率：6.1%（前年中間比△3.4ポイント、低下は注意点）
• 財政状態（当中間期末）
  • 総資産：319,280百万円
  • 純資産：216,145百万円
  • 自己資本比率：64.4%（安定水準）
  • 流動資産：126,964百万円、流動負債：54,060百万円 → 流動比率 ≒ 235%（流動性は良好）
  • 負債合計：103,135百万円、負債／純資産（負債比率） ≒ 47.7%（健全）
• キャッシュ・フロー（中間累計）
  • 営業活動CF：+19,864百万円（前年同期27,393百万円→減少）
  • 投資活動CF：△21,688百万円（設備投資・子会社株式取得等）
  • 財務活動CF：△6,544百万円（配当支払等）
  • 現金及び現金同等物期末残高：43,354百万円（△7,665百万円）
  • フリーキャッシュフロー（概算）：約△1,824百万円（OCF + ICF）
• 効率性・その他
  • 有形固定資産増加（関東新工場用地取得等）、のれん21,326百万円。
  • セグメント別利益数値は非開示（単一セグメント扱い）だが国内・海外別売上は提示。
• セグメント（事業別売上）
  • 国内食品製造販売事業：123,683百万円（＋5.2%）
  • 国内スナック菓子：116,272百万円（＋6.7%）
  • ポテトチップス：51,539百万円（＋4.4%）
  • じゃがりこ：25,779百万円（＋11.1%）
  • その他スナック：38,953百万円（＋7.1%）
  • 国内シリアル：15,788百万円（＋4.1%）
  • 国内その他：6,858百万円（＋0.9%）
  • 海外食品製造販売事業：42,062百万円（＋6.6%、現地通貨ベース＋10.1%）

配当

• 中間配当：0.00円（支払済）
• 期末（予想）：66.00円
• 年間配当予想：66.00円（前期実績は年間58.00円 → 増配見込み）
• 配当性向：通期予想ベースで計算すると（17,500百万円当期純利益想定）配当支払総額は–（具体額は未掲示）→配当性向は会社側基準によるが、総還元性向50%以上、DOE4%目途の方針を掲示
• 特別配当：無し
• 自社株買い：取締役会決議により自己株式取得（上限4,000,000株、取得総額上限10,000百万円）

セグメント別情報（概要）

• 売上構成：国内が主力（約74.6%：123,683/165,746）、海外は約25.4%（42,062/165,746）
• 伸長要因：
  • 国内：定番商品の堅調（ポテトチップス、じゃがりこ等）、地域限定や土産品が寄与
  • 海外：英国のSeabrook等の販売拡大、オーストラリア・ニュージーランドやインドネシアで販促強化
• 利益貢献度：資料はセグメント別利益を開示せず（単一セグメント扱い）。ただし海外は原材料・労務費上昇で減益寄与。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画（Change 2025）進捗：
  • 成長投資目標80,000百万円中 累計27,675百万円（進捗34.6%）
  • 効率化投資目標60,000百万円中 累計55,402百万円（進捗92.3%）
  • 株主還元目標25,000百万円中 累計20,762百万円（進捗83.0%）
  • 3年合計165,000百万円中 累計103,840百万円（進捗62.9%）
• KPI達成状況：設備投資・株主還元は概ね計画に沿って進捗。ただし利益改善は短期的なコスト上昇に影響を受けている。

競合状況や市場動向

• 競合比較：同業他社の詳細比較データは資料なし（–）。ただしスナック市場での定番ブランド力（ポテトチップス、じゃがりこ等）は引き続き強み。
• 市場動向：
  • インフレや原材料価格上昇がグローバルで利益を圧迫
  • 農作物（ばれいしょ）収穫見通しが供給コスト・原料調達に影響
  • 為替想定は1米ドル=147.6円（通期前提）

今後の見通し

• 業績予想修正：
  • 今回発表（修正後）：売上339,000百万円（前回345,000百万円）、営業利益26,000百万円（前回29,800百万円）、経常利益26,300百万円（前回30,400百万円）、親会社株主に帰属する当期純利益17,500百万円（前回20,500百万円）
  • 下方修正理由：今秋のばれいしょ収穫見通しやコスト上昇を勘案し売上・営業利益が前回見込みを下回る見通し
• 会社予想の前提条件：為替1米ドル＝147.6円
• 予想の信頼性：短期的には農作物収穫見通しと原材料・労務コストの動向に依存。過去の達成傾向について具体データは無し（–）。
• リスク要因：
  • 原材料価格・労務費の上昇（国内外）
  • 農作物（ばれいしょ）収穫リスク
  • 為替変動（ドル円想定からの乖離）
  • 海外市場でのインフレや物流費増

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 連結範囲の変更：当中間期における重要な変更無し（ただし子会社取得に伴う連結子会社増加はあり）
• 監査・レビュー：中間決算短信は公認会計士・監査法人のレビュー対象外
• その他重要事象：
  • 自己株式取得決議（上限4,000,000株、取得総額上限10,000百万円、取得期間2025/11/6〜2026/3/31）
  • グローバル・ミニマム課税に関する会計処理適用による表示の注意（当中間期では該当税は計上していない）

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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