決算説明：PEGASUS（6262）

2026年３月期 第80期第１四半期決算説明

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 2026年3月期第1四半期は売上・営業利益が前期比で増加し、為替影響も寄与。アパレルマシナリーの南アジア等での需要堅調が主因。説明会での明確な個別発言者情報は提供なし（―）。
• 業績ハイライト: 連結売上高6,167百万円（前年同期比＋19.9%：良い）、営業利益551百万円（前年同期比＋70.8%：良い）、経常利益469百万円（前年同期比△1.7%：やや悪い）、親会社株主に帰属する当期純利益368百万円（前年同期比△3.4%：悪い）。EPS 14.85円（前年同期15.37円：△）。
• 戦略の方向性: 生産効率向上（自動化・省力化）を重視し、南アジアでの需要取り込みとエジプトなど縫製産地移転への対応。オートモーティヴはUSMCAによるメキシコ需要期待へ対応。
• 注目材料: アパレルマシナリー事業が大幅増収（＋30.9%）／地域別では日本・その他アジアと米州が好調、一方オートモーティヴは中国で値下げ圧力により減収（中国 △14.2%）。為替差益は売上で約＋27百万円の寄与（純増益寄与）。
• 一言評価: 四半期ベースではアパレル中心に回復と利益改善が確認されたが、自動車向けの中国市況・価格競争や地政学リスクなど不確実性は残る。

基本情報

• 企業概要: 会社名 株式会社PEGASUS（証券コード：6262）。主要事業：工業用環縫い・偏平縫い等のミシン及び部品の製造・販売（アパレルマシナリー事業）、自動車用ダイカスト部品等の製造・販売（オートモーティヴ事業）。代表者 美馬成望。
• 説明会情報: 開催日時 2025年7月31日発表（決算説明）。説明会形式・参加対象の記載なし（–）。
• 説明者: 発表者の役職・発言概要の明記なし（–）。
• セグメント:
  • アパレルマシナリー事業：工業用オーバーロックミシン、偏平縫いミシン等の製造・販売。
  • オートモーティヴ事業：自動車用ダイカスト部品等の製造・販売。

業績サマリー

• 主要指標（連結、単位：百万円／前年比%）
  • 売上高：6,167 百万円（前年同期比＋19.9%）→ 良い
  • 営業利益：551 百万円（前年同期比＋70.8%）、営業利益率 約8.9%（551/6,167）→ 良い
  • 経常利益：469 百万円（前年同期比△1.7%）→ やや悪い
  • 税前利益：469 百万円（前年同期比△1.7%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：368 百万円（前年同期比△3.4%）→ 悪い
  • 1株当たり利益（EPS）：14.85 円（前年同期 15.37 円：△）
• 予想との比較: 会社予想（通期/当四半期）に対する達成率やサプライズの記載なし（–、サプライズの有無：–）。
• 進捗状況: 通期予想に対する進捗率・中期計画に対する達成率は資料に記載なし（–）。過去同時期との進捗比較は資料より前年同期比を参照（上記）。
• セグメント別状況（当第1四半期、単位：百万円・前年比%）
  • アパレルマシナリー：売上高4,109 百万円（前年同期比＋30.9%／為替除外＋27.3%）＝ 売上構成比 66.6%（増収・寄与大：良い）
  • 地域別：中国 965 百万円（△0.1%）、日本その他アジア 2,315 百万円（＋55.3%）、米州 499 百万円（＋49.8%）、欧州 328 百万円（△5.8%）
  • 要因：販売台数＋24.5%、平均単価＋2.7%（為替除外では単価影響ほぼ無し）
  • オートモーティヴ：売上高2,058 百万円（前年同期比＋2.8%／為替除外＋6.9%）＝ 売上構成比 33.4%（小幅増）
  • 地域別：中国 678 百万円（△14.2%）、その他アジア 667 百万円（＋8.7%）、米州 711 百万円（＋19.3%）
  • 要因：中国で部品メーカーからの値下げ圧力により減収、米州は関税影響による前倒し需要で増収。

業績の背景分析

• 業績概要: アパレルマシナリーが南アジア（バングラデシュ、インド）や米州の一部で需要回復・設備投資を取り込み大幅増収。営業利益は売上増と為替のプラス寄与で大幅増益。経常・純利益は微減。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：アパレル向け販売台数増（＋24.5%）および平均単価上昇、南アジア需要堅調、米州での一部設備投資需要。為替（USD高等）が売上にプラス寄与（売上で約＋27百万円）。
  • 減収の主要因：オートモーティヴの中国市場での価格競争・値下げ圧力（中国地域売上 △14.2%）。欧州向けアパレルはトルコ情勢等で減収。
  • 増益/減益：営業利益は売上増（＋323百万円）と為替（＋24百万円）が主に寄与。これに対し販管費増（△114百万円）等が一部圧迫しつつも営業利益は＋228百万円改善。経常・純益は為替や特別要因等で微減。
• 競争環境: アパレル領域は生産移管と自動化ニーズで成長機会あり。オートモーティヴは中国で価格競争が激化、競合の価格引下げ圧力が収益性リスク。競合比較の数値は資料に記載なし（–）。
• リスク要因: 米国の関税政策、ロシア・ウクライナ紛争長期化、中東情勢等の地政学リスク、為替変動、部品価格競争（特に中国の自動車部品市場）、サプライチェーン変動。

戦略と施策

• 現在の戦略: 生産効率向上を重視した自動化・省力化ソリューションの提供、南アジアやエジプト等の縫製拠点シフトを追い風に販売拡大。オート部品はUSMCAを背景にメキシコ需要取り込み。
• 進行中の施策: 設備投資は抑制傾向（第1Qは92百万円、前期比△176百万円）ながら、海外生産拡大のための加工設備や生産設備を増強（天津：加工設備37百万円、ベトナム：生産設備49百万円）。研究開発費は150百万円（＋15百万円）。
• セグメント別施策: アパレルは自動化・省力化機の提案強化、オートはメキシコ等の需要獲得とコスト競争対応。
• 新たな取り組み: 説明会資料上の新施策明示は限定的（エジプトへの縫製移転の動き等の言及のみ）。

将来予測と見通し

• 業績予想（次期見通し）: 資料に通期予想や次期業績予想の数値提示はなし（–）。予想前提（為替レート等）も記載なし（–）。経営陣の自信度表明は明示なし（–）。
• 予想修正: 通期予想の修正有無に関する情報なし（–）。
• 中長期計画: 中期経営計画の具体数値や進捗率は資料に記載なし（–）。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向の定量評価は資料に明記なし（–）。
• マクロ経済の影響: 為替変動（ドル高等）が売上・利益に影響。米国関税政策や地政学リスクが需要と投資判断に影響を与える点を注記（資料で言及あり）。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料上の中期～通期の配当方針等の記載なし（–）。
• 配当実績: 今回の第1四半期資料における中間配当・期末配当・年間配当額の記載なし（–）。配当利回り・配当性向の数値なし（–）。
• 特別配当: なしの旨の記載は特に無し（–）。
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割等の記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品: 主力は工業用オーバーロックミシン、偏平縫いミシン等のミシン類。オート向けはダイカスト製品（自動車部品）を提供。新製品の具体的記載は限定的（–）。
• サービス: サービス領域の詳細記載なし（–）。提供エリアはグローバル（中国、その他アジア、米州、欧州）。
• 協業・提携: 資料上の新規提携情報は特に記載なし（–）。
• 成長ドライバー: アパレル分野の生産効率化需要、自動化ニーズ、メキシコ向け自動車部品需要（USMCA）、南アジアでの堅調需要。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: Q&A記載なし（–）。
• 経営陣の姿勢: 質問回答からの読み取り情報なし（–）。
• 未回答事項: 指定なし（–）。
• ポジティブ要因:
  • アパレルマシナリーの大幅増収（＋30.9%）と販売台数増。
  • 営業利益の大幅改善（＋70.8%）で営業利益率約8.9%に改善。
  • 財務の安定性：自己資本比率70.7%（前期70.0%）と高水準。
• ネガティブ要因:
  • オートモーティヴの中国市場での価格競争による減収（中国 △14.2%）。
  • 経常利益・当期純利益は微減（経常 △1.7%、純益 △3.4%）。
  • マクロ（関税・地政学）・為替・欧州の市況不透明感。
• 不確実性: 米国関税政策の動向、中国の価格競争の深刻化、為替変動。
• 注目すべきカタリスト: メキシコ（USMCA）向け需要動向、南アジアでの設備投資ペース、次回四半期の業績更新、主要顧客動向（自動車メーカーの生産計画）。

重要な注記

• 会計方針: 資料に会計方針変更の記載なし（–）。
• リスク要因: 資料に記載のとおり、関税政策、地政学リスク、為替変動等が業績に影響する旨の注記あり。
• その他: 本資料に含まれる将来見通しは不確定要素を含む旨の注意書きあり。

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企業情報

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