決算短信：ゼット（8135）

2026年３月期　第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：通期業績予想に対する修正は無し。中間決算の結果は「会社予想からの修正なし（ほぼ想定範囲内）」と判断。ただし利益面の進捗はやや弱め。
• 業績の方向性：増収減益（売上高29,146百万円、前年同期比＋7.0％、営業利益516百万円、前年同期比△11.2％）。
• 注目すべき変化：売上は部門横断で堅調だが、卸売および製造でのコスト上昇（物流費・貸倒引当金・原材料価格・為替影響等）により営業利益・当期純利益が減少。
• 今後の見通し：通期予想（売上56,000百万円、営業利益1,100百万円等）に対する進捗は売上が約52.0％と順調、利益は営業利益進捗約46.9％・当期純利益進捗約43.6％でやや遅れ。通期達成の可能性はあるがコスト動向次第でリスクあり。通期予想に修正は無し。
• 投資家への示唆：売上の底堅さは確認できる一方、原材料・物流・貸倒などのコスト項目が利益率を圧迫。為替や原材料価格の動き、および販売先の回収・在庫管理の動向を注視すべき。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：ゼット株式会社
  • 主要事業分野：スポーツ用品（卸売・製造・小売・物流）— スポーツブランド（野球・ソフトボール、サッカー、バスケット、アウトドア等）の企画・製造・販売、物流受託等
  • 代表者名：代表取締役社長 渡辺 裕之
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月13日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間：2025年4月1日〜2025年9月30日）
  • 決算説明会：無、補足資料作成：無
• セグメント:
  • 単一セグメント（スポーツ事業）として開示。内部では卸売・製造・小売・物流の部門別で事業運営。
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：20,102,000株
  • 期末自己株式数：527,174株
  • 期中平均株式数（中間）：19,574,826株
  • 時価総額：–（開示なし）
• 今後の予定:
  • 次回決算発表：通期（2026年3月期）決算発表日：2026年5月（会社公表日程参照）—（明確日程は資料に記載なし）
  • 株主総会／IRイベント：–（中間短信に記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社の通期予想に対する中間進捗）
  • 売上高：29,146百万円／通期56,000百万円 → 進捗率 約52.0％（やや良好、上振れ寄り）
  • 営業利益：516百万円／通期1,100百万円 → 進捗率 約46.9％（やや低め）
  • 経常利益：627百万円／通期1,300百万円 → 進捗率 約48.2％（やや低め）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：384百万円／通期880百万円 → 進捗率 約43.6％（低め）
• サプライズの要因：
  • 上振れ要因：売上は卸売を中心に堅調（スポーツ・ライフスタイル市場で需要底堅く推移）。
  • 下振れ要因：貸倒引当金繰入（中間で19百万円計上→前年は戻入）、物流コスト上昇、建物修繕、原材料高・対米ドル円安による製造原価上昇、SG&A増（人件費・運賃等）。
• 通期への影響：
  • 会社は通期予想の修正なし。売上は順調だが利益進捗が50%を下回っており、通期利益達成はコスト推移（特に原材料・物流・貸倒）と下期の収益回復力に依存。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 売上高（中間）：29,146百万円（前年中間 27,247百万円、＋7.0％）
  • 営業利益：516百万円（前年中間 581百万円、△11.2％）
  • 経常利益：627百万円（前年中間 706百万円、△11.2％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：384百万円（前年中間 466百万円、△17.6％）
  • 総資産：31,822百万円（前期末 32,759百万円、△936百万円）
  • 純資産：14,640百万円（前期末 14,553百万円、＋86百万円）
  • 現金及び現金同等物：8,534百万円（前期末 8,578百万円、△43百万円）
• 収益性
  • 売上高：29,146百万円（前年同期比＋7.0％、金額差 +1,899百万円）
  • 売上総利益：5,032百万円（売上総利益率 17.27％、前年同 17.19％、ほぼ横ばい）
  • 営業利益：516百万円（前年同期比△11.2％、営業利益率 1.77％ → 前年中間 2.13％ 減少）
  • 経常利益：627百万円（前年同期比△11.2％）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：384百万円（前年同期比△17.6％）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：19.66円（前年中間 23.85円、△17.6％）
• 進捗率分析（中間→通期）
  • 売上高進捗率：約52.0％（標準の50％を上回り良好）
  • 営業利益進捗率：約46.9％（50％未満でやや遅れ）
  • 純利益進捗率：約43.6％（遅れ）
  • 過去同期間との比較：売上は前年同期比増加で良好、利益は前年同期より減益で利益率悪化が確認される（通常ペースよりやや下振れ）。
• 財務安全性
  • 自己資本比率：46.0％（前期末 44.4％）— 安定水準（目安40％以上）
  • 流動資産：25,305百万円、流動負債：15,348百万円 → 流動比率 ≒ 165％（流動性は良好）
  • 負債合計：17,181百万円（前期末 18,205百万円、減少）
• 効率性
  • 売上高営業利益率は低下（2.13％→1.77％）。総資産回転率：総資産31,822に対し売上29,146 → 回転率 ≒0.92回／年（暫定値）。
• セグメント別（部門別）
  • 卸売部門：売上 28,288百万円（前年同期比＋6.8％） — 主力部門
  • 製造部門：売上 178百万円（前年同期比＋45.6％） — 需要はあるが製造原価上昇が課題
  • 小売部門：売上 286百万円（前年同期比＋16.4％）
  • 物流部門：売上 393百万円（前年同期比＋1.7％）
• 財務の解説：売上は堅調だが、貸倒引当金の繰入・物流費・建物修繕・原材料高や為替影響等で販管費・製造原価が増加し、営業利益率を押し下げた。営業CFは法人税等支払の増加等で中間での獲得額が大幅に減少（1,396→37百万円）。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：0.00円（2026年3月期 中間：0.00円）
  • 期末配当（予想）：18.00円（普通配当）
  • 年間配当予想：18.00円（前期は期末に普通10円＋特別8円で合計18円）
• 配当利回り：–（株価情報が未提示のため算出不可）
• 配当性向（予想ベース）：通期EPS予想44.96円に対し配当18円 → 配当性向 約40.1％（やや高めの還元）。
• 特別配当：今期は特別配当の予定無し（直近修正なし）。
• 株主還元方針：明示的な自社株買いの記載なし。

セグメント別情報

• セグメント別状況（数値は中間、百万円）
  • 卸売：売上 28,288（+6.8％） — 中核。野球（グラブ・バット・アパレル）、サッカー（アパレル・フットウェア）等が牽引。
  • 製造：売上 178（+45.6％） — 新製品（硬式金属バット等）やスパイクが好評だが原材料・為替で製造原価上昇。
  • 小売：売上 286（+16.4％） — 一部店舗統廃合の影響もあり増収。
  • 物流：売上 393（+1.7％） — 受託数量堅調。
• 各セグメントの戦略・見通し：提案型営業による取引先関係強化と主力ブランド拡大、適正在庫管理の徹底を継続。製造部門は原価管理がキー。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：新中期経営スローガンを掲げ、「利益を稼ぎ続ける仕組み作り」「売上拡大」「経営効率化」「人材・物流・DX強化」「ESG推進」を基本方針に設定。今回の中間は売上面では整合的進捗、利益面はコスト要因で課題。

競合状況や市場動向

• 市場動向：少子化や気候変動での季節調整リスク、物流コスト上昇等の逆風がある一方、健康志向・スポーツのライフスタイル化でランニング・アウトドア等は需要が底堅い。
• 競合比較：同業他社との定量比較データは資料に無し（→ 比較情報は–）。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更なし）：売上 56,000百万円（＋1.2％）、営業利益 1,100百万円（＋2.5％）、経常利益 1,300百万円（＋2.1％）、親会社株主に帰属する当期純利益 880百万円（△70.6％は前年実績との比較に基づく）
  • 次期予想：–（未提示）
  • 会社予想の前提条件：為替・原材料等の前提は別添資料（P.3）参照（中間短信本文では詳細数値の列挙なし）。
• 予想の信頼性：会社は通期見通しの修正を行っておらず、過去の実績に照らすと売上寄りの達成可能性は高いが利益面は下期のコスト抑制や販管費管理が重要。
• リスク要因：為替変動（対ドル円安）、原材料価格高騰、物流コスト、貸倒・与信悪化、消費者需要の減退、天候・季節性。

重要な注記

• 会計方針の変更：無し
• 連結範囲の変更：無し
• 中間決算は監査（レビュー）の対象外：該当（公認会計士／監査法人のレビュー対象外）
• その他重要事項：当中間に関する重要な後発事象は無し。

（注）資料は会社公表の中間決算短信にもとづく要約。投資判断を行う際は会社の添付資料や開示情報を直接参照してください。本要約は投資助言ではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

本レポートは、不特定多数の投資家に向けた一般的な情報提供を目的としており、個別の投資ニーズや状況に基づく助言を行うものではありません。記載されている情報は、AIによる分析や公開データに基づいて作成されたものであり、その正確性、完全性、適時性について保証するものではありません。また、これらの情報は予告なく変更または削除される場合があります。

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なお、本レポートは、金融商品取引法に基づく投資助言を行うものではなく、参考資料としてのみご利用ください。特定の銘柄や投資行動についての判断は、個別の専門家や金融機関にご相談されることを強くお勧めします。