決算説明：ミネベアミツミ（6479）

2026年3月期　第1四半期　決算説明会資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 1Qは為替影響はあるものの、売上高・営業利益とも計画を上回り、売上高は「1Qとして過去最高」。米相互関税の直接影響は軽微だが、マクロへの間接影響を注視し上半期は保守的に据え置く。コア事業は力強く成長、サブコアは外部要因で変動。
• 業績ハイライト: 売上高3,669億円（前年同期比＋3.2%：良）、営業利益174億円（前年同期比−7.8%：悪）、親会社帰属四半期利益109億円（前年同期比−17.2%：悪）。EPS 27.12円（前年同期比−16.6%：悪）。
• 戦略の方向性: データセンター向けベアリング等コア事業の拡大、ニッチトップ戦略（車載モーター・アナログ/パワー半導体等）、生産性向上と価格是正で収益性改善。アクセス事業はインド新工場で供給力拡大。
• 注目材料:
  • 1Qは前回（2025/5/9）予想を上振れ（売上高で約+159億円、営業利益で+34億円超）。
  • 米相互関税（15%）の財務影響は想定より小さく、直接的影響は限定的（当社見積りで約US$1.3Mの影響）。
  • サブコア（光デバイス等）はレアアース供給問題と為替で1Qは低調だが、6月下旬から一部生産再開。
  • ツバキ・ナカシマの新設分割会社株式取得等M&A関連の取得予定（実行日2025/10/03予定）——連結影響は軽微見込み。
• 一言評価: コア事業の強さが示された一方、為替・原材料（レアアース）や地政学・関税リスクで短期のボラティリティが見られる決算。

基本情報

• 企業概要: ミネベアミツミ株式会社（MinebeaMitsumi Inc.）／主要事業分野：プレシジョンテクノロジーズ（ベアリング等）、モーター・ライティング＆センシング（モーター、バックライト、スマート製品等）、セミコンダクタ＆エレクトロニクス（アナログ・パワー半導体、光デバイス等）、アクセスソリューションズ（ロック・センサー等）
• 説明者: 発表者（役職）：–／発言概要：スライドの要旨（1Q実績、米相互関税影響、セグメント別の状況、通期見通しのベース/リスクシナリオ等）
• セグメント:
  • プレシジョンテクノロジーズ（PT）：ボールベアリング、ロッドエンド・ファスナー、PMC等
  • モーター・ライティング＆センシング（MLS）：モーター、エレクトロデバイス、センシングデバイス、車載バックライト、スマート製品等
  • セミコンダクタ＆エレクトロニクス（SE）：アナログ/パワー半導体、光デバイス、機構部品等
  • アクセスソリューションズ（AS）：スマートロック、ホイールセンサー等（旧ホンダロック系）

業績サマリー

• 主要指標（1Q：億円、前年同期比は必ず%表記）
  • 売上高：3,669億円（前年同期比＋3.2%：良）
  • 営業利益：174億円（前年同期比−7.8%：悪）／営業利益率 4.8%（前年同期比低下）
  • 税引前利益：156億円（前年同期比−14.5%：悪）
  • 親会社の所有者に帰属する四半期利益：109億円（前年同期比−17.2%：悪）
  • 1株当たり四半期利益（EPS）：27.12円（前年同期比−16.6%：悪）
• 予想との比較:
  • 会社前回（2025年5月9日）予想に対する達成率：売上・営業利益とも上回る（売上は約3,510→実績3,669億円で上振れ、営業利益は140→174億円で上振れ）。サプライズ有り（上振れ）。
• 進捗状況:
  • 通期（ベースシナリオ）売上目標15,200億円に対する進捗率：3,669/15,200＝約24.1%（目安：1Qで約25%を占めるのはほぼ想定範囲）
  • 通期営業利益目標1,000億円に対する進捗率：174/1,000＝17.4%（やや遅れ）
  • 通期親会社帰属当期利益目標（ベース710億円）に対する進捗率：109/710＝15.3%（遅れ）
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：コア事業は好調で進捗良。サブコアの不振が短期的に足かせ。過去同時期との比較では売上は過去最高の1Q、利益面は減少。
• セグメント別状況（1Q実績）
  • PT（プレシジョンテクノロジーズ）：売上648億円、営業利益140億円、営業利益率21.5%（高水準、良）
  • MLS（モーター・ライティング＆センシング）：売上1,051億円、営業利益51億円、営業利益率4.8%（堅調だが利益率は課題）
  • SE（セミコンダクタ＆エレクトロニクス）：売上1,172億円、営業利益23億円、営業利益率1.9%（サブコア影響で低調）
  • AS（アクセスソリューションズ）：売上789億円、営業利益27億円、営業利益率3.4%（地域差はあるが堅調）
  • その他：売上9億円、営業利益△66億円（調整含む）

業績の背景分析

• 業績概要:
  • 売上は1Q過去最高。PTのベアリング（データセンター向けファン用）が牽引。MLSは車載・HDDモーター等が堅調。SEのコア事業（アナログ・パワー）は堅調だが、光デバイス等サブコアはレアアース問題と為替で1Q低調。
• 増減要因:
  • 増収要因：データセンター向け需要拡大によるベアリング外販数量増（PT）、車載向けモーター・ニッチ製品の好調（MLS）、一部セグメントでの価格転嫁合意（関税影響抑制）
  • 減益要因：急激な円高による為替損（特にSEサブコアで影響）、レアアースの入手制限で光デバイスの生産停止・赤字、特殊費用（通期見通しに50億円程度の一時費用計上）
• 競争環境:
  • ニッチトップ戦略を強化（車載モーターでグローバルシェア高位、半導体で高耐圧領域等に特化）。市場の技術革新スピードや価格競争は継続的リスク。
• リスク要因:
  • 為替変動（USDは1Qで約146.16円へ円高進行で逆風）、米相互関税とそのマクロ影響、レアアース供給問題、サプライチェーンや地政学リスク（タイ・カンボジアの係争地問題は現状軽微）

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • コア事業（PT, MLS, SEのニッチ領域）での成長・収益性向上を優先。価格是正と生産性向上による収益改善。グローバルにベストコストでの生産体制（タイ・インド等）を活用。
• 進行中の施策:
  • PT：外販数量過去最高を達成、下期に生産数量過去最高（3.4億個/月）目標で増産体制整備
  • MLS：車載向けLEDバックライトの新製品量産開始（2025年7月）、スマート製品（バッテリ保護モジュール）をMLSに移管し拡大
  • AS：インド新工場（カルナタカ州、投資約10億円、稼働予定2026年）による供給力強化
• セグメント別施策:
  • PT：データセンター需要取り込み、航空機向け受注残を活用し拡大
  • MLS：ニッチ市場でのハイマージン拡大、27/3期営業利益率10%目標に向け改善
  • SE：ミネベアパワーデバイス統合後の価格是正とPMIでの効率化、サブコアの生産再開と収益性見極め
  • AS：構造改革・生産性向上・グローバルOEM拡販
• 新たな取り組み:
  • ツバキ・ナカシマのボールねじ等事業取得に向け株式譲渡契約の覚書を締結（譲渡実行日予定2025/10/03）
  • 本多通信工業の英国子会社株式売却（株式譲渡予定日2025/10/03） — 連結影響は軽微と見込む

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年3月期 ベースシナリオ／億円）
  • 売上高：15,200（前期比−0.2%）
  • 営業利益：1,000（前期比＋5.8%）
  • 親会社帰属当期利益：710（前期比＋19.4%）
  • 為替前提（2Q-4Q想定）：US$=140.00円、ユーロ=160.00円、タイバーツ=4.20円、人民元=19.40円
• 予想の前提条件: 上記為替、米相互関税の直接影響は限定（価格転嫁や交渉済み分あり）、マクロ需要は不透明のため上半期は保守的に想定。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 1Qの上振れ事実を受けつつも、マクロや関税の間接影響を慎重に見極めるため上半期は保守。通期ベースはコア事業の伸長で達成見込みとするが不確実性は明示。
• 予想修正:
  • 通期見通しはリスクシナリオ（売上15,000、営業利益900）を下方修正（リスクシナリオの見直し）。ベースシナリオは維持（特別要因50億円程度含む旨表記）。
• 中長期計画:
  • 中期目標（例：SEでの営業益率向上、MLSで27年3月期に営業利益率10%など）に向け施策継続。現時点での進捗はコアは良好、サブコアは回復を見極め中。
• 予想の信頼性: 1Qで計画は上振れ。ただし、サブコアや為替、関税の影響によりボラティリティがある旨開示。過去の予想達成傾向はセグメントにより差あり。
• マクロ経済の影響: 為替（円高が損益を圧迫）、米中等の関税政策、デマンドの地域差（米国・中国等）、レアアース供給が短期業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 中期的キャッシュアロケーションポリシーの下、持続的・安定的な配当を実施。連結配当性向目安30%を原則。
• 配当実績／予想:
  • 2026年3月期 中間配当：25円/株（前年同期比 +5円、増配：良）※「未定」との表記もあるが資料では中間25円を示唆
  • 参考：2025年3月期 年間配当45円（中間20円、期末25円）
  • 配当性向目安：連結で約30%
• 特別配当: なし（提示なし）
• その他株主還元: 自社株買い等の記載なし

製品やサービス

• 主要製品:
  • ベアリング（サーバーファン用、航空機向け、車載向け等）— PTの主力、データセンター需給が成長ドライバー
  • モーター（車載、HDD、ブラシレス等）— MLSでニッチトップ、車載シェア高
  • 半導体（アナログ、パワー）— SEでニッチ分野に注力（リチウムイオン電池保護IC等）
  • 光デバイス、機構部品（SEのサブコア）— 1Qはレアアース問題等で低調
  • アクセス製品（スマートロック、ホイールセンサー等）— ASで拡販中
• サービス／提供エリア: グローバル（日本、米国、欧州、中国、東南アジア、インド等）
• 協業・提携: 大手医療機器メーカーとの共同開発引き合い（SEの医療用IC等）。ツバキ・ナカシマ事業取得等M&A関連進行中。
• 成長ドライバー: データセンター向け空冷ファン需要、車載バックライトの新製品立ち上げ、ニッチ半導体の需要旺盛、インド等新興市場での拡販。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢（スライドからの読み取り）: 保守的だが慎重かつ現実的（1Qの上振れを評価しつつ、関税・為替・マクロの不透明さを重視）。
• ポジティブ要因:
  • 1Q売上は過去最高（＋3.2% yoy）。PTの外販数量拡大、データセンター需要が強い。
  • SEのニッチな半導体（保護IC等）は高マージンで好調。
  • MLSの新製品（車載バックライト等）が量産開始、将来の増収期待。
  • 配当方針は安定・連結配当性向30%目安、今回中間配当は前年同期比で増配。
• ネガティブ要因:
  • 為替（円高）による利益圧迫（1Qで顕在化）。
  • レアアース供給問題で光デバイス等サブコアが停滞し、収益を圧迫。
  • 米相互関税や地政学的リスクの間接影響（マクロ悪化のリスク）。
  • 通期に一時費用約50億円計上予定。
• 不確実性:
  • 米相互関税の継続的な影響（間接的な需要悪化の有無）、為替の行方、レアアース供給の回復ペース、主要顧客の需要動向。
• 注目すべきカタリスト:
  • 2Q決算の進捗（為替や光デバイスの回復状況）。
  • PTの下期生産能力増強（3.4億個/月目標）とそれによる売上寄与。
  • MLSのバックライト量産拡大（2026年から大幅増産見込み）。
  • ツバキ・ナカシマ関連の株式取得の実行（予定2025/10/03）。

重要な注記

• 会計方針/表示変更: 2026年3月期第1四半期から数値単位を億円に変更（四捨五入のため合計等が一致しない場合あり）。詳細は決算短信等を参照。
• 特記事項: 通期見通しに約50億円程度の一時費用が見込まれている点に留意。
• その他: 本資料の将来見通しは前提に基づくものであり、実際の業績は各種要因で変動する旨（為替、需要、技術革新等）。

（注）本まとめは提供された決算説明資料に基づく要約です。投資判断に関する助言は行っておらず、詳細な数値や補足情報は同社の決算短信・補足資料をご参照ください。もし特定セグメントの過去比較数値や通期/四半期の詳細試算（進捗率の細分等）が必要であれば、どの項目を深掘りするか指示ください。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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