決算短信：ラクオリア創薬（4579）

2025年12月期 第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 業績の方向性：増収（売上高1,535百万円、前年同期比＋8.9%）だが損益は赤字拡大（営業損失△190百万円、前年同期は△154百万円） → 増収減益（収益構造の変化で費用が増加）。
• 注目すべき変化：HKイノエン社のtegoprazan（K-CAB®）の海外展開拡大による関連売上（当社の受取ロイヤルティ期待）は継続的に拡大。一方で事業原価が前年同期比＋71.4%と大幅増加した点が中間損失拡大の主因。自己資本比率は62.9%へ上昇（安定水準）。
• 今後の見通し：通期予想（売上3,888百万円、営業利益118百万円、親会社株主に帰属する当期純利益△71百万円）は変更無し。ただし中間時点での損失規模から、下半期に利益改善（大幅な黒字化）を見込めるかが達成の鍵。会社は下期における収益化・コスト動向で通期達成を目指す。
• 投資家への示唆：tegoprazanのグローバル展開（TRIUMpH第Ⅲ相良好結果→米国FDA申請予定等）やHKイノエン社との資本業務提携が中長期の収益源となる可能性が高い。ただし短期では事業原価増・為替差損等で利益変動が大きく、通期見通しの達成可否は下期のロイヤルティ収入や費用コントロール次第。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：ラクオリア創薬株式会社
  • 主要事業分野：医薬品の研究開発および関連事業（創薬ベンチャー、導出・ライセンス収入、ペット用医薬品導出等）
  • 代表者名：代表取締役 須藤 正樹
  • URL： https://www.raqualia.com/ja/ir.html
• 報告概要:
  • 提出日：2025年8月14日
  • 対象会計期間：2025年12月期 第2四半期（中間）連結（2025年1月1日〜2025年6月30日）
  • 決算補足説明資料：有、決算説明会：有（2025/8/15に開催予定、資料は後日掲載予定）
• セグメント:
  • 単一セグメント（医薬品の研究開発及び関連事業）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株式含む）：24,457,673株（2025/6/30）
  • 期中平均株式数（中間期）：22,906,356株
  • 自己株式数：181株
  • 時価総額：–（資料に記載無し）
• 今後の予定:
  • 決算説明会：機関投資家/アナリスト向けおよび一般投資家向け（ライブ）を2025/8/15に開催予定
  • 株主総会・IRイベント：–（決算短信に記載無し）

決算サプライズ分析

• 予想vs実績（会社が公表している通期予想との比較／達成率は中間実績÷通期予想）
  • 売上高：1,535百万円。通期予想3,888百万円に対する進捗率 39.5%（進捗良好の目安：四半期ベースで中間で約50%が標準だが、研究開発・ロイヤルティ収入は季節性・タイミング差あり → 現状は概ね通常ペースに近いが下期に依存する部分あり）
  • 営業利益：△190百万円（通期予想 営業利益118百万円に対する進捗は意味合いが薄いが、現状は赤字で通期黒字化のためには下期大幅改善が必要）
  • 純利益：親会社株主に帰属する中間純損失△354百万円（通期予想 親会社株主に帰属する当期純利益△71百万円（損失））→ 中間時点で通期見通しより損失が拡大している（下期で約+283百万円の改善が必要）
• サプライズの要因：
  • ポジティブ要因：HKイノエン社によるtegoprazanの売上拡大（韓国含む複数国展開、TRIUMpHで米国第Ⅲ相良好）、HKイノエン社からの資本業務提携による資金調達（第三者割当）で財務基盤強化。
  • ネガティブ要因：事業原価の大幅増加（前年同期比＋71.4%）、為替差損の計上（営業外費用の一因で当中間期で104,688千円の為替差損）、のれん償却増（138,957千円）等が営業・経常赤字拡大に寄与。
• 通期への影響：
  • 直近発表では通期予想の修正無し。だが中間実績からは下期での収益回復（ロイヤルティ収入増や販管費・原価抑制等）が必須。為替や臨床進展（米国承認等）次第で変動の余地あり。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 資産合計：9,936,140千円（前期末 9,655,482千円、＋280,658千円／＋2.9%）
  • 負債合計：3,649,210千円（前期末 4,084,972千円、△435,762千円／△10.7%）
  • 純資産合計：6,286,929千円（前期末 5,570,509千円、＋716,420千円／＋12.9%）
  • 現金及び現金同等物：3,422,514千円（前期同 3,114,213千円、＋308,301千円／＋9%）
• 収益性（当中間期：2025/1–6）
  • 売上高（事業収益）：1,535,972千円、前年同期比＋8.9%（＋124,924千円） ・・・（増加：良い）
  • 営業利益：△190,195千円（前年同期 △154,211千円 → 赤字拡大。営業利益率 約△12.4%（=△190 / 1,535） ・・・（悪い））
  • 経常利益：△291,416千円（前年同期 △277,513千円 → 赤字拡大） ・・・（悪い）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：△354,747千円（前年同期 △323,861千円 → 赤字拡大） ・・・（悪い）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：△15.49円（前年同期 △14.97円 → 若干悪化）
• 進捗率分析（中間時点）
  • 通期売上予想に対する進捗率：39.5%（1,535 / 3,888） → 中間で約40%は季節性等を考慮すると「まずまず」だが下期収入確実性が必要
  • 通期営業利益進捗率：該当なし（中間は赤字。通期黒字化には下期で大幅改善が必要）
  • 通期純利益進捗率：目標は通期で△71百万円の損失だが中間で△354百万円。下期で約+283百万円の改善が必要
  • 過去同期間との比較：売上は増加、しかし原価増・為替損等により赤字が拡大
• 財務安全性
  • 自己資本比率：62.9%（前期末57.4% → 安定水準。良好）
  • 負債比率（負債/純資産）：3,649 / 6,287 ≒ 0.58（約58%） → 適度
  • 流動比率（流動資産/流動負債）：4,908,939千円 / 1,023,127千円 ≒ 4.8倍（流動性は高い。良好）
• 効率性
• セグメント別
  • 単一セグメント（医薬品の研究開発）のため詳細は省略（資料記載どおり）。
• 財務の解説
  • 純資産増加はHKイノエン社による第三者割当増資（資本金・資本剰余金の増加約514,531千円等）に起因。負債減は長期借入金返済等による。

配当

• 中間配当：0.00円（2025年中間期実績）
• 期末配当（予想）：0.00円（通期予想も0.00円、修正無し）
• 年間配当予想：0.00円
• 配当利回り：–（株価情報不在のため算出不可）
• 配当性向：–（損益が赤字のため適用外）
• 特別配当：無し
• 株主還元方針：当中間期は配当無し。第三者割当増資等で資金調達し研究開発・開発投資へ充当する方針（資料参照）。

セグメント別情報

• セグメント：単一（医薬品の研究開発）
• セグメント別状況：資料は単一セグメントのため詳細内訳無し
• 前年同期比較：売上は＋8.9%増、事業費用合計は＋10.3%増（事業原価＋71.4%、研究開発費は△6.1%減）
• セグメント戦略：国内での自社保有権利（日本でのtegoprazan権利等）の事業化検討、HKイノエン社との協業強化、ファイメクスを通じた標的タンパク質分解誘導剤（RaPPIDS™）研究、共同研究（眼疾患、mRNA標的低分子等）でパイプライン強化を推進中。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料上の中期計画そのものの数値は記載無しが、HKイノエン社との資本業務提携により研究開発資金を確保し、パイプライン強化を図る方針。tegoprazanのグローバル展開が中長期の収益柱となる想定。
• KPI達成状況：具体的なKPIは記載無し（–）。

競合状況や市場動向

• 競合他社比較：同業他社との直接比較データは資料に記載無し（–）。ただし、tegoprazanが韓国消化性潰瘍治療薬市場でシェア15%・シェア第1位を維持している点は競争優位性の一指標。
• 市場動向：日本の政策（骨太の方針2025）で創薬エコシステム強化が明記され、創薬ベンチャーへの追い風。米国・中南米・東南アジア等でtegoprazanの承認・販売拡大が進んでいる点が収益拡大期待材料。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（変更無し）：売上高3,888百万円（＋25.1%）、営業利益118百万円、経常利益73百万円、親会社株主に帰属する当期純利益△71百万円（EPS △3.25円）
  • 次期予想：–（資料に次期予想の詳細は無し）
  • 会社予想の前提条件：資料の詳細は別添（添付資料4ページ参照）に記載、為替や臨床開発進展等の前提あり
• 予想の信頼性：中間時点で営業赤字かつ為替差損等の影響が大きく、下期での利益回復が前提となるため、達成可能性は下期のロイヤルティや費用コントロール等に依存。過去の予想達成傾向は資料に明示無し（–）。
• リスク要因：為替変動、原材料・外注費の変動、提携先の販売状況、臨床試験の結果・承認遅延、提携・ライセンス契約の変更等。

重要な注記

• 会計方針：2022年改正会計基準（法人税等）を期首から適用（中間連結財務諸表への影響は無しと記載）。中間連結財務諸表の作成に特有の会計処理適用あり（税金費用の計算方法等）。
• 監査・レビュー：当該第2四半期決算短信は公認会計士又は監査法人のレビューの対象外。
• 重要事象：
  • HK inno.N Corporationによる第三者割当増資（当社に対する出資）を実施（払込完了：2025/4/18）。資本金・資本剰余金が増加（財務基盤強化）。
  • Braintree（米国）によるTRIUMpH第Ⅲ相の良好なトップライン結果 → EEおよびNERDで主要評価項目達成、米国での承認申請予定（2025年第4四半期提出予定）。これは将来のロイヤルティ拡大要因。
  • 2025年4月11日付でSyrosとのライセンス契約を合意により終了（テムリック由来プログラム）。
• その他：中間期決算での為替差損計上やのれん償却増が損益に影響。

注：

• 数値は決算短信（百万円未満切捨て、単位千円等は原表記）を基に要約。
• 不明・未記載項目は「–」で表記。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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