決算短信：石原産業（4028）

2026年３月期第２四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕(連結)

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社は通期業績予想を修正している（修正有）。中間実績は会社予想との比較で売上高進捗50.3%、営業利益進捗46.1%、親会社株主に帰属する当期純利益進捗46.3%で、通期見通しに対して概ね順調（上振れ／下振れは通期修正前後の前提に依存）。市場予想との比較は情報なしのため記載不可（–）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高 +2.6%、営業利益 +177.8%、経常利益 +241.9%、親会社株主に帰属する中間純利益 +676.9%）。
• 注目すべき変化：有機化学事業の売上回復（農薬中心）で売上が約52億円増加。為替差損から為替差益への転換（非営業収益で444百万円計上）やコスト改善により利益率が大幅改善。連結範囲の変更（ISK BIOSCIENCE INDIA の新規連結）あり。
• 今後の見通し：2026年3月期通期予想（修正後）：売上高152,000百万円（+4.7%）、営業利益16,000百万円（+52.6%）、当期純利益12,200百万円（+45.1%）。中間進捗率は売上・利益とも約46～50%で、現時点では通期見通し達成の可能性は高いが、為替や原材料市況がリスク。通期予想は修正あり。
• 投資家への示唆：主要要因は（1）有機化学（農薬）および無機化学の採算改善、（2）為替差益の発生、（3）コスト削減による増益。中期的には為替・原材料価格と市況動向が業績変動要因となるため注意が必要。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：石原産業株式会社
  • 主要事業分野：有機化学事業（農薬、ヘルスケア関連等）、無機化学事業（電子材料、機能性色材、ファインケミカル等）、その他の事業
  • 代表者名：代表取締役社長 大久保 浩
  • URL： https://www.iskweb.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2025年11月6日
  • 対象会計期間：2026年3月期 第2四半期（中間期）連結（2025年4月1日～2025年9月30日）
  • 決算説明資料：有（アナリスト向け説明会あり）
• セグメント:
  • 有機化学事業：農薬（成長戦略剤、既存剤）、動物用医薬品、医薬品原薬等
  • 無機化学事業：電子材料（MLCC向け等）、機能性色材、ファインケミカル（酸化チタン等）
  • その他の事業：その他（詳細は資料参照）
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式）：40,383,943株（自己株式含む）
  • 期中平均株式数（中間期）：38,257,398株
  • 時価総額：–（資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 半期報告書提出予定日：2025年11月7日
  • 配当支払開始予定日：2025年12月8日
  • IRイベント等：決算説明会（アナリスト向け）開催あり

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社の通期予想に対する中間累計の達成率）
  • 売上高：76,459百万円／通期予想152,000百万円 → 達成率 50.3%
  • 営業利益：7,371百万円／通期予想16,000百万円 → 達成率 46.1%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：5,649百万円／通期予想12,200百万円 → 達成率 46.3%
• サプライズの要因（上振れ・下振れした主な理由）
  • 上振れ要因：
  • 有機化学事業（農薬）の販売増（米州の除草剤、アジアの殺虫剤等）により売上増。
  • 無機化学では販売価格維持とコスト削減で利益改善（ファインケミカルの市況低迷でも増益）。
  • 為替差損（前年は1,158百万円の損失）から為替差益444百万円へ転換し、経常利益を押し上げた。
  • 営業CFの改善（売上債権・棚卸資産の減少等）によりキャッシュが増加。
  • 連結範囲の変更（ISK BIOSCIENCE INDIA の新規連結）が数値に影響（現金及び現金同等物の増加505百万円が計上）。
  • 下振れ要因：
  • 無機化学の一部（酸化チタン等）売上は厳しい状況。
  • 特別損失として減損303百万円、固定資産処分損増（475百万円）を計上。
• 通期への影響：
  • 中間進捗は売上・利益ともに通期予想の約46～50%で、現時点では通期予想達成可能性は高いと判断できる。ただし為替・原材料市況・地域別市場の変動が下振れ要因となるため警戒が必要。
  • 会社は中間決算を踏まえ通期予想を修正しており、最新の通期前提を確認する必要あり。

財務指標

• 財務諸表（要点）
  • 総資産：238,808百万円（前期末225,097百万円、+13,711百万円）
  • 純資産：117,198百万円（前期末114,448百万円、+2,750百万円）
  • 流動資産：162,724百万円（前期末154,830百万円、+7,894百万円）
  • 流動負債：57,488百万円（前期末46,667百万円、+10,821百万円）
  • 現金及び現金同等物：38,964百万円（前期末24,948百万円、+14,016百万円）
• 収益性（中間期間）
  • 売上高：76,459百万円（前年同期比 +2.6% / +1,937百万円）
  • 営業利益：7,371百万円（前年同期比 +177.8% / +4,718百万円）
  • 営業利益率：9.64%（前年同期 3.56% → 大幅改善）
  • 経常利益：8,501百万円（前年同期比 +241.9% / +6,015百万円）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：5,649百万円（前年同期比 +676.9% / +4,922百万円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：147.66円（前年同期 19.03円 → +676.9%）
• 進捗率分析（中間→通期予想に対する進捗）
  • 売上高進捗率：50.3%（通常ペース：中間で50%程度なら計画どおり）
  • 営業利益進捗率：46.1%（中間でやや計画未満だが通期見通しは現実的）
  • 純利益進捗率：46.3%
  • 過去同期間との比較：利益率改善が顕著（前年は利益低迷）
• 財務の安全性
  • 自己資本比率：49.0%（安定水準、目安40%以上を超える）
  • 負債合計：121,610百万円、純資産117,198百万円 → 負債/純資産比 ≒103.8%（負債比率はやや高めだが自己資本比率は良好）
  • 流動比率：162,724 / 57,488 = 283%（流動性は良好）
• 効率性
  • 総資産回転率（中間）：売上高 / 総資産 = 76,459 / 238,808 ≒ 0.32回/年（年換算評価は留意）
  • 売上高営業利益率の大幅改善が確認できる（3.6%→9.6%）
• セグメント別（中間：2025/4–9）
  • 有機化学事業：売上 41,511百万円（前年同期比 +14.4% / +5,215百万円）、セグメント利益 5,756百万円（前年同期比 +114.4%）
  • 無機化学事業：売上 33,008百万円（前年同期比 △8.4% / △3,011百万円）、セグメント利益 3,699百万円（前年同期比 +112.3%）
  • その他の事業：売上 1,938百万円（前年同期比 △12.2%）、セグメント利益 124百万円（前年同期比 △26.2%）
• 財務の解説：
  • 売上高は有機化学が牽引。無機化学は売上減ながら採算改善（価格維持・コスト削減）で利益貢献。
  • 営業CFは堅調（税引前利益増、債権・棚卸資産の減少、仕入債務の増加等で営業CF 20,275百万円：前年同期比 +11.1%）。
  • 投資活動は固定資産取得などで支出継続（当中間 4,480百万円の支出）。財務活動は長期借入れ収入6,000百万円等で財務CF改善。

配当

• 配当実績と予想：
  • 中間配当：30.00円（2026年3月期 中間）
  • 期末配当（予想）：70.00円
  • 年間配当予想：100.00円（変更なし）
• 配当利回り：–（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（会社予想ベース）：年間配当100円 / 予想EPS 318.90円 → 配当性向 約31.3%（適度な還元水準）
• 特別配当の有無：無
• 株主還元方針：自社株買い等の記載なし（直近の自己株式保有は増加中だが、自社株買い実施の注記はなし）

セグメント別情報

• セグメント別状況（中間）
  • 有機化学：売上 41,511百万円（+14.4%）、営業利益 5,756百万円（+114.4%）。農薬の成長戦略剤（米国の除草剤等）やアジアでの殺虫剤が拡大。ヘルスケア関連も増加だが寄与は限定的。
  • 無機化学：売上 33,008百万円（△8.4%）、営業利益 3,699百万円（+112.3%）。電子材料・機能性色材は堅調、ファインケミカル（酸化チタン）は市況低迷だが価格維持とコスト削減で増益。
  • その他：売上 1,938百万円（△12.2%）、営業利益 124百万円（ほぼ横ばいレベルで減少）
• 前年同期比較：有機化学が主要増収要因、無機化学は売上減だが収益構造改善で利益増。
• セグメント戦略：資料は事業ごとの戦略詳細は限定的だが、農薬の地域拡大（米州・アジア）と電子材料の需要取り込みが主要戦略要素と記載あり。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：資料中に中期計画の詳細記載なし（–）。中期目標との整合性は直接判断不可。
• KPI達成状況：特定KPIの記載なし（–）。

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：同業他社との定量比較は資料に記載なし（–）。ただし、農薬・電子材料分野はグローバル競争が激しく、市況差や為替感応度が高い。
• 市場動向：国内は回復基調だが個人消費の伸び悩み、海外は地政学・通商政策・為替変動など不確実性が高い。農薬は地域により明暗、電子材料（MLCC向け）は堅調。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（修正後）：売上高152,000百万円（+4.7%）、営業利益16,000百万円（+52.6%）、経常利益16,400百万円（+44.0%）、親会社株主に帰属する当期純利益12,200百万円（+45.1%）、1株当たり当期純利益318.90円。
  • 予想の修正有無：有（中間公表を踏まえ修正）
  • 会社予想の前提条件：詳細は別紙「連結業績予想などの将来予測情報に関する説明」を参照（為替・原料等の前提は同資料に記載）
• 予想の信頼性：通期に対する中間進捗は概ね均衡（売上は50%近く、利益は46%前後）。同社は従来期でも予想の修正例があるため、為替や原材料動向で変動しやすい点に留意。
• リスク要因：
  • 為替変動（過去期で為替差損益が業績に大きく影響）
  • 原材料価格・市況（酸化チタン等の市況悪化）
  • 地政学的リスク・各地域の通商政策（特に米州の影響が農薬分野で顕著）
  • 競合による価格競争激化

重要な注記

• 会計方針の変更：なし
• 連結範囲の重要な変更：有（ISK BIOSCIENCES INDIA PVT. LTD.を新規連結）
• レビュー：本第2四半期決算短信は公認会計士／監査法人のレビュー対象外
• その他：業績見通しは前提に基づくものであり、実際の業績は様々な要因で変動する旨の注記あり

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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