決算短信：石川製作所（6208）

2024年3月期第3四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想（通期）に対する修正はなし。第3四半期累計では売上高は会社予想との比較資料なしだが、市場想定に対しては概ね「ほぼ予想通り〜やや弱い」と推定される（営業利益が大幅に下振れ）。
• 業績の方向性：増収減益（売上高は前年同期比3.0%減、営業利益は前年同期比98.4%減）。
• 注目すべき変化：受注高が大幅増（前年同期比+81.5%）である一方、営業利益はほぼゼロに低下（2百万円）。防衛機器分野で受注は急増（+195.6%）しているが、売上への反映タイミングのズレで収益性が低下。
• 今後の見通し：会社は通期予想（売上高13,500百万円、営業利益200百万円）を据え置き。第3四半期までの進捗では営業利益達成は厳しく、Q4での大幅な改善が必要。
• 投資家への示唆：受注環境は改善しており受注残は拡大しているが、収益化・資金繰り（短期借入金の増加・在庫増）に注目。通期利益の実現可能性はQ4の受注→売上転換とコスト管理次第。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名：株式会社 石川製作所
  • 主要事業分野：紙工機械、防衛機器、受託生産（OEM）等の製造・販売
  • 代表者名：代表取締役社長 小長谷 育教
  • URL： https://www.ishiss.co.jp/
• 報告概要:
  • 提出日：2024年2月9日
  • 対象会計期間：2024年3月期 第3四半期累計（2023年4月1日〜2023年12月31日）
  • 四半期報告書提出予定日：2024年2月13日
• セグメント:
  • 紙工機械：紙加工関連機械の受注・販売
  • 防衛機器：防衛関連装備品の受注・販売
  • 受託生産：他社向け受託製造
  • その他：上記以外の事業
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（自己株式含む）：6,385,972株
  • 期末自己株式数：7,122株
  • 期中平均株式数（第3四半期累計）：6,378,850株
  • 時価総額：–（記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算発表：今回（第3四半期）資料に記載済み
  • IRイベント：四半期決算説明会の開催有無は明示なし（資料参照）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（第3四半期累計：2023/4/1〜2023/12/31、単位：百万円）
  • 売上高：実績 8,292（前年同期 8,544、前年同期比 -3.0%）
  • 会社通期予想13,500に対する進捗率：8,292 / 13,500 = 61.4%（第3四半期時点としてやや遅め）
  • 営業利益：実績 2（前年同期 134、前年同期比 -98.4%）
  • 会社通期予想200に対する進捗率：2 / 200 = 1.0%（非常に低い進捗）
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益：実績 △25（前年同期 +110、前年同期比 -122.7%）
  • 通期予想130に対する進捗率：△25 / 130 = -19.2%（進捗率はマイナス：赤字）
• サプライズの要因：
  • 売上は小幅減だが、販売費及び一般管理費の増加が利益を圧迫。
  • 防衛機器の受注は大幅増だが売上は減少（タイミングのずれ）、在庫が増加している（棚卸資産 +1,834百万円）ため、受注→売上への移行が第4四半期に依存している可能性。
• 通期への影響：
  • 会社は業績予想を変更していないが、第3四半期の営業利益進捗（1%）から見ると、通期200百万円を達成するには第4四半期に大幅な利益改善が必要。受注残は厚いが、収益化とコスト管理、期末の販売利益率が鍵。

財務指標

• 財務諸表の要点（単位：百万円）
  • 損益（第3四半期累計）
  • 売上高：8,292（前年同期 8,544、-3.0%）
  • 売上原価：7,123（前年同期 7,293）
  • 売上総利益：1,168（前年同期 1,251）
  • 販管費：1,166（前年同期 1,117、増加）
  • 営業利益：2（前年同期 134、-98.4%）
  • 経常利益：7（前年同期 152、-94.9%）
  • 当期純利益：△25（前年同期 +110）
  • 1株当たり四半期純利益：4.02円（前年同期 17.25円）
  • 貸借対照表（当第3四半期：2023/12/31）
  • 総資産：16,358（前期末 15,032、+8.8%）
  • 流動資産：12,193（+8.2%）
  • 現金及び預金：626（前期末 1,128、減少）
  • 受取手形等：5,521（前期末 6,051、減少）
  • 棚卸資産：5,763（前期末 3,929、増加）
  • 固定資産：4,164（+10.8%）
  • 負債合計：11,828（前期末 10,667、+10.9%）
  • 流動負債：10,107（+14.5%）
  • 短期借入金：4,990（前期末 3,070、増加）
  • 契約負債：649（前期末 2,002、減少）
  • 純資産合計：4,530（前期末 4,365、+3.8%）
• 収益性（第3四半期累計・前年同期比）
  • 売上高：8,292百万円（-3.0%）
  • 営業利益：2百万円（-98.4%）、営業利益率 0.02%（前年同期 1.57% → 大幅悪化）
  • 経常利益：7百万円（-94.9%）
  • 当期純利益：△25百万円（前年同期 +110百万円）
  • EPS（累計）：4.02円（前年同期 17.25円、低下）
• 進捗率分析（通期予想に対する第3四半期累計の進捗）
  • 売上高進捗率：61.4%（第3Q地点としてはやや遅め）
  • 営業利益進捗率：1.0%（達成見込み厳しい）
  • 純利益進捗率：マイナス（赤字で進捗評価不可）
  • 過去同期間との比較：前年は営業利益が確保されていたが、今期は大幅悪化
• 財務安全性
  • 自己資本比率：27.7%（前年 29.0%：やや低め。目安40%以上を下回る）
  • 流動比率：流動資産12,193 / 流動負債10,107 ≒ 120.7%（やや低め、150%が目安）
  • 負債の増加：短期借入金が増加（4,990百万円）し、現金が減少（626百万円）、ネット有利子負債は増加の可能性
• 効率性
  • 売上高営業利益率が大幅に低下（1.57%→0.02%）しており、収益性悪化が顕著
• セグメント別（売上・受注、前年同期比）
  • 紙工機械：受注 2,786百万円（+0.8%）、売上 1,571百万円（+13.4%）
  • 防衛機器：受注 10,135百万円（+195.6%）、売上 5,219百万円（-6.7%） → 受注は急増も売上は減（タイミング要注意）
  • 受託生産：受注 1,281百万円（-14.5%）、売上 1,167百万円（-12.9%）
  • その他：受注 525百万円（+24.1%）、売上 334百万円（+49.1%）
  • 売上構成比（第3Q累計）：防衛機器が約62.9%（5,219/8,292）を占める（高依存）

配当

• 第1四半期末：0.00円
• 第2四半期末（中間配当）：0.00円
• 第3四半期末：0.00円
• 期末（予想）：0.00円
• 年間配当予想：0.00円（変更なし）
• 配当利回り：0%（株価に依存、配当なし）
• 配当性向：0%（配当なし）
• 特別配当：なし
• 株主還元方針：自社株買い等の記載なし

セグメント別情報（補足）

• 防衛機器：受注が大幅増（+195.6%）で受注残は厚くなっている模様。ただし売上は前年同期比で減少（-6.7%）しており、受注→売上化のタイミング差がある。今後の売上増加源だが、利益率次第で通期業績に影響。
• 紙工機械：売上は増加（+13.4%）、堅調。
• 受託生産：売上・受注とも減少（約-13%程度）、注意セグメント。
• セグメント別利益は開示されていないため、利益貢献度は不明。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画：今回資料に詳細な中期目標の記載なし（進捗評価不可 → –）
• KPI達成状況：公開KPIがある場合の進捗は記載なし（–）

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較：同業他社との相対比較データは資料になし（–）
• 市場動向：防衛関連の受注が急増しており、同社は防衛分野に依存度が高い状況。受注増が将来の売上基盤になる一方、短期的には受注→売上化のタイミングと採算性が鍵。

今後の見通し

• 業績予想：
  • 通期予想（据え置き）：売上高13,500百万円（前期比 +7.2%）、営業利益200百万円（+3.5%）、経常利益175百万円（+19.6%）、当期純利益130百万円（+22.2%）、1株当たり当期純利益 20.38円
  • 会社は2023年5月10日公表の予想を変更せず
  • 予想の前提条件：資料本文に詳細な前提（為替等）は記載なし（参照添付資料2ページを指示）
• 予想の信頼性：第3四半期までの営業利益進捗が極めて低いため、通期予想達成の信頼性はQ4での受注→売上化とコスト抑制に依存
• リスク要因：
  • 受注→売上のタイミング遅延（特に防衛機器）
  • 販管費増加や採算低下
  • 流動資産・在庫増加に伴う資金繰りの悪化（短期借入金増加）
  • 外部要因（為替・原材料価格・政府予算など） — 資料内に詳細は記載なし

重要な注記

• 会計方針の変更等：会計方針の主要な変更は特記事項なし
• 四半期レビュー：本四半期決算短信は公認会計士または監査法人の四半期レビューの対象外
• その他：当該四半期における重要な連結子会社の異動等の記載なし

注：不明項目は「–」で表記。表中の金額は原資料の単位（百万円）に基づく。投資助言は行っていません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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