決算説明：アイスタイル（3660）

2026年6月期第1四半期　決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 第1四半期はマーケティング支援とリテールが牽引し、社内計画を上回る好調な着地。香港旗艦店の出店は予定通り進捗（開業日：2025年12月5日）し、2Qのイベント費用等でQoQは減益を見込むが、プラットフォーム活性化による中長期の成長に自信。
• 業績ハイライト: 連結売上高18,442百万円（YoY +22.6%、良い）、連結営業利益1,039百万円（YoY +36.4%、良い）。通期予想（売上83,000百万円、営業利益3,800百万円）に対して売上進捗率22.2％、営業利益進捗率27.4％（順調）。
• 戦略の方向性: 国内リテール（店舗＋EC）で接点を拡大し、Marketing SaaS／広告等のBtoBでデータをマネタイズ。海外（香港旗艦店）を拠点に東アジア展開、イベントや実店舗でユーザーアクションを増やす施策を強化。
• 注目材料: ・香港旗艦店オープン日（2025/12/5）確定、・大型イベント「@cosme BEAUTY DAY」（12/1-12/3）と「Tokyo Beauty Week」（11/19-11/25）を控え、短期的費用増だが集客・販促効果期待。ソフトウェア償却（80百万円）や旗艦店の開店前費用（概ね104–117百万円）が業績に影響。
• 一言評価: トップラインと利益率が改善しており、プラットフォーム活性化が確認できる一方、海外旗艦店投資やイベント費用の短期影響が見られる決算。

基本情報

• 企業概要: 株式会社アイスタイル（istyle Inc.）、主要事業は美容プラットフォーム「@cosme」の運営、広告・マーケティング支援、EC・店舗（@cosme SHOPPING / @cosme STORE）、海外EC/卸売、人材派遣等。
• 代表者名: 代表取締役社長 吉松 徹郎、COO 遠藤 宗（資料に記載）。
• 説明者: 資料上の経営陣（代表取締役社長ほか）が主旨説明。発言概要：Q1の好調、香港旗艦店オープンの決定、主要イベント実施、プラットフォーム活性化による中長期成長戦略の再掲。
• セグメント:
  • マーケティング支援（BtoB：広告・ソリューション・Marketing SaaS等）
  • リテール（国内小売：EC・店舗）
  • グローバル（海外向け EC・卸売 / 店舗 / メディア）
  • その他（人材派遣、BtoC課金サービス、投資育成ほか）

業績サマリー

• 主要指標（連結、単位：百万円）
  • 営業収益（売上高）: 18,442（YoY +22.6%） → 良い（増収）
  • 営業利益: 1,039（YoY +36.4%） → 営業利益率 約5.6%（前期同期比改善） → 良い（増益・改善）
  • 経常利益: 1,050（YoY +25.1%） → 良い
  • 親会社株主に帰属する純利益: 648（YoY +7.6%） → 良（増益だが伸びは限定）
  • 1株当たり利益（EPS）: –（資料に明示なし）
• 予想との比較:
  • 会社予想（通期）: 売上高83,000、営業利益3,800。1Q実績の進捗率：売上22.2%、営業利益27.4%。
  • サプライズ: 1Qは社内計画に対して上振れ着地。特に営業利益は想定を上回る好調（サプライズあり）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（1Q実績→通期予想比）: 売上 22.2%、営業利益 27.4%、純利益 24.5%。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 中期目標（売上1000億円・営業利益80億円）に対する進捗は初期段階（達成年度は4～5年のレンジ）。
  • 過去同時期比較: YoYで増収増益（売上+22.6%、営業利益+36.4%）。
• セグメント別状況（1Q実績、単位：百万円、YoY）
  • マーケティング支援: 売上 2,920（YoY +27.0%）、営業利益 972（YoY +46.8%） → 高い限界利益で収益貢献が拡大（良い）。
  • リテール（オンライン・オフライン）: 売上 14,164（YoY +24.7%）、営業利益 860（YoY +20.4%） → 店舗（名古屋旗艦店等）とECが牽引。営業利益率は新店コスト等で横ばい。
  • グローバル: 売上 1,004（YoY +0.5%）、営業利益 -150（YoY -136百万円） → 香港旗艦店オープン前費用計上のため減益。
  • その他: 売上 355（YoY -8.2%）、営業利益 13（YoY -79.3%） → 一部BtoC課金サービス（例：BLOOM BOX）終了や新規サプリ事業先行費用で減収・減益。

業績の背景分析

• 業績概要: 国内のマーケティング支援とリテール（店舗＋EC）がトップラインと利益を牽引。プラットフォーム上でのユーザーアクション増加に伴うBtoB需要拡大が寄与。香港旗艦店のオープン前費用を一部吸収しながら増益を確保。
• 増減要因:
  • 増収の主因: リテールの店舗拡大（名古屋旗艦店等）、EC連携、BtoBサービス利用の拡大による単価・案件増。
  • 増益の主因: 限界利益率の高いマーケティング支援の伸長、売上拡大による販管費率低下。
  • 減益要因（一時的）: 香港旗艦店のオープン前費用（104–117百万円程度）、一過性ソフトウェア償却80百万円、イベント費用（@cosme BEAUTY DAY プロモ費用119百万円）等。
  • その他: BtoC課金サービスの一部終了による売上・利益の減少（想定内）。
• 競争環境: 国内では@cosmeの高いリーチ（MAU 1,670万人、会員数約1,080万人）が強み。ブランド接点とデータを活用したBtoBサービスで差別化。だが、EC・美容メディア領域は競合多数でプロモーション費やデータ活用力が競争要因。
• リスク要因: 為替・サプライチェーン（仕入・配送遅延）、インバウンド回復ペース（店舗売上に影響）、海外展開（旗艦店の初期稼働リスク）、政策・規制（環境規制等）、大型イベントや新店の集客実績。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 既存事業強化：リテールでユーザーとブランド接点を増やし、Marketing支援で接点やデータをマネタイズ。
  • 新規事業：BEAUTY領域の拡張（健康食品、医療系等の検討）。
  • 海外展開：香港旗艦店を拠点に東アジアでプラットフォーム展開。
  • 財務/資本効率：ROE向上、資本コスト超過を目指す経営。
• 進行中の施策:
  • 香港旗艦店「@cosme HONG KONG」開業（2025/12/5）。
  • 大型販促イベント「@cosme BEAUTY DAY」（12/1-12/3）と共創型リアルイベント「Tokyo Beauty Week」（11/19-11/25）。
  • 基幹システム改修（マーケティング支援とリテール（EC））によるプラットフォーム強化。
• セグメント別施策:
  • マーケティング支援：Marketing SaaS、ブランディング広告等でBtoB案件拡大。
  • リテール：旗艦店増床・改装（名古屋、札幌等）＋EC連携による顧客体験向上。
  • グローバル：越境ECや現地メディア、旗艦店を通じた現地プレゼンス強化。
• 新たな取り組み: 業界内外と共創するリアルイベント（Tokyo Beauty Week）でユーザーアクションの場を拡大。サプリメント「@cosme+」を7月にローンチ。BtoC課金サービスのラインナップの再編（BLOOM BOXを12月で終了）。

将来予測と見通し

• 業績予想（会社計画、通期 FY26）:
  • 売上高: 83,000百万円
  • 営業利益: 3,800百万円
  • 経常利益: 3,800百万円
  • 親会社株主に帰属する純利益: 2,650百万円
• 予想の前提条件: 為替等の具体前提は明記なし。イベント・旗艦店投資の影響を織り込み、上期にイベント費用等で2Qは減益を見込む旨をコメント。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 1Qの進捗（売上22.2%、営業利益27.4%）をポジティブに評価。中期成長（売上高CAGR12–15%目標）を掲げるが、新規出店や新規事業の不確実性を考慮し達成年度は4–5年のレンジとしている。
• 予想修正: 1Q時点で通期予想の修正は提示されていない（修正なし）。
• 中長期計画:
  • 中期事業目標（FY25策定、4〜5年レンジ）: 売上高 1,000億円、営業利益 80億円、売上CAGR 12〜15%、資本収益性（ROE）を資本コスト（想定10〜11%）超へ向上。
  • 進捗: まだ初期段階だが、国内基盤の安定化と海外投資での拡大を想定。
• 予想の信頼性: 直近は予想達成に向け順調に進捗しているが、イベント/新店費用やM&A影響、既存CB転換等で短期的に変動する可能性あり。
• マクロ経済の影響: インバウンドの回復、消費マインド、為替、原材料・物流コストや気候変動リスク（自然災害による店舗停止・配送遅延）などが業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 利益剰余金の回復を鑑み、FY25に復配。中長期は安定的株主の増加を目指し「無配から復配へ」の方針を明示。事業成長による株価上昇が還元の主軸。
• 配当実績:
  • 前年との比較: FY25で「復配」実施（詳細金額は資料に記載なし）。
• 特別配当: なし記載。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • メディア：@cosme（国内最大級の美容メディア。MAU 1,670万人、クチコミ数約2,230万件）
  • EC：@cosme SHOPPING（取扱商品数 51,000 SKU）
  • 店舗：@cosme STORE / 直営旗艦店（@cosme TOKYO, OSAKA, NAGOYAを含む直営35店舗国内、海外3店舗）
  • BtoB：広告・ソリューション、Marketing SaaS、インフルエンサーマーケティング等
• 新製品/サービス: サプリメント「@cosme+」を7月にローンチ。BtoCのサブスクリプション「BLOOM BOX」は12月で終了予定。
• 協業・提携: 業界内外との共創イベント（Tokyo Beauty Week）や多数ブランドとの協業を実施。海外アライアンスやM&Aにより海外企業3社を連結。
• 成長ドライバー: プラットフォーム上のユーザーアクション増（Web→EC→店舗購買の誘導）、大型イベント、旗艦店展開、データを活用したBtoBマネタイズ。

Q&Aハイライト

• Q&Aセッションの記録は資料に記載なし → 未提供（すべて –）。
• 経営陣の姿勢（資料からの読み取り）: 成長投資（海外旗艦店、イベント、システム改修）に前向き。短期的な費用負担を織り込みつつプラットフォーム強化を優先するスタンス。
• ポジティブ要因:
  • 売上・営業利益が二桁成長（1QでYoY売上+22.6%、営業利益+36.4%）。
  • プラットフォーム（メディア＋EC＋店舗）の相乗効果でBtoB需要が拡大。
  • MAU 1,670万人・会員基盤によるブランドリーチが強み。
  • 中期で売上1000億・営業利益80億を目標に掲げている（目標設定は明確）。
• ネガティブ要因:
  • 香港旗艦店のオープン前費用やイベント費用など短期的なコスト増。
  • グローバル事業は店舗閉店や初期投資の影響で利益圧迫（1Qは減益）。
  • BtoCサブスクリプション終了による一部収入の喪失。
• 不確実性:
  • 海外旗艦店の立上げ成功度、イベントの集客・販促効果、サプリ等新商品受容性。
  • マクロ（インバウンド回復、物流・原価変動、気候関連リスク）。
• 注目すべきカタリスト:
  • 香港旗艦店の開業（2025/12/5）と初期の集客実績。
  • 「@cosme BEAUTY DAY」（12/1-12/3）の売上・ユーザーアクションの結果。
  • Tokyo Beauty Week（11/19-11/25）等のイベント効果。
  • 次回四半期の業績開示（イベント費用反映後の上期通期見通し）。

重要な注記

• 会計方針: 特段の会計方針変更記載なし。資料内の数値は百万円未満四捨五入表記。
• 一時的・特定要因: ソフトウェア償却費80百万円、香港旗艦店のオープン前費用（概ね104–117百万円）、@cosme BEAUTY DAYプロモ費119百万円が1Q～2Qの業績に影響。
• リスク要因（資料記載）: 炭素税等の規制リスク、原材料コスト上昇、自然災害による店舗/配送リスク、消費者嗜好の変化等。
• その他: 本資料は業績情報提供が目的であり、有価証券の売買を勧誘するものではない旨の免責記載あり。

（注）不明な項目や資料に明示がない値は「–」で記載しました。投資判断に関する助言は行っていません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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