決算説明：ミネベアミツミ（6479）

2026年3月期 第2四半期 決算説明会資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 上半期の売上高は過去最高、為替やレアアース等の外部リスクはあるが価格転嫁・自動化等で収益性改善を進め、通期業績予想を上方修正（売上高1兆5,500億円、営業利益1,000億円）。（要旨）
• 業績ハイライト: 2026年3月期第2四半期は売上高・営業利益とも会社計画を上回る。上半期累計の売上高は過去最高。SEの一部特殊要因を除き通期増益見込み。
• 戦略の方向性: PTの精密部品強化（M&Aによるミネベアリニアモーション始動、カンボジア第2工場立ち上げ）、MLSはデータセンター向けモーター強化、SEは高付加価値領域集中、ASは生産性改善（FOX project）で収益性向上。
• 注目材料: 通期業績予想の修正（売上+1.8%、営業利益+5.8%）、約50億円の一時費用計上予定、ミネベアリニアモーション始動（10月）、カンボジアでの太陽光発電事業（総投資約70億円）、米相互関税影響は限定的（追加影響見込USD37.6M、価格転嫁で80%以上合意）。
• 一言評価: 外部リスクを抱えつつも、価格転嫁や生産性改善で通期業績を上方修正し、成長投資も進める「回復基調と成長投資継続」の決算説明。

基本情報

• 企業概要: ミネベアミツミ株式会社、主要事業分野は精密部品（ベアリング等）、モーター・センサ・光デバイス・半導体・自動車用機構部品等。代表者: 貝沼 由久（代表取締役 会長 CEO）、吉田 勝彦（取締役 社長執行役員 COO & CFO）など。
• 説明会情報: 開催日時 2025年11月6日、形式 –（資料は対面/オンラインの併用の可能性あり）参加対象 投資家・アナリスト等。
• 説明者: 吉田 勝彦（取締役 社長執行役員 COO & CFO）による決算概要と業績予想説明、貝沼由久（代表取締役 会長 CEO）が事業概況と経営戦略を説明。
• セグメント:
  • プレシジョンテクノロジーズ（PT）: ボールベアリング、ロッドエンド・ファスナー、PMC（精密加工品）
  • モーター・ライティング＆センシング（MLS）: モーター、ライティングデバイス、センシングデバイス
  • セミコンダクタ＆エレクトロニクス（SE）: 半導体、光デバイス、機構部品等
  • アクセスソリューションズ（AS）: 自動車用アクセス製品等
  • その他 / 調整

業績サマリー

• 主要指標（第2四半期・金額は単位：億円、前年同期比は%表記）
  • 売上高: 4,114（-2.7%）【目安: 減少はネガティブ】
  • 営業利益: 270（-3.3%）、営業利益率 6.6%（概算）【目安: 微減は注意だが水準維持】
  • 税引前利益: 248（+39.4%）【良い: 大幅増】
  • 親会社の所有者に帰属する四半期利益（純利益）: 177（+48.4%）【良い】
  • 1株当たり四半期利益（EPS）: 44.07円（+49.2%）【良い】
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率: 第2四半期実績は8月公表のベースシナリオを上回る（売上・営業利益とも計画超過）。
  • サプライズの有無: 営業利益・税引前利益・純利益が前回想定を上回る結果。為替（タイバーツ高）やレアアース問題等のマイナス要因を吸収し計画超過。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗率（上半期実績／通期計画）: 売上 7,783/15,500 = 約50.2%（達成率 過去同時期と同等、上半期で過去最高売上）、営業利益 444/1,000 = 44.4%（計画比やや遅れ）、当期利益 286/710 = 40.3%。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率: 中期（2029年目標）へ向けた中間進捗は示唆あり（IR Dayで詳報予定）。現時点での達成性は段階的（詳細進捗は–）。
  • 過去同時期との進捗率比較: 上半期売上は過去最高、営業利益は前年上半期比で減少（-5.1%）だが税引前・当期利益は増加。
• セグメント別状況（通期見通しベースの主要数値）
  • PT: 売上 2,590（+1.3%）、営業利益 580（+4.1%）。上半期は売上・営業利益とも過去最高。ベアリング（データセンター向け、車載）、PMC（LiDAR向け）好調。PT営業利益率は20%台中心（水準良好）。
  • MLS: 売上 4,340（+6.4%）、営業利益 290（+26.2%）。データセンター向けファンモーター・HDDスピンドルが牽引。利益率改善（黒字化継続）。
  • SE: 売上 5,310（+0.6%）、営業利益 190（-13.6%）。上半期は半導体堅調、光デバイスはレアアース調達問題で一時的に影響（上半期は約16億円の赤字だが通期は黒字見込み）。
  • AS: 売上 3,210（-2.2%）、営業利益 190（+19.3%）。生産性改善で下半期の収益向上を見込む。
  • その他・調整: その他 50（+41.6%）、調整額 △230。

業績の背景分析

• 業績概要: 上半期売上は過去最高。第2四半期は売上高4,114億円（-2.7% yoy）、営業利益270億円（-3.3% yoy）で計画超過。税引前・純利益は大幅増。
• 増減要因:
  • 増収要因: データセンター向け製品需要（MLSベースのファンモーター等）、PTの外販数量増（ベアリング）、PMCのLiDAR向け需要、価格転嫁の進展。
  • 減収要因: 一部市場の調整（SE下半期調整想定）、為替影響（上半期はタイバーツ高が収益を圧迫）。
  • 増益要因: 価格転嫁、製造自動化、生産性改善、M&Aシナジーの早期反映。
  • 減益要因: レアアース調達制約（光デバイス）、特殊要因として約50億円の一時費用計上予定。
• 競争環境: 各セグメントで高付加価値領域へ注力し差別化（高耐圧パワー半導体、HDDスピンドル、データセンター用大風量ファン等）。一方で中国メーカー等との価格競争領域も存在（特に汎用PKG等）。
• リスク要因: 為替変動（特にタイバーツ高）、米の相互関税（追加影響USD37.6M程度見込み）、中国の輸出規制によるレアアース供給制約、地政学リスク、サプライチェーン制約。

戦略と施策

• 現在の戦略: 高付加価値製品の拡充、相合製品（複数要素技術の組合せ）による新市場開拓、垂直統合生産、グローバル拠点間でのシナジー創出、M&Aによるポートフォリオ拡大。
• 進行中の施策:
  • ミネベアリニアモーション（M&A）を10月に本格始動し、ボールねじ・ボールウェイを取得、PMC強化。
  • カンボジア第2工場（プルサット新工場）立ち上げ（進捗：10月に機械移管、11月より一部出荷予定）。
  • 自社太陽光発電（カンボジア合計50MWac、総投資約70億円、補助金約10億円）。
  • 生産性改善プロジェクト（FOX project）でグローバルベストプラクティス展開。
• セグメント別施策:
  • PT: LiDAR向けPMC拡大、カンボジア新工場で垂直統合と自動化導入、年700億円営業利益目標。
  • MLS: データセンター需要対応で大型ファン・スピンドル強化、HDD市場安定化。
  • SE: 高付加価値半導体（アナログ、パワー）に注力、光デバイスは代替調達（ディスプロシウムフリー、ベトナム調達）で稼働回復。
  • AS: 生産性向上ライン（ゴールデンライン）展開、製品別一人出来高改善。
• 新たな取り組み: CES2026出展に向け「相合×協創」のロボットハンド開発（ヒューマノイド向け相合製品展示）、IR Day（11/27）で2029年目標（売上2.5兆、営業利益2,500億）を詳細説明予定。

将来予測と見通し

• 業績予想（2026年3月期 通期）
  • 売上高: 15,500億円（+1.8% 前期比）
  • 営業利益: 1,000億円（+5.8%）
  • 税引前利益: 960億円（+16.2%）
  • 親会社帰属当期利益: 710億円（+19.4%）
  • EPS: 176.80円（+19.8%）
  • 予想の前提条件（下半期想定為替）: US$ 140.00円、ユーロ 160.00円、タイバーツ 4.20円、人民元 19.40円。実行前提に50億円程度の一時費用含む。
  • 経営陣の自信度: 米相互関税影響は「限定的」との判断で価格転嫁交渉進行（80%超の顧客と合意済み）。ただし為替・地政学リスクは注視。
• 予想修正:
  • 8月時点から通期予想を修正（売上+300億、営業利益は維持目標を1,000億に）。修正理由は、上半期実績が想定を上回ったことと価格転嫁・生産性改善の効果見込み。
• 中長期計画:
  • IR Dayで2029年3月期目標（売上2.5兆、営業利益2,500億）を提示予定。成長ドライバー（AIサーバー、ヒューマノイド、LiDAR、自律運転、ドローン等）に注力。
• 予想の信頼性: 経営側は米関税の影響を限定的と評価しているが、実体は為替や顧客の価格承諾状況に依存。過去の予想達成は年度により上下あり（保守的／楽観的傾向の判断は–）。
• マクロ経済の影響: 為替（特にタイバーツ高）、米中関係・輸出規制、データセンター市場動向（生成AI需要）、金利等が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 中期的なキャッシュアロケーション方針に基づき「持続的・安定的な配当」を実施。連結配当性向30%を目安。
• 配当実績:
  • 2026年3月期 中間配当: 25円/株（前年同期比 +5円 増配）【良い: 増配】
  • 2026年3月期 期末配当（予想）: 25円/株、年間配当は50円/株を予定（前年 45円）。
  • 配当性向（通期見込み）: 約30%目途。
• 特別配当: 無し。
• その他株主還元: 自社株買い等の追加施策は説明会資料に記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品: ベアリング（データセンター/HDD/車載）、LiDAR向けカートリッジベアリング、ボールねじ/ボールウェイ（ミネベアリニアモーション）、ファンモーター、スピンドルモーター、光通信コネクタ等。CES2026向けロボットハンド用相合部品（小径ベアリング、ひずみセンサー、高トルクマイクロアクチュエータ）。
• サービス: –（明確なサービス記載なし）。
• 協業・提携: M&A（ツバキ・ナカシマからの事業取得によるミネベアリニアモーション）、顧客との価格転嫁交渉（80%超合意）。
• 成長ドライバー: データセンター向け製品、LiDAR向け部品、ヒューマノイド・ロボット向け相合製品、AIサーバー向け部材、高付加価値半導体。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: 質疑応答の個別詳細は資料に記載なし（–）。説明内で米相互関税の影響やレアアース問題に関する説明あり（影響は限定的、代替調達で対応）。
• 経営陣の姿勢: リスクは認識しつつも、価格転嫁・自動化・生産性改善で対応する実務志向。IR Day等で中長期戦略を丁寧に説明する姿勢。
• 未回答事項: 顧客ごとの価格転嫁の最終確定割合、詳細な税引後CF影響等は明確記載なし（–）。
• ポジティブ要因:
  • 上半期売上過去最高、Q2で計画超過。
  • 税引前・純利益が大幅増、EPS改善。
  • PT・MLSが堅調でセグメント収益性向上。
  • M&A（ミネベアリニアモーション）やカンボジア新工場で中長期の生産能力強化。
  • 配当増（中間配当+5円、年間50円予定）。
• ネガティブ要因:
  • 為替（タイバーツ高）やレアアース供給制約、米相互関税など外部リスク。
  • SEの光デバイスは上半期に赤字（約16億円）で下半期調整見込み。
  • 50億円程度の一時費用計上予定。
• 不確実性:
  • 米関税の最終的な影響額（顧客の承諾状況に依存）、為替動向、地政学リスク、レアアースの国際供給情勢。
• 注目すべきカタリスト:
  • 11月27日 IR Day（中期戦略・2029年目標の詳細発表）
  • カンボジア第2工場の稼働進捗（出荷開始時期）
  • CES2026での相合製品展示（市場反応）
  • 下半期の為替動向および米相互関税に関する追加判断

重要な注記

• 会計方針: 2026年3月期第1四半期から表示単位を億円に変更（四捨五入のため合計等が一致しない場合あり）。詳細は決算短信を参照。
• リスク要因: 資料末尾に一般的なリスク記載（経済情勢、為替、技術革新等）。米相互関税見込み金額および価格転嫁の前提を注視。
• その他: 資料内の通期予想には約50億円の一時費用が含まれる旨明記。

（注記）不明な項目は「–」としています。出典はミネベアミツミ株式会社 2026年3月期 第2四半期 決算説明資料（2025年11月6日）。本内容は事実の整理・要約であり、投資助言ではありません。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算説明 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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