決算短信：石川製作所（6208）

2026年3月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）

エグゼクティブサマリー

• 決算サプライズ：会社予想との増減修正はなし（発表時点で業績予想の修正はなし）。中間実績は通期予想に対して売上は未達気味、営業利益はやや健闘（中立〜やや上振れの印象）。
• 業績の方向性：増収増益（売上高：+22.8%、営業利益：+46.6%）だが、親会社株主に帰属する中間純利益は特別損失計上等により減少（△36.2%）。
• 注目すべき変化：受注高が前年同期比で大幅減（△29.1%）である一方、販売（主に防衛機器の売上）が増加し売上高が拡大。特別事項として取締役向け株式報酬制度導入に伴う株式報酬費用155百万円を特別損失で計上、自己株式（信託分）245百万円計上。
• 今後の見通し：会社は通期業績予想（売上19,000百万円、営業利益1,000百万円、当期純利益440百万円）を据え置き。中間進捗を見ると売上進捗率は約39.2%でやや遅れ、営業利益進捗は約46.8%でほぼ中間想定近辺だが、受注減が続くと下期の売上・利益回復にリスク。
• 投資家への示唆：短期的には防衛機器セグメントが収益を牽引している点はポジティブ。一方で受注減、流動負債の増加（短期借入の増加）による流動性・財務レバレッジの悪化に注意が必要。株式報酬導入による一時費用と自己株式計上の影響も認識すること。

基本情報

• 企業概要:
  • 企業名: 株式会社 石川製作所
  • 主要事業分野: 紙工機械、防衛機器、受託生産（電子機器等）、その他（電子機器・繊維機械等の製造販売）
  • 代表者名: 代表取締役社長 小長谷 育教
• 報告概要:
  • 提出日: 2025年11月7日
  • 対象会計期間: 2026年3月期 第2四半期（中間期） 2025年4月1日～2025年9月30日（日本基準・連結）
  • 半期報告書提出予定日: 2025年11月10日
• セグメント:
  • 紙工機械: 紙加工関連機械の製造販売
  • 防衛機器: 防衛関連装備品の製造販売（売上の主力）
  • 受託生産: 他社製品の受託生産
  • その他: 電子機器、繊維機械等
• 発行済株式:
  • 期末発行済株式数（普通株式、自己株含む）: 6,385,972株
  • 期中平均株式数（中間期）: 6,331,637株
  • 時価総額: –（開示資料に記載なし）
• 今後の予定:
  • 決算説明会: 決算補足説明資料および（該当の有無は資料参照） –（明記なし）
  • 株主総会/IRイベント: –（本資料記載なし）

決算サプライズ分析

• 予想 vs 実績（会社予想との比較は通期予想に対する進捗で評価）
  • 売上高: 中間実績 7,446百万円。通期予想19,000百万円に対する進捗率 39.2%（目安：50%が通常→やや遅れ）。
  • 営業利益: 中間実績 468百万円。通期予想1,000百万円に対する進捗率 46.8%（ほぼ中間想定に近い）。
  • 親会社株主に帰属する当期純利益: 中間実績 137百万円。通期予想440百万円に対する進捗率 31.1%（遅れ）。
• サプライズの要因:
  • 売上・営業利益は防衛機器セグメントの増収により上振れ（前年同期比で大幅増）。
  • 一方、株式報酬費用155百万円を特別損失で計上した影響で中間純利益は大幅減少（純利益下押し要因）。
  • 支払利息が増加（33→65百万円）しており財務費用の増加も利益圧迫。
• 通期への影響:
  • 会社は通期予想を据え置き。営業利益目標達成の可能性は中間進捗で概ね見合うが、受注高の大幅減（△29.1%）と流動性の変化（短期借入増）を踏まえると下期の受注・納入状況次第でリスクあり。現時点で予想修正は発表されていない。

財務指標

• 財務諸表（要点、単位：百万円）
  • 貸借対照表（中間期:2025/9/30）
  • 総資産 23,661（前期末20,839、+13.5% → 増加）
  • 純資産 5,418（前期末5,385、+0.6%）
  • 自己資本比率 22.9%（安定目安40%未満 → 低め/注意）
  • 損益計算書（中間累計 2025/4–9）
  • 売上高 7,446（+22.8% / +1,382百万円）
  • 売上総利益 1,317（売上総利益率 17.7%）
  • 販管費 849
  • 営業利益 468（+46.6% / +149百万円） 営業利益率 6.29%（改善）
  • 経常利益 423（+36.8% / +114百万円）
  • 特別損失 156（株式報酬費用155を含む）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益 137（△36.2% / △78百万円）
  • 1株当たり中間純利益（EPS） 21.75円（前中間期33.84円、△35.7%、低下）
  • キャッシュ・フロー（中間累計）
  • 営業CF △3,178（前中間期 △1,783 → 大幅悪化。主因：売上債権・契約資産・棚卸資産の増加）
  • 投資CF △275
  • 財務CF +3,179（短期借入増加等）
  • 現金及び現金同等物期末 658（前期末932、△274）
• 進捗率分析（通期予想に対する）
  • 売上高進捗率: 39.2%（目安50%→やや遅れ）
  • 営業利益進捗率: 46.8%（ほぼ中間想定）
  • 純利益進捗率: 31.1%（遅れ）
  • 過去同期間との比較: 売上・営業益は改善傾向だが純利益は特別損失で悪化。
• 財務安全性
  • 自己資本比率: 22.9%（安定目安40%以上と比較して低い → 財務余裕は限定的）
  • 流動比率（＝流動資産/流動負債）: 18,476 / 15,785 = 約117%（100%超だが125〜200%が望ましい → やや低め）
  • 負債比率（総負債/純資産）: 18,243 / 5,418 ≒ 3.37倍（高め、レバレッジ大）
  • 短期借入金急増: 7,510 → 11,170（+3,660百万円）により流動負債が増加。
• 効率性
  • 売上高営業利益率: 約6.3%（改善）
• セグメント別（中間累計）
  • 紙工機械: 売上 1,010百万円（前年中間比 △0.7%）、セグメント利益 1百万円（前期は△0）
  • 防衛機器: 売上 5,607百万円（+32.2%）、セグメント利益 789百万円（増加）
  • 受託生産: 売上 625百万円（+12.7%）、セグメント利益 38百万円
  • その他: 売上 203百万円（△19.1%）、セグメント利益 11百万円
  • セグメント利益合計 829百万円、全社費用 △357百万円 → 営業利益 468百万円

配当

• 配当実績と予想:
  • 中間配当（第2四半期末）: 0.00円（支払無し）
  • 通期予想: 期末等を含め年間配当 15.00円（注記: 資料表現にやや曖昧さあり。会社発表の「2026年3月期（予想）15.00」を記載）
• 配当利回り: –（株価情報が資料にないため算出不可）
• 配当性向（会社予想ベース）: 当期純利益予想440百万円・EPS 68.98円に対する配当15円 → 配当性向 ≒ 21.7%（適度な還元水準）
• 特別配当の有無: なし
• 株主還元方針: 自社株買いは行っていないが、信託を通じた取締役向け株式報酬制度に伴う信託保有株（自己株）計上あり（信託保有株 141,500株、帳簿価額245百万円）。

セグメント別情報

• セグメント別状況（売上・成長率）
  • 防衛機器が主力で売上・利益を牽引（売上5,607百万円、+32.2%）。利益寄与が最大。
  • 受託生産は受注の増加（受注+101.4%）を背景に売上+12.7%で成長。
  • 紙工機械はほぼ横ばい（売上微減）。
  • その他は減少。
• セグメント戦略・示唆:
  • 防衛機器の好調が利益拡大の主因。ただし受注は全体で減少しており、下期以降の受注回復が重要。
  • 受託生産の受注増はポジティブだが規模は限定的。

中長期計画との整合性

• 中期経営計画: 本資料内に中期経営計画やKPIの詳細は記載なし（–）。
• KPI達成状況: –（開示なし）

競合状況や市場動向

• 競合他社との比較: 本資料は個別決算短信のため同業他社比較データは無し（–）。
• 市場動向: 防衛関連需要が売上を押し上げている一方で新規受注は全体で減少。市場の受注動向が今後の業績に影響。

今後の見通し

• 業績予想:
  • 通期予想（変更なし）: 売上高 19,000百万円（+17.3%）、営業利益 1,000百万円（+44.4%）、親会社株主に帰属する当期純利益 440百万円（+3.9%）、EPS 68.98円。
  • 会社予想の前提条件: 為替・原燃料等の前提は本中間短信に詳細記載なし（参照資料は添付資料2ページとの記載）。
• 予想の信頼性:
  • 直近中間の営業利益進捗はほぼ計画ペースだが、受注の大幅減と営業CFの大幅マイナス、短期借入の増加が下期リスク。会社は予想据え置きだが受注動向次第では修正リスクあり。
• リスク要因:
  • 受注高の急減（受注残や下期受注の回復次第で業績変動）
  • 流動性/短期資金調達の必要性（短期借入の急増）
  • 金利上昇に伴う利息負担増（支払利息増加が見られる）
  • 特別損失等の一時要因（株式報酬関連）や会計処理の影響

重要な注記

• 会計方針: 当中間期における連結範囲の重要な変更等は記載無し。会計基準等の改正に伴う会計方針の変更等も特段の記載なし。
• 株式報酬制度（重要事項）
  • 2025年6月20日付で取締役（非常勤・社外除く）を対象に信託を用いた株式報酬制度を導入。信託に残存する自社株（141,500株、帳簿価額245百万円）を自己株式として計上。
  • 当該制度導入に伴い、株式報酬費用155百万円を当中間期に特別損失計上。
• その他: 第2四半期決算短信は公認会計士等のレビュー対象外との注記。

上記の内容は、AIによる自動要約に基づいて作成されたものであり、正確性や網羅性について保証するものではありません。内容の解釈や利用に際しては、必ず公式の決算短信 をご参照ください。信頼性を確保するよう努めていますが、情報の完全性についてはご自身での確認をお願い致します。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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