決算説明：シマダヤ（250A）

2026年３月期 第２四半期（中間期）決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 増収を達成し営業利益は増加した一方、家庭用チルド事業の生産再編に伴う減損損失を計上し中間純利益は減少（減損が最大のトピック）。下期に向けて冷凍麺を成長領域と位置付け投資強化（新ライン稼働）と販売拡大を推進。
• 業績ハイライト: 売上高 228億円（＋4.4%：好）、営業利益 27億円（＋4.8%：好）、親会社株主に帰属する中間純利益 18億円（▲5.1%：悪、主因は減損損失）。
• 戦略の方向性: 冷凍麺を成長領域と見なし投資（冷凍新ライン、製造キャパ約10%向上）＋販売拡大（九州強化・業務用新規獲得・家庭用下期拡売）。家庭用チルドは収益改善に向けた生産再編を実行。
• 注目材料: ①家庭用チルドの生産再編（仙台工場閉鎖）による減損計上、②冷凍麺新ライン（前橋工場敷地内）を2026年6月に稼働予定・キャパ約10%向上、③九州（福岡営業所）での営業強化。
• 一言評価: 売上・営業利益は堅調だが、構造改革（生産再編）に伴う一時費用で中間利益が圧迫された決算。

基本情報

• 説明者: 発表者（役職）：–、発言概要：資料に基づき業績・施策説明（上記ポイント）。
• セグメント:
  • 家庭用チルド（流水麺等）—主に常温／チルド製品の家庭向け販売
  • 家庭用冷凍 — 5食タイプ等、家庭向け冷凍麺
  • 業務用冷凍 — ホテル・外食等向け冷凍商品（太鼓判、流水α麺等）
  • 海外 — 輸出/海外販売（地域により増減あり）

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比は必ず%表記）
  • 売上高：22,832 百万円（＝約228億円）、前年同期比 +4.4%（良）
  • 営業利益：2,756 百万円（＝約27億円）、前年同期比 +4.8%（良）、営業利益率 約12.1%（良）
  • 経常利益：2,827 百万円、前年同期比 +3.2%（良）
  • 親会社株主に帰属する中間純利益：1,820 百万円、前年同期比 ▲5.1%（悪、減損計上が主因）
  • 1株当たり中間純利益（EPS）：119.74 円、前年同期 126.20 円（減少）
• 予想との比較:
  • 会社予想に対する達成率（通期予想ベース）：
  • 売上高進捗率：22,832 / 41,794 = 約54.6%（良）
  • 営業利益進捗率：2,756 / 3,684 = 約74.8%（良）
  • 当期純利益進捗率：1,820 / 2,570 = 約70.8%（良）
  • サプライズの有無：通期予想の修正なし。四半期としては家庭用チルドの減損計上が注目点（サプライズ性あり）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗（上記）：営業利益・純利益で高い進捗率（約70〜75%）で推移。
  • 中期経営計画（Change95）に対する達成率：今期中間時点で計画に沿った投資（冷凍ライン増強、工場再編等）を実行中だが、目標達成の進捗は今後の下期動向に依存。
  • 過去同時期との比較：売上・営業利益は前年同期比増加。販売食数は横ばい〜微増（第2Qは過去最高の売上高を更新）。
• セグメント別状況:
  • 事業別売上高増加額（第2Qの増加寄与、単位：億円）
  • 家庭用：+4.7 億円
  • 業務用：+5.0 億円
  • 販売食数（百万食）：家庭用チルド・家庭用冷凍・業務用冷凍・海外合計で26/3 2Q 約440百万食（前年同期並み〜微増）。
  • 業務用冷凍は新規獲得やリニューアルで拡大（業務用事業計 前年同期比106.5%）。家庭用はブランドにより増減（流水麺等前期比増）。

業績の背景分析

• 業績概要: 価格改定の効果で増益（営業利益増）。一方、家庭用チルド事業の収益改善に向けた生産再編で減損損失を計上し中間純利益は減少。
• 増減要因:
  • 増収要因：家庭用・業務用とも拡大、業務用は新規顧客獲得と製品リニューアル貢献。価格改定実施で収益性改善。販売促進（TV CM、展示会等）も寄与。
  • 減益要因：売上原価の増加（製造固定費増加▲3.0億円、原材料▲1.4億円、仕入運賃▲0.8億円 等）や広告宣伝費・販売運賃等の増加。さらに家庭用チルドの生産再編に伴う減損損失計上により純利益が圧迫。
• 競争環境: 業務用市場は人手不足対策ニーズ等で付加価値型冷凍麺の需要増。家庭用市場では競合製品との競争、季節性（冷し中華等）が業績に影響。国産原料訴求など差別化施策を推進。
• リスク要因: 原材料価格・エネルギー費の上昇、物流費増（仕入運賃）、為替（海外事業影響）、生産再編に伴う一時費用、需要変動（気候による季節性）、キャッシュ流出（設備投資・定期預金）等。

戦略と施策

• 現在の戦略（中期経営計画「Change95」）：
  • 家庭用チルドの収益改善（生産再編）
  • 国内業務用冷凍の売上拡大（新規顧客獲得、九州強化）
  • 成長マーケット（家庭用冷凍、海外）のフレーム構築
• 進行中の施策:
  • 生産体制変革：チルド麺工場を7→6へ再編（仙台工場閉鎖予定、2026年3月）による収益構造強化。
  • 冷凍麺生産増強：前橋工場敷地内に冷凍新ライン建設、2026年6月稼働予定で冷凍全体キャパ約10%向上。
  • 営業拠点強化：2025年4月に福岡営業所を新設、九州エリアでの拡販推進。
  • 販促・商品施策：流水麺の秋冬拡売、TV CM・店頭POP・キャンペーン実施、業務用の付加価値型商品の拡売（国産原料訴求、品質価値強化）。
• セグメント別施策:
  • 家庭用：ブランド強化（流水麺、太鼓判等）、下期・西日本での拡大を狙う。チルドの収益改善を目標。
  • 業務用：新規顧客獲得で市場成長率を上回る販売拡大、九州での拠点強化。
  • 成長マーケット（家庭用冷凍・海外）：ターゲット国・重点企業との取り組み強化。
• 新たな取り組み: 冷凍新ライン稼働（2026/6）と工場再編（仙台閉鎖）という実行上の施策が説明会で明確化。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期 2026年3月期 会社予想 単位：百万円）
  • 売上高：41,794（前年比 +5.5%）
  • 営業利益：3,684（前年比 +9.2%）
  • 経常利益：3,700（前年比 +7.3%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：2,570（前年比 +0.6%）
  • 1株当たり当期純利益：169.02 円
• 予想の前提条件：資料内に為替等の数値前提は明示されていない（前提の詳細：–）。成長は冷凍強化や価格改定効果等を織り込んだ想定。
• 予想の根拠と経営陣の自信度：公表済み予想から変更なし。上期進捗は営業利益・純利益とも高めの達成率で、経営側は通期予想を維持。
• 予想修正：通期予想の修正はなし（公表済み予想から変更なし）。
• 中長期計画：中期経営計画「Change95」（2025〜27年3月期）に基づく成長領域（家庭用冷凍、海外、業務用冷凍拡大）への取り組み継続。進捗は設備投資・販売拡大で実行中だが最終達成は下期以降の成果に依存。
• 予想の信頼性：上期ベースで営業利益進捗率が高く、通期達成可能性はある一方、原料費や需要変動、減損等の一時要因が影響するため変動要因は存在。
• マクロ経済の影響: 原材料・エネルギー価格、物流費、気温等の季節要因、海外需要・為替が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 連結配当性向30〜40%を目安とした安定配当を実施。
• 配当実績（円）:
  • 2025年3月期 実績：中間 20.00（円）、期末 32.00（円、上場記念配当10.00円含む）
  • 2026年3月期 予想：中間（決定）26.00（円）、期末（予想）26.00（円）
  • 合計（2026予想）52.00（円）※予想
• 前年との比較: 中間増配（20→26円、好）。期末は前年の32円（うち記念10円）に対し26円予想（実質は前期ベース若干減）。
• 特別配当: 2025期に上場記念配当10円を実施（過去）。2026期は特別配当なし。
• その他株主還元: 株主優待（継続保有条件あり）—100〜299株相当 1,000円、300株以上 3,000円相当（製品詰合せ等／寄付選択可）。

製品やサービス

• 製品: 主力は「流水麺」「太鼓判」「真打」「流水α麺」等。家庭用は流水麺（サラダめん、冷し中華等）が牽引。業務用は流水α麺のリニューアルや太鼓判で伸長。
• サービス／販売チャネル: スーパー等の小売（家庭用）、業務用ルート（ホテル・外食）、海外向け顧客。
• 協業・提携: 特定協業の表記は資料になし（–）。
• 成長ドライバー: 冷凍麺（家庭用冷凍・業務用冷凍）の拡大、国産原料使用商品の訴求、九州での営業強化、新ライン稼働による供給能力増強。

Q&Aハイライト

• 経営陣の姿勢: 資料からは成長投資と収益改善（生産再編）を両立させる姿勢が読み取れる。
• ポジティブ要因:
  • 売上・営業利益は前年同期比増（売上+4.4%、営業利益+4.8%）。営業利益率約12%と高い水準（良）。
  • 冷凍麺への投資（新ライン）で成長キャパを拡大予定（2026/6、キャパ約+10%）。
  • 財務健全性：自己資本比率73.4%（高水準）、負債は限定的。
  • 営業CFはプラス（+1,784百万円）。
• ネガティブ要因:
  • 家庭用チルド事業の生産再編に伴う減損で中間純利益が▲5.1%（一時費用）。
  • 投資・定期預金等で現金残高は期首比で▲2,013百万円（現金減少）。
  • 原材料・物流等のコスト上昇が営業利益を圧迫する可能性。
• 不確実性:
  • 生産再編が想定どおりに収益改善につながるか（タイムラグや再編コスト）。
  • 冷凍新ラインの立ち上がり後の需要獲得と収益性。
  • 天候や消費者動向（冷し中華等季節商品）による短期変動、原料市況変動。
• 注目すべきカタリスト:
  • 2026年6月の冷凍新ライン稼働（キャパ増・稼働率の改善）
  • 下期（10-3月）で家庭用チルドの収益改善状況（再編効果の有無）
  • 四半期ごとの原材料・物流コスト動向、及び通期業績修正の有無

重要な注記

• 会計方針: 家庭用チルドの生産再編に伴う減損損失を計上（資料で明示）。減損は一時費用であり純利益に影響。
• その他: 通期業績予想に変更はない旨を公表。IR問い合わせ先：シマダヤ（経営企画部 IR担当）TEL：03-5489-5506、E-mail：ir@shimadaya.co.jp

不明な項目は「–」で記載しています。本まとめは提供資料に基づく情報整理であり、投資助言ではありません。

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このレポートは、AIアドバイザー「シャーロット (3.0.4)」によって自動生成されました。

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