決算説明：エキサイトホールディングス（5571）

2026年３月期 第１四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: メディカル領域（ONE MEDICALのオンライン診療）を次の成長の柱と位置付け、Q1は成長投資（広告宣伝費増）を優先しつつ2Q以降で利益回復を図る方針。
• 業績ハイライト: 連結売上高2,552百万円（YoY +26.4%：良）、EBITDA170百万円（YoY +5.2%：やや良）、営業利益71百万円（YoY ▲29.7%：悪）、親会社株主に帰属する四半期純利益▲22百万円（YoY ▲133.3%：悪、特別損失101百万円計上）。
• 戦略の方向性: メディカル（美容・健康領域の診療科拡大、クリニック数/配送エリア拡大、アライアンス拡大）へ注力、SaaS・DXはFanGrowth/Sharely中心に拡大、プラットフォーム／ブロードバンドは「利益創出」を優先。
• 注目材料: ONE MEDICALの急成長（Q1売上576百万円、YoY +1,412.6%）、ダイエット診療の月間GMVが約1億円まで拡大、ブロードバンドで10Gプラン（月額4,790円）リニューアル投入。
• 一言評価: 売上は想定通り強い立ち上がり（メディカル牽引）だが、広告単価下落と一時費用でQ1は利益面が弱含み。

基本情報

• 企業概要: エキサイトホールディングス株式会社（Excite Holdings Co., Ltd.）
  主要事業分野（簡潔）: メディカル（オンライン診療）、プラットフォーム（カウンセリング、メディア等）、ブロードバンド（光回線・MVNO）、SaaS・DX（FanGrowth、Sharely、KUROTEN等）
• 代表者名: 代表取締役社長CEO 西條 晋一
• 説明者: 発表者（役職） –（CEO/CFO等登壇の可能性は高いが資料上明記なし）
• 報告期間: 対象会計期間 2026年3月期 第1四半期（2025年4月〜6月）
• セグメント（報告セグメント）:
  • メディカル事業：オンライン診療サービス（ONE MEDICAL等）。診療科拡大とGMV拡大を牽引。
  • プラットフォーム事業：カウンセリングサービス、メディアサービス、M&A仲介等（M&A BASE等）。
  • ブロードバンド事業：BB.excite等の固定回線・MVNOサービス。
  • SaaS・DX事業：FanGrowth、Sharely、KUROTEN、iXITによるSaaS・DXコンサル等。
  • 注：期中に「プラットフォーム事業」内のオンライン診療等を分離し「メディカル事業」を新設（セグメント変更）。

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、YoY%）:
  • 売上高: 2,552（YoY +26.4%） — 良（メディカル寄与）
  • 売上総利益: 1,495（YoY +49.7%）
  • EBITDA: 170（YoY +5.2%） — やや良
  • 営業利益: 71（YoY ▲29.7%） 営業利益率 2.8%（▲2.2pt） — 悪
  • 経常利益: 54（YoY ▲45.0%） — 悪
  • 親会社株主に帰属する四半期純利益: ▲22（前期66）変動額▲89（YoY ▲133.3%） — 悪（特別損失101百万円計上）
  • 1株当たり利益（EPS）: ▲4.71円（前期37.78円、YoY 約▲112.5%） — 悪
• 予想との比較:
  • 会社予想（通期26/3）：売上高11,000百万円、EBITDA1,200、営業利益610、当期純利益320（詳細は下段参照）。
  • 達成率（進捗）: 売上高進捗率23.2%（2,552/11,000）、EBITDA進捗14.2%（170/1,200）、営業利益進捗11.7%（71/610）、親会社株主当期純利益進捗 -6.9%（▲22/320） — 売上は計画通りだが利益項目は一時要因で遅れ（特別損失・広告増）。
  • サプライズ: ONE MEDICALの急拡大（売上・GMVの大幅増）と、メディア広告単価の下落による▲80百万円の影響（予想外の利益悪化要因）。
• 進捗状況:
  • 通期予想に対する進捗（主要）：売上23.2%、営業利益11.7%、純利益 -6.9%（Q1は成長投資と一時損失で利益進捗が低い）
  • 中期経営計画（EXCITE300）に対する達成率：メディカルを中核に増収基調だが、利益面は回復フェーズ（2Q以降に改善見込み）。
  • 過去同時期との比較：売上は過去Q比で大幅増、営業利益は過去同Qより低下。
• セグメント別状況（単位：百万円、YoY%）:
  • メディカル事業: 売上 576（YoY +1,412.6%：非常に良）、営業利益 ▲41（前年▲33 → さらに赤字拡大、投資段階で広告費増）
  • トピック: 6月GMV239（百万円）、6月売上200百万円。ダイエット診療が急成長（月間GMV約1億円）。
  • プラットフォーム事業: 売上 831（YoY +3.4%：良）、営業利益 68（YoY ▲45.1%：悪）
  • 内訳: カウンセリング 573（YoY +0.7%）、メディア 201（YoY ▲6.7%）、その他 57（YoY +190.0%）
  • カウンセリング営業利益 101（YoY +31.7%：良）／メディア営業利益 ▲26（YoY ▲80百万円：悪、広告単価下落）
  • ブロードバンド事業: 売上 906（YoY ▲3.3%：やや悪）、営業利益 139（YoY ▲5.1%：やや悪）
  • KPI: 課金会員数61,230人（YoY ▲2.6%）
  • トピック: BB.exciteで10Gプラン（4,790円）を投入
  • SaaS・DX事業: 売上 238（YoY ▲0.8%：横ばい）、営業利益 ▲15（YoY ▲1百万円：横ばい）
  • トピック: SaaS（FanGrowth中心）ARR 465百万円（YoY +29.4%：良）。DX（受託）減で全体は微減。

業績の背景分析

• 業績概要・トピックス:
  • 増収要因はONE MEDICALの連結化とオンライン診療の急成長（医療領域の立ち上がり）。
  • 減益要因は①メディア広告単価の4月以降の下落でメディア収益がYoY▲80百万円、②メディカルの成長投資（広告宣伝費増）、③本社移転費用68百万円と事業撤退損33百万円の計101百万円の特別損失。
• 増減要因（詳細）:
  • 増収の主要因: ONE MEDICALの連結効果（メディカル売上大幅増）、SaaSのARR拡大。
  • 増益/減益の主要因: メディア広告単価低下（減益）、メディカルへの先行広告投下（短期的減益）、一時費用（本社移転等）。
• 競争環境:
  • メディア事業はインターネット広告市場のボラティリティに影響を受ける（市場全体は成長）。メディカル分野は美容医療市場が拡大基調で成長機会あり（市場規模約6,300億円）。
  • SaaSは競合との機能差・導入支援力、DXは受託案件の季節変動や大型案件受注状況で変動。
• リスク要因:
  • 広告単価や広告需要の変動（メディア収益に直接影響）。
  • 医療関連の規制変更リスクや医療サービス品質・コンプライアンス。
  • ONE MEDICALの統合・収益化が計画通り進まない場合の業績への影響。
  • キャッシュ面：現金及び預金は1,700百万円（前期末2,695百万円）へ減少（本社移転費用、配当、借入返済等）。

戦略と施策

• 現在の戦略:
  • 注力領域（売上成長重視）: メディカル（診療科・クリニック数・配送エリア・送客チャネル拡大）、SaaS・DX（FanGrowth／Sharelyの拡販とCS強化）。
  • キャッシュカウ領域（利益創出重視）: カウンセリング・メディア、ブロードバンドは規模拡大を追わず安定的な利益創出。
  • M&Aや新規事業投資を継続して「次の収益の柱」を育成。
• 進行中の施策:
  • ONE MEDICAL：ダイエット診療への積極投下（Q1は広告投下で一時赤字、2Q以降は利益重視へ転換予定）。
  • カウンセリング：広告投下基準を見直し、投資対効果重視により良質カウンセラー獲得と継続率維持（リピーター69.2%）。
  • ブロードバンド：BB.excite光 10Gの導入で差別化・会員増を狙う。
  • SaaS：SharelyとZoom連携（ISV提携）、FanGrowthはIM-DMP連携で精度向上。
• セグメント別施策と成果:
  • メディカル: オンライン診療にリソース集中（医療メディアは縮小方針）、ダイエットがGMV柱に。
  • プラットフォーム: メディアは回復途上のため売上より利益優先。M&A BASEの成長に注力。
  • SaaS・DX: 先行投資継続し27/3期の黒字化目標を掲示。
• 新たな取り組み: セグメント変更（メディカルを新設）で中期計画との整合を明確化。

将来予測と見通し

• 業績予想（通期 26年3月期：単位 百万円／YoY%）
  • 売上高 11,000（YoY +21.0%）
  • メディカル 3,000（YoY +213.2%）— 主力化想定
  • プラットフォーム 3,400（YoY ▲2.4%）
  • ブロードバンド 3,600（YoY ▲3.2%）
  • SaaS・DX 1,000（YoY +7.2%）
  • EBITDA 1,200（YoY +42.6%）
  • 営業利益 610（YoY +30.9%）
  • 経常利益 560（YoY +57.8%）
  • 親会社株主に帰属する当期純利益 320（YoY +73.8%）
• 予想の前提条件（開示の範囲）:
  • ONE MEDICALの継続的成長（ダイエット等診療科目の拡大）および広告市場の回復・安定化を想定。
  • Q1の特別損失は一時的（2Q以降発生見込みなし）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度:
  • 経営側は売上面の進捗を評価（23.2%進捗は想定内）する一方、利益面はQ1一時要因で低めだが2Q以降の回復を想定。
• 予想修正:
  • Q1時点で通期予想の修正は発表されていない（特別損失は既に織り込み済みとの説明）。
• 中長期計画:
  • 中期経営計画「EXCITE300」ではメディカルを育成し、プラットフォーム・ブロードバンドで安定キャッシュ創出の下、新規事業／M&Aで収益の多角化を目指す。
• 予想の信頼性:
  • Q1は売上は堅調だが利益は一時的要因で低下。管理側は2Q以降の利益回復を主張しているが、広告市況やONE MEDICALの収益転換が鍵。
• マクロ経済の影響:
  • 広告市場や消費者需要、医療関連規制等が業績に影響。為替の影響は限定的（開示なし）。

配当と株主還元

• 配当方針: 明確なレートは開示なし。返戻性・資本コストを意識しつつ企業価値向上を目指す旨の記載あり。
• 配当実績（Q1注記）:
  • 資金流出注記: Q1に配当金支払146百万円（資料内記載）。配当額（1株あたり）は開示なし → （–）
  • 前年比較の増配/減配情報は開示なし → （–）
  • 配当性向：–（開示なし）
• 特別配当: なし（開示なし）。
• その他株主還元: 自社株買い・株式分割の記載なし。

製品やサービス

• 主要製品/サービス:
  • メディカル: ONE MEDICALのオンライン診療（ピルに続きダイエットが拡大）。6月GMV239百万円、6月売上200百万円。
  • プラットフォーム: カウンセリングサービス（電話占い、お悩み相談室）、メディア（Woman.excite、ニュース・ブログ等）、M&A仲介（M&A BASE）。
  • ブロードバンド: BB.excite光（10Gプランを月額4,790円で提供、2か月目解約で全額返金等の施策）。
  • SaaS/ DX: FanGrowth（ウェビナーSaaS）、Sharely（バーチャル株主総会SaaS）、KUROTEN（管理会計SaaS）、iXIT（DXコンサル）。
• 協業・提携:
  • Sharely：ZVC JAPAN（Zoom）とISVパートナー契約、SharelyにZoom組込。
  • FanGrowth：インティメート・マージャーと業務提携（IM-DMP連携によるデータ活用）。
• 成長ドライバー:
  • メディカル分野の診療科拡大とGMV拡大、SaaS（FanGrowth）によるARR成長、カウンセリングの高いリピート率。

Q&Aハイライト

• 質問と回答の詳細は資料中に記載がなく、Q&Aセッションの書面記録も未提供のため該当情報なし。
• 経営陣の姿勢（資料から読み取れる点）: メディカルの成長を強く推進しつつ、利益改善にもコミットするスタンス（Q1は成長優先、2Q以降で利益重視に転換する旨）。
• 未回答事項: 当期の詳細な費用類の内訳（広告の地域別効果、ONE MEDICALの利益化タイムライン等）は不明。
• ポジティブ要因:
  • メディカルの急成長（YoY +1,412.6%）と月間GMVの拡大は将来の収益源となる可能性。
  • SaaSのARR増加（YoY +29.4%）はストック型収益の拡大を示唆。
  • カウンセリングの高リピート率（69.2%）と過去の広告回収実績は投資対効果の耐性を示す。
• ネガティブ要因:
  • メディア広告単価の急落（Q1で▲80百万円の影響）により利益が一時的に悪化。
  • Q1に本社移転等の一時費用（101百万円）計上で純利益赤字。
  • ブロードバンドの課金会員数減少（YoY ▲2.6%）で構成事業の底上げが必要。
• 不確実性:
  • 広告市場の回復時期と広告単価の動向。
  • ONE MEDICALの収益化（投下→黒字転換）のスピード。
  • SaaS投資による黒字転換（27/3期目標）の達成可能性。
• 注目すべきカタリスト:
  • 2Q以降の営業利益回復（広告費コントロールの効果とメディア単価回復）。
  • ONE MEDICALのGMV / 売上の継続成長と利益転換。
  • FanGrowth/Sharelyの大型導入やARR増加によるストック収益拡大。
  • 10Gプランの会員獲得施策の効果。

重要な注記

• 会計方針/開示: 期中に報告セグメントを変更（オンライン診療等をプラットフォームから分離してメディカル事業を新設）。ONE MEDICAL連結開始により「経営指導料」「のれん償却費」が発生。比較のため「調整後営業利益（セグメント利益＋経営指導料＋のれん償却費）」を使用。
• 特記事項:
  • Q1に計上した特別損失（本社移転68百万円、事業撤退損33百万円の合計101百万円）は当初から織り込み済みで、2Q以降は発生しない見込みと説明。
  • 財務: 現金・預金は1,700百万円（前期末2,695百万円）へ減少。総資産に占める有利子負債割合は前期より低下。PBRは1.70倍（現時点）。
• その他: ガバナンス面は監査等委員設置会社、社外取締役が取締役会の60%以上、女性取締役比率33.3%といった開示あり。

（注）不明な項目は“–”と記載しました。資料に基づく情報整理であり、本要約は投資助言を目的とするものではありません。

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