決算説明：澁谷工業（6340）

2026年6月期　第1四半期決算説明資料

エグゼクティブサマリー

• 経営陣のメッセージ: 期初（2025/8/13）に公表した通期予想から変更なし。売上は増加を見込むが、固定費増や素材・エネルギー価格上昇、プラントのプロダクトミックスの影響で損益は若干の減益見込み。
• 業績ハイライト: 第1四半期は前年同期比で増収減益（売上高 +9.1%（良）／営業利益 ▲56.7%（悪））。パッケージングプラントが大幅増収、メカトロシステムと農業用設備は減収減益。
• 戦略の方向性: ターンキー受注の増加や国内外の食品・医薬向けプラント需要を取り込む一方、原価率上昇や固定費増を見据えた収益管理が課題。
• 注目材料: 通期予想の据え置き（2026年6月期：売上高133,000百万円、営業利益13,000百万円）。受注高は前年同期比でほぼ横ばい（▲1.1%）、受注残高は▲11.3%で先行きの進捗がやや弱含み。
• 一言評価: 増収基調だが利益率が大幅に悪化しており、プロダクトミックスと固定費動向が焦点。

基本情報

• 説明者: 発表者（役職）：–、発言概要：通期予想維持、増収だが固定費・素材等上昇で減益見込み等を説明。
• セグメント:
  • パッケージングプラント：飲料無菌充填や注射薬バイアル充填等の総合プラント設計・施工。
  • メカトロシステム：半導体製造向け装置、医療機器等の機械システム。
  • 農業用設備：柑橘・落葉果樹・蔬菜向けの大規模選果選別プラント。

業績サマリー

• 主要指標（単位：百万円、前年同期比は%で表示）
  • 売上高：30,597（前年同期 28,055）+2,542、+9.1%（増収：良）
  • 売上総利益：4,512（6,129）▲1,616、▲26.4%（悪化）
  • 販管費：3,011（2,658）+352、+13.3%（増加）
  • 営業利益：1,500（3,470）▲1,969、▲56.7%（減益：悪）
  • 営業利益率：4.9%（12.4%）▲7.5pp（悪化）
  • 経常利益：1,575（3,364）▲1,788、▲53.2%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：1,110（2,316）▲1,206、▲52.1%
  • EPS：40.1円（83.7円）▲43.6円
• 予想との比較
  • 会社予想に対する達成率（第1四半期／通期予想は期初公表値と変更なし）：通期予想は据え置き（下段「将来予測と見通し」を参照）。第1四半期単独についての会社公表の達成率数値は資料に記載無し（–）。
  • サプライズの有無：期初予想の修正はなし。第1四半期は増収だが利益面で想定より圧迫されている可能性がある（資料はサプライズ表明なし）。
• 進捗状況
  • 通期予想に対する進捗率（売上・営業利益・純利益）：通期予想（売上133,000百万円、営業利益13,000百万円、当期純利益9,300百万円）に対する第1四半期進捗率は計算上：売上 30,597/133,000 ≒ 23.0%、営業利益 1,500/13,000 ≒ 11.5%、当期純利益 1,110/9,300 ≒ 11.9%（売上は進捗良だが利益は未達ペース）。良し/悪しの目安：売上進捗は良、利益進捗は遅れ（悪）。
  • 中期経営計画や年度目標に対する達成率：資料に中期計画の数値的進捗は記載無し（–）。
  • 過去同時期との進捗率比較：前年第1Q比で売上は+9.1%／営業利益は▲56.7%と利益面で大きく悪化。
• セグメント別状況（単位：百万円、前年同期比%）
  • パッケージングプラント：売上 21,140（14,682）+44.0%（良）、営業利益 2,701（2,580）+4.7%（小幅増益だが利益率低下）。営業利益率 12.8%（17.6%）▲4.8pp（悪化：原価率上昇）。
  • メカトロシステム：売上 7,543（9,765）▲22.7%（悪）、営業利益 ▲254（818）→赤字化（悪）。要因は半導体向け需要回復の遅れ、医療機器の部品不足。
  • 農業用設備：売上 1,913（3,607）▲46.9%（悪）、営業利益 ▲308（600）→赤字化（悪）。大型選果プラントの納入減が主因。
  • 調整額（セグメント調整）：営業損失 ▲638（▲529）悪化。

業績の背景分析

• 業績概要: パッケージングプラント事業の受注・売上が大幅に拡大した一方、プロダクトミックスの変化（ターンキー受注増で他社周辺装置組込みが増加）により原価率が上昇。メカトロ・農業用は受注・納入の弱さや部品不足で減収減益。
• 増減要因:
  • 増収の主要因：パッケージングプラントの国内外飲料無菌充填システム、注射薬バイアル充填システムの増加。
  • 減収の主要因：メカトロは半導体・EV/スマホ向けの需要回復遅延、医療機器は部品不足。農業用は大型プラント納入が少ない。
  • 増益/減益の主要因：固定費（人件費、償却費）増加、素材・エネルギー価格の上昇、プロダクトミックスによる原価率上昇。一時的要因として部品不足が生産に影響。
• 競争環境: 資料に市場シェアや明確な競合比較は記載無し（–）。ただし国内外の食品・医薬プラント案件での受注競争や、半導体関連の市場回復の遅れが影響。
• リスク要因: 素材・エネルギー価格上昇、部品サプライチェーンの不安定化、固定費増（人件・償却）、受注残高減少による先行きの売上不確実性、為替影響の記載は限定的だが潜在的リスクとして留意。

戦略と施策

• 現在の戦略: 資料では通期維持と成長分野（食品・医薬）での受注獲得強化が示唆されているが、数値目標を含む中期戦略の詳細は記載無し（–）。
• 進行中の施策: ターンキー受注の積極対応（施工範囲の拡大）で受注を獲得。ただし周辺他社製品組込み増により原価率上昇。
• セグメント別施策:
  • パッケージングプラント：国内外の飲料・医薬向け受注強化、ターンキー体制で受注拡大。
  • メカトロシステム：部品調達改善と需要回復待ち（具体的施策の進捗は資料記載なし）。
  • 農業用設備：大型選果プラントの受注確保が課題。
• 新たな取り組み: 説明会資料上での新規施策・方針転換の明記は無し（–）。

将来予測と見通し

• 業績予想（期初公表値、2026年6月期通期）
  • 売上高：133,000百万円（前期実績129,017百万円）+3.1%（増収：良）
  • 営業利益：13,000百万円（前期実績13,749百万円）▲5.4%（減益：悪）
  • 経常利益：13,200百万円（前期13,773）▲4.2%
  • 親会社株主に帰属する当期純利益：9,300百万円（前期10,052）▲7.5%
  • EPS：336.1円（前期363.3円）▲27.2円
• 予想の前提条件: 為替前提等の具体数値は資料に記載無し。想定される前提として、素材・エネルギー価格の上昇や固定費増を織り込んだ計画（資料記載の減益要因を前提）。
• 予想の根拠と経営陣の自信度: 期初予想からの変更無しと明示しており、現時点では計画達成のシナリオに自信を示しているが、受注残や原価動向が鍵。
• 予想修正: 期初公表の業績予想から変更なし。
• 中長期計画: 資料に具体的な中期数値目標や進捗は記載無し（–）。
• 予想の信頼性: 過去の予想達成傾向についての言及は資料に無し（–）。今回の第1Qは売上は順調も利益率の悪化が顕著で、通期での回復シナリオの実行力が重要。
• マクロ経済の影響: 素材・エネルギー価格、（潜在的な）為替変動、半導体市場の回復速度、部品供給の安定性が業績に影響。

配当と株主還元

• 配当方針: 資料に記載無し（–）。
• 配当実績:
  • 中間配当：–、期末配当：–、年間配当：–（資料未記載）
• 特別配当: なしの記載（–）。
• その他株主還元: 自社株買い、株式分割等の記載なし（–）。

製品やサービス

• 製品: 主要：飲料無菌充填システム、注射薬バイアル充填システム、大型選果選別プラント、半導体向け製造システム等。パッケージングプラントが売上拡大の中核。
• サービス: プラントの設計・施工（ターンキー受注含む）、保守サービス等（詳細は–）。
• 協業・提携: 他社製周辺装置をプラントに組み込むケース増（外部製品組込みの増加が原価率上昇の一因）。具体的提携社名等は記載無し（–）。
• 成長ドライバー: 食品・医薬の無菌充填需要、ターンキー受注の獲得、海外需要。

Q&Aハイライト

• 注目の質問と回答: Q&Aセッションの記載は資料に無し（–）。
• 経営陣の姿勢: 期初予想維持を明確にし、現時点では想定どおりの計画運営を行う姿勢を示している。
• 未回答事項: 配当方針や中期計画の詳細、具体的な為替前提、発注別の工期・利益率改善策などは資料に記載がなく不明（–）。
• ポジティブ要因:
  • パッケージングプラント事業の受注・売上拡大（第1Q売上 +44.0%）。
  • 通期売上は増収見込み（通期 +3.1%）。
• ネガティブ要因:
  • 利益率の大幅悪化（第1Q営業利益率 4.9%、前年同期比▲7.5pp）。
  • メカトロシステム・農業用設備が減収減益で赤字化（第1Qで両セグメントとも営業赤字）。
  • 固定費（人件費・償却費）や素材・エネルギー高が通期で圧迫要因。
• 不確実性:
  • 受注残高の減少（受注残高▲11.3%）が将来売上に与える影響。
  • 半導体需要回復の遅れや部品供給の不確実性。
  • 素材・エネルギー価格の動向、為替変動（資料での前提値は不明）。
• 注目すべきカタリスト:
  • 受注動向（特に大型プラントの獲得・納入状況）
  • 素材・エネルギー価格の緩和または固定費増抑制の有無
  • 通期業績の四半期ごとの進捗（第2四半期以降の利益率改善の有無）
  • メカトロ・農業用設備での需給回復や部品調達改善

重要な注記

• 会計方針: 変更の記載なし（–）。
• リスク要因: 資料で明示された主なリスクは、固定費増（人件費・償却費）、素材・エネルギー価格上昇、プラントのプロダクトミックス影響、部品不足による生産制約等。
• その他: 本資料は投資勧誘を目的としたものではなく、将来の実績を保証するものではない旨が記載。

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